英吉利海峡隧道工程项目风险

1、引例：英吉利海峡隧道工程项目（ 1）概要介绍英吉利海峡隧道（The Channel Tunnel由三条长51km的平行隧道洞组成， 总长度153km,其中海底段的遂洞长度为3X38km,是目前世界上最长的海底隧 道。两条铁路洞衬砌后的直径为7.6m,开挖洞径为8.368.78m；中间一条后勤服务洞衬砌后的直径为 4.8m,开挖洞径为5.385.77m。从1986年2月12日英 法两国签订隧道连接条约到1994年 5月 7日正式通车，历时 8年多， 耗资约 100亿英磅，是目前世界上规模最大的利用私人资本建造的BOT 工程项目。隧道的开通填补了欧洲铁路网中短缺的一环，大大方便了欧洲各大城市之间的

2、往来。（ 2）项目需求欧洲一体化的要求英吉利海峡隧道概念的提出，可以追溯到19 世纪初的拿破仑一世时代。从拿破仑时代提出到隧道建成通车，经过了 200 多年， 其间至少中断或中途放弃了26 次。 200 年来对是否建造隧道的决策始终不是取决于科技方面，二是取决于这个计划的政治环境，特别是英国方面对军事风险的担忧。随着欧洲一体化进程的推进以及英国与欧洲大陆贸易的增长，这一障碍才逐步消除。（ 3）项目论证和组织目在论证阶段曾聘请多方面的独立咨询的交通专家进行预测，认为1992 年后的 1520 年内跨海峡的交通需求可能会翻一番，预测 2003 年会达到5830 万人次，其中3930 万将通过隧道旅

3、行（实际情况表明当初预测偏于乐观）。欧洲隧道在组织结构上有明显缺陷，项目发起人（英法隧道集团CTG-FM ）作为建设方允许其合作伙伴（指总包商TML 集团及牵头银行）与他们自己签订合同。总包商TML 是一个庞大的集团，一家总包削弱了投标的竞争性，导致工程造价高昂。 隧道公司财务主管指出，财务上最致命的教训是必须有一个强硬的、独立的业主，来对建设和贷款问题进行谈判。（ 4）项目的协调及冲突项目涉及众多的“干系人”和“当事人”，包括英、法两国和当地政府有关部门，欧美及日本等220 家贷款银行，70 多万个股东，许多建筑公司和供货厂商， 管理的复杂性给合作和协调带来了困难。合同各方的对抗曾经引起项目

4、的多次危机。例如，1989年总承包商（TML ）的费用增加，导致了1990年初业主的资金告磬。于是银行财团、业主和承包商各方产生了尖锐的矛盾，几乎到了项目破产的边缘，最后经过艰难的谈判，各方才接受了一个折衷办法，英、法两国以政府机构名义参与贷款来代替政府的直接支持，从而暂时度过了这次危机。（ 5）技术保障措施项目在技术上的方针是要求可靠、先进，几乎“排除了为隧道工程进行专门的创新设计的可能性”，而是“采取经过试验的成熟技术，以确保其高质量和可靠性” 。主要技术措施包括：充分的地质工作和正确的判断。地质勘探工作从1958年做到1987年，重要的钻孔达到94 个。精心、合理的安全设计。排除大跨度双

5、线铁路共用隧道，在两条单线隧道之间设计专门的后勤服务洞，隧道的运输、供电、照明、供水、冷却、 排水、 通风、 通讯、 防火等系统都充分考虑了紧急备用的要求。解决了一些特殊的工程技术问题。如列车在长隧道高速行驶时产生的压差和空气动力阻抗；铁路隧道和列车承受车辆振动的长期反复载荷。高效隧道掘进机的使用。它能完成掘进、钢筋砼衬块安装、灌浆以及施工轨道敷设等一连用工序，最高掘进速度为428m/周，确保项目进度按期完成，避免了延期惩罚问题（每延误一天工期仅贷款利息就200 万英镑） 。（ 1） 政治风险政治风险首先影响到该项目的立项，由于英国方面顾虑到军事上的安全，该项目在历经200年之后在欧洲一体化的

6、推动下才得以开工。此外， 该项目采取的是 BOT 形式且持续时间较长，期间若执政党更迭或政局动荡，都会给投资者、承包商等项目干系人造成无法预计的影响。（ 2） 经济风险主要包括东道国的经济发展规划及金融业发展情况，如货币汇率、外汇汇率、信贷管理制度等。建设费用，指经济形势及价格波动对工程预算造价的影 响，该工程1987年预算为48亿英磅，建成时为106亿英镑。市场情况，其中 包括价格竞争和需求的风险，实际情况表明当初对市场的预测的确过于乐观。（ 3） 法律风险指由于东道国法律的完善程度和变动情况给项目带来的风险，包括专门设计和规范 BOT 所要求的法律文本，纠纷的仲裁或处理等等。（ 4） 环境

7、风险隧道经受地震、海水压力等自然条件变化造成的风险。环境保护风险，由于环保的要求，一方面施工成本会提高，另一方面，项目建设过程中还要考虑因环境问题引起的投诉。（ 5） 技术风险主要包括隧道地质勘探与选址风险隧道设计风险，即采用何种设计方案确保隧道安全并维持合理建设及运营成本。施工风险，在施工过程中要解决诸多工程技术上的难题，采用“经过试验的成熟技术”大大减小了施工风险。（ 6） 管理风险进度风险，工程每延误一天仅贷款利息就要支付约200万英磅， 因而进度风险很大。经营风险，即项目公司在经营和管理过程过程中，由于环境变化或经营者行为疏忽，对项目获利能力的影响。小结在该项目中最关键的风险因素应该是政治风险， 英法两国的态度直接影响到 项目的产生与实施的