金融设计与计算

1、目 录1、实验项目1：金融计算工具Excel12、实验项目2：货币的时间价值53、实验项目3：债券投资价值分析8 4、实验项目4：商业银行资产负债管理12 5、实验项目5：股票投资价值分析17 6、实验项目6：公司财务分析25 7、实验项目7：投资组合管理29 8、实验项目8：衍生金融工具定价34 实验(实训)课程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11 月24 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目金融计算工具Excel操作过程：一、实验内容：1、中国人民银行历年一年期存贷基准利率调整数据及波动曲线图。2、我国1980-2013年GDP柱状图及增长率数据

2、与图表。3、我国1980-2013年GDP与人均可支配收入对比数据与图表。二、实验数据来源：专业性的金融数据库网站三、实验目的：通过本实验，熟悉EXECL的运行环境，掌握数据导入方法，掌握图表与数据透视表的使用，了解常用函数的功能与使用方法。四、实验过程（操作及步骤）：案例一：中国人民银行历年一年期存贷基准利率调整数据及波动曲线图（1） 数据来源于：新浪财经网。首先进入新浪财经网，输入“中国人民银行历年一年期存贷基准利率调整数据”，即会出现数据表，将此数据表复制粘贴至excel工作表中，如下（图一）（2） 接下来的操作即可在excel工作表中完成。选择“存款利率”和“贷款利率”两列点击插入“二

3、维折线图”。在图表区右击鼠标，点击“选择数据”，就会出现数据对话框，点击“编辑”，并拖动日期一列，然后再点击系列一和系列二，修改其名称分别为“存款利率”和“贷款利率”，最后点击确定即可完成中国人民银行历年一年期存贷基准利率波动曲线图，见下图（图二）即可。（3） 附注：增加坐标轴的标题，点击图标工具中布局选项卡，点击“坐标轴标题”，选择“主要横坐标标题”，出现其对话框，输入“调整时间”，纵坐标标题与以上操作相同，输入“利率”即可。（图一） （图二） （4） 根据以上两图可知，存款利率与贷款利率增长或下降的幅度都是同比的，因此在图上可看出弧度都是差不多的。但是，随着人民的致富程度不断的提高，随着人

4、们的心理程度不断的复杂，或者是其他等很多的因素，贷款利率一直都高于存款利率，在当今社会，贷款已经成为很多商业银行的主要营销手段，但不以盈利为目的。存贷款利率是中央银行实现货币政策目标的重要手段之一，制定利率的依据只能是货币政策目标。当政策目标重点发生变化时，利率作为政策工具也应随之变化。2014年11月22日起下调利率，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各

5、档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并，因此利率的调整是势在必行的。案例二：我国1980-2013年GDP柱状图及增长率数据与图表（1）数据来源于国家统计局网站（图一）：我国1980-2013GDP及增长率数据表（2）接下来继续在excel中制作我国1980-2013年GDP及增长率的柱状图，首先选中GDP列和增长率两列，点击“插入”中的“二维柱状图”，点击图表，右键单击“选择数据”，单击编辑，鼠标拖动时间列即可，再点击编辑，将系列一和系列二分别命名为“GDP”和“增长率”。然后点击图表，选择“设置数据系列格式”，点击“次坐标轴”，确定即可。下一步就是更改其中一个图标类

6、型为折线图。最后就添加图标标题和坐标轴标题，完成制图。见下图。(3)由图可知，我国1980年-2013年人均GDP呈不断上升状态，这与一个国家的经济状态、富裕程度、生产关系有极大的关联。虽然与其他国家相比中国还处于比较落后的状态，但是只要齐心协力就一定可以超越。从图中可以看到，从1980年-1999年GDP的增长起伏落差比较大，从1999年以后，增长或下降的幅度趋于平缓，说明我们的生产能力等有了一定的提高。总而言之，中国正在不断的进步。案例三：我国1980-2013年GDP与人均可支配收入对比数据与图表（1） 数据来源于以上网站，国家统计网。与以上步骤一样，首先将查询到的数据在excel中制成

7、表格，即形成“时间”“GDP”和“人均可支配收入”三列。见下图（2）接下来开始制作1980-2013年GDP及人均可支配收入对比图，首先选中“GDP”列和“人均可支配收入”列，点击插入选择“二维折线图”，接下里啊必须调整坐标轴的刻度值，即右键单击“设置坐标轴格式”，接下来在视图中添加“图表标题”和“坐标轴标题”，即可完成，见下图（3）由图可知，我国GDP和人均可支配收入都呈逐年上升状态，但是GDP的增长速度要快于人均可支配收入。实际上，人均GDP即可决定人均可支配收入，一般来说，经济结构相似的地方，人均GDP越高，人均可支配收入就会越高。在1980年-1995年，人均GDP和人均可支配收入基本

8、上是吻合的，但在之后渐行渐远。其中原因有二。第一是经济增长模式的差异，简单说，GDP是靠巨大的投入来维持，同时其GDP所产生的价值同时又被高投入的能源以及污染所造成的损失所抵消，最终人民拿到手里的实惠必定大打折扣。第二是企业所有权即利润分配的问题。我国固定资产投资在三次产业里的不同分配比例。当投资在第二产业的固定资产比重加大时，我国国内生产总值的增速会明显加快，但是居民的收入增速却不会有太大变化，当投资于第三产业的固定资产比重加大时，我国的GDP增速会收到影响，但是居民收入的增速会有一定程度的增加。因此，我认为，我国应该加快经济结构转型，加大在第三产业上的资本投入，增加服务性企业的数量，以第三

9、产业发展带动居民人均收入和生活水平的提高，促进经济的增长。在经过未来的发展，人均GDP和人均可支配收入会不断的提高，但是增长的趋势和稳定度还有待发展。心得体会及建议： Excel是微软办公套装软件的一个重要组成部分，它可以进行各种数据的处理、统计分析和辅助决策操作，可广泛运用于金融领域。在此次实验课中，我熟悉了Excel的运作环境，掌握数据导入方法，掌握图标与数据透视图的使用，更了解了函数的功能与使用方法。在实际操作中，我体会到了Excel功能的强大，意识到还有更多、更方便的Excel技能等着我去探索、学习。金融计算涉及到大量数据的搜集和整理分析，而Excel工具则是有效的工具之一，要想具备一

10、定的专业技能，仅学习理论知识是不够的，而应投入实践操作之中，运用有效的操作工具，真正解决实际问题。数据的处理离不开认真细致的态度，在操作中，我也认识到只有认真严谨的操作、耐心的完成，才能使结果完整准确。刚开始并不知道实验数据可以从哪些官方网站上获取，在实验的过程中了解到一些常用的渠道，如报纸期刊、财经网站、统计网站和证券交易行情软件。通过查找数据，导入数据，并对其进行简单的绘图分析，用最舒适的图表来还原数据，让我们一目了然的看到其中的变化趋势。Excel软件是一个内涵丰富、功能强大的数据分析、统计软件，能够开设这门金融计算与设计实验课对我们实践能力的提高有很大帮助。指导老师建议：实验(实训)课

11、程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11月 25 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验实验项目货币的时间价值操作过程：一、实验内容：终值和现值，包括复利与终值、贴现与现值、在Excel中计算复利和贴现；多重现金流，包括多重现金流量的终值、多重现金流量的现值；年金计算，包括多重现普通年金、预付年金、永续年金和年金计算函数。能够计算住房贷款的等额还款与等本还款额。二、实验目的：通过本实验，掌握PV，FV函数的使用方法，理解终值和现值、多重现金流下终值和现值、年金的计算公式，并能使用Excel工具熟练计算这些金融数据。理解计息期和利率的关系以及计算公式，能使用E

12、xcel的函数来计算。三、实验材料：案例-长沙市民李先生准备买第二套房给父母居住，到银行贷款40万元，30年还清，每月还款一次，根据国五条规定，贷款利率为基准利率上浮10%。李先生于 2013年5月与商业银行签订了贷款合同，请为李先生制作等额本金和等额本息两种方式的月度还款计划表。A、等额本金还款方式(1)等额本金还款方式：所谓等额本金还款，又称利随本清、等本不等息还款法。贷款人将本金分摊到每个月内，同时付清上一交易日至本次还款日之间的利息。这种还款方式相对等额本息而言，总的利息支出较低，但是前期支付的本金和利息较多，还款负担逐月递减。使用等额本金还款，开始时每月负担比等额本息要重。尤其是在贷

13、款总额比较大的情况下，相差可能达千元。但是，随着时间推移，还款负担逐渐减轻。这种方式很适合目前收入较高，但是已经预计到将来收入会减少的人群。实际上，很多中年以上的人群，经过一断时间事业打拼，有一定的经济基础，考虑到年纪渐长，收入可能随着退休等其他因素减少，就可以选择这种方式进行还款。（2）我们可以先将本金400000元分摊到每个月中，再计算每个月应支付的利息，显然，每个月应付利息数值是不同的。以下算出所需要的数值。期初余额：400000元 年利率：6.55*（1+10%）=7.21% 本金：400000/(30*12)=1111.11 利息：400000-(n-1)*1111.11*40000

14、0/12还款额：本金加利息（3）首先将期初余额和年利率的数据导入excel，然后在excel中输入函数公式，将还款期数、本金、利息和还款额分别用excel计算出来。表格直至D363单元格，正好表示360个月。在B2单元格输入公式“=400000/360”，回车后即可得到每月平均分摊的贷款本金。我们在表格的C4单元格输入公式“=(400000-($A4-1)*$B$2)*($I$2/12)”，回车后就可以得到第一次交款时所应付的利息部分。其中“$I$2/12”仍然是根据年利率计算月利率。拖动D5单元格的填充柄向下直至D244单元格填充公式，那么就得到每月应付的利息。该日还款总额的计算。在D4单元

15、格里输入“=C4+$B$2”,回车，再用填充柄向下直至D363单元格填充公式。B、等额本息还款方式（1）等额本息还款也称定期付息，即借款人每月按相等的金额偿还贷款本息，其中每月贷款利息按月初剩余贷款本金计算并逐月结清。把按揭贷款的本金总额与利息总额相加，然后平均分摊到还款期限的每个月中。作为还款人，每个月还给银行固定金额，但每月还款额中的本金比重逐月递增、利息比重逐月递减。由于每月的还款额相等，因此，在贷款初期每月的还款中，剔除按月结清的利息后，所还的贷款本金就较少；而在贷款后期因贷款本金不断减少、每月的还款额中贷款利息也不断减少，每月所还的贷款本金就较多。（2）首先将期初余额和年利率的数据导

16、入excel，然后在excel中输入函数公式，将还款期数、本金、利息和还款额分别用excel计算出来。期初余额：400000元 年利率：7.21% 年限：30本金的公式为PPMT(400000/12,n,30*12,-400000,0)，利息的公式为IPMT(400000/12,n,30*12,-400000,0)还款额的公式为PMT(400000/12,30*12,-400000,0)心得体会及建议：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。之前理论的学习过等额本金和等额本息两种计算方法，却没有运用excel软件进行实例分析。以后买房基本都需要用按揭贷款的

17、方式，而月还款额将是每个按揭贷款人所关注的。根据自身情况和各还款方式的特点，选准适合自己的还款方式，对平稳安定的生活有重要意义。虽然银行会告知还款额，但是作为金融学专业的学生，学会准确计算对自身来说是很有帮助的。在此次实验中，我运用其进行还款方式的选择，以获得正确的投资决策。科学、合理的货币的时间价值分析，可以提高投资决策的科学性和准确性，帮助企业管理者节约使用资金，使资金在有限的时间和空间范围内获取最大价值。作为一名金融专业学生，我们应学会应用理论知识来解决实际问题，树立货币的时间价值观念，学会如何提高资金的经济效益，为以后的工作打下坚实基础。指导老师建议：实验(实训)课程实训报告实验(实训

18、)时间: 2014年 11 月 25 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目债券投资价值分析操作过程：一、实验内容：1、债券内在价值的测算。（建立动态估价模型来验证债券定价原理）2、债券到期内部收益率的测算。（用插值法、试错法和单变量法求解内部到期收益率，判断该债券是否值得他购买）二、实验目的：通过这次实验，依照债券的票面因素来测算债券的内在价值，并通过调节这些影响债券价值的内部因素，观察债券价值的变化，进一步揭示其影响机制，了解内部到期收益率的含义，并掌握其与票面利率、必要收益率之间的区别和联系。三、实验材料：案例一：某公司拟发行企业债券，其票面要素为：债券

19、面值为1000元，票面年利率为10%，4年期，每年付息2次。假设年必要收益率为12%，用分期现金流贴现法、公式法和函数法测算该企业债券的内在价值。A分期现金流贴现法单利法。在E4单元格填写“=(5%*1000)/(1+6%*E3)”,并填充至L4。在E5单元格填写“=1000/(1+6%*$L$3)”。在E6单元格填写“=SUM(E4:L4)+E5”，得出单利法下债券的内在价值。复利法。在E8单元格填写“=(5%*1000)/(1+6%)E7”,并填充至L8。在E9单元格填写“=1000/(1+6%)$L$7”。在E10单元格填写“=SUM(E8:L8)+E9”，得出复利法下债券的内在价值。B

20、.公式法内在价值=债权面值*票面年利率/付息次数/(1+必要收益率/年付息次数)*付息次数=937 直接运用公式，将数值带入进行计算，得到债券的内在价值为937元。C.函数法运用excel软件中的PV函数PV(RATE,NPER,PMT,FV)，直接进行计算。在单元格内输入“=PV(6%,8,50,1000)”,回车后即得债券内在价值。案例二：某企业2005年1月1日发行3年期债券，面值1000元，票面利率为6%，每年付息1次，到期还本，现发行价格为900元，用插值法、动态试错法和单变量求解法测算该债券到期内部收益率。A、 插值法先根据公式（见下）900=1000/(1+r)3+(1000*6

21、%)/(1+r)3+(1000*6%)/(1+r)3+(1000*6%)/(1+r)3然后根据公式计算出两个收益率以及他们对应的价值。设r1=10% r2=11% v1=900.53 v2=877.81 v=900 r=r1+(r2-r1)(v2-v)/(v1-v2) 代入数据得r=10%+(11%-10%)(900.53-900)/(900.53-877.81) =10.024% 此方法采用的是等比例求解，用接近目标值的两组数据与目标值差的比进行求解。从而估算出目标值所对应的未知数值。根据公式粗略的计算出债券的到期收益率为10.024%。B、 动态试错法运用excel软件中的窗体控件，进行手

22、动调节到期收益率使得债券价格达到目标值900元。具体操作如下：在B2单元格输入“=PV(B1,3,-60,-1000)”，再点击“文件”“选项”“自定义功能区”“开发工具”，确定；点击“开发工具”“插入”“滚动条（窗体控件）”，在工作区域内绘出两个控件，并右击进行控件设置。结果如下图 绘制两个控件是为了更精确的调节变量对目标值的影响，在B1单元格输入“=D3/100+D4/10000”。经调节两个滚动器，发现当B1单元格值为10.02%时，达到目标值900元。所以到期收益率为10.02%。C、 单变量求解法运用excel软件中的单变量求解工具，自动进行到期收益率的计算，使得债券价格达到目标值9

23、00元。具体操作如下：在C2单元格输入“=PV(C1,3,-60,-1000)”,然后选择“数据”“模拟分析”“单变量求解”，设置目标值和可变单元格，如右图所示。点击确定，电脑自动计算出满足条件的r值（即到期收益率）。心得体会及建议：债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。影响债券投资价值的因素主要有债券的期限、票面利率、税收待遇、流动性、信用等级以及基础利率和市场利率。要进行科学完整的债券投资价值分析实际操作，需要熟练掌握Excel技能，同时具备牢固的理论知识，耐心细致的分析。经历了这次的学习，我会加倍的

24、努力学习专业知识，并注重平时多参加实践活动，让自己的知识更全面立体。另外，学会反思操作过程，常做总结，以不断提高理论知识，并在实践中不断提升分析技能。指导老师建议：实验(实训)课程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11 月 26日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目商业银行资产负债管理操作过程：一、实验内容：多目标规划的商业银行资产负债管理和久期理论的商业银行利率风险管理。（负债和风险的管理）二、实验目的：商业银行资产负债管理是商业银行为实现安全性、流动性和盈利性“三性”统一的目标而采取的经营管理方法。通过本实验，让学生了解流动性、安全性和盈利性三者之间

25、存在着一定的矛盾，进一步理解资产管理理论、负债管理理论和资产负债综合管理理论的内涵，掌握EXCELL规划工具，求解线性规划问题的最优解。三、实验操作：案例一：假定某商业银行资产负债状况如下：资产方只有贷款和证券两项，负债方有活期存款、定期存款和自有资本三项。若贷款年利率为8%，且年内不可变现，证券投资的年利率为4%，年内可随时变现以应付流动性需求，且不产生资本金损失。资金来源共有100万美元，其中活期存款40万，定期存款40万，自有资本20万。根据以往经验，商业银行持有占总资产20%的证券才能满足存户的提款。此外，商业银行主要客户的贷款需求为25万，商业银行必须满足这部分需求。问：该银行如何安

26、排这部分资产才能实现最大利润？（1）假设X1表示贷款的数额，X2表示证券投资的数额，那么，商业银行的线性规划模型为： P0.08 X1 0.04 X2（目标函数）约束条件：X1 X2100（资产总额受资金来源的限制）X125（贷款数额的限制）X20.2（ X1 X2 ）（流动性的限制）将上述关系式录入excel软件，得出图如下：点击“文件”“选项”“加载项”“规划求解加载项”，确定；再点击“数据”“分析”“规划求解”，进行如下设置：求解，在工作表中出现达到目标值的最优解，如下图所示。即将80万投放于贷款，20万投放于证券，可实现最大利润7.2万美元案例二：假设某银行拥有三类资产，第一类是收益率

27、为14%，最终偿还期为3年的商业贷款,700万；第二类是收益率为12% ，最终偿还期9年的国债，200万；现金100万。该银行负债是由520万的年利率为9%、期限为1年的定期存款和400万的年利率为10%、偿还期为4年的大额存款构成。该银行股本为80万元。分析中不考虑违约、预付和提前支取的情况发生，利息按年复利计算。问：当市场利率上调1%时，对该银行的资产和负债有怎样的影响，商业银行该如何规避这种利率风险？（1）商业银行中，久期是债券平均有效期的一个测度，它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值，其权重与支付的现值成比例。久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益

28、率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时，这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说，价格与收益率的变化幅度是成反比的。根据题目要求，可以考虑根据久期来进行实验和运算。（2）根据久期的计算公式，可以得到下表中的数据。（3）市场利率上升1%，导致各资产负债市场价值也发生变化。根据持续期近似表达式计算：商业贷款市场价值变动 = -（700*2.65/1.14）×0.01= -16.3（万元），国库券市场价值变动 = -（5.97×200/1.1）×0.01= -10.7（万元），定期存款市场价值变动 = -（1.00×520/1.09）×

29、;0.01= -4.8（万元），可转让定期存单价值变动 =-（3.49×400/1.1）×0.01= -12.7（万元）。（4）资产负债表也发生相应变化，如下图：可以看到，市场利率上调1%，对现金的市场价值基本不存在任何影响，但是可以明显看到商业贷款和国库卷的市场价值随之下降了，定期存款、可转让定期存单以及负债总计和股东权益的市场利率也随之下降。总而言之，市场利率的上调会带动资产和负债的同时下降。（5）为了使银行股本净值的市场价值免受利率波动的影响，可采取完全“免疫的策略。对于保险基金、养老基金等非银行金融机构的投资者而言，其资金须投向那些能满足契约性债券的去处。这样的负债

30、可能是按某种未来日期的一个简单加总负债，或是一个负债流。投资者可以通过建立适当的某种债券品种组合，使其现金流与需要偿还的简单加总负债或是负债流相匹配。有的债券投资者资者宁愿不要债券再投资的收益增加，也不愿冒债券价格下降的风险。换言之，他们均希望利率稳定。但利率的变化是不以投资者的个人意志为转移的，因而投资者必须设法在投资策略上设计新的方法以避免利率波动风险。比如：总资产持续期缩短1.14年（持续期缺口），3.05-（920/1000）×2.08=1.14（年）或者总负债持续期延长1.24年1.14 ×(1000/920）=1.24(年）。心得体会及建议：资产负债管理是指商业

31、银行在业务经营过程中，对各类资产和负债进行预测、组织、调节和监督的一种经营管理方法，以实现资产负债总量上平衡、结构上合理，从而达到最大盈利的目的。资产负债管理的方法有资金汇集法、资金分配法和线性规划法。在实际生活中，由于各种经济因素、政治因素和国际环境等复杂因素的综合影响，商业银行的负债管理显得尤为重要，任务也更加艰巨。另外资产负债管理是以资产负债表各科目之间的“对称原则”为基础，来缓解流动性、盈利性和安全性之间的矛盾，达到三性的协调平衡。所谓对称原则，主要是指资产与负债科目之间期限和利率要对称，以期限对称和利率对称的要求来不断调整其资产结构和负债结构，以实现经营上风险最小化和收益最大化。对于

32、金融专业的我们来说，应该掌握全面的专业知识和专业技能，学会将理论应用与实践，在实际生活中不断积累有关金融资讯，善于思考，不断提高学习能力、判断能力、操作能力、分析能力。指导老师建议：实验(实训)课程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11 月 18 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目股票投资价值分析操作过程：一、实验目的： 利用散点图、LINEST函数、Excel回归分析和预测上市公司的盈利，分析上市公司股票投资价值和未来股票增值情况。二、实验内容：1)股票投资价值分析2) 散点图、LINEST函数、Excel回归分析和预测上市公司股票未来的股票价值增

33、值情况三、实验步骤：实验材料1：试根据某上市公司2001-2010年的销售收入及每股收益数据，分别采用散点图法、LINEST函数法和回归分析法预测该公司2011年的销售收入及每股收益。将数据录入Excel表格如下图：1、散点图法：1）选中数据区域“年度期数和销售收入”插入散点图（选择带平滑线和数据标记的散点图）添加趋势线（选择显示公式，显示R平方值），得出下图：预测2011年的销售收入：销售收入的方程式为：y = 518.13x + 5905.4；将x=11带入y = 518.13x + 5905.4， 计算得2011年的销售收入为：518.13*11 + 5905.4=11604.8。2）选

34、中数据区域“销售收入和每股收益”插入散点图（选择带平滑线和数据标记的散点图）添加趋势线（选择显示公式，显示R平方值），得出下图： 预测2011年的每股收益：每股收益的方程式为：y = 0.0001x + 0.551；将x=11604.8带入y = 0.0001x + 0.551，计算得2011年的每股收益为：0.0001*11604.8 + 0.551=1.83。2、LINEST函数法：LINEST函数法使用最小二乘法对已知数据进行最佳直线拟合，并返回描述此直线的数组。函数返回数值必须以数组公式的形式输入。LINEST函数法还可以返回附加回归统计值。步骤：设直线的公式为：y = mx + b

35、其中因变量 y 是自变量 x 的函数值。m 值是与每个 x 相对应的系数，b 为常量。语法： LINEST(known_y's, known_x's, const, stats) LINEST 函数语法具有以下参数 （参数：为操作、事件、方法、属性、函数或过程提供信息的值。）：Known_y's必需。关系表达式 y = mx + b 中已知的 y 值集合。如果 known_y's 对应的单元格区

36、域在单独一列中，则 known_x's 的每一列被视为一个独立的变量。如果 known_y's 对应的单元格区域在单独一行中，则 known_x's 的每一行被视为一个独立的变量。  · Known_x's可选。关系表达式 y = mx + b 中已知的 x 值集合。 输入函数： LINES(B2:B11,A2:A11,TRUE,TRUE), LINEST(C2:C

37、11,B2:B11,TRUE,TRUE)计算得出结果：如下图：预测2011年的销售收入：将x = 11、m = 518.1272727和 b = 5905.4带入公式y = mx + b中，计算得2011年的销售收入为：11604.8，预测2011年的每股收益：将x =11604.8、m = 0.000109873和 b = 5905.4带入公式y = mx + b中，计算得2011年的每股收益为：1.833、回归分析法：回归分析法是在掌握大量观察数据的基础上，利用数理统计法建立因变量一自变量之间的回归关系函数表达式。步骤：文件选项加载项分析工具库数据数据分析回归依次设置Y值输入区为2001-

38、2010年已知的销售收入、X值输入区为“年度期数”和“年度期数的平方”、输出区域、残差、标准残差、残差图、线性拟合图等确定，即可得出下图：y = 33.606 x2 + 148.46x + 6644.7 (16.840) (190.079) (455.124)t = (1.996 ) (0.781 ) (14.599 )R² = 0.9559预测2011年的销售收入：将 x = 11带入y = 33.606 x2 + 148.46x + 6644.7中计算的2011年的销售收入为12344.088.步骤：文件选项加载项分析工具库数据数据分析回归依次设置Y值输入区为2001-2010年

39、已知的每股收益、X值输入区为“销售收入”和“销售收入的平方”、输出区域、残差、标准残差、残差图、线性拟合图等确定，即可得出下图：得出样本回归方程式：y = -7.65408E-10x2 + 0.0001x + 0.489 (5.22681E-09) (9.59715E-05) (0.430685859)t=(-0.146438646)(1.290692576)(1.135396286)R² = 0.9581预测2011年的每股收益：将 x = 12344.088带入y = -7.65408E-10x2 + 0.0001x + 0.489中计算的2011年的每股收益为：1.901427

40、721。实验材料2：中国多个年度的全部制造业国有企业及规模以上制造业非国有企业的工业总产值（Y），资产合计（K）及职工人数（L）如下表所示。根据经济理论，可设定如下理论模型：假设该行业某个年度统计的资产合计为4300亿元，职工人数为100万人，试预期本年度该行业的工业总产值。将转换成形式；在Excel表格中利用ln函数将lnY、lnK、lnL计算出来得到下表：步骤：数据数据分析回归依次设置Y值输入区为LnY的值、X值输入区为“lnK的值”和“lnL的值”、输出区域、残差、标准残差、残差图、线性拟合图等确定，即可得出下图：得出样本回归方程式：LN(Y) = 1.154 + 0.609LN(K)

41、+ 0.361LN(L) (0.728) (0.176) (0.202)t = (1.586) (3.454) (1.789)R² = 0.8099假设该行业某个年度统计的资产合计为4300亿元，职工人数为100万人，试预期本年度该行业的工业总产值，用LN函数将LN(K)=LN(4300)计算出来得LN(4300)=8.37、 LN(L)=LN(100)=4.61，将LN(4300)=8.37和LN(L)=LN(100)=4.61带入回归方程式LN(Y) = 1.154 + 0.609LN(K) + 0.361LN(L)中计算的LN(Y)=7.91。再使用EXP函数计算出出工业总产值

42、Y=2731.52。心得体会及建议：股票投资价值分析是指对股票的内在价值做出估计，股票的内在价值是指股票投资所产生的未来现金流按照投资者期望的最低报酬率作为折现率所计算的现值。如果某股票的市场价格高于其内在价值，说明该股票的价格被高估，其价格有下跌可能，投资者应考虑卖出所持有的这种股票。通过本次试验，我学习了运用理论知识，借助Excel工具对股票内在价值进行计算和分析，同时，是我学习了运用股利预测模型来确定图和选择股票进行投资，即运用股票以前的股利进行预测即模型中的各种参数的确定，可以说这是较为准确的、科学的方法，我还需要好好的学习这种方法，一边在未来的投资中做出正确的决策。指导老师建议：实验

43、(实训)课程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11 月 18 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目公司财务分析操作过程：一、实验目的财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据。二、实验内容1、公司综合资本成本分析2、公司资本结构优化分析三、实

44、验过程实验材料1：某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行长期债券1000万元，筹资费率1%，票面利率10%，期限4年，每年末付息一次，到期一次还本；长期借款600万元，3年期，利率为11%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后按每年4%的增长率递增。公司保留盈余400万元，公司所得税税率为25%。试计算该公司的综合资本成本。实验材料2：某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，债务利率12%，普通股资本500万元，（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种选择：方案一：全部发行普通股：增发万股，每股面值5

45、0元；方案二：筹借长期债务：债务利率仍为12%，利息36万元。假设该公司的变动成本率60%，固定成本为180万元，所得税率25%。试采用每股收益无差别点分析法对筹资方案进行决策。实验材料一：（1）根据已知条件，在Excel中输入长期债券、长期借款、普通股、留存收益的相关数据，包括筹资金额、票面利率、股利率、年增长率、筹资费率、所得税率等。（2）根据个别资本成本=（筹资金额*票面利率）*（1-所得税率）/筹资金额*（1-筹资费率）输入公式=B2*B3*(1-B7)/B2*(1-B6)计算长期债券的个别资本成本=0.07425；同理，输入公式=C2*C3*(1-C7)/C2*(1-C6)计算长期借

46、款的个别资本成本=0.0825，输入公式=D2*D4/(D2*(1-D6)+D5计算普通股的个别资本成本=0.1650；输入公式=E2*E4*(1+E5)/E2+E5计算留存收益的个别资本成本=0.1648。（3）根据个别资本成本占比=筹资金额/筹资总额，计算长期债券、长期借款、普通股、留存收益的个别资本成本占比，分别为：0.25、0.15、0.5、0.1。（4）根据综合资本成本率=各筹资种类的个别资本成本与个别资本占比乘积之和，输入公式=B9*B11+C9*C11+D9*D11+E9*E11计算综合资本成本率=0.1299（保留四位小数）。（5）因此，该公司的综合资本成本=筹资总额*综合资本

47、成本率=519.67。实验材料二：在Excel中输入相关数据：原有资本总和700，债务资本200，债务利率12%，普通股资本500，普通股股数10，追加筹资300，变动成本率60%，固定成本180，所得税率25%，如下图所示：采用每股收益无差别点分析法计算实现不同销售额下的方案一和方案二的每股收益，根据每股收益=（销售额-销售额*变动成本率-固定成本-债务成本*债务利率）*（1-所得税率）/（普通股股数+增发股数）计算方案一的每股收益，输入公式：=(B39-B39*$B$23-$B$24-$B$18*$B$19)*(1-$B$25)/($B$21+$B$28)求得销售额为750万元时的每股收益

48、为4.50，拖动可求得方案一下不同销售额下的每股收益。根据每股收益=（销售额-销售额*变动成本率-固定成本-债务成本-利息）*（1-所得税率）/普通股股数，输入公式：=(B39-B39*$B$23-$B$24-$B$18*$B$19-$B$32)*(1-$B$25)/$B$21求得销售额为750万元时的每股收益为4.50，拖动可求得方案二下不同销售额下的每股收益。心得体会及建议：上市公司财务分析是以上市公司财务报告等资料作为基础，采用各种分析方法和指标，对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价，从而为社会公众投资者和经营管理者的投资决策和经济预测提供依据的一项财务管理活动。在本次试验中，我认识

49、到不要只凭一年的数据来评价一家公司，通常看三年，最好是五年的数据，不要孤立的评价一家公司，通常要与同规模、同行业、同国家的其他公司进行比较，进行比较的同时要尽可能地确保公司情况具有可比性。通过本次试验，我学习了如何评价一个公司的财务状况、经营成果和现金流量，进一步深入熟悉和掌握公司金融的相关理论，能够更好地把理论与实际情况联系起来，我会进一步加强学习，能够更好地处理公司金融方面的实际问题。指导老师建议：实验(实训)课程实训报告实验(实训)时间: 2014年 11 月 20 日 指导教师评分： 姓名班级、学号指导老师实验课程金融计算与设计实验项目投资组合管理操作过程：一、 实验目的 投资组合管理

50、是指投资管理人按照与投资组合理论对资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效率的投资目的。一方面可以通过组合投资的方法来减少系统风险，另一方面可以通过各种风险管理措施来对基金投资的系统风险进行对冲，从而有效降低投资风险。本次试验中，要求学会利用Excel计算证券组合的相关指标、对证券组合的收益和风险进行动态分析，同时能计算最优投资组合，模拟有效边界。二、实验内容 1、证券组合的风险和收益 2、求解最优证券投资组合 三、实验过程实验材料1：已知证券A和证券B的收益风险特征如下表所示。试分析当证券A、B间相关系数变化时，对由证券AB所构成的投资组合收益与风险进行动态分析。 收益率 标准差证券A 0.20 0.06证券B 0.05 0.04操作：1）根据已知条件，在EXCEL中输入证券名称、收益率、标准差、相关系数（0.6）的数据， 2）根据：组合的方差，输入公式=A6*A6*C2*C2+B6*B6*C3*C3+2*A6*B6*B4*C2*C3；向下拖动得到不同权重下的组合的方差。根据：组合的标准差=，输入公式=SQRT(C6)；向下拖动得到不同权重下的组合的标准方差。根据：组合的收益，输入公式=A6*B2+B6*B3；向下拖动得到不同权重下的组合的收益。 3）利用EXCEL