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1、会计学1财务管理财务管理-资本资本(zbn)成本成本第一页，共22页。第1页/共22页第二页，共22页。第2页/共22页第三页，共22页。第3页/共22页第四页，共22页。资本成本率：是指公司(n s)用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分比表示。在公司(n s)筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。筹资费用中的用资费用指因使用资金而付出的代价，比如向股东支付的股利或向债权人支付的利息等。第4页/共22页第五页，共22页。式中：K 资本成本率，以百分率表示(biosh) ；D 用资费用额；P 筹资额；f 筹资费用额；F 筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。第5页/共22页

2、第六页，共22页。第6页/共22页第七页，共22页。第7页/共22页第八页，共22页。第8页/共22页第九页，共22页。第9页/共22页第十页，共22页。第10页/共22页第十一页，共22页。第11页/共22页第十二页，共22页。v企业全部长期资本的成本率企业全部长期资本的成本率v各种个别资本占全部资本的比重为权数，并对个别资本成各种个别资本占全部资本的比重为权数，并对个别资本成本进行加权，从而确定本进行加权，从而确定(qudng)加权平均资本成本，加权平均资本成本，及综合资本成本率。及综合资本成本率。权数的三种计算方法：1 账面价值(jizh)法2 市场价格法3 目标价值(jizh)法第12

3、页/共22页第十三页，共22页。%+8%10%=7.7%第13页/共22页第十四页，共22页。本成本率变动的分界点,计算公司筹资总额分界点。第14页/共22页第十五页，共22页。第15页/共22页第十六页，共22页。期借款占15%，长期债券占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，见表1。第16页/共22页第十七页，共22页。第17页/共22页第十八页，共22页。资本成本不会改变；一旦筹资额超过筹资突破点，即便维持现有的资本结构，其资本成本也会增加。筹资突破点的计算公式为： 筹资突破点=可用某一待定成本筹集到的某种资金(zjn)额/该种资金(zjn)在资金(zjn)结构中所占的比重第18页/共22页第十九页，共22页。第19页/共22页第

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