项目贷款评估

1、 项目贷款评估项目贷款评估 目 录l1. 项目贷款评估概述l2.项目贷款的条件与程序l3.项目贷款报告的撰写l 4.项目贷款评估的主要内容l 5.项目贷款的风险控制一、项目贷款概述 （一）（一）项目贷款范畴项目贷款范畴l1、固定资产贷款（基建、技改、科技开发）l 2003年8月，国家发改委关于近期技术改造投 资管理工作有关问题的通知（发改办2003742号）明确“将技术改造投资管理与基本建设投资管理整合为固定资产投资进行管理”。l2、房地产开发贷款l3、境外筹资转贷款l4、银团贷款项目贷款范畴项目贷款范畴l固定资产贷款l 提升原有设施技术水平项目l 如制药企业改造l 维持简单再生产项目l 随着

2、技术进步的加快实际较少项目贷款范畴项目贷款范畴l按自偿能力划分l 自偿性项目l 指项目依靠自身投产后产生的现金 流收回投资、偿还融资。l大部分工业、交通类项目l属银行主要投向项目贷款范畴项目贷款范畴l2、非自偿性项目l项目无法依靠自身投产后产生的现金 流收回投资、偿还融资项目受理及初审 项目评估 方案确定 决策审批 合同签署 项目实施与监管 结案（二）项目评估的意义（二）项目评估的意义 风险控制是银行和担保机构的首要问题，如风险控制是银行和担保机构的首要问题，如何识别风险，规避风险，化解风险，承担风险是何识别风险，规避风险，化解风险，承担风险是工作的重中之重。项目评估是力图降低信用风险工作的重

3、中之重。项目评估是力图降低信用风险和代偿风险的一种方法和必须的程序。和代偿风险的一种方法和必须的程序。 3、银行给客户提供的一种公司理财产品、银行给客户提供的一种公司理财产品l营销优良客户l提供投资咨询 项目建议书阶段 可行性研究阶段 项目评估阶段（三）贷款项目评估的概念及宗旨（三）贷款项目评估的概念及宗旨 1概念 贷款项目评估是贷款银行从自身利益出发，以为银行服务为宗旨，在项目可行性研究分析的基础上，对贷款项目的评价和估测。 （1）我国项目评估的历史 （2）贷款项目评估的宗旨：“为贷款银行服务” （3）贷款项目评估与可行性研究的异同二、基本条件与主要内容l项目评估对象项目评估对象 归纳起来，

4、项目评估是对以下三个方面评估：归纳起来，项目评估是对以下三个方面评估： （1）借款人或者项目发起人、项目投资人，）借款人或者项目发起人、项目投资人，以及项目主要关系人的资信分析；以及项目主要关系人的资信分析； （2）项目分析（项目概况、产品及市场分析、）项目分析（项目概况、产品及市场分析、投资估算与融资方案评估、财务效益评估、不确投资估算与融资方案评估、财务效益评估、不确定性分析）；定性分析）； （3）银行相关效益与风险评估。）银行相关效益与风险评估。 三、借款人分析三、借款人分析 借款人分为既有法人和新设法人。既有法人是指已存在的企事业。既有法人是指已存在的企事业单位，新设法人是指为项目建设

5、而新组建的项目法人。特殊行业项目单位，新设法人是指为项目建设而新组建的项目法人。特殊行业项目贷款可由具有借款资格的行业主管部门或由其授权具有贷款卡的事业贷款可由具有借款资格的行业主管部门或由其授权具有贷款卡的事业法人作为借款人。法人作为借款人。 关注点： （1）主要对借款人的基本情况、资本结构、组织架构、领导者素）主要对借款人的基本情况、资本结构、组织架构、领导者素质、融资情况及资信状况、经营状况及财务状况等方面进行分析；质、融资情况及资信状况、经营状况及财务状况等方面进行分析； （2）对主要投资人的基本情况、领导班子构成、经营业绩、管理）对主要投资人的基本情况、领导班子构成、经营业绩、管理水

6、平等方面进行评价；水平等方面进行评价； （3）如项目参与人（包括项目主办人、股本投资人、借款人、贷）如项目参与人（包括项目主办人、股本投资人、借款人、贷款人、担保人等）在投资协议或其它有关合同中对项目管理、技术或款人、担保人等）在投资协议或其它有关合同中对项目管理、技术或销售等事项作出承诺，应评估其履行能力；销售等事项作出承诺，应评估其履行能力； （4）所有项目均须对项目各相关人之间的产权及其它关联关系进）所有项目均须对项目各相关人之间的产权及其它关联关系进行调查，必要时应绘图说明。行调查，必要时应绘图说明。 （3）贷款项目评估与可行性研究的异同联系v 两者同处于项目投资的前期v 两者的基本原

7、理、内容和方法是一致的区别v 时间阶段不同v 执行主体不同v 报告作用不同v 论证角度不同 （四）贷款项目评估的原则与依据 原则v 独立、客观 、公正原则v 评估规范化原则：程序规范、方法规范v 指标参数统一原则 评估依据v 贷款项目评估的必备文件v 贷款项目财务资料v 与项目有关的国家宏观行业信息l 贷款项目评估的必备文件v 项目建议书及批准文件v 项目可行性研究报告及批复文件v 其他必备文件项目周期项目周期项目设想 项目初选 项目准备项目评价与总结项目投产与经营 项目评估与决策 项目实施与监督 我国项目投资决策程序我国项目投资决策程序l项目建议书 批准 立项（批复）l可行性研究 可研（批复

8、）l 项目评估l决策投资 出资（承诺)l施工设计 （批复）l开工许可 （批复）房地产项目（合法性）房地产项目（合法性）l立项批复l可行性研究报告批复l土地出让（转让）合同l土地出让金缴纳凭证l国有土地使用证l建设用地规划许可证l建设工程规划许可证l建设工程施（开）工许可证l销预售许可证（已开始预售）l 与项目有关的国家宏观行业信息 国家宏观政策 行业状况 市场前景 价格 竞争 营销依据 评估依据 （四）我行现行系统内评估体系1、评估体系 “谁审批，谁组织评估” “谁委托，谁付费” “先评估，后审批” 项目的评估由有权审批行组织 评估费用由委托评估行支付2、评估方法 系统内评估 自行评估（ 客户

9、部门） 委托评估 系统外评估 专家咨询 聘请评估公司 “谁审批，谁组织评估” “谁委托，谁付费” “先评估，后审批”（五）评估程序（一）了解评估项目，做好准备工作（二）成立评估小组，制定工作计划（三）调查研究，收集资料，核查整理（四）审查分析，综合判断（五）编制评估报告项目评估的原则 宏观与微观相结合宏观与微观相结合1 定性分析与定量分析相结定性分析与定量分析相结合合2 原则性与灵活性相结合原则性与灵活性相结合3 风险和效益相结合风险和效益相结合4问题问题l 是否做好充足准备l 评估小组成员构成、评估方案的制定l 如何调查？如何作访谈？l 确定审查的重点二、项目贷款的条件与程序二、项目贷款的条

10、件与程序l（一）条件l1、具有有权部门批准的项目建议书、可行性 研究报告、初步设计、开工报告l（国债项目的特殊情况）l2、不同行业有不同的最低项目资本金占总投资的比例。（国务院文件规定）l3、房地产开发项目，30自有资金l4、新建项目必须实行项目法人制合规性（合规性（相关有权部门批准要求）相关有权部门批准要求）l投资体制改革： 1、改革项目审批制度： 审批制 核准制 备案制 改变不分投资主体、资金来源、项目性质， 一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法。对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。合规性合规性l六个必要条件l1

11、、项目必须符合国家产业政策和市场准入标 准、交行的信贷投向政策。l2、项目经过审批、核准或备案程序。l3、通过用地预审。 l4、获得环境影响评价审批。l5、经过节能评估审查。l6、符合安全和城市规划等规定和要求。外资企业外资企业投资总额与注册资本比例规定投资总额与注册资本比例规定l 投资总额lusd 300万l（usd300万,usd 1000万】l 其中usd 420万l（usd1000万，usd 3000万）l 其中usd 1250万lusd 3000万l 其中usd 3600万l 注册资本l不得低于70%l不得低于50%l则注册资本usd 210万l不得低于40%l则注册资本usd 50

12、0万l不得低于1/3l则注册资本usd 1200万项目贷款的条件与程序项目贷款的条件与程序l（二）程序l1、备选（出具意向书）l2、项目评估l3、审查、审批（出具贷款承诺书，尤 其是国债项目）l4、发放（根据项目进度发放） 关注：贷款条件是否落实、资本金是否 落实、同比例支用其他资金项目贷款的条件与程序项目贷款的条件与程序l（二）程序l5、监控与回收l（1）按合同用途、计划用款l（2）不得将贷款当作资本金、自筹资金使用三、项目贷款报告的撰写要求三、项目贷款报告的撰写要求l（一）一般要求l1、客户概况l2、银企关系l3、项目概况l4、投资估算及来源l5、风险分析（行业、经营管理、财务）项目贷款报

13、告的撰写要求项目贷款报告的撰写要求l6、项目财务效益估算l7、不确定性分析l8、还款能力分析l9、担保分析l10、审查结论项目贷款报告的撰写要求项目贷款报告的撰写要求l（二）附件资料l1、项目建议书、可行性研究报告、初步设计、新开工、概算调整等的批复文件l国债项目需国家发改委批文l外国政府转贷款项目需纳入利用外资投资计划、国家财政部批复l2、项目（公司）章程、合同及批件项目贷款报告的撰写要求项目贷款报告的撰写要求l3、项目环保方案的批复文件l4、资本金落实文件l5、生产、建设条件落实的证明l6、有关财务报表l7、信贷业务手册要求的有关表格l8、特殊项目的相关批件（如珠宝、黄金等）项目贷款报告的

14、撰写要求项目贷款报告的撰写要求 （三）房地产开发项目的撰写要求（三）房地产开发项目的撰写要求l1、企业概况l2、项目概况及建设条件评价l3、市场评价l4、投资估算与筹资评价l5、财务效益分析l6、不确定性分析l7、贷款风险分析及防范措施l8、银行综合效益评价l9、总评估四、项目贷款评估的主要内容l 项目概况与项目背景l 借款人资信评估l 项目建设环境与基本条件评估l 投资估算与资金筹措评估l 项目财务效益评估l 还款能力分析l 担保分析l 风险分析l 综合分析（一）项目概况与项目背景评估 项目概况与项目背景是对项目可行性报告中提出的项目背景、项目投资环境、项目审批程序和发展概况等基本情况，进行

15、调查研究、分析、审查与评估，使银行贷款决策者对项目的概貌、项目提出缘由和投资者意向有个基本了解，为下一步评估分析做好准备。此评估是项目评估的一项基础工作。 内容： 项目提出的背景分析 项目发展概况分析 项目概况（二）借款人资信评估 1技改贷款 （1）借款人法定资格审查 （2）财务状况 （3）非财务状况 （4）资信等级2基本建设贷款 v 项目法人资格审查v 是否实行“项目法人负责制”v 项目法定代表人状况v 项目是否实行招投标制v 项目建设单位资质v 若项目己实施、评估项目进展、资金使用状况（三）贷款项目的基本条件评估 项目投资的基本条件包括： 国家政策环境 市场环境 建设条件（地址、水、电运输

16、、环境保护等） 工艺技术条件 1经济环境、政策环境评估 （1）分析项目进入的政策环境是否宽松 研究政策条例、政策意图及变化趋势 （2）分析产业政策，各部委的发展规划 十二五规划 鼓励发展、限制、禁止、淘汰的产业、产品和技术目录，谨防产业跟风 （3）审批环境 审批程序逐渐向国际惯例靠拢 政府只发放项目公司许可证和特许经营权，企业承担决策风险 审批“门槛”提高宏观评估宏观评估宏观经济环境1国家宏观政策2宏观经济环境宏观经济环境衡量宏观经济的四大指标1 1l 经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡是宏观经济调控的四大经济目标。在我国，经济结构优化也是重要调控目标。p 经济增长通常用gdp来衡量。

17、p gdp（gross domestic product，国内生产总值，简称gdp)是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。增幅连续增幅连续9个季度下滑。个季度下滑。今年一季度中国经济的国内外环境复杂严峻。国际上，世界经济的复苏仍然步履蹒跚，给今年一季度中国经济的国内外环境复杂严峻。国际上，世界经济的复苏仍然步履蹒跚，给我国出口带来较大压力。国内的投资和消费出现了一些新问题，特别是中小企业经营困难我国出口带来较大压力。国内的投资和消费出现了一些新问题，特别是中小企业经营困难加重，企业赢利水平普遍下降。加

18、重，企业赢利水平普遍下降。宏观经济环境宏观经济环境衡量宏观经济的四大指标1 1l 稳定物价通常用cpi、ppi来衡量p cpi（consumer price index，居民消费价格指数），反应一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。通俗的讲，cpi就是市场上的货物价格增长百分比。p ppi（producer price index,生产者物价指数），衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度，反映某一时期生产领域价格变动情况。cpi同比增长数值在同比增长数值在3%以上，一般认为以上，一般认为2%3%可接受。可接受。cpi指数增长速度过快不是好事，因为工资的增长速度一指

19、数增长速度过快不是好事，因为工资的增长速度一般很难超越般很难超越3-4%。ppi同比增长一直下行，说明我国实体经济仍处于萎缩中同比增长一直下行，说明我国实体经济仍处于萎缩中宏观经济环境宏观经济环境衡量宏观经济的四大指标1 1l 充分就业以失业率来衡量，在中国由于统计体系不健全，目前使用“城镇登记失业率”来衡量。p 失业率（unemployment rate）是指失业人口占劳动人口的比率（一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字），是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。p 中国公布的城镇失业率，是登记失业率，它是劳动保障部门就业服务机构对失业人员登记统计汇总的结果。由于到劳动保

20、障部门就业服务机构登记求职的失业人员数量不够全面，因此，中国的实际失业率高于登记失业率。 就业形势不容乐观，一定程度上反映出当前经济就业形势不容乐观，一定程度上反映出当前经济大环境并不理想。大环境并不理想。宏观经济环境宏观经济环境衡量宏观经济的四大指标1 1l 国际收支平衡以净出口来衡量p 净出口（net exports) 出口产品价值与进口产品价值的差额，即通常所说的贸易差额。p 当出口大于进口时，这个差额称为顺差；当净出口为负时则称为逆差。剔除新春佳节的影响，净出口数据显示当前我国外贸形势比较良好，呈现上升趋势；剔除新春佳节的影响，净出口数据显示当前我国外贸形势比较良好，呈现上升趋势；但要

21、警惕欧债危机、美元贬值、人民币升值等因素对我国外贸的影响。但要警惕欧债危机、美元贬值、人民币升值等因素对我国外贸的影响。2 2国家调控的主要手段宏观经济环境宏观经济环境国家实施宏观调控的主要手段是财政政策、货币政策两大手段，此外，在我国还要法律和行政手段用以辅助财政、货币政策。财政政策 财政收入（税制）、财政支出、财政赤字；货币政策 中间目标为利率、货币供应量(m1, m2)。政策工具为，公开市场操作、法定准备金率、再贴现率、基准利率、信贷规模控制、窗口指导；法律和行政手段 产业政策、价格政策、投资政策、土地政策、环保政策、安全生产政策、产品质量标准2 2财政政策-收入与支出宏观经济环境宏观经

22、济环境p 国家通过税收政策（收入）与财政支出（支出）来实施财政政策，从而调节社会总需求。p 税收对国民收入是一种收缩性力量，因此，增加政府税收，可以抑制总需求从而减少国民收入，反之，则刺激总需求增加国民收入。p 增加政府支出，可以刺激总需求，从而增加国民收入，反之则压抑总需求，减少国民收入。国家财政收入总体趋势向上，特别是在国家财政收入总体趋势向上，特别是在2011年第四季度到目前，国家财政收入增长较快。年第四季度到目前，国家财政收入增长较快。2 2货币政策-货币供应量宏观经济环境宏观经济环境指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币

23、两部分构成。p 我国货币供应量指标分四个层次： p m0：流通中的现金；p m1：m0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； 即狭义货币量，流动性较强，是国家中央银行重点调控对象；p m2：广义货币量。m1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款； p m3：m2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等； p m4：m4=m3+其它短期流动资产。虽然增加货币流通有利于经济增长，但受制于物价水虽然增加货币流通有利于经济增长，但受制于物价水平等因素影响，自平等因素影响，自2008年的年的4万亿救市资金后，国家对万亿救市资金后，国家对m1、m

24、2的增长速度严格控制，目前基本上维持不高于的增长速度严格控制，目前基本上维持不高于3%的速度。的速度。宏观经济环境宏观经济环境宏观经济环境总结3国际国际经济经济国内国内经济经济国内国内政治政治国际经济大环境形势严峻；国内货币供应量相对趋紧，央行正通过利率等方式增加流动性，但通胀的压力仍然存在；国内实体经济仍不乐观，金融机构从自身角度出发，收紧对实体经济的支持。内容框架内容框架宏观经济环境1国家宏观政策2国家宏观政策国家宏观政策总体情况1 1总体要求 根据中央经济工作会议的部署，2012年经济工作的总体要求，年经济工作的总体要求，即：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续

25、性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，着力加强自主创新和节能减排，着力深化改革开放，着力保障和改善民生，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，保持社会和谐稳定。目前状况 2012年，世界经济形势风云跌宕愈趋复杂，全球性金融危机所带来的冲击仍不容小觑，国内需求也存在放缓压力，房地产市场、投融资平台、民间借贷等领域潜在风险增大。在国际经济形势复杂多变与国内通胀的双重压力下，我国企业面临着原材料上涨、生产成本上升、融资环境恶化、外部市场需求下降等等多方面的挑战。2

26、22012年上半年主要经济政策国家宏观政策国家宏观政策u 促进民间投资发展，扩大民间资本投资范围，鼓励民间资本参与城市基础设施和市政公用事业投资经营，鼓励民间资本投资生物、新能源、新材料、先进设备、节能环保、新能源汽车、核电关联等战略性新兴产业。u 重大项目审批流程加速，这一轮项目审批的重点领域将集中在交通、能源、水利工程、煤化工等重点领域。1-4月份数据显示，有关部门审批重大项目数量与各省重大项目开工数量，都呈增加态势，二季度这一趋势将增强。u 加快金融改革步伐，构建多元化金融体系增强金融供血能力，引导民间融资规范发展，强化金融服务实体经济方向。u 降息，自6月8日起降息。金融机构一年期存款

27、基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。同时存贷款利率浮动区间扩大。这也是近三年半以来央行首次降息。u 继续加强和改善宏观调控。继续加强和改善宏观调控。加强总需求管理，及时预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性。抓紧落实并完善结构性减税政策，扩大营业税改征增值税试点的行业和地区范围，加大对小微企业的扶持力度。货币政策要兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险，更加注重满足实体经济发展的合理资金需要。着力扩大内需。着力扩大内需。既要坚定不移地扩大消费需求，也要保持适度的投资规模，提高投资质量和效益。确保国家重大在建续建项目资金需求，有序推进“十

28、二五”规划重大项目按期实施。加强农村和西部地区基础设施、城市市政工程、铁路、节能环保等建设。加强中西部承接产业转移示范区建设。切实打破垄断，放宽准入，激发民间投资活力。努力实现农业再获丰收。努力实现农业再获丰收。落实强农惠农富农政策，抓好夏季粮油生产，组织好春播备耕工作，加强病虫害防控，提高“菜篮子”生产能力，保障主要农产品有效供给。保持物价总水平基本稳定。保持物价总水平基本稳定。完善流通政策和大中城市居民生活必需品储备制度，促进农副产品价格平稳运行。保障国内成品油市场供应，保持价格相对稳定。强化市场价格监管，维护市场正常秩序。努力保持对外贸易稳定增长。努力保持对外贸易稳定增长。认真落实稳定外

29、贸的政策措施，加快出口退税进度，积极支持企业开拓新兴市场。积极扩大进口，推动进出口平衡发展。国家宏观政策国家宏观政策下阶段经济工作重点-13加快推进产业转型升级。加快推进产业转型升级。加大对企业创新和优化升级的支持力度，着力加强企业技术改造。全面落实“十二五”节能减排综合性工作方案，大力推进资源节约和环境保护。巩固房地产市场调控成果。巩固房地产市场调控成果。坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。采取有效措施增加普通商品房供给。推进保障性安居工程建设，完善公租房、廉租房的配套设施。着力保障和改善民生。着力保障和改善民生。加强就业和社会保障工作，落实社会救助和保障标准与物价挂钩的联动机制，

30、保障困难群众基本生活。扎实做好新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险制度全覆盖工作。加快教育、卫生、文化等领域建设，积极推进基本公共服务均等化。依法处理征地拆迁、安全生产、环境保护等方面损害群众利益的行为，维护社会和谐稳定。认真落实深化经济体制改革重点工作。认真落实深化经济体制改革重点工作。加强总体指导和综合协调，稳步推进财税金融、资源性产品价格、收入分配、医药卫生等重点领域改革，增强发展动力和活力国家宏观政策国家宏观政策下阶段经济工作重点-23国家宏观政策国家宏观政策国家宏观政策总结3宏观政策增加流动性刺激经济增长稳定物价促进就业保障民生引导实体经济良性发展 2市场评估 市场评估主要是对

31、项目所要介入的市场进行详细的调查和预测，从而确定一 个合理的生产规模。产品市场分析 在分析产品特性的基础上，对产品在国内外市场，在分析产品特性的基础上，对产品在国内外市场，特别是产品目标市场上的供求状况及价格走势进行预测，特别是产品目标市场上的供求状况及价格走势进行预测，分析产品的竞争优势及产品的市场营销策略，综合评价分析产品的竞争优势及产品的市场营销策略，综合评价产品的销售潜力和前景。产品的销售潜力和前景。是项目评估的前提和先决条件是项目评估的前提和先决条件是避免盲目建设和重复建设的重要措施是避免盲目建设和重复建设的重要措施是确定生产销售计划和项目合理生产规模的依据是确定生产销售计划和项目合

32、理生产规模的依据1、市场划分和目标市场 市场划分目标市场选择市场定位产品供求现状分析产品供求现状分析调查目前市场供需总量、分布及满足程度，分析价调查目前市场供需总量、分布及满足程度，分析价格形成机制和变化规律，分析市场竞争程度，有权格形成机制和变化规律，分析市场竞争程度，有权是竞争对手的生产、经营和竞争力情况是竞争对手的生产、经营和竞争力情况产品供需预测和价产品供需预测和价格走势分析格走势分析预测拟建项目产品在生产运营期内目标市场的供需预测拟建项目产品在生产运营期内目标市场的供需总量，分析供需平衡情况和满足程度，同时结合市总量，分析供需平衡情况和满足程度，同时结合市场供需分析预测产品价格走势场

33、供需分析预测产品价格走势产品竞争能力评估产品竞争能力评估从自然资源占有、工艺技术设备、规模效益、新产从自然资源占有、工艺技术设备、规模效益、新产品开发能力、产品质量性能、价格等方面比较项目品开发能力、产品质量性能、价格等方面比较项目产品与市场上主要同类产品的异同，分析其竞争优产品与市场上主要同类产品的异同，分析其竞争优势和劣势势和劣势产品营销能力评估产品营销能力评估调查产品的市场定位、营销策略、销售网络和售后调查产品的市场定位、营销策略、销售网络和售后服务等，评价项目的市场营销能力并预测市场销售服务等，评价项目的市场营销能力并预测市场销售前景前景2 2、市场分析的内容、市场分析的内容（1 1）

34、需求分析）需求分析u调查目前的需求量调查目前的需求量显在需求量：已经存在的市场需求 潜在需求量：消费者虽然有明确意识的欲望，但由于种种原因还没有明确的显示出来的需求国外需求量：国际市场对项目产品有无需求 产品的需求量=显在需求+潜在需求 =国内销售量+未满足的需求+出口u预测未来需求量：不仅要参考历史增长率，分析预测未来需求量：不仅要参考历史增长率，分析影响需求变化的各种因素，还要考虑互补产品和替影响需求变化的各种因素，还要考虑互补产品和替代产品的需求增长情况代产品的需求增长情况（3 3）供给分析）供给分析案例：我国部分行业供给过剩案例：我国部分行业供给过剩 产品的供给量=显在供给+潜在供给

35、=国内现有生产能力+在建生产能力+拟建生产能力+进口1 1、水泥：、水泥：20082008年我国水泥产能年我国水泥产能18.718.7亿吨，当年水泥产亿吨，当年水泥产量量1414亿吨。目前在建水泥生产线亿吨。目前在建水泥生产线418418条，产能条，产能6.26.2亿吨，亿吨，另外还有已核准尚未开工的生产线另外还有已核准尚未开工的生产线147147条，产能条，产能2.12.1亿亿吨。吨。 我国部分行业产能过剩我国部分行业产能过剩 2 2、钢铁：、钢铁：20082008年我国粗钢产能年我国粗钢产能6.66.6亿吨，需求仅亿吨，需求仅5 5亿亿吨左右，约四分之一的钢铁及制成品依赖国际市场。吨左右，

36、约四分之一的钢铁及制成品依赖国际市场。目前在建项目粗钢产能目前在建项目粗钢产能58005800万吨，粗钢产能将超过万吨，粗钢产能将超过7 7亿吨，产能过剩矛盾将进一步加剧。亿吨，产能过剩矛盾将进一步加剧。 3 3、玻璃：、玻璃：20082008年全国平板玻璃产能年全国平板玻璃产能6.56.5亿重箱，产量亿重箱，产量5.745.74亿重箱，亿重箱，20092009年上半年新投产年上半年新投产1313条生产线，新增条生产线，新增产能产能48484848万重箱，目前各地还有万重箱，目前各地还有3030余条在建和拟建玻余条在建和拟建玻璃生产线，平板玻璃产能将超过璃生产线，平板玻璃产能将超过8 8亿重箱

37、。亿重箱。 内部环境内部环境组织结构组织结构组织文化组织文化战略资源战略资源组织能力组织能力 外部环境外部环境社会环境社会环境竞争环境竞争环境行业分析行业分析优势与劣势优势与劣势机会与威胁机会与威胁竞争能力分析竞争能力分析（3 3）竞争能力分析）竞争能力分析（4 4）产品价格预测）产品价格预测 以市场现状分析的数据和结论为基础，结合以市场现状分析的数据和结论为基础，结合供求关系和市场竞争情况等因素的变化，预测项供求关系和市场竞争情况等因素的变化，预测项目计算期内项目产品的价格走势。目计算期内项目产品的价格走势。 价格走势分析时，应遵循稳健原则，不应低价格走势分析时，应遵循稳健原则，不应低估投入

38、品的价格和高估产出品的价格，避免预测估投入品的价格和高估产出品的价格，避免预测的项目收益失真。的项目收益失真。 （1）市场调查 1）市场调查内容： 政治法律环境 经济环境 技术环境 产品市场调查 消费者状况 同行业竞争对手 项目产品 价 格 资源 投入物调查 原材料 燃料动力 2）调查方法：询问、观察、实验、抽样调查（2）市场预测 1）市场预测内容 市场需求 市场购买力 销售 资源 市场占有率 发展期 商品生命周期 成熟期 衰退期 2）市场趋势分析 经理人员意见法 直观法 基层销售人员意见法 用户（购买者）意图调查法 专家意见调查法（德尔菲专家） 简单算术平均数 移动平均数法 历史引伸法 指数

39、平滑法 加权移动平均数 季节变动分析法 一元线性回归 回归分析l因果分析法 多元回归 相关分析 销售趋势分析l产品寿命期 相关产品分析 分 析 产品普及率分析 销售增长率分析 产品的寿命周期：是指产品的经济寿命，是从投入生产品的寿命周期：是指产品的经济寿命，是从投入生产到被市场淘汰的过程。产品的寿命期包括四个阶段，试产到被市场淘汰的过程。产品的寿命期包括四个阶段，试销期（导入、引进）成长期、成熟期、衰退期。销期（导入、引进）成长期、成熟期、衰退期。图示 费用 导入期 成长期 成熟期 衰退期 成本 价格 时间（a）产品寿命周期与成本价格关系曲线图示费用 导入期 成长期 成熟期 衰退期利润时间（b

40、）产品寿命周期与利润关系曲线方法：l销售增长率判断法 这种方法是用后期与前期销售情况的对比百分率，yx的数值作为标准划分寿命周期的各个阶段。如： 10时属于成长期； 在110之间者为成熟期； 1（或小于0），即连续下降趋势， 表示该产品已进入衰退期。l产品社会普及率判断法 许多耐用消费品根据一般经验数据来判断其寿命周期。大体是：l产品社会普及率在10以下，属试销期或导入期；l产品社会普及率在1030间，大体上处于成长期；l产品社会普及率在5070间，大体处于成熟期；l产品社会普及率在70以上的，处于衰退期。l 合理规模的分析 主要分析项目的生产规模是否是合理的经济规模 经济规模的三种表现形态

41、起始经济规模 合理经济规模 最佳经济规模成本 收入 a b x s y c 产量 eo2 成本曲线 oxxoyy 合理规模 ao2 销售曲线 oc 最佳经济规模 o1 b 起始规模o1oxosoyo2l分析方法 第一步：分析影响项目生产规模的主要因素 第二步：确定项目的起始规模 第三步：确定项目的合理规模 第四步：对照国家制定的固定资产投资项目的经济规模标准审查可研中拟定的生产规模方案是否可行。 3基本建设条件 l 设计单位资质l 施工单位资质l 厂 址及建设用地（土地、地形、地质、水文等） 能源（水、电）l 环境保护 4、工艺技术条件评估、工艺技术条件评估建议银行聘请技术专家论证（四）贷款项

42、目的资金评估 贷款项目的建议资金评估，是在确定项目总投资规模的基础上，对项目建设资金的总量来源，结构及筹措资金的方式、风险、资金使用计划等方面的合理性、可靠性进行分析论证和评估。它是贷款项目评估的关键环节，也是贷款银行尤为关注的一个方面。 建设总投资 项目资本金 资金筹措方案 资金缺口 资金使用计划 1 建设项目总投资评估固定资产投 资固定资产投资方向调节税建设期借款利息工程费用工程建设其他费用预备费用建筑工程费设备购置费安装工程费固定资产土地征用及补偿费勘察设计费联合试运转费 固定资产等土地使用权技术转让费其他费用生产职工培训样品样机购置费开办费农业开荒费及其他费流动资金无形资产递延资产流动

43、资产基本预备费涨价预备费固定资产投资总额建设项目总投资固定资产投资估算的方法固定资产投资估算的方法1、单位生产能力估算法 根据同类已建成项目单位生产能力投资额来估算拟建项目的固定资产投资 n2x2（n1xi2、生产能力指数估算法 n2x2（n1xin (1+r)其中：n：生产规模指数0 n 1，一般取 0.6，故称0.6法。3、概算法1、2是扩大指标估算法；3是详细估算法 (1) 固定资产总投资评估重点 1）鉴定分析固定资产总投资的内容是否完整，有无漏项。 2）鉴定分析估算的标准和方法是否符合国家、行业、部门的有关规定和要求。 3）鉴定分析预备费的估算是否正确，物价上涨指数的选用是否恰当，是否

44、有一定的依据。 4）鉴定分析固定资产投资方向调节税的计税基数和税率选用是否准确。 5）鉴定分析固定资产总投资所形成的固定资产、无形资产、递延资产的结构是否合理。 6）鉴定分析建设期借款利息的计算是否准确、利率是否符合国家规定，期限是否与建设期一致，国外借款利息的计算是否考虑了其他资金成本。 (2) 流动资金投资评估重点1）鉴定分析流动资金估算的方法，是否符合行业部门特点及一般规定。2）鉴定分析流动资金总额能否满足项目的基本要求。3）鉴定分析所采用的参数是否是行业或部门标准或平均水平。4）鉴定分析铺流动资金能否落实等。 2项目资本金评估 项目资本金概念：项目资本金是指在项目总投资中由各投资者认缴

45、的出资额，是项目总投资中的非负债资金。项目资本金=（固定资产总投资+铺底流动资金）资本金比例（1）项目资本金制度： 1) 项目资本金适用范围 2) 项目资本金比例 3) 项目资本金构成来源及形式 4) 项目资本金管理（2）项目资本金充足性评估 1) 相对量评估 2) 绝对量评估项目资本金适应范围项目资本金适应范围l各种经营性项目：国有单位的基本建设、技术改造、房地产集体投资项目等外商投资项目按现行有关法规执行公益性项目不实行项目资本金制度项目资本金比例（各行业）项目资本金比例（各行业） 行业 资本金比例石油化工、化工、电力、机电、建材 20%及以上有色金属、轻工、纺织、商贸及其他行业 20%及

46、以上化肥、钢铁、邮电 25%及以上交通运输、煤炭 35%及以上项目资本金构成项目资本金构成l国家资本金：财政拨款、各种基金、各种补、税费优惠l法人资本金：所有者权益l个人资本金l外商资本金项目资本金形式项目资本金形式l实物l工业产权l非专利技术l土地使用权项目资本金管理项目资本金管理l资本保全l公正验资资本金充足性分析资本金充足性分析l必须达到资本金比例l依据风险预测，适当提高资本金比例l一般情况不下浮，除国务院批准外（3）项目资本金来源评估 主要是分析其来源的可靠性，防止假冒资本的出现。评估人员应依照法律、法规逐项审查。3资金金筹措方案评估（1）筹资结构分析（2）筹资风险分析（3）筹资成本分

47、析4项目资金缺口分析5资金使用计划分析总投资缺口分析总投资缺口分析l权益筹资不允许有缺口l负债筹资缺口表现： 无负债筹资渠道而导致的缺口 有筹资渠道而来源不可靠、数量无 保证、到位时间不确定（五）贷款项目的财务效益评价（五）贷款项目的财务效益评价财务效益评价程序： 第一步：分析、估算项目财务数据 第二步：评估基本报表 第三步：分析项目盈利能力、偿债能力（测算 财务指标）财务评估原理行业及国家参数参 数 比 较指标计算方法指 标财 务 报 表基 础 数 据评 估 结 果数据估算2、 项目财务效益评估各财务报表之间的关系各财务报表之间的关系投资计划与资金筹措表投资估算表资产负债表损益表借款及还本付

48、息表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入及税金估算表现金流量表（1 1）财务效益评估方法）财务效益评估方法 a、融资前分析 融资前分析排除了融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。 首先，估算建设投资、流动资金、营业收入、经营成本； 然后以此为基础，考察项目计算期内现金流入和流出，编制项目投资现金流量表， 计算投资内部收益率和净现值等指标，分析投资总获利能力。 b、融资后分析： 融资后分析以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后分析用于比选融资方案

49、，帮助投资者做出融资决策。融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析两种。评价指标有资本金内部收益率、资本金净现值、总投资收益率、资本金收益率偿债能力分析的指标主要有：利息备付率、偿债备付率和资产负债率（2）项目财务效益评价指标用途用途静态指标静态指标动态指标动态指标盈利能力分析盈利能力分析投资回收期投资回收期总投资收益率总投资收益率资本金净利润率资本金净利润率项目投资财务内部收益率项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值项目投资财务净现值资本金财务内部收益率资本金财务内部收益率偿债能力分析偿债能力分析利息备付率利息备付率偿债备付率偿债备付率借款偿还期借款偿还期(3)贷款偿还能力分析a a、

50、项目投资借款的还款方式、项目投资借款的还款方式l等额还本付息（等本息还款）等额还本付息（等本息还款）l等额还本，按期付息（等本还款）等额还本，按期付息（等本还款）l按预测的偿还能力还本付息按预测的偿还能力还本付息b b、项目投资借款的还款资金来源、项目投资借款的还款资金来源l偿还本金的资金来源：偿还本金的资金来源：折旧、摊销、利润折旧、摊销、利润l利息进入生产成本利息进入生产成本财务评价原理行业及国家参数参 数 比 较指标计算方法指 标财 务 报 表基 础 数 据评 估 结 果数据估算？3 3、不确定性分析和风险分析、不确定性分析和风险分析 研究技术项目方案中主要不确定因素（随机研究技术项目方

51、案中主要不确定因素（随机因素）发生变化时，对贷款项目效益影响的一因素）发生变化时，对贷款项目效益影响的一种分析评价方法。种分析评价方法。u 不确定性分析方法不确定性分析方法l盈亏平衡分析盈亏平衡分析l敏感性分析敏感性分析（1）盈亏平衡分析定义：盈亏平衡分析是在一定的市场需求和生产能力的条件下研究贷款项目成本与收益的平衡关系的方法。在经济评价中所预测的带有不确定性的基在经济评价中所预测的带有不确定性的基本数据，在项目的实际实施中都有可能发生本数据，在项目的实际实施中都有可能发生一定的变化。一定的变化。当该变化达到某一临界值时，项目或方案当该变化达到某一临界值时，项目或方案就会由可行变为不可行。就

52、会由可行变为不可行。盈亏平衡分析的目的，就是找出上述临界盈亏平衡分析的目的，就是找出上述临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，对项目的风险作出定性分析。能力，对项目的风险作出定性分析。 l纵坐标表示销售收入s和总成本c，横坐标表示产品产量x。l销售收入线和总成本线c的交点成为盈亏平衡点这就是项目盈利与亏损的临界点。l在bep的左边，总成本c大于销售收入s，项目亏损；在bep的右边，总成本c小于销售收入s项目盈利。 （2）敏感性分析l它是指通过分析项目主要不确定性因素发生变化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感性因素，并确定其影响程度的一种方法

53、。l敏感性分析可以提示决策者对敏感性因素进行更深入的重点分析、提高其预测值的可靠性，从而减少项目的不确定性、降低风险。单因素敏感性分析的步骤单因素敏感性分析的步骤 （1）选定敏感性分析的对象 （2）选定若干不确定因素 （3） 改变一个不确定因素，而其他不确定因素不变，计算变化后的经济效益指标，并与初始指标比较，计算出该指标对的某一变量的灵敏度 。 （4）依次计算该指标 对所有选定不确定因素的灵敏度。 （5）根据上述计算结果，绘制以横座标为不确定因素变化率，纵座标为投资经济效益指标值的敏感性分析图。同时在敏感性分析图上绘制出效益指标的临界值 损益表：投资利润率 静态投资回收期盈利能力 投资利税率

54、 现金流量表：财务净现值（npv） 财务内部收益率（zrr） 资产负债表：资产负债率偿债能力 资金来源与运用表：借款偿还期（1）项目成本费用评估的重点1）审查、分析项目成本费用估算的方法。2）审查、分析项目成本费用 3）审查、分析项目投入物价格的选用与产出物 价格的选用是否保持同期性原则。 4）审查、分析项目成本费用估算中所选取的参数是否符合部门（行业）的规定与标准。（2）项目收入评估重点：v 鉴定分析项目销售量的确定是否有充分依据。 v 鉴定、分析各年生产负荷的确定是否有 充分依据。v 鉴定、分析产品的销售价格是否合理。v 鉴定、分析项目收入计算是否正确。（3）项目税金评估重点v 审查项目应

55、纳税种是否完全，是否有漏掉的税没有估算，是否有重复估算的税种。v 审查估算时所采用的税种、税目、税率是否符合国家税法的规定。v 在评估过程中，按照就高不就低的原则计算。v 在评估过程中，增值税作为价外税不包括在销售税金及附加中。（4）利润分配的顺序 项目所得到的利润总额首先应依法缴纳所得税，纳税后的利润按一定顺序进行分配。 其税后还款利润计算公式为： 税后还款利润利润总额所得税额盈余公积金（含公益金）应付利润（或分红股利） 2项目现金流量的计算v 鉴定、分析现金流量的测算是否准确。 v 鉴定、分析现金流量表的编制是否符合国家有关规定要求。 v 鉴定、分析全部投资现金流量表的计算是否符合全部投资

56、现金流量表所设定的计算前提。v 鉴定、分析自有资金现金流量表的计算中自有资金支付建设期借款利息是否已作为现金流出处理等。 3财务指标测算 静态指标：投资利润率 投资回收期 投资利税率 借款偿还期 动态指标：财务净现值 财务内部收益率 动态投资回收期（1）财务净现值 财务净现值是指项目按部门或行业的基准收益率（ic）或设定的折现率将各年的净现金流量折现 到建设开始年（基准年）的现值之和，即为项目各年净现金流量的现值之和。它反映了项目在整个寿命期内总的获得能力。 fnpv （czco）t（iic）t 式中：ci项目现金流入量 co项目现金流出量 （czco）t第七年的净现金流量 ic行业基准收益率

57、 判别原则：1）当净现值大于零（fnpv0）时，说明项目获利能力不仅达到国家（部门或行业）规定的基准收益率（或银行长期贷款利率），而且还有剩余盈利，在财务收益上是可行的。2）当净现值等于零（fnpv0）时，说明项目刚好达到国家规定的盈利标准，属于边缘可行项目。3）当净现值小于零（fnpv0）时，说明项目收益水平低于部门或行业的平均盈利水平，或低于银行贷款利率，则该项目在财务上不可行。（2）财务内部报酬率 财务内部收益率是在项目整个寿命期内，各年的净现金流量现值累计等于零时的折现率即净现值等于零的折现率。它反映项目以每年的净收益归还投资（或货款）后所能获得的最大投资利润率（或利息率），表明项目整

58、个寿命期内的实际收益率，也就是项目内部潜在的最大盈利能力。 财务内部收益率表明项目的实际收益率和最大利息率，这是项目贷款利率的最高临界点。如果贷款利率高于财务内部收益率，则项目投资就要造成亏损。故其判别标准为： firri同时firric，项目财务可行。 式中：i银行贷款利率； ic行业（部门）的基准收益率。 4不确定性分析 涵义：不确定性分析是在财务和经济效益分析的基础上，用估计可能出现的不确定因素，调整预测的数据，在允许误差幅度内进行分析。 原因：项目评估只是对未来项目的假设、估计和预测 未来项目的运行具有不确定性 分析方法 1）盈亏平衡分析 2）敏感性分析 3）概率分析（六）还款能力分析 1还款资金来源 1）税后利润 2）折旧额 3