新三板交易案例

1、1、 夏明长期投资A股，最近对新三板投资感兴趣，想知道新三板投资者都是哪些机构和个人。那么下面哪类投资者不能投资全国中小企业股份转让系统的挂牌公司？A、注册资本500万元人民币以上的法人机构B、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产C、投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历D、注册资本总额500万元人民币以上的合伙企业答案 D 合伙企业要求实缴资本500万元。参与挂牌公司股票公开转让的投资者：1.注册

2、资本500万元人民币以上的法人机构或实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业;2.集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产;3.投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。2、 王维目前进行新三板的投资。他目前看好某个新三板公司，觉得目前的价位合适，决定购买该股。在协议转让方式下，他要向券商提交委托指令。下面哪个指令不属于他可以委托的指令？A、意向委托B、定价委托C、成交确认委托D、市价委托答案 D协议转

3、让方式下，投资者委托分为意向委托、定价委托和成交确认委托。意向委托是指投资者委托主办券商按其指定价格和数量买卖股票的意向指令，意向委托不具有成交功能。定价委托是指投资者委托主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股票的指令。成交确认委托是指投资者买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托主办券商以制定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。3、 夏明已经申请为股转系统的投资者，请问，他有哪些股转系统的权限？A、买卖挂牌公司股票B、买卖两网公司及退市公司A类股票C、买卖退市公司B类股票D、为退市公司做市答案D股转系统的投资者权限包括买卖挂牌公司股票、买卖两网公司及退市公司A类股票和买卖

4、退市公司B类股票。主办券商需对投资者交易权限实行分类管理。4、 在新三板股权投资中，存在限售股，即不能在公开市场自由买卖的股票。但是，限售股在一些条件下也可以进行转让。那么，下面哪个协议不符合限售股协议转让的条件？A、 继承、离婚财产分割B、协议转让（含行政划拨）C、向基金会捐赠D、用股权偿还债务答案 D限售股股东可向中国结算北京分公司申请通过继承、协助执法、离婚财产分割、协议转让（含行政划拨）、法人资格丧失、向基金会捐赠等方式，进行限售条件流通股的非交易过户，非交易过户需通过中国结算北京分公司柜台办理。5、 由于新三板的改革，股转系统的投资者中还存在着受限投资者。那么，下面哪种投资者是受限投

5、资者？A、某些原在中关村试点进行交易的投资者，不符合2013年2月8日颁布、12月30日修改实施的投资者适当性管理要求，但是重新签署了买卖挂牌公司股票委托代理协议和挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书B、不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票的投资者，主要包括公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东等C、持有限售股的股东D、持有新三板公司股票的公司高管答案 B股转系统受限投资者是指不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票的投资者，主要包括公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的 股东等。受限投资者也需遵照全国

6、中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）第十条规定，与主办券商签署买卖挂牌公司股票委托代理协议和全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票公开转让特别风险揭示书。6、 夏明长期投资于A股市场，但对新三板投资不太熟悉。他好奇新三板的交易印花税是否和A股市场的相同。下面哪种税率是股转系统的印花税税率？A、千分之一B、千分之二C、千分之三D、千分之四答案A股转系统的交易佣金与A股规定一致，最高不超过成交金额的3。根据财政部关于在全国中小企业股份转让系统转让股票交易印花税政策的通知的要求，交易印花税应按实际成交金额的1，由出让方缴纳。7、 夏明目前买了一只新三板的股票，且由于行业利好消息，该股票在缓

7、慢上升，请问，股转系统股票的涨跌幅限制是多少？A、7%B、10%C、15%D、无涨跌幅限制答案D全国股份转让系统对挂牌公司股票转让不设涨跌幅限制，但如果协议方式转让的股票当日换手率超过10%或者是连续三个转让日换手率超过20%，次一转让日挂牌公司应发布异常波动公告，做市方式转让股票连续三个转让日涨跌幅超过50%，挂牌公司应发布异常波动公告。全国股份转让系统公司另有规定的除外。8、 较多的新三板公司选择了做市商制度来对公司股票进行交易。那么，做市商制度有什么好处？下面哪个选项不属于做市商的好处？A、价值发现B、增强流动性C、稳定市场D、提高资金利用效率答案D根据国外成熟市场经验，做市商主要有如下

8、功能：一是价值发现，做市商通过专业估值促使股票价格更趋近于其实际价值。二是增强流动性，做市商以自有资金与股票进行交易，为市场提供流动性。三是稳定市场，做市商通过股票双向报价和交易平抑价格波动，增强市场稳定性。9、 做市商作为一个中间人，为市场提供买家和卖家，增强市场流动性，但做市商也是以营利为目的，相比于个人投资者，做市商拥有独特的优势。下面哪个选项不属于做市商的优势？A、获取较多的做市报价信息B、实行T+0回转交易C、系统风险小D、做市商盘后交易答案C做市商相较于投资者的优势在于：一、做市商获取较多的做市报价信息，包括做市股票实时最优10个档位限价申报价格和数量等信息，该股票其他做市商的实时

9、最优10笔买入和卖出做市申报价格和数量等信息。 二、做市商在做市转让撮合时间内实行T+0回转交易。做市商做市买入的股票，买入当日可以卖出，这减少了做市商的做市资金压力。三、做市商盘后交易。15:00至15:30做市商之间可以采用成交确认申报方式调剂库存，做市商当日从其他做市商处买入的股票，买入当日不得卖出。10、 新三板也有类似A股的停牌制度。那么下面哪种情况不属于新三板公司暂停转让的情况？A、预计应披露的重大信息在披露前已难以保密或已经泄露，或公共媒体出现与公司有关传闻，可能或已经对股票转让价格产生较大影响的B、涉及需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的无先例或存在重大不确定性的重

10、大事项，或挂牌公司有合理理由需要申请暂停股票转让的其他事项C、向中国证监会申请首次公开发行股票并上市，或向证券交易所申请股票上市D、公司连续两年亏损答案D挂牌公司发生下列事项，应当向全国股份转让系统公司申请暂停转让，直至按规定披露或相关情形消除后恢复转让。(一)预计应披露的重大信息在披露前已难以保密或已经泄露，或公共媒体出现与公司有关传闻，可能或已经对股票转让价格产生较大影响的;(二)涉及需要向有关部门进行政策咨询、方案论证的无先例或存在重大不确定性的重大事项，或挂牌公司有合理理由需要申请暂停股票转让的其他事项;(三)向中国证监会申请首次公开发行股票并上市，或向证券交易所申请股票上市;(四)向

11、全国股份转让系统公司主动申请终止挂牌;(五)未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告;(六)主办券商与挂牌公司解除持续督导协议;(七)出现依公司法第一百八十一条规定解散的情形，或法院依法受理公司重整、和解或者破产清算申请。11、 夏明拥有股转系统的股票，打算卖了它。下面哪种方式不是股转系统股票的转让方式？A、做市转让方式B、协议转让方式C、竞价转让方式D、大宗交易方式答案D挂牌股票可以采取做市转让方式、协议转让方式、竞价转让方式（暂未推出）之一进行转让。12.由于股转系统的成交不活跃，所以股转系统的收盘价比较特殊。那么股转系统的收盘价格是如何计算的？A、收盘价为当日最后30分钟转让时间的成交量

12、加权平均价格B、收盘价为当日最后40分钟转让时间的成交量加权平均价格C、收盘价为当日最后60分钟转让时间的成交量加权平均价格D、最后一笔成交的价格答案A收盘价为当日最后30分钟转让时间的成交量加权平均价格。最后30分钟无成交的，以当日成交量加权平均价格为收盘价，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。13.做市商为市场提供买卖价，但是在有些情况下能够暂时豁免报价？A、做市商持有库存股票不足1,000股时，可以免于履行卖出报价义务，或者单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本的20%时，可以免于履行买入报价义务B、做市商持有库存股票不足10,000股时，可以免于履行卖出报价义务，或者单个做市商持有库

13、存股达到挂牌公司总股本的15%时，可以免于履行买入报价义务C、做市商持有库存股票不足100,000股时，可以免于履行卖出报价义务，或者单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本的15%时，可以免于履行买入报价义务D、做市商持有库存股票不足1,000,000股时，可以免于履行卖出报价义务，或者单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本的10%时，可以免于履行买入报价义务答案A做市商持有库存股票不足1000股时，可以免于履行卖出报价义务；出现该情形后，做市商应及时向全国股转公司报告并调节库存股票数量，并最迟于该情形发生后第3个转让日恢复正常双向报价。 单个做市商持有库存股达到挂牌公司总股本的20

14、%时，可以免于履行买入报价义务；出现该情形后，做市商应及时向全国股转公司报告，并最迟于该情形发生后第3个转让日恢复正常双向报价。14. 与沪深股票类似，全国股转系统挂牌股票的登记托管机构为中国证券登记结算有限责任公司，由其作为共同对手方，为股票转让提供清算和交收服务；或不作为共同对手方，提供其他清算、交收等服务。股转系统股票交易要缴纳相关税费。下面哪种税费不属于缴纳范围？A、按照股票转让成交金额的0.5双边征收转让经手费B、按实际成交金额的1，由出让方缴纳交易印花税C、由主办券商收取，最高不超过成交金额的3交易佣金D、按实际成交金额的1，由出让方缴纳账户保管费答案D投资者要缴纳的税费主要为转让

15、经手费、交易印花税、交易佣金。15、股转系统的投资不同于A股市场投资，下面哪个选项不属于股转系统相对于A股投资的特殊之处？A、公司准入门槛不同B、交易制度不同C、投资者构成不同D、公司股权结构不同答案D国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定明确了全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。而沪深交易所以服务成熟期成长期企业为主。(1)投资者构成不同全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，是以机构投资者为主的市场，而沪深交易所投资者准入门槛较低，机构和个人投资者并重，实践中散户占有很大的比例。(2)公司

16、准入门槛不同全国股转系统不设财务指标，而沪深交易所在IPO环节设有较高的财务指标。(3)交易制度不同全国股转系统主要采用做市商和协议转让两种交易方式，而沪深交易所则采用连续竞价交易方式;六是从融资方式看，全国股转系统采用定向发行股票融资及私募债、可转债等债权融资方式，而沪深交易所在此之外还能实行公开发行即IPO。16.目前，新三板公司将进行分层改革，分为三个层次。下面哪一个层的设置与政策不符？A、创新层、B、基础层C、培育层D、成长层答案D新三板分层已通过证监会主席办公会，大体将分为三层：创新层、培育层、基础层。17、创新层是新三板分层中最高的一层，对企业的质量要求较高。下面哪个选项不是创新层

17、的企业标准？A、要求最近2年平均净利润不少于2500万，净资产收益率不低于10%，最近6个月平均股东人数不少于200人B、营业收入近二年复合增长率不低于40%，收入平均不低于5000万，总股本不少于3000万元C、最近6个月市值不低于6亿，最近一期股东权益不少于5000万元，做市商不少于6家。总体而言，标准高过创业板上市标准。目前大约有500家符合条件，创新层企业可突破单次发行35人的限制D、最近两年平均融资额不低于5000万，净资产收益率不低于10%答案D创新层准入标准有三套：标准一：要求最近2年平均净利润不少于2500万，净资产收益率不低于10%，最近6个月平均股东人数不少于200人；标准

18、二：营业收入近二年复合增长率不低于40%，收入平均不低于5000万，总股本不少于3000万元；标准三：最近6个月市值不低于6亿，最近一期股东权益不少于5000万元，做市商不少于6家。总体而言，标准高过创业板上市标准。目前大约有500家符合条件，创新层企业可突破单次发行35人的限制。18.新三板的投资并没有像A股市场投资来的普遍，且风险较高。那么下面哪个选项不属于新三板投资的风险问题?A、流动性风险B、价值风险C、公司财务欺诈风险D、逆向选择风险答案D目前新三板交易制度还相对不完善，大部分只能通过协议交易，即参加该企业的定向增发。在交易制度很不完善并且转板制度尚未出台的情况下，买入的新三板股票想

19、要退出只能通过协议转手，或者等企业IPO之后卖出,存在流动性风险。新三板对挂牌企业没有盈利水平的要求，新三板企业共有两千多家，总体来说良莠不齐，投资新三板需要一定的投资经验和分析能力，存在价值风险和财务欺诈风险。逆向选择风险指的是这样一种情况，市场交易的一方如果能够利用多于另一方的信息使自己受益而对方受损时，信息劣势的一方便难以顺利地做出买卖决策，于是价格便随之扭曲，并失去了平衡供求、促成交易的作用，进而导致市场效率的降低。19.新三板公司定向增发，融资以促进公司发展。那么定向增发对象具有特殊的要求。下面哪个选项不是定向增发对象的标准？A、注册资本500万元人民币以上的法人机构B、实缴出资总额

20、500万元以上的合伙企业C、投资者本人名下前一交易日日终证券资产市值500万元人民币以上，证券资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等；且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历D、投资者本人名下前一交易日日终证券资产市值300万元人民币以上，证券资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等；且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历答案C机构投资者：（1）注册资本500万元人民币以上的法人机构；（2）实缴出资总额500万元以上的合伙企业。 金融产品：证券投资基金、集合

21、信托计划、证券公司资产管理计划、保险资金、银行理财产品，以及由金融机构或监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。 自然人投资者：投资者本人名下前一交易日日终证券资产市值300万元人民币以上，证券资产包括客户交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等；且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。20.新三板公司的定向增发在一定条件下可以申请豁免核准，给公司增发带来了一定方便和保密的特性。下面哪个选项符合定向增发豁免核准条件？A、发行后股东不超过200人或者一年内股票融资总额低于净资产20%的企业B、融资额低于5000万C、发行后股东不超

22、过250人D、原公司股东所购比例超过50%答案A发行后股东不超过200人或者一年内股票融资总额低于净资产20%的企业可豁免向中国证监会申请核准。新三板定增由于属于非公开发行，企业一般要在找到投资者后方可进行公告，因此投资信息相对封闭。21. 三板市场起源于2001年"股权代办转让系统"，最早承接两网公司和退市公司，称为"旧三板"。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为"新三板"。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成多层次资本市场体系，那么新三板在第几层？A、第一B、第二C、第三D、第四答案C

23、一板市场通常是指主板市场（含中小板），二板市场则是指创业板市场。相对于一板市场和二板市场而言，有业界人士将场外市场称为三板市场。三板市场的发展包括老三板市场（以下简称“老三板”）和新三板市场（以下简称“新三板”）两个阶段。老三板即2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”；新三板则是在老三板的基础上产生的“中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统”。新三板是第三层。22、新三板公司上市对公司的要求没有A股那么高，但是仍然对企业有一定的质量要求。下面哪个选项不是新三板公司上市的要求？A、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任

24、公司成立之日起计算B、主营业务突出，具有持续经营记录C、注册地址在试点国家高新园区D、过去两年平均年利润在2000万以上（含2000万）答案D新三板上市条件：( 1）满足新三板存续满两年的条件。（有限公司整体改制可以连续计算）；( 2）新三板主营业务突出，具有持续经营记录；必须满足的条件。( 3）新三板上市公司治理结构健全，运作条件规范；( 4）新三板上市公司股份发行和转让行为合法合规；( 5）新三板上市公司注册地址在试点国家高新园区；( 6）地方政府出具新三板上市挂牌试点资格确认函。23、公司上新三板能够给企业带来诸多好处，能促进公司资本结构改善，宣传公司业务，等等。下面哪项不是公司上新三板

25、的好处？A、资金扶持B、股份转让C、转板上市D、减免税收答案D新三板上市的作用：( 1）新三板上市公司资金扶持：根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。( 2）新三板上市公司便利融资：公司挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。( 3）新三板上市公司财富增值：企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。( 4）新三板上市公司股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。( 5）新三板上市公司转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受"绿色通道"。( 6）新三板上市公司公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。( 7）新三板上市公司宣传效应：树立公司品牌，提高企业知名度。2