金融市场学计算题

1、1.票据贴现小题求贴现率求价格 发行价格二面值-贴现利息贴现利息二面值X年贴现率X期限/360发行价格360贴现利息年贴现率=1-面额X期限二面额360期限直接收益率=认购价格投资本金直接收益率全年利息收入市场价格100 %2.大题关于债券和股票定价 3债券收益率直接和持有期收益率直接收益率的计算100 %年利息额持有期收益率的计算定息债券收益每年利息收入出售价格购置价格持有期年数购置价格率100%次支付持有期收益率出售价格购置价格持有期年数购置价格100%持有期收益率出售价格购置价格持有期天数360 购置价格1 00%单利到期收益率的计算:100 %单利到期收益率二每张债券的每年总收益平均数

2、/购置价格与到期价格的单利到收益率每年利息收入面额购置价格距到期年数面额购置价格100%面额1000元债券面值利率8%/年，发行价格950元，期限10年，试算其到期收益率到期收益率8010009501000950100 %8 .72 %1025.久期，凸度某债券当前的市场价格为 950.25美元，收益率为10%息票率为8%面值1000美元，三年后到期，一次性归还本金。未来现金流支付 时间，t?未来现金流(美元)，c现值系数未来现金流的现值,PV(ct)现值乘以支付时间，PV(ct)? ?t?1?80美元?0.9091?72.73美元?72.73 美元?2?80美元?0.8264?66.12美元

3、?132.23 美元?3?1080 美元?0.7513811.40美元2434.21 美元nP mii 10 i加总950.25美兀2639.17 美元凸度是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度，等于债券价格对收益率二阶导数除以价格，即:凸度反映债券价格与收益率非线性关系。判断应该买哪只债券，买凸度大的债 券。收益率上升，凸度大的价格上升最大收益率下降，凸度大的价格下降最小4.股价指数计算简单算术，加权平均法1.简单算术股价指数法相对法平均法算术股价指数1采样股票数报告期价格基期价格基期指数值如A B、C三种股票，基期指数值定为100,基期价格为20、45、25，报告期价格为32、54、

4、20,那么综合法I=报告期股票价格指数Pm第 M报告期股票价格P0二基期股票价格10=基期股票价格指数如所计算指数有四种股票，报告期价格分别为10、15、20、25元，基期股价平均为每股7元，基期指数为100,代入公式：加权平均法2.关于债券和股票定价大题在预测股票未来每期股息时，关键在于预测每期股息的增长率。根据对股息增长率的不同假定，股息贴现模型可以分成零增长模型、不变增长模型、多元增长模型，三阶段股息贴现模型三、利用股息贴现模型指导证券投资判断股票价格高估抑或低估计算股票投资的净现值。低估买入，高估卖出NPVVPPt i1y比较贴现率与内部收益率的差异判断这只股票是否值得投资内在市场用股

5、息贴现模型确定股票价格一零增长模型Doy例如，假定投资者预期某公司每期支付的股息将永久性地固定为1.15美兀/股，并且贴现率定为13.4%，求该公司股票的内在价值?判断股票价格高估抑或低估净现值法IF: P=10.58 美元,NPV二V-P=8.28-10.58=-2该公司股票被高估2美元。内部收益率法IRR=1.15/10.58=10.9%<13.4% ,该公司的股票价格是被高估的。二不变增长模型例如，某公司股票初期股息为 1.8美元/每股。经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性保持在5%假定贴现率为11%。求该公司股票内在价值？1.810.05V0.110.051.890.110.0531.50净现值法IF: P=40 美元？NPV=-8.50美元？该股票被高估 内部收益率法IF: P=40