恒生电子财务分析

1、恒生电子股份有限公司组员：何春玲 蔡欣 郑艳珍 程贝贝 陈小芳 吴浪基本情况偿债能力盈利能力营运能力发展能力行业比较总结基本资料公司概况公司概况 经营范围经营范围计算机软件的技术开发、咨询、服务、成果转让；计算机系统集成；自动化控制工程设计、承包、安装；计算机及配件的销售；电子设备、通讯设备、计算机硬件及外部设备的生产、销售、自有房屋的租赁，经营进出口业务。主营主营业务业务ITIT软件产品与服务软件产品与服务公司主营业务主要为金融机构提供IT软件产品与服务。公司的客户群体主要包括券商、公募基金、银行、期货公司、信托公司、保险公司、私募基金等,并逐步拓展到和金融生态圈有关的互联网企业,公司的投资

2、赢家产品线(证券交易客户端)以及参股的网金社等业务也覆盖到了C端的个人客户。中文名称中文名称恒生电子股份有限公司恒生电子股份有限公司A A股代码股代码600570600570外文名称Hundsun Technologies lnc.注册地址杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦11楼成立日期2000/12/13注册号330000000027505注册资本61780.518万元人民币登记机关浙江省工商行政管理局偿债能力分析短期偿债能力由上表可看出，恒生电子公司2013年-2014年的流动比率和速动比率有所下降，尤其是流动比率，说明该企业应对流动资产加强管理；2015年是不寻常的一年，股市激烈震荡

3、，企业的流动比率和速动比率同业相比还不算很低，说明该企业的财务基础还比较稳固，短期偿债能力还算稳定。项目项目20152015年年20142014年年20132013年年流动比率（%）1.512.022.60速动比率（%）1.131.962.48长期偿债能力由上图表可以看出，该企业近几年的资产负债率逐渐上升，都低于50%，这表明企业的长期偿债能力较强，企业对债权人资本的利用程度也有所提高。24.6132.8335.8010203040资产负债率（%）2013/12/312014/12/312015/12/31长期偿债能力根据利息保障倍数指标分析，该企业近几年的利息保障倍数波动较大，指标都过高，这

4、表明企业具有较强的偿付负债利息的能力，但同时也表明企业过于谨慎保守。从企业的短期偿债与长期偿债能力的各项指标来看，该企业的偿债能力较强，表明企业有着良好的发展趋势。项目项目2015-12-312015-12-312014-12-312014-12-312013-12-312013-12-31利润总额（亿元）5.153.863.68财务费用（万元）358904406利息保障倍数（倍）1454492投资者盈利能力分析l每股收益是也称每股盈余，是当期净收益与期末普通股股份总数的比值，即每股收益=净收益（盈余）/普通股股数l 每股收益是衡量尤其是上市公司盈利能力较为重要的指标之一，从图表中可看出该公司

5、的每股收益在14年每个季度都是上涨的，15年第四季度每股收益涨到0.7300元，而到16年第一季度急剧下跌，通过查找资料得知该公司将召开股东大会进行除权分配，每10股配送2.60元，从而使得每股收益下跌。经 营盈 利 能 力 分 析l营业毛利率=营业毛利/营业收入*100% 该指标表明单位营业收入扣除相关营业成本后，尚有多少可用于弥补期间费用并形成盈利 。盈利能盈利能力指标力指标16-16-03-3103-3115-15-12-3112-3115-15-09-3109-3115-06-15-06-313115-15-03-3103-3114-14-12-3112-3114-14-09-3109

6、-3114-14-06-3106-3114-14-03-3103-31营业毛利率（%）98.9192.6992.5590.2694.1493.6891.5191.0193.46从以上柱形图中可看出从2014年第一季度到2016年第一季度，恒生电子公司毛利率的波动趋于稳定状态，说明该公司的经营者还是能够获利的。营运能力分析总资产周转率（次）0.640.530.5800.10.20.30.40.50.60.72015年2014年2013年总资产周转率（次）总资产周转率（次）企业总资产周转率一般在0.8左右比较适宜，恒生的总资产周转率相对来说是偏低的，说明其销售能力较弱，资产管理效率较弱。营运能力分

7、析应收账款周转天数31.2340.1936.660510152025303540452015年2014年2013年应收账款周应收账款周转天数转天数企业的应收账款周转天数越少越好，但不宜过少。恒生的应收账款周转天数较同业是处于中等水平，说明企业的资金的回收还是较快的，对应收账款的管理效率比较好。营运能力分析存货周转天数128.30250.73126.340.0050.00100.00150.00200.00250.00300.002015年2014年2013年存货周转天数（天）存货周转天数（天）存货周转天数一般是越低越好，但恒生电子的存货周转天数有些畸高，虽然作为技术研发型企业，但是相较与同业日

8、世纪游轮、航天信息等还是高了。因此，企业需要降低存货所占的比重降低销售成本，增强企业的获利能力。发展能力分析营业发展能力分析（一）销售增长指标（二）资产增长指标财务发展能力分析（一）净收益增长率指标（二）其他指标营业发展能力分析（一）销售增长指标销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额*100% (指标数值越高说明增长速度越快，企业市场前景越好）（二）资产增长指标总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%（指标值越高说明企业在一个经营周期内的扩张速度越快）20122012年年20132013年年20142014年年20152015年年销售收入（亿元）10.112.114.2

9、22.3增长率（%）16.5317.3657.0420122012年年20132013年年20142014年年20152015年年资产总额（亿元）18.523.430.339.8增长率（%）26.4929.4931.35财务发展能力分析（一）净收益增长率指标 净收益增长率=销售利润率*资产周转率*权益乘数*留存比率 企业要超速发展，要么提高企业的经营效率（ 总资产周转率），要么增强企业的获利能力（ 销售净利率），或者改变企业的财务政策（ 股利政策和 财务杠杆），也就是说企业可以调整经营效率、获利能力及财务政策来改变或适应自己的增长水平。年份年份20132013年年 20142014年年 201

10、52015年年净收益增净收益增长率长率（% %）21.73 20.32 20.98（二）其他指标（1）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%（指标值越高，表明企业资本保全性越强，应对风险的能力和发展能力越强）（2）股利增长率=本年每股股利增长额/上年每股股利*100%（相对于企业的发展而言，股利不是越多越好也不是越少越好，取决于企业及其所有者的博弈和所有者对长短期收益的权衡）20122012年年20132013年年20142014年年20152015年年所有者权益（亿元）14.417.620.425.5资本积累率（%）22.2215.9125.00股利（元）0.540.640.991.61股利增长率（%）18.5254.6962.62通过过对恒生的财务数据分析，