财务管理试题及答案

1、D, 6年财务管理试题及答案A .折旧范围和折旧方法C折旧方法和折旧年限一、单项选择题（从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题 1分，共20分）. Q* ?/ fl c3 ）$ A3 W1 .企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）9 m$ O:Q0 C6 Z5 I. G- V$ r3 S! AA.经营权与所有权关系B.债权债务关系5 r+ P. u/z3 v% j3 B6 o/ EC.投资与受资关系 D.债务债权关系2 .经营者财务的管理对象是（）# |& , ' o3 zA.资本 Bo法人资产蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料

2、-统考资料-复习资料-资源下载7 -C.现金流转D.成本费用3 .将1000元钱存入银行，利息率为 10%计算3年后的到期 值应采用（）"o! Y$ 1 D$ ; P/ h0 S.A.复利终值系数B.复利现值系数）G7 Q+W: o8 a*A1 S# C.年金终值系数D .年金现值系数 蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-v" 5 |% 64 .若两种股票完全负相关，则把这两种股票合理地组合在一起 时，（）8 ! 0 Z& V, g1 M5A.能适当分散风险B .不能分散风险8C9 z! p& x$ D. M/ m9 D1 s6 J2 TC.

3、能分散一部分风险D。能分散全部风险蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资-资源下载,'?/5 .若净现值为负数，表明该投资项目（）A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率小于 0,不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 -i5 '（c（ A6 & vpD.它的投资报酬率不一定小于0,因此也有可能是可行方案6 .对于企业而言，它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排，即（）蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载8 E- O. V3 B3 5 dU.折旧年限和折旧分类D.折旧率和折旧年限-m5 e8 3 |* u

4、0 Q# k8 t9 C' e1 p7 .按照我国法律规定，股票不得（）A.溢价发行 U.折价发行巳市价发行D,平价发行! F（ e5 '# I/w a* （ c* l8 .某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获 得净利1 . 5万元，年折旧率 e* 7 g0 O* l!为10%,则投资回收期为（）A, 3 年 B, 5 年 : Z$ * H6 :9 .下列各项中不屈于商业信用的是（）A,应付工资U ,应付账款:E$ d! t1 b9w% M$ y5 o+ R2 C应付票据D .预提费用10 .某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%,偿还期限 5年，发行费

5、率3%所得税率为33%的债券，该债券发行价为 1200万元，则债券资本成本为（）蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考A . 8. 29% B . 9. 7%C . 6 . 91% Do 9. 97%" J% k; l. n: p! y6 S11 .只要企业存在固定成本刷（么经营杠杆系数必（）蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资A.恒大于1 B .与销售量成反比 蜗牛在线-学习者家 园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资C.与固定成本成反比D .与风险成反比12 .最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）$ W3 _! r& '

6、% k3 fA.企业价值最大的资本结构B,企业目标资本结构.x& N+ z8 X# C$ |1 F$ c7 6 oC.加权平均的资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构# N-L* x/ r） C6 p% D13 .资本成本具有产品成本的某些屈性，但它又不同于一般的账面成本，通常它是一种（）A .预测成本B.固定成本（K5 F） c（ M7 8 JC .变动成本C。实际成本14 .某企业规定的信用条件为：“5/ 10,2/20,n/30”， 一客户从该企业购人原价为 10000元的原材料，并于第15天付 款，该客户实际支付的货款是 （）7 X5,D2

7、F1 _: rA . 9500 B . 9900） u7 h; y2 k" v* K$ A. y7 U! cC . 10000 D , 98003 P- X& w3 R' ; M w0 t7 |15 .下面关于营运资本规模描述错误的是（）蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-A.营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志B .营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动 # a/ R! '8 d3 jC.营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高D.在某些情况下，营运资本减少，企业偿债风险也可能 减小蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学

8、习资16 .某企业的应收账款周转期为 80天，应付账款的平均 付款天数为40天，平均存货期限为 70天，则该企业的现金周 转期为（）A.190 天B o110 天.K3 m3s0 . F2 _1 1Q6ndC. 50 天D. 30 天，r3 v, M9 L$ _$ F' Y17 .某企业于1997年1月i EI以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12%,每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期名义收益率为（）,X" t$ e" |" o9 J& N: plA .高于 12% B.低于 12%- Y* j'

9、x8 C* pC.等于12%D .无法确定18 .下列表达式中，错误的说法是 （）A.利润二边际贡献一固定成本19 利润二销售量X单位边际贡献一固定成本 9 . Z0 C; :S/ I1 G$ ?- W-C .利润二销售收入一变动成本一固定成本蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料"统考资料-复习D .利润二边际贡献一变动成本一固定成本7 |. b1 a（ -A19 .经常性风险经常面对的压力是（）A .长期偿债压力B .短期偿债压力7 I* f3 H） O-q4 n:人 D1 KC.付现压力D .或有负侦压力 蜗牛在线-学习者家园"考试资料"学习资料"

10、;统考资料"复习资料"资20 .在下列分析指标中，属于企业长期偿债能力分析指标的是（）; U/ 4 K7 n5 w/ S5 k& ?: I）A .销售利润率B,资产利润率* B2 A, J1 N1 x（ C .产权比率D。速动比率二、多项选择题 牛在线"学习者家园"考试资料"学习资料"统考1 .下列关于企业总价值的说法中正确的有（）蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料"统考资料-复A.企业的总价值与预期的报酬成正比B.企业的总价值与预期的风险成反比C.风险不变，报酬越高，企业总价值越大: r*Y2 e. v9 e

11、! V _5 E" C: SD.报酬不变，风险越高，企业总价值越大E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大 'h. x2 : m4 D3 9 K' 4 s2 .下列属于财务管理观念的是A.货币时间价值观念C.风险收益均衡观念t" Q9 W% f; T4 VE.弹性观念3 .下列属于市场风险的有（）B .预期观念D,成本效益观念 +）A.战争 B.经济衰退，K5 A6 D（ l! , V" ?C.员工罢工D.通货膨胀E.高禾U率）E） B0 A* i& K6 j7 w% D* v4 .确定一个投资方案可行的必要条件是（）A.内含报

12、酬率大于1D.净现彳！大于0C.现值指数大于lD.内含报酬率不低于贴现率E.现值指数大于05 .下列各项中，属于商业信用特点的有（）A.是一种持续性的贷款形式B.容易取得C.期限较短 D .没有筹资成本E.期限较长6 .影响债券发行价格的因素有（）1 f0 s% ） o6 lA.债券面额B .市场利率7 '4 P. C! y' r7 （ o2c1 |% P# N5 OC.票面利率D .债券期限2 I&人,d a! ?5 dE.机会成本率：R+ v$ l） K7 g（ Z4 Q; Z$ H* a7 .公司债券筹资与普通股筹资相比，（）A .普通股筹资的风险相对较低蜗牛在线

13、-学习者家园- 考试资料-学习资料"统考资料"复习资料"资源下B .公司债券筹资的资本成本相对较高3 e.n; '（ a2 w# S5 dC .普通股筹资可以利用财务杠杆的作用：F8 W; U5 z2 a'WD.公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后 支付 9 U5 Y V） C8 s3。- p7 q2 NE .如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同0 b, V+E+ |8 t（ " u8 j8 .延长信用期，会使销售额增加，但也会增加相应的成本，主要有（0 : U（ C: R4 S2 g" A.应收账款机会成本 蜗牛在

14、线"学习者家园"考试资料"学 习资料-统考资料-复习资料-资源下载/、' A#B,坏账损失 7 z3 f1 E# 3 Q t' C.收账费用D.现金折扣成本E.转换成本 $ H U& G8 W5 J% X/ 9 .下面关于经济批量的表述正确的有（）A,储存变动成本与经济批量成反比B .订货变动成本与经济批量成反比C .经济批量是使存货总成本最低的采购批量D.经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采 购批量E .定货变动成本与经济批量成正比o6 t'人（V3 |'S0 G10 .影响应收账款周转率正确计算的因素主要有（）

15、A .大量使用分期付款结算方式7 4 Z1 Q; F. ?* 4s" *NB .大量的销售使用现金C.季节性经营D .年末大量销售或年末销售幅度下降 5 ?' U2 x;v" Y# T9 hE .全年销售额比较平均三、名t解释（每题3分，共15分）1 .财务分层管理体系2 .成本效益观念3 .无差异点分析法 & z0 Y5 e+ J: j& kl4 .信用政策 5 S/ n5 y7 e9 _( R" Y. Q, L5 .市盈率四、简答题(每小题5分，共15分)！ j8* t( I1 .简述融资租赁的优缺点。蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学

16、习资料-统考资料-复习资料-资源下载6 U42 .简述降低资本成本的途径。3 .选择股利政策时应考虑的因素有哪些？五、综合分析题(第l题10分，第2题12分，第3题8分，第4 题 10$ t. W) D/ E- e分，共 40 分)8 Y. s4 n0 N7 x9 |( % 17E1 .某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%,企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一 项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求计算：/ S" " Z#(1)明年的对外筹资额是多少 ？" v7 D; n0 Z2 0 R; w1 i (2)可

17、发放多少股利额？股利发放率为多少？# k. D$ d6 u!t8 b6 Z+ i2 .莱公司计划投资某一项目，原始投资额为200万元，全部在建设起点一次投入，并于当年完工投产。投产后每年增加销售 收人90万元，增加付现成本 21万元。该项目固定资产预计使 用10年，按直线法提取折旧，预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元，票面年利率为15%,期限为l0年的债券 1600张，债券的筹资费率为1 % ,剩余资金以发行优先股股票 方式筹集，固定股利率为 19. 4%,筹资费率3%,假设市场利 率为15%,所得税税率为34%。% # . y) E '' - 1_/O要求计算：

18、(1)债券发行价格 7 f* x- Q6 s! Z( O. H/ I, |# N3 V (2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率 资料：PVlF15% 10=0. 247- R z/ C6 A* I( E" o K+ c MPVlFA15%, 10=5. 0193 .明天公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资300万元，3年共需投资900万元。第4 13年每年现金净 流量为350万元。如果把投资期缩短为2年，每年需投资500万元，2年共投资1, 000万元，竣工投产后的项目寿命和每年 现金净流量不变，资本成本为20%,假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。试分析判断应否

19、缩短投资期。资料：PVIF20% 1=0. 833 PVIFA20%, 2=1, 528$ B8 s5 i: I QPVIF20%, 2 = 0. 694PVIFA20%, 10 = 4. 1938 # RD- e' q/ TPVIF20%, 3 = 0. 5797 D. Q7 Y/ A. y: w6 k3 W8 s- z+4 .某公司的信用条件为 30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收人10万元。预计下年的销售利润率与 上年相同，仍保持30%。该企业拟改变信用政策， 信用条件为：“2/ 10, N/30”，预计销售收人增加 4万元，所增加的销售 额中，坏账损失率为 5%,

20、客户获得现金折扣的比率为70%,平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10%,测算信用政策变化对利润的综合影响。一、单项选择题（每题1分，共20分）9 w6 r! o/ h; W5 h& W- E1 A# p1 . A 2 , B 3 . A 4 , D 5 , C6 . C 7 . B 8 . C 9 . C 10 . C$ g4 Q% R/ f（ T* e11 A 12 D 13 A 14 D 15 C 蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资 料-资源下载：E! C5 r# E, R16 . B 17 . A 18 . D 19 . B 20 , C

21、 蜗牛在线-学习者家园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载 & wa! 0 n5 P" u3 O. '$ m二、多项选择题（每题1分，共lo分） S" 3 Z3K（ W6 ？ t, r5 q1 ABCE 2 ABCDE 3 ABDE 4 BCD5 ABC6 ABCD 7 AD 8 ABD 9 ABD10 ABCD三、名t解释(每题3分，共15分)1 .财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式 时，股东大会、经营者(董事会、总经理)、财务经理三者分别 按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者 间形成相互制衡的管理体系，它包括出资

22、者财务、经营者财务、 财务经理财务。2 .成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成 本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳； 否则，放弃。3 T3 Y" z$ t$ |# U0 R0 W # 3 .无差异点分析法。无差异点分析法是一种确定最佳资 本结构的方法，也称为 EBITEPS法，它利用税后净资产收益率 无差异点(股份公司则为每股净收益)的分析来选择和确定负债 与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点， 可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资 本筹资，并合理安排和调整资本结构。7 s. F# N' V/ C" P

23、) v&e* T4 .信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应 收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包 括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。5 ,市盈率是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率=每股市价/每股收益。四、简答题每题5分，共15分1 ,答：，r+ I( d4 c; b( j$ r3 K$ e融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：3 H0 9 ®- " b* r4 _L第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企 业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整 的使用权，从而节约资

24、金，提高其使用效益。"b, 5 I1 c2 '5$ W" B& O第二，简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物 与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为， 它具有简化管理的优点。这是因为：(1)从设备的取得看，租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、 财力。(2)从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设 备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。) R* X+ c8 A6 y- f/ T第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能 按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候

25、多付租金，而在收益少时少付租金 或延付租金，使企业现金流人与流出同步，从而利于协凋。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下， 承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人 有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。2 .答：& b4 Q. A& L7 ) S9 t# y; |: l降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：)A/ 0a+ G* a# y# 4 g2 O# h.(1)合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于 长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投 资年限越长，筹资

26、期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、 分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合 理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的 闲置。(2)合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率 预期对债务筹资意义亚大。 l 4 Y1 Z+ B3 y6 x0 P B(3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。 要想提高信 用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也ij ：企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便 利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金， 降低资本成本。(4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的 前提下，积极利用负债

27、经营，取得财务杠杆效益，降低资本成 本，提高投资效益。(5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业 来说，要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者 对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增 值机制来降低企业实际的筹资成本。：n! G! i! Y( G, k" G: VH- O3 .答：在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：(1)法律方 面的规定；(2)控制权的大小约束；(3)筹资能力和偿侦需要； (4)公司资产的流动性；(5)投资机会；(6)公司加权资金成本， 其影响通过四个方面来实现：股利政策的区别必然影响留存收 益的多少，而留存收益的实际资金成本为

28、0;股利的信号作用；股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法；资本结构的 弹性；(7)股利政策惯性；(8)股东对股利分配的态度。五、综合分析题(第l题10分，第2题12分，第3题8分，第 4 题 10 分，共 40 分)"L2 p, y7 a& Z5 e$ J2 x1 .解：为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比 例也应为50% 即：权益资本融资需要=700X 50 % =350(万元)；6 : k* A. 9 _. + P% d* a按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：对外筹措债务

29、资金额=700X 50% = 350(万元)6 q8 W2 I! K: m% 可发放股利=800-350 = 450(万元)股利发放率=450/800X 100% = 56. 25%。即，可发放450万元的股利额；股利发放率为56.25%。5 B: T7 u! r5 '$ X2 .解：# z# N* V h/ P* 3 P5 N( J2 * i计算债券发行价格=150X 5.019+100OX 0. 247=1000元 9 s% i0 -% D" A- c! _" L债券成本率=15% X(134%)/(1 1%)=10%优先股成本率=19. 49%/ (13% )

30、=20 % :V.J4 h: T( '0 ff) Q+ q/ 综合资本成本 =10% X (1600 X 1000)/ 2000000)+20 % X (20000001600X1000>/ 2000000) =12 % * R* c4 x8 * a2|9 Z3 .解：(1)计算正常投资期的净现值 蜗牛在线-学习者家 园-考试资料-学习资料-统考资料-复习资料-资源下载；o3 q1 % x4 J/ "wNPV1=-300-300X PVlFA20% ,2+350X PVIFA20% ,10X PVIP20% 34 g0 D. J. ! C! 0 _: 5 v =-300

31、 300X 1. 528+350X 4. 193X 0,579=91 . 3l(万元)(2)计算缩短投资期的净现值7 z U9 L+ a* MNPV2= -500- 500X PVIF20% , 1+350X PVIFA20% , 10X PVIF20%,2 5 - |3 g( k# '! N- _7 a* 1 |=-500- 500X O 833+350X 4. 193X 0,=101 . 98(万元)所以，应采用缩短投资期的方案。9 y,m/ x+ P1 Q+ M7A! Z1.母公司在确定对子公司的控股比例时，应结合4.分析：对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准，信用条

32、件调整前后收益成本的变动，遵循边际收入 应大于边际成本原则，作出方案的优劣选择。决策相关成本项 目包括应收账款占用机会成本，坏账损失等。决策相关收益包 括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准，信用条 件改变后，给企业带来的收益大于给企业增加的成本，则该方 案可行，否则不可行。蜗牛在线更多资料更精彩（1）改变信用期后增加的利润=40000X 30%=12000元/a+ m2 K, K U2 m（ N（2）信用条件改变对机会成本的影响：1 O x; bl p" H6 d0 H） 5 j=25- 40/360 X 100000X 10% +25/360X 40000X 10% =（

33、-416 . 67）+277. 78/$ u+ a$ . w* h3 t& A9 Q（ W =-138 . 89 元（3）现金折扣成本=（100000+40000）X70% X 2% =1960 元 4 # q） U' B1 " A# （4）改变信用期后增加的坏账损失=4000OX5% =2000元 （5）信用政策变化对利润的综合影响=12000-（-138 . 89）-1960-2000=8178 . 89 元第四部分典型例题讲解一、判断题（每题1分，共15分）1 .企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并 不是法人，亦不具备法人资格及相应的民事权力。（ V

34、）2 .在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。（X ）二、单项选择题（每题 1分，共10分）1 .企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立 制衡原则，其中的“三权”指的是（ D ）。A.财权、物权、人事权B.股东大会权限、董事会权限、监事会权限C.所有权、经营权、控制权D.决策权、执行权、监督权2.从危机预警指标必须具备的基本特征出发，下列指标 中适用于财务危机预警的是（ C ）。A.产权比率B.财务杠杆系数C.经营性资产收益率D.营业现金流量比率三、多项选择题（多选、漏选均不得分。每题3分，共15分）（ABE ）因素加以把握。A.市场（治理）效率B.子公司的重要程度C.子

35、公司的发展前景D.财务管理体制类型E.股本规模与股权集中程度2.依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中 国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（ACDE。A.负债类业务B.股票投资业务C.资产类业务D.中介服务业务E.外汇业务四、计算题（写出计算公式及主要计算过程，共 30分，一般 为两个题目）甲企业集团下属的甲生产经营型子公司，2005年6月末购入某种设备，价值1200万元。政府会计直线折旧期为 5年，残 值率10%;税法直线折旧率为12%无残值；集团内部首期折旧 率为60% （可与购置当年享受），每年内部折旧率为30% （按设备净值计算）。2005年甲子公司实现会计利润 860万元，所

36、得 税率30%=要求：（1）计算甲子公司2005年的实际应税所得额与内部应税 所得额。（2）计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所 得税。（3）说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结 转。解：（1） 2005年甲子公司会计折旧额=108 （万元）2005年甲子公司税法折旧额= 1200X 12%X=72（万元）2005年甲子公司内部首期折旧额=1200 X 60%= 720（万元）2005年甲子公司内部每年折旧额=（1200-720） X30%=144（万元）2005年甲子公司内部折旧额合计= 720+144= 864（万元）2005年甲子公司实际应税所得额=860+108 7

37、2 = 896（万元）2005年甲子公司内部应税所得额=860 + 108-864 = 104（万元）（2）2005年甲子公司会计应纳所得税=860X 30%= 258（万元）2005年甲子公司税法（实际）应纳所得税=896X 30喉 268.8（万元）2005年甲子公司内部应纳所得税=104X30*31.2（万元）（3）内部与实际（税法）应纳所得税差额=31.2 -268.8 = -237.6（万元），由母公司划拨 237.6万元资金给甲子公司。五、案例分析题（共 30分，一般为一个题目，共三问）在精伦电子公司成立之初，5名发起股东在股权结构设置 上就作了较为合理的设置。其结果是，第一大股东

38、和第二大股 东所持的股权合计只有 49.4%,不超过半数，也就是说，在 绝大多数情况下要有五名股东中的三名以上股东同意才能形 成公司的重要决策，从根本上降低了少数股东或经营管理的“内部人控制”风险。公开发行上市后，发起人股东持股比例 进一步摊薄，持股比例最大的为22.7 %,有3名股东以14.25% 的持股比例并列为第二大股东；所有大股东均是自然人；公司 董事会10名董事只有5名属股东董事，外部董事占据了半数 席位，对公司决策的影响较大，董事会决策的相互制衡的特点 更加突出。问题：1 .谈谈你对精伦电子治理结构的总体评价。2 .为什么必须健全决策的制衡机制？3 .分析说明股权结构分散的利与弊。

39、答案要点提示：（1）体现了监督与制衡机制。（2）决策制衡能保证代表大多数股东的意志。（3）股权分散有利于决策的制衡，保证代表意志的范 围更广，但不利于高效率的作出正确决策。（以上是答案要点提示，期末考试答卷时必须要适当展 开，否则将视为回答不完整而扣分）第五部分期末复习综合练习题一、判断题：1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（X ）2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。（X ）3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值 的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为 重要的一种资本要素。（，）

40、4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。（，）5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。（X ）6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。（V ）7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场, 都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。 （V ）8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束 机制为立足点，不断强化激励机制的功能。（X ）9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水 平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就 会越高。（V ）10、从风险的承担

41、角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。（X ）11、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着 眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其 结构上的协调对称程度。（，）12、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。（ V ）13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。（，）14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。（V ）15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了 企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。（x ）16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公 司的有

42、效控制是一对矛盾。（ V ）17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对 控股的方式。（ X ）18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中 或分散上。（ X ）19、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财 务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先 进行监测预报的财务分析系统。（V）20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权 制的特征。 （X ）21、薪酬计划的立足点是： 经营者为企业取得了税后利润， 它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。（ X）22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。（V ）23、股东与经

43、营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理 成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心 问题。（，）24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集 团内部以及与外部各方面的利益关系。（ X）25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中 心适用于分权体制。（X ）26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否 具有较强的现金融通能力。（X ）27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公 司实施财务监督与财务决策的双重职能。（X ）28、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的 现金需要。（X ）29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更 为有利

44、。（X ）30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非 是一对不可调和的矛盾。（，）31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战 略为主导。 （，）32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权 力的划分。（X ）47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作 同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（X ）48、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和 控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。（X ）49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。（ V）50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作 同

45、资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。（X ）51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。（V ）52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投法人资格和权力。（X ）34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。（X）35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。（X ）36、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优 势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支 持的财务安排。（

46、，）37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。（V ）38、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有 的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公 司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的 经营中分离出去。（V ）39、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（X ）40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配 置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。（V ）41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为 风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。（，）42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策， 子公

47、司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。（，）43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。（V ）44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监 督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。（V ）45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。（ X）46、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预 算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。（ V ）入，提高产品的质量水平。（X ）53、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。（X ）54、为适应市场竞争，企业集团必须选择

48、一个完全随机变动的投资方式。（X ）55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司 支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未 来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。（ V ）56、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认 账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实 财富。（X ）57是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是 公司分立与分拆上市的一个重要区别。（，）58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团 提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资 金来源外延规模的增大。（，）59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实

49、现了接管，取得了控制权。（X ）60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发 展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。（V ）61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。（ X ）62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。（X ）63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策 时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化 和纳税现金流出最小化。（V ）64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的 约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。（V ）65、股

50、权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流 量的要求权。 （V ）66、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。（ X ）67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。（X ）68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买 目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现 金流量偿付借款的收购方式。（V ）69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一 种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。（V ）70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金 流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。（ V）71、对于产业型

51、企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。（X ）72、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展， 是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（，）73、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。（，）74、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。 （X ）75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。（ X ）76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收 益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。（X ）二、单项选择题：1、企业集团的组织形式是（C ）。C .多级法人

52、结构 的联合体2、从谋求市场竞争优势角度而言，（C ）指标最具基础性的决定意义。C.核心业务资产销售率3、在财务管理的主体特征上， 企业集团呈现为（ D ）。 D. 一元中心下的多层级复合结构特征4、企业集团总部财务管理的着眼点是（ C ）。C .企业集团整体的财务战略与财务政策5、股票期权的购买最适合用经营者的（ B ）来支付。B.知识资本报酬6、（ A ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度 经营状态。A.销售营业现金流入比率7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是（C ）。C、实性资产负债率8、知识资本报酬水平的高低，取决于（ C ）的大小。C.剩余贡献9、企业集团在组织结构

53、的设置上必须遵循“三权”分立制 衡原则，其中的“三权”指的是（ B ）。B.决策权、执行权、监督权10、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场 竞争优劣态势的指标是（D ）。D、核心（主导）业务资产销售率11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（C ）。 C .董事会12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率， 首先是源于（B ）对经营者的激励与约束。B .控制权利益13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是 （B ）c B.对母公司监事会报告的审核批准权14、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊 端是（D ）。D.子公司等成员企业的管理目标换位15、下

54、列具有独立法人地位的财务机构是（ B ）。B.财务公司16、就投资者的经验来讲，（ C）股利支付方式通常被认 为是企业承认自身处于财务困境的标志。C.股票合并17、实施财务控制的宗旨是（ B ）。B.更好地发挥激励机制的功能效应18、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额 应为（ A ）万元。A. 10019、企业集团融资政策最为核心的内容（ C ）。 C.融资决策制度安排20、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（D ）。D.剩余索取权与剩余控制权21、将每年股利的发放额固定在某一水平上 ，并在较长时期 内保持不变的股

55、利政策是（ D ）。D.定额股利政策22、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（ C ） C.信息错误23、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵 循的基本原则是（D ）。D.配比原则24、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量 化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（ B ）。 B.预算管理25、下列不属于无形资产营造战略的是（ A ）。A.基 因置换战略26、已知销售利润率8%资产周转率400%,则资产收益率 为（C ）。C. 32%27、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（ D ）。 D.确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求28、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（A ）。 A .预算项目的重要性 三、多项选择题：1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（BDE ）。A.重要性 B .高度的敏感性C .同一性D.先兆性E .危机诱源性2、企业集团财务管理主体的特征是（ACD ）。A.财务管理主体的多元性B .只能有一个财务管理主体，即母公司C.有一个发挥中心作用的核心主体D.体现为一种一元中心下的多层级复合结构E.只要是财务管理主体就要发挥核心作用3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（AE ）。A.强大的核心竞争力 B .严格的质量管理体制C.强有力的集权管理线D.灵活高效的分权管理