细数创业板28家企业身后的VCPE

1、细数创业板28家企业身后的VC/PE清科研究中心自7月26日中国证监会正式开始接收创业板发行申请材料以来，上市企业的发审工作一直在紧锣密鼓中进行。时至10月9日，第三批9家创业板企业再获IPO批文，并发布招股意向书。至此共有28家企业进入发行阶段，其中第一批10家公司已经在9月25日完成了申购，平均中签率为0.78%，冻资逾7800亿元。按照发行安排，第二批9家公司将在10月13日进行申购，第三批9家公司将在10月15日进行申购。在28家已进入发行阶段的创业板企业中，有23家企业曾获得VC/PE投资，占总数的82.14%；未曾获得VC/PE投资企业有深圳华测、成都硅宝、大禹节水、西安宝德和华星

2、创业5家，占总数的17.86%。表1 28家创业板企业曾获VC/PE投资情况曾获VC/PE投资情况企业数（家）所占百分比%曾获VC/PE投资本土18 64.29%外资3 10.71%中外合资2 7.14%未曾获VC/PE投资5 17.86%合计28 100.00%来源：清科研究中心 2009.10 在曾获得VC/PE投资的23家创业板企业中，有3家曾获得知名外资创投机构投资。美国华平投资集团旗下的Brook公司曾于2006年11月以8,689万元对北京乐普医疗增资，取得10%的股权；2007年2月，Brook公司再次以1,955万元的价格和6,734万元的价格，分别从乐普医疗原股东七二五所和中

3、船投资处购得2.25%和8.6%股权。2006年11月，爱尔眼科因其独特的连锁经营模式而顺利通过世界银行集团国际金融公司(IFC)的综合评估，获得813.67万美元的长期融资。2009年2月，美国知名风险投资机构英特尔投资向银江电子注资，并在软件创新及优化解决方案方面展开合作。此外，有2家创业板企业曾获得合资创投机构的投资。2009年2月，由海通证券和比利时政府等共同成立的中比基金以每股6.47元的价格购买中元华电365万股，成为其唯一的机构投资者，而海通证券也是中元华电此次上市的保荐人。2004年底，有外资背景的信中利投资投资公司以70万美元的价格获得华谊兄弟3%的股份。在曾获VC/PE投资

4、的创业板企业中，本土VC/PE机构在数量上占有绝对优势，其中不乏达晨创投、深圳创新投、招商局科技等本土创投明星机构。众多本土VC/PE中最为抢眼的当属达晨创投，在28家创业板企业中命中亿伟锂能、爱尔眼科和网宿科技三元，2007年7月，达晨创投以720万元人民币的资金参股爱尔眼科。深圳创新投命中一元，2007年，深圳创新投与达晨共同向网宿科技注入4,000万元的首轮投资；2008年10月，达晨创投作为牵头投资人联合北京德诚盛景、深圳创东方等机构再次对其进行了总额为4,000万元的投资。另外，招商局科技也命中一元，曾与达晨财信共同参股亿纬锂能。值得一提的是，在曾获VC/PE投资的案例中不乏国资背景

5、创投的参与，如1999年北京科投投资北陆药业、2007年3月重庆风投投资莱美药业、2009年6月崂山科投投资特锐德、浙江科投投资银江电子等。另外，两家券商直投子公司也现身创业板企业股东名单中，中信证券直投子公司金石投资于2008年6月以每股8元的价格购入沈阳新松320万股权，占其发行前总股本的6.96%；2009年5月，以每股13.2元的价格认购神州泰岳210万股，占其发行前总股本的2.22%。海通证券直投子公司海通开元以每股5元的价格持有银江电子的75万股权，占增资后股权比例2.50%。随着我国创业板脚步的临近，国内退出渠道的通畅以及已投资金的高效回笼，本土VC/PE培育新企业的投资积极性会

6、被调动起来，境内资本“本土募集、本土投资、本土退出”良性循环模式的逐渐成熟，必将带动我国本土VC/PE迎来新一轮的发展。证券代码企业名称设立时间地点一级行业二级行业发行规模（万股）拟融资额（亿元）VC/PE投资机构投资方类型单独投资/联合投资投资年份投资轮次投资阶段（投资时）300001特锐德电气2004山东传统行业电子设备3,500 4.00 青岛崂山科技风投本土单独投资2009A扩张期300002神州泰岳2001北京广义IT IT服务3,160 5.03 汇金立方资本、金石投资本土联合投资2009A扩张期300003乐普医疗1999北京生计/健康医疗设备4,100 5.17 美国华平投资外

7、资单独投资2007N/A扩张期300004南方风机1993广东（除深圳）传统行业机械制造2,400 2.88 广东通盈创投本土单独投资2007A成熟期300005北京探路者1999北京传统行业其他1,700 2.20 力鼎投资本土单独投资2008A扩张期300006莱美药业1999重庆生计/健康医药/保健品2,300 1.44 重庆科技风投本土单独投资2007A扩张期300007汉威电子1993河南传统行业电子设备1,500 1.80 宁波君润投资本土单独投资2008A成熟期300008佳豪船舶2001上海服务业咨询1,260 1.21 上海紫晨投资本土单独投资2007A扩张期300009安科

8、生物 1993安徽生计/健康生物工程2,100 1.66 高达资本本土单独投资2005A成熟期300010立思辰1999北京广义IT IT服务2,650 2.76 高新投资发展有限公司本土单独投资2008A扩张期300011北京鼎汉2002北京广义IT 其他电子产品1,362 2.16 中国风险投资有限公司本土单独投资2007A扩张期兴烨创投本土单独投资2009B扩张期300012华测技术 2006深圳传统行业电子设备2,100 2.75 300013新宁物流1997江苏传统行业物流1,500 1.40 锦融投资本土单独投资N/AA扩张期泰禾投资、亿文创业投资、宁和投资本土联合投资2007B扩

9、张期300014亿纬锂能2001广东（除深圳）清洁技术新能源2,200 2.06 招商局科技、达晨财信本土N/AN/AN/A扩张期300015爱尔眼科 1997湖南生计/健康医疗服务3,350 3.40 国际金融公司外资单独投资2006A 扩张期达晨创投本土单独投资2007B 扩张期300016北陆药业1992北京生计/健康医药/保健品1,700 1.83 北京科技风投本土单独投资1999A初创期盈富泰克本土单独投资2008B成熟期300017网宿科技2000上海广义IT IT服务2,300 2.42 创东方、达晨创投、北京德诚盛景、孚威创投本土联合投资2008B成熟期深圳创新投、达晨本土联合

10、投资2007A扩张期300018中元华电2001湖北传统行业电子设备1,635 1.85 中比基金合资单独投资2009A扩张期300019成都硅宝1998四川传统行业机械制造1,300 1.63 300020银江电子1992浙江广义IT 软件2,000 1.70 浙江科投、海通开元、浙江蓝山本土联合投资N/AA扩张期英特尔投资外资联合投资2009B扩张期300021大禹节水2004甘肃传统行业机械制造1,800 1.53 300022吉峰农机1994四川服务业零售2,240 1.98 昆吾九鼎本土单独投资2009A成熟期300023西安宝德2001陕西传统行业电子设备1,500 1.60 30

11、0024沈阳新松2000辽宁广义IT 其他电子产品1,550 2.79 金石投资本土N/A2008N/A扩张期300025华星创业2003浙江广义IT 通信/电信1,000 1.18 300026红日药业1996天津生计/健康医药/保健品1,259 2.68 天津创投等本土联合投资2008A成熟期300027华谊兄弟2004北京服务业媒体4,200 6.20 信中利投资合资单独投资2004A扩张期300028金亚科技2000四川广义IT 广电（数字电视）3,700 1.85 鑫奥创投、杭元福创投、德汇投资、嘉泽投资、丰瑞投资、丰泽投资、正道九鼎本土联合投资N/AN/A扩张期关于清科研究中心清科研究中心于2001年11月创立，致力于为大中华区的创业投资及私募股权基金、政府机关、中介机构、创业企业提供专业的研究报告和各种行业定制研究。研究范围涉及创业投资