千亿新台币收购昔日对手联发科集中火力斗高通

1、千亿新台币收购昔日对手联发科集中火力斗高通随着联发科技（ MTK ）对开曼晨星（ MStar ）股权并 购案的达成，两个昔日的竞争对手最终成了合作伙伴。6 月 22 日，农历端午节的前一天， 联发科董事长蔡明介 和晨星董事长梁公伟同时现身台湾证交所，向媒体宣布并购 事宜，并透露了相关细节。根据双方发表的共同声明，此次并购将分两个阶段进 行，联发科先以 0.794 股联发科股票加 1 元现金，收购晨星 40%到 48%的股份；待相关法律程序完备后， 再于 2013 年初 完成全部剩余股份的收购。收购总金额约为 1150 亿元新台 币（约合 244.26 亿元人民币） 。据悉，此次并购一旦成功，

2、将成为亚洲芯片业近 10 年来最大的并购案。这个消息顿时吸引了全球电子业界的关注。一名半导体 产业分析师对此形容称，看到曾经在市场上斗得头破血流的 蔡明介和梁公伟现在握手言和，就如同看到乔布斯和施密特 一起喝咖啡一般不可思议。虽然曾经是数字电视与手机芯片市场上的劲敌，但面对 整个 IC 产业越来越大的竞争压力，双方的联合似乎也在情 理之中。 对联发科来说， 并购晨星将使其企业规模达到 41.89 亿美元，有望超越 NVIDIA （英伟达）而成为仅次于高通、 博通、 AMD 的全球第四大 IC 设计厂商，此外还能避免双方 在电视芯片领域的拼杀，让联发科集中精力开拓更具潜力的 智能手机市场。据知情

3、人士向 IT 时代周刊透露，未来晨星的手机业 务将会并入联发科，若进行得顺利，两家的电视业务也将进 行整合；此外，集团公司还将组建团队负责双方的协调工作。 而在部分业界人士看来，此番“大小 M ”（两公司的英文名 均为 M 开头）的合并，无疑将改变全球 IC 业的格局。巩固市场地位作为全球顶尖的 IC 专业设计公司，联发科是手机芯片 领域的佼佼者，曾在 2G 时代拿下中国大陆市场近 50%的基 带芯片份额。在其最鼎盛的 2009 年，联发科的手机芯片出 货量更是达到 3.5 亿套，占据了全球手机芯片市场的 1/4。联发科的成功，在于其低廉的价格和极具颠覆性的 Turn-key Solution

4、 合作模式。这种模式因大幅降低了手机研 发的技术门槛，使其成为国内中小手机厂商赖以生存的关键 合作伙伴，造就了山寨机的辉煌。联发科也因此得以在 2G 时代成功占领被国外芯片业巨头们忽视的低端手机市场，一 举奠定了其在手机芯片行业的重要地位。蔡明介也因此获得 了颇具争议的“山寨之父”的称号。然而，智能手机改变了手机产业的技术格局。苹果和谷歌通过操作系统重新定义了手机技术标准。在 Android 系统渐入佳境的时候，联发科错过了介入该平台的机会，没能在3G 时代中抢得先机。与此同时，联发科还遭遇到了后来者的挑战，首当其冲 的便是晨星。晨星早期的主打业务是显示器和数字电视芯片，但近年 来，这家公司却

5、频频发力手机芯片市场，通过低价产品不断 向联发科挑起价格战。尽管晨星在手机芯片市场的占有率并 不高，但其屡屡发动的价格战还是让蔡明介感到疲于应付。另一位挑战者则是总部位于上海的大陆 IC 厂商展讯。 2009 年，展讯依靠 6600L 芯片展现出强大的竞争实力； 同一 时期，它还敏锐地抓住市场需求，率先研发出双卡双待和三 卡三待芯片。在中国移动最近的一次 TD 采购中，有五款手 机采用了展讯的芯片。此外，展讯还成为了三星“机皇” Galaxy S川的TD-SCDMA版芯片供应商。而此前一直不屑于低端手机市场的国际芯片巨头高通 也开始调整策略，加入了竞争的行列，甚至效仿联发科的 Turn-key

6、 模式推出了 QRD 平台。据高通方面的消息称，仅 仅半年，加入高通 QRD 计划的 OEM 厂商便已达 30 多家。这种局面显然不是联发科所愿。根据联发科的年度财 报，它在 2010 年的净利为 310.7 亿元新台币，较 2009年的 363.8 亿元新台币减少 14.6% ；到了 2011 年，则仅为 123.4 亿元新台币。面对公司营收连续两年的大幅下滑，联发科必 须作出应对，收购晨星成为它 2012 年的一个重大的战略调 整。然而据台湾媒体报道，启动整桩购并案的其实是梁公 伟。自从 2010 年 12 月上市以来，晨星的股价已经比当初的 发行价下滑了 39%，长期的价格战影响了其研发

7、能力，梁公 伟一直承受着不小的压力，因而此番与联发科合并其实对双 方都有好处。iSuppli 消费电子和半导体首席分析师顾文军即认为， 两 家合并的一个重要原因是避免价格战。而芯片行业分析人士 王艳辉（网名老杳）则表示， TD 是联发科的短板，若要与 高通竞争，联发科必须补齐这块短板。所以晨星的 TD 业务 也是吸引联发科的重要因素。业内人士分析称，并购晨星将帮助联发科在2G 手机市场与展讯等大陆 IC 设计公司拉开距离，在巩固市场地位， 全力开发 3G 智能手机芯片的同时，更可专心与高通展开竞 争。毕竟在 2G 市场趋于饱和的情况下，联发科必须在高端 芯片领域寻求业绩增长，晨星也可以将全部精

8、力投入电视芯 片业务，以保证其在该领域的龙头地位。而在蔡明介看来，双方的合并正是为了发挥各自所长， 整合资源，将效益最大化。电视厂商担忧 联发科与晨星的合并，不仅将改变全球手机芯片行业的格局，也引发了中国大陆电视制造商的担忧。 在两家公司合并之前，晨星占据了全球电视芯片市场 48.8%的份额，联发科则以 20%的市场份额紧随其后，两家 合计占有率超过 60%；而在中国大陆市场，两家合计的占有 率更是高达 80% 。此次两家公司合并，有可能垄断国内电视 芯片市场。此前，电视企业在采购时，往往还可以借着晨星与联发 科之间的竞争关系，在对芯片的价格和服务协助等方面握有 一定的筹码。如今这种情况不复存在，未来电视厂商在采购 中的议价能力将大幅降低。一位彩电企业技术工程师向本刊记者坦言： “这项并购 打破了此前台湾对大陆供应彩电芯片的平衡格局，肯定会结 束此前的电视芯片市场的价格战，增加企业的采购成本。最 令我担心的是，两家并购后对中国企业提供产品技术服务可 能会出现困难。 ”受到联发科并购晨星这一事件的影响，一些国内彩电企 业已经开始接洽包括瑞昱、联咏、晶晨等新的电视芯片设计 公司，期望避免受制于联发科的垄断优势。顾文军也对此予 以证实。他声称， “不排除未来国内电视企业抱团联合与联 发科进行芯片交易和服务谈判。 ”由于目前国内具有电视芯