我国证券市场的问题与对策(共9页)

1、精选优质文档-倾情为你奉上我国证券市场的问题及对策目录一、证券市场介绍1二、我国证券市场的发展现状 2三、我国证券市场存在的问题 21、股权结构失衡 32、政府干预作用强，入市和退市难 33、监管部门缺乏独立性，监管体系功能发挥不充分 34、证券市场的各级部门单位缺乏诚信 45、证券市场制度不健全 4四、我国证券市场的发展对策 41、加强证券监管体制的自身建设，逐步健全与完善 52、完善法规体系，加大处罚力度 53、建立完备的市场体系 64、优化上市公司股权结构，改善公司治理结构 6五、总结 6专心-专注-专业我国证券市场的问题与对策摘要：随着我国经济的不断发展，证券市场在我国整个金融市场体系

2、中发挥着越来越大的作用，它的成熟和发展对中国经济发展有着重大的推动作用。我国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场然而伴随着证券市场的不断发展，我们也应清醒地认识到目前证券市场发展中存在的一系列问题，这些问题制约着我国经济的发展。本文从我国证券市场对经济发展的重要意义出发,分析了我国证券市场目前主要存在的问题, 提出了一系列解决问题的对策建议。关键词：证券市场 问题 对策一、证券市场介绍证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利

3、率期货等证券产品发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。 证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券发行市场

4、体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。证券交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”。证券经过发行市场的承销后，即进入流通市场，它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系。二、我国证券市场的发展现状证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期，作为资本市场的核心，从1990 年12 月19 日上海证券交易所正式挂牌营业算起，我国证券市场从无到有，从小到大，已历经20几年的发展。这20几年的实践中既有经验，也有教训。中国证券市场可以说还是一个不成熟不完善的新兴市场，它面临着种种激烈的竞争和挑战。在中国证券市场发

5、展的第一个10年里，我们以渐进式改革的方式，在中国高度集中的传统计划经济体系上构建了一个初具规模的证券市场。而目前我国已加入世界贸易组织，因此我国的证券市场最终将全面开放，毫无疑问，中国证券市场充满希望和前途。但有发展也会有挑战，目前我国的证券市场还存在很多问题，需要我们去发现和解决，只有解决这些问题，我国的证券市场才能朝健康的方向向前发展。证券市场具有投机性强、风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明，它已成为社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对

6、于推动我国企业的改革和发展，促进市场经济的建立和完善，发挥着显著的积极作用。三、我国证券市场存在的问题我国证券市场起步于1990年，经过多年的发展无论是在上市公司数量方面，还是在市值规模方面都已经位居世界前列，然而与规模不匹配的是我国证券市场的健康程度。在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。近几年来有关股市的负面报道时时见诸报端，这从一个侧面折射出我国证券市场的问题重重。一国证券市场是否健康将直接影响到该国实体经济的发展，鉴于此有必要对我国证券市场存在的问题进行分析，从而提

7、出相应的解决措施来促进证券市场的规范发展。在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。1、股权结构失衡我国实行的是公有制经济体制，所有的企业都归国家所用，后来开始进行市场经济体制改革，众多国有企业纷纷改制，改制以后国有股、法人股依然占有相当大的比重，这些企业上市以后股权结构被分为了国有股、法人股以及个人股等几种形式，其中国家股以及法人股是无法上市流通的。反映到企业经营管理中就是政府部门控制了企业的经营管理权，政府干预企业经营的意愿强烈，而广大的中小股东的权益无法得到有效保护。2、

8、政府干预作用强，入市和退市难西方国家对证券发行普遍实行注册制，而我国的核准制将证券发行的决定权掌握在政府手中,也就是由政府配置资本市场资源,扭曲了市场的资本配置功能,从而形成了资本市场较高的市场准入门槛,大量符合条件的股份有限公司可能因过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。股市有其自身发展的规律,政府不应该过多地干预股市。我国“政策市”(政策市是指利用政策来影响股指的涨停)的存在,加剧了证券市场的波动,在证券交易市场上政府通过各种手段托市或抑市,试图将证券交易价格控制在一定的幅度之内。这种通过行政手段直接干预证券交易市场的做法扼杀了市场机制的正常作用,使得证券交易价格不能真正反映有

9、价证券的供求关系,导致市场效率的下降。3、监管部门缺乏独立性，监管体系功能发挥不充分目前我国相关法律明确了证监会在中国证券市场的监督管理地位，由于证券市场监管主体较多，各部门在管理权力方面容易造成了部门之间权力重叠，导致了中国证监会缺乏权威性。另外，中国证监会对市场变化的反应不够及时，往往是在证券市场发生重大风险后，证监会才做出相应的反应。尽管为了规范证券市场的健康发展，我国成了专门的证监会，但是该机构无论是在权力设置方面，还是在监管理念层面都无法满足证券市场发展的需要。时至今日我国都还没有形成一个完善的监管框架，在监管理念层面也一直是在被动的适应证券市场的发展，采取的众多监管措施仅仅是“头疼

10、医头，脚疼医脚”的做法，无法从根本上解决问题。4、证券市场的各级部门单位缺乏诚信中国上市公司规范运作水平还不高，法人治理结构尚不健全市场中介机构诚信观念、法制意识还较薄弱，弄虚作假、操纵市场、内幕交易等违法行为时有发生。虽然我国证券市场的机构投资者，目前在证券市场中所占的比重不大，但是存在较大的诚信问题，包括利用内幕信息等违法手段来操纵股价，导致投资者的投资理念发生了偏差；目前有的机构投资者在证券市场上存在一定的特权，有可能损害中小投资者的利益。5、证券市场制度不健全证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场监管体制方面与发达国家和国际

11、惯例相比有很大的差距。主要表现在以下三个方面：一是监管体系不完善。没有建立起政府监管。行业自律和社会监督等多层次的监管体系。二是监管制度不严。目前我国证券市场监管的最大缺陷在于查处力度不够、制裁措施不严厉，导致我国证券市场的“违规成本太低”。市场上违规现象频繁发生。三是监管中的计划经济色彩过浓。政府的政令干预过，曾经多次打压股市并获得成功，导致了“消息市”和“政策市”的形成。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大的挫伤了股民，债券投资者的信心。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市

12、场风险过大，严重挫伤了股民的投资积极性。四、我国证券市场的发展对策我国证券市场存在的种种问题不仅对证券市场的发展产生了重大的负面影响，同时也对给企业的融资带来了重重阻碍，进而影响到了我国经济的发展，在此背景下，解决我国证券市场存在的种种问题已是刻不容缓，我们应该从以下几个方面着手加以解决：1、加强证券监管体制的自身建设，逐步健全与完善证券市场是变化无穷的，只有依据客观，制定完善制度才能保障市场健康运行。目前我国证券市场暴露的很多问题都是因为监管的不到位导致的，证券监管机构应明确自身的定位，摆脱地方政府或者企业对自身监管的影响，通过将监管与服务进行有机结合，来确保证券市场的有序运转。政府有关机构

13、也要切实承担起自身的监管责任，尤其要对证券公司、法律事务所、会计事务所以及资产评估机构等与证券市场的运作密切相关的机构加强监管，防止相关中介机构为了自身利益制造、传播着各种虚假信息。不断改进证券市场的监管理念、监管模式和监管内容；推动以审批为主的监管方式向以信息披露为主的监管方式转变；不断加强监管的独立性和有效性，进一步提高监管人员的专业水平，加强监管机构内部的协调，提高监管机构的内部治理水平；建立科学的风险预警和防范措施，加强对市场发展前瞻性问题的研究；逐步完善监管机构、行业自律组织、交易所共同组成的多层次监管体系，加强市场参与主体内部监督；加强不同监管机构间的协调与合作，逐步实现从机构监管

14、模式向功能监管模式的转变，提高监管效率。2、完善法规体系，加大处罚力度健全完备的法规体系是证券市场规范运作与健康发展的基础。社会上应逐步成立一些为证券市场服务的专业机构, 如投资信用发布机构,使投资者了解投资动态；投资咨询机构, 为证券投资者解决疑难问题。与此相应, 还必须加强证券法规建设, 为证券市场的健康发展提供法律层面的保障，到有法可依。为此，在证券法基础上，还要制定并出台其它配套的法律法规。通过完善法律法规，真正做到有法必依，违法必究，使证券法能够得到真正实施，从而维护证券市场能够正常发展。3、建立完备的市场体系随着中国经济的持续发展和创新型经济体系的逐步建立，企业的融资及其他金融服务

15、需求将是持续和多元化的。同时，随着各类投资者的成熟和壮大，投资需求也会越来越显现出多样化的趋势，因此，建设多层次证券市场是一项长期的重要任务。继续鼓励和支持主板上市公司做优做强，要继续推动更多代表中国经济的大盘蓝筹公司上市，吸引海外上市企业和红筹公司回归，吸引境外企业到境内上市，扩大证券市场的规模；探索多种并购方式和手段，推动上市公司的整合；建立和完善上市公司股权激励机制，培养上市公司规范意识，完善内控机制和公司治理结构，提高经营水平；以信息披露为重点，强化对控股股东、实质控制人、高管人员及董事、独立董事的监管，加大对信息披露违规行为的惩罚力度。4、优化上市公司股权结构，改善公司治理结构 股权结构的失衡是造成目前我国证券市场出现问题的重要原因之一。优化上市公司股权结构，真正转换公司经营机制，直接关系到上市公司治理结构的有效性。只有优化上市公司股权结构，上市公司才能得到更好的发展，证券市场才能有效发挥其筹集资金、优化资源配置等功能，并降低证券市场的系统风险。 证券行业作为一个新兴而有生命力的行业，在我国的发展不过二十几年的时间，从开始出现时的小规模、无秩序，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量，证券市场已成为社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分。要想进一步的发挥证券市场对经济发展的促进作用，就必须要