房地产完工计划学习教案

1、会计学1房地产完工房地产完工(wn n)计划计划第一页，共30页。2第1页/共29页第二页，共30页。32006: 1HYoY, % HK$000销售收入销售收入739,464+1%毛利毛利276,792-3%从联营公司获得的利润从联营公司获得的利润83,928-47%净利润净利润77,089- 62% (由于有线电视和妈湾电力由于有线电视和妈湾电力)经营现金流经营现金流439,000-5.5%每股收益每股收益: 摊薄摊薄, HK cents3.0 -61%每股分红每股分红: 中期中期, HK cents3.0 2005年中期为年中期为HK$0.02流动比率流动比率1.1 2005年底为年底为

2、1.3利息覆盖率利息覆盖率: x3.0 2005年底为年底为 6倍倍净负债率净负债率36.6%2005年底为年底为14%现金现金HK$2,748m2005年底为年底为 HK$3,508m每股净资产每股净资产1.9 比比2005年底下降了年底下降了 2%第2页/共29页第三页，共30页。4第3页/共29页第四页，共30页。5房地产开发速度和增加土地储备，以提升我们的资产营运速度和净资产收益率第4页/共29页第五页，共30页。6第5页/共29页第六页，共30页。7第6页/共29页第七页，共30页。8第7页/共29页第八页，共30页。9City GovtPublic55.9%44%SHENZHEN

3、INVESTMENT (0604)PropertydevelopmentRoad KingCable TVIndustrialColor DisplayPJLD, metalMawan Power24.3%31.1%19%Property investment(HK$2bn)Transport80%For saleJingdong Expressway91%Sold第8页/共29页第九页，共30页。10第9页/共29页第十页，共30页。11第10页/共29页第十一页，共30页。12第11页/共29页第十二页，共30页。13第12页/共29页第十三页，共30页。14第13页/共29页第十四页，共

4、30页。15第14页/共29页第十五页，共30页。16第15页/共29页第十六页，共30页。17 Total GFA Attrib. GFA % of totalShenzhen 1,429,381 749,002 27.69%Huizhou270,511 270,311 9.99%Dongguan136,915 136,915 5.06%Panyu560,939 143,039 5.29%Wuhan509,203 206,303 7.63%Suzhou1,235,921 432,572 15.99%Changsha931,672 745,338 27.55%Shenyang75,500 21

5、,744 0.80%Total5,150,042 2,705,225 第16页/共29页第十七页，共30页。18第17页/共29页第十八页，共30页。19第18页/共29页第十九页，共30页。20第19页/共29页第二十页，共30页。21第20页/共29页第二十一页，共30页。22第21页/共29页第二十二页，共30页。23第22页/共29页第二十三页，共30页。24第23页/共29页第二十四页，共30页。25第24页/共29页第二十五页，共30页。26Per share NAV HK$ 1. Land bank2.7m sqm GFA Rmb2,000 (vs. previous 3,000

6、) =Rmb5.4bn2.16 2. Projects under construction0.8m sqm GFARMB3,000 (vs. previous: 4,000)=Rmb2,400m0.963. Investment propertyHK$2,871m (0.5 * revalued book) (vs. previous 1x)0.58 4. Road King146m shares *HK$11.000.64 5. Jingdong ExpressDCF methodology (11% discount rate)0.356. Cable TVHK$315m (15x 20

7、04 NPAT): For sale0.13 7. TransportHK$128m (book)*0.8=HK$102m: For sale0.04 8. IndustrialHK$397m (book)*0.6=HK$238m: For sale0.10 9. Mawan PowerHK$ 815m: Sold 0.33 Deduct:Net debt: HK$1,733m(0.69) # of shares outstanding2,494mNAV per share4.60第25页/共29页第二十六页，共30页。27第26页/共29页第二十七页，共30页。28第27页/共29页第二十八页，共30页。29第28页/共29页第二十九页，共30页。NoImage内容(nirng)总结会计学。战略: 收购财务有困难的发展商或者拥有大量土地储备，协同效应或者专业技术的开发商。我们2008年报告的净利润可能比2006年翻倍。出售妈湾电力19%股权，获得非经常性收益亿港元，同时(tn