阿里巴巴2016年第四季度财报解读

1、腾讯科技讯 据外电报道，阿里巴巴集团公布2017财年第三财季财报（即2016年第四季度，后文均以此表示），集团收入同比增长54%，达到人民币532.48亿元（约合76.69亿美元）；净利润为人民币171.57亿元（约合24.71亿美元），同比增长38%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币224.91亿元（约合32.39亿美元），较上年同期的人民币165.75亿元增长36%。第四季度主要业绩：-阿里巴巴集团第四季度营收为人民币532.48亿元（约合76.69亿美元），较上年同期增长54%。-阿里巴巴集团12月份中国零售市场的移动月平均用户达到4.93亿人，较今年9月的数据增长4300万人；中

2、国零售平台的年活跃买家达到4.43亿人，较前一季度的年活跃买家数量净增400万人。-阿里巴巴集团旗下云计算业务继续快速成长，第四季度的营收达到人民币17.64亿元（约合2.54亿美元），同比增长115%。阿里巴巴集团旗下云计算业务第四季度调整后的EBITDA亏损收窄至人民币9200万元（约合1300万美元），好于上年同期调整后的EBITDA亏损人民币3.32亿元。-阿里巴巴集团第四季度核心电商营收为人民币465.76亿元（约合67.08亿美元），同比增长54%；运营利润为人民币274.39亿元，调整后的EBITA为人民币296.30亿元。云计算营收为人民币17.64亿元，同比增长115%；运营

3、亏损为人民币3.39亿元，调整后的EBITA亏损为人民币9200万元。数字媒体与娱乐营收为人民币40.63亿元（约合5.85亿美元），同比增长273%；运营亏损为人民币31.96亿元，调整后的EBITA亏损为人民币24.31亿元。创新项目和其他业务营收为人民币8.45亿元（约合1.22亿美元），同比增长61%；运营亏损为人民币14.50亿元，调整后的EBITA亏损为人民币6.53亿元。-阿里巴巴集团第四季度净利润为人民币171.57亿元（约合24.71亿美元），运营利润为人民币206.64亿元（约合29.76亿美元），调整后的EBITA利润为人民币270.21亿元（约合38.92亿美元）。阿里

4、巴巴集团第四季度运营利润率为39%，调整后的EBITA利润率为51%，核心电商调整后的EBITA利润率为64%。-阿里巴巴集团第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6.94元（约合1.00美元），上年同期4.9元，本年第三季度；不按照美国通用会计准则，第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币9.02元（约合1.30美元，去年同期6.4）。不按照美国通用会计准则每股美国摊薄收益二季度（一财季）三季度四季度一季度全年16.720163.73.66.43.016.720174.95.39.024.23预计23.452018增长10%25.8目前实际每股盈利能力约25.8元（3.74美元），30倍市

5、盈率的价格为112美元，25倍市盈率的价格为93.5美元.28倍104.7美元以下买入。活跃用户数和单用户贡献还有较大增长空间（目前网购之战全社会零售总额的12%），主要不利因素是网购的规范，淘宝小卖家需要缴税，目前这部分收人占50%左右。-阿里巴巴集团第四季度来自运营活动的净现金为人民币374.16亿元（约合53.89亿美元）；不按照美国通用会计准则，公司自由现金流为人民币341.22亿元（约合49.15亿美元）。阿里巴巴集团首席执行官张勇表示，“截至2016年12月底第四季度的业绩，充分展现了中国消费者的力量，以及阿里巴巴集团通过自身庞大的生态系统去创造价值的能力。我们正在推动新零售时代的

6、到来，通过利用大数据和创新技术，为近5亿移动月活跃用户提供无缝的在线和线下体验。这一零售转型将让品牌和零售商能够随时随地、更便捷高效地同消费者展开互动。”阿里巴巴集团首席财务官武卫表示：“在三个均优于预期的季度后，我们将2017财年营收预期从同比增长48%上调至增长53%。不按照美国通用会计准则，本季度集团自由现金流达到49亿美元，强劲的现金流让我们能够继续在全球增长领域进行投资，包括云计算、数字媒体和娱乐以及创新项目，以及核心电商业务等等。”业务和战略更新：-截至2016年12月31日，中国零售平台的移动月度活跃用户数增长至4.93亿名，较上季度的4.5亿净增4300万。移动月度活跃用户数的

7、上升，主要是由于阿里平台持续向用户提供高度个性化并且高度互动社交属性的内容，用户的参与度不断在提高。-阿里巴巴集团第四季度中国零售平台的移动端收入为人民币324.51亿元，较2015年同期增长73%；移动端占中国零售平台的整体收入达到80%，2015年同期占比仅为65%。-第四季度每位活跃买家对中国零售平台的年度收入贡献，由去年同期的人民币184元，上升到本季度的人民币241元；每位移动月度活跃用户对移动收入的贡献，则由去年同期的人民币108元，上升到本季度的人民币166元。-阿里巴巴集团第四季度云计算业务本季度继续拓展市场领导地位。付费客户数当季增加约11.4万，总数高达76.5万；营收达到

8、人民币17.64亿元，同比增长115%；通过国际化的战略布局，先后在日本、德国、中东和澳大利亚开设数据中心。-由于并入了优酷土豆的业务，以及UCWeb提供的移动增值服务如移动搜索、新闻推送和游戏发行等的收入有所提升，阿里巴巴集团第四季度数字媒体和娱乐业务营收达到人民币40.63亿元，同比增长273%。-阿里巴巴集团第四季度来自创新项目及其他业务的营收为人民币8.45亿元，同比增长61%，超出市场预期。-2016年11月，阿里巴巴集团宣布投资人民币21亿元，获得三江购物的35%的股权（包括股份和可换股债券），帮助其试点地方超市全新的购物模式，改善购物保鲜食物的体验；2017年1月，提出了私有化银

9、泰商业的建议，根据建议交易，阿里巴巴集团将成为银泰的控股股东，持股比例预计增至约74%。-菜鸟网络第四季度日均投递包裹5700万个。-阿里巴巴集团与蚂蚁金服的合资公司、提供本地生活服务的口碑，第四季度通过支付宝结算的交易支付额达人民币731亿元，较上一季度增长52%，口碑今年1月获得新一轮11亿美元的融资。第四季度业绩分析：阿里巴巴集团第四季度营收为人民币532.48亿元（约合76.69亿美元），较上年同期的人民币345.43亿元增长54%。阿里巴巴集团第四季度营收的同比增长，主要受自中国商业零售业务、云计算业务营收的强劲增长，以及整合了新获取资产（优酷土豆和Lazada）营收的推动。阿里巴巴

10、集团第四季度中国贸易零售业务营收为人民币408.02亿元（约合58.77亿美元），较上年同期的人民币287.14亿元增长42%；阿里巴巴集团第四季度中国贸易批发业务营收为人民币15.14亿元（约合2.18亿美元），较上年同期的人民币11.62亿元增长30%；国际贸易零售业务营收为人民币24.52亿元（约合3.53亿美元），较上年同期的人民币6.32亿元增长288%；国际贸易批发业务营收为人民币15.54亿元（约合2.24亿美元），较上年同期的人民币14.30亿元增长9%。阿里巴巴集团第四季度来自中国零售业务的营收为人民币408.02亿元（约合58.77亿美元），较上年同期增长42%；来自中国零

11、售平台的移动营收为人民币324.51亿元（约合46.74亿美元），较上年同期增长73%，占据了中国零售平台总营收的80%。截至2016年12月31日，阿里巴巴集团第四季度来自中国零售平台的每用户平均年营收为人民币241元（约合35美元），高于截至2015年12月31日的人民币184元；截至2016年12月31日，阿里巴巴集团第四季度来自中国零售平台移动用户的每用户平均年营收为人民币166元（约合24美元），高于截至2015年12月31日的人民币108元。阿里巴巴集团第四季度云计算业务第四季度的营收为人民币17.64亿元，同比增长115%。阿里巴巴集团第四季度云计算业务第四季度营收的同比增长，主

12、要得益于付费客户数量增至76.5万，同比增长100%，以及付费用户支出的增加。阿里巴巴集团第四季度数字媒体和娱乐业务第四季度的营收为人民币40.63亿元（约合5.85亿没欧元），同比增长273%。阿里巴巴集团第四季度数字媒体和娱乐业务第四季度营收的同比增长，主要由于整合了优酷土豆业绩，以及UCWeb移动增值服务营收增长的推动。阿里巴巴集团第四季度主动创新和其他业务的营收为人民币8.45亿元（约合1.22亿美元），同比增长61%。阿里巴巴集团第四季度主动创新和其他业务营收的同比增长，主要由于云OS营收的增长，以及其他新业务的推动。阿里巴巴集团第四季度成本和支出总额为人民币325.84亿元（约合4

13、6.93亿美元），高于上年同期的人民币221.09亿元。其中，营收成本为人民币191.26亿元（约合27.55亿美元），占据了营收的36%，高于上年同期的人民币109.51亿元；产品开发支出为人民币44.20亿元（约合6.36亿美元），占据了营收的8%，高于上年同期的人民币37.49亿元；销售与营销支出为人民币44.90亿元（约合6.47亿美元），占据了营收的9%，高于上年同期的人民币36.41亿元；总务与行政支出为人民币32.87亿元（约合4.73亿美元），占据了营收的6%，高于上年同期的人民币25.00亿元；无形资产摊销为人民币12.61亿元（约合1.82亿美元），占据了营收的2%，高于上

14、年同期的人民币8.13亿元。阿里巴巴集团第四季度股权奖励支出为人民币37.44亿元（约合5.39亿美元），占据了营收的7%；上年同期股权奖励支出为人民币43.70亿元，占据了营收的13%。阿里巴巴集团第四季度运营利润为人民币206.64亿元（约合29.76亿美元），占据了营收的39%，较上年同期的人民币124.34亿元增长66%。不按照美国通用会计准则，阿里巴巴集团第四季度EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的盈利）为人民币270.21亿元（约合38.92亿美元），上年同期为人民币191.11亿元。不按照美国通用会计准则，阿里巴巴集团第四季度EBITDA率为51%，低于上年同期的55%

15、。阿里巴巴集团第四季度利息和投资收入为人民币8.37亿元（约合1.21亿美元），低于上年同期的人民币29.44亿元。阿里巴巴集团第四季度净利润为人民币171.57亿元（约合24.71亿美元），较上年同期的人民币124.56亿元增长38%。不按照美国通用会计准则，阿里巴巴集团第四季度净利润为人民币224.91亿元（约合32.39亿美元），较上年同期的人民币165.75亿元增长36%。阿里巴巴集团第四季度归属普通股股东的净利润为人民币178.55亿元（约合25.72亿美元），较上年同期的人民币124.98亿元增长43%。阿里巴巴集团第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6.94元（约合1.00美

16、元），较上年同期的人民币4.90元增长42%；不按照美国通用会计准则，阿里巴巴集团第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币9.02元（约合1.30美元），高于上年同期的人民币6.52元。截至2016年12月31日，阿里巴巴集团持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币1384.88亿元（约合199.46亿美元），高于截至2016年9月30日的人民币1075.54亿元。截至2016年12月31日，阿里巴巴集团通过运营活动获得的净现金为人民币374.16亿元（约合53.89亿美元），较上年同期的人民币262.30亿元增长43%；阿里巴巴集团第四季度自有现金流为人民币341.22亿元（约合49.15亿美元），高于上一财季的人民币237.19亿元。阿里巴巴集团第四季度用于投资活动的现金为人民币81.46亿元（约合11.73亿美元）。截至2016年12月31日，阿里巴巴集团员工总数为4.6819万人，截至2016年9月30日为4.6689万人，截至2015年12月31日为3.6465万人。业绩展望：阿里巴巴集团预