决策阶段工程造价的确定和控制

1、第四章第四章 建设项目投资阶段工程建设项目投资阶段工程造价的确定与控制造价的确定与控制核心内容核心内容:建设项目投资估算建设项目投资估算建设项目财务评价建设项目财务评价第一节 建设项目投资估算 一、基本概念一、基本概念 投资估算投资估算在投资决策过程中，依据现在投资决策过程中，依据现有的资源和一定的方法，对建设项目未来有的资源和一定的方法，对建设项目未来发生的全部费用进行预测和估算。发生的全部费用进行预测和估算。 （一）作用（一）作用 P113。 （二）投资估算的阶段划分与精度要求（二）投资估算的阶段划分与精度要求 见表见表4-2。 （三）投资估算的内容（三）投资估算的内容 建设项目的投资估算

2、包括固定资产投资估建设项目的投资估算包括固定资产投资估算和流动资金估算。其中，固定资产投资算和流动资金估算。其中，固定资产投资估算包括静态投资估算和动态投资估算。估算包括静态投资估算和动态投资估算。 二、固定资产投资估算的编制方法二、固定资产投资估算的编制方法 （一）静态投资估算（一）静态投资估算1. 扩大指数估算法扩大指数估算法套用原有同类项目的套用原有同类项目的固定资产投资额进行拟建项目的固定资产固定资产投资额进行拟建项目的固定资产投资额估算的一种方法。投资额估算的一种方法。特点：计算较简单，准确性差，并需要收特点：计算较简单，准确性差，并需要收集相关的基础数据和经过系统分析整理。集相关的

3、基础数据和经过系统分析整理。具体包括：生产规模指数估算法、分项比具体包括：生产规模指数估算法、分项比例估算法、资金周转率法等。例估算法、资金周转率法等。A. 生产规模指数估算法生产规模指数估算法根据已建成项目根据已建成项目的投资额或其设备投资额，来估算生产规的投资额或其设备投资额，来估算生产规模不同的同类项目投资或其设备投资。模不同的同类项目投资或其设备投资。原理：考虑到规模经济因素，将项目投资原理：考虑到规模经济因素，将项目投资额与生产规模视为指数关系，单位生产规额与生产规模视为指数关系，单位生产规模所需的投资随生产规模的扩大逐级减少。模所需的投资随生产规模的扩大逐级减少。 公式：公式：P1

4、15（4-1）。）。 在一般情况下，生产规模指数在一般情况下，生产规模指数n小于小于1。当。当拟建项目主要靠增大设备规格扩大生产规拟建项目主要靠增大设备规格扩大生产规模时，取模时，取n=0.60.8；当拟建项目主要靠；当拟建项目主要靠增加相同规格设备的数量扩大生产规模时，增加相同规格设备的数量扩大生产规模时，取取n=0.81.0。 案例案例4-1。 P115。B. 分项比例估算法分项比例估算法概念：概念：P115。（1）设备投资估算）设备投资估算设备投资按其出厂价格加上运输费、安装设备投资按其出厂价格加上运输费、安装费等，公式见（费等，公式见（4-2）。）。（2）建筑物与构造物投资估算）建筑物

5、与构造物投资估算公式见（公式见（4-3）。）。（3）其他投资估算）其他投资估算公式见（公式见（4-4）。）。项目固定资产投资总额公式见（项目固定资产投资总额公式见（4-5）。）。C. 资金周转率法资金周转率法根据已建类似项目的资金周转率指标来估根据已建类似项目的资金周转率指标来估算投资额。算投资额。公式见（公式见（4-6）及公式见（）及公式见（4-7）。）。D. 单位面积综合指标估算法单位面积综合指标估算法适用于单项工程的投资估算。适用于单项工程的投资估算。公式见（公式见（4-8）。）。E. 单元指标估算法单元指标估算法工业项目公式见（工业项目公式见（4-9）。）。民用项目公式见（民用项目公式

6、见（4-10）。）。2. 详细估算法详细估算法分别估算工程费用，工程建设其他费用及分别估算工程费用，工程建设其他费用及预备费。见第二章。预备费。见第二章。（二）动态投资估算法（二）动态投资估算法见第二章。见第二章。三、流动资金的估算方法三、流动资金的估算方法 一般有两种，扩大指标估算法（粗估）法一般有两种，扩大指标估算法（粗估）法和分项（详细）估算法。和分项（详细）估算法。 1 扩大指标估算法扩大指标估算法按照流动资金占按照流动资金占某种费用基数的比率来估算。某种费用基数的比率来估算。 计算公式：计算公式： 年流动资金年流动资金=年费用基数年费用基数各类流动资金率各类流动资金率 =年产值年产值

7、单位产品量占用流单位产品量占用流动资金额动资金额 式中：年费用基数包括销售收入、产值、式中：年费用基数包括销售收入、产值、经营成本、总成本费用和固定资产投资等。经营成本、总成本费用和固定资产投资等。所采用的比率可根据行业或部门规定的参所采用的比率可根据行业或部门规定的参考值或按企业历史统计的经验数据确定。考值或按企业历史统计的经验数据确定。 此法适用于项目初选。此法适用于项目初选。 具体见具体见P117。2. 分项详细估算法。主要依据生产成本估算分项详细估算法。主要依据生产成本估算表中的数据进行计算。公式：表中的数据进行计算。公式：流动资金流动资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债流动资产流

8、动资产=现金现金+应收和预付款应收和预付款+存货存货流动负债流动负债=应付帐款应付帐款+预收帐款预收帐款存货存货=外购原材料、燃料外购原材料、燃料+在产品在产品+产成品产成品 各类资金的基本公式是：各类资金的基本公式是： (1) (2) (3)周转次数年其他费用年工资及福利费现金最低周转天数天周转次数360周转次数年经营成本款预付应收 (4)存货存货 A B C周转次数燃料费年外购原材料外购原材料燃料周转次数年其他制造费用年修理费年工资及福利费燃料及动力费在产品周转次数年经营成本产成品 (5)周转次数燃料和动力费年外购原材料应付帐款第二节第二节 建设项目总投资估算案例建设项目总投资估算案例某国

9、际公司拟投资建厂，生产某种化工产某国际公司拟投资建厂，生产某种化工产品，年产量为品，年产量为2.3万吨。已知条件：万吨。已知条件：1. 项目建设实施进度计划项目建设实施进度计划第一年完成投资计划第一年完成投资计划20%，第二年完成投，第二年完成投资计划资计划55%，第三年完成全部投资，第四，第三年完成全部投资，第四年投产，当年生产负荷达到设计能力的年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第五年达设计能力的，第五年达设计能力的90%，第六年，第六年达产。项目生产期按达产。项目生产期按15年计算。年计算。2. 建设投资估算建设投资估算本项目固定资产投资估算额为本项目固定资产投资估算额为52000

10、万元，万元，其中需外汇其中需外汇3000万美元（外汇牌价为：万美元（外汇牌价为：1美元美元=8.3元人民币）。此外，本项目无形元人民币）。此外，本项目无形与递延资产额为与递延资产额为180万元，预备费用万元，预备费用5000万元。按国家规定，本项目的固定资产投万元。按国家规定，本项目的固定资产投资方向调节税税率为资方向调节税税率为0%。3. 建设投资资金来源建设投资资金来源该公司投资本项目的自有资金为该公司投资本项目的自有资金为20000万万元，其余为贷款（从第二年开始）。贷款元，其余为贷款（从第二年开始）。贷款额为额为40000万元，其中外汇贷款为万元，其中外汇贷款为2300万万美元。贷款的

11、人民币部分从中国建设银行美元。贷款的人民币部分从中国建设银行获得，年利率为获得，年利率为12.48%（名义利率，按（名义利率，按季结息）。贷款的外汇部分从中国银行获季结息）。贷款的外汇部分从中国银行获得，年利率为得，年利率为8%（实际利率）。（实际利率）。4. 生产经营费用估计生产经营费用估计达产后，全厂定员为达产后，全厂定员为1100人，工资及福利人，工资及福利费按每人每年费按每人每年7200元估算。年其他费用为元估算。年其他费用为860万元。存货占用流动资金估算为万元。存货占用流动资金估算为7000万元。年外购原材料燃料及动力费估算为万元。年外购原材料燃料及动力费估算为19200万元。年经

12、营成本约为万元。年经营成本约为21000万元。万元。各项流动资金的最低周转天数为：应收帐各项流动资金的最低周转天数为：应收帐款款30天，现金天，现金40天，应付帐款天，应付帐款30天。天。 试进行下列投资估算：试进行下列投资估算： （1） 按分项估算法估算流动资金；按分项估算法估算流动资金； （2） 估算建设期利息；估算建设期利息； （3） 估算总投资。估算总投资。解题时注意：解题时注意：1. 按投资计划，分年进行。按投资计划，分年进行。2. 贷款时，第一年按全部自有资金考虑。不贷款时，第一年按全部自有资金考虑。不发生贷款。第二年开始，当年贷款按发生贷款。第二年开始，当年贷款按55%计算，第三

13、年发生剩余部分。计算，第三年发生剩余部分。3. 无形与递延资产额不包括在固定资产投资无形与递延资产额不包括在固定资产投资估算额为估算额为52000万元内。万元内。本章知识点回顾：1. 项目总投资的构成项目总投资的构成总投资财务评价报表图片Scan20124.BMP本章知识点回顾：本章知识点回顾：2. 投资估算的编投资估算的编制制固定资产投资估固定资产投资估算的编制算的编制流动资金流动资金的编制的编制静态投资静态投资：扩大指数估算法扩大指数估算法动态投资动态投资：按照每一部分组按照每一部分组成计算。成计算。扩大指标估算法（粗估）法扩大指标估算法（粗估）法分项（详细）估算法分项（详细）估算法第三节

14、第三节 建设项目财务评价建设项目财务评价【教学目的和要求教学目的和要求】通过本章的学习，要求】通过本章的学习，要求学生在学习中了解财务评价的概念、程序学生在学习中了解财务评价的概念、程序及内容，熟悉财务评价报表的编制，掌握及内容，熟悉财务评价报表的编制，掌握财务评价指标的计算和评价标准。财务评价指标的计算和评价标准。【对学生自学的要求对学生自学的要求】要求熟悉会计基本报】要求熟悉会计基本报表的主要内容。表的主要内容。 【教学的重点教学的重点】建设项目财务评价方法、】建设项目财务评价方法、财务评价指标的计算和评价标准。财务评价指标的计算和评价标准。 【教学的难点教学的难点】建设项目现金流量分析、

15、】建设项目现金流量分析、现金流量表的编制、财务评价指标的计算。现金流量表的编制、财务评价指标的计算。 一、概述一、概述1.建设项目经济评价的概念建设项目经济评价的概念 建设项目经济评价是指采用现代经济分析建设项目经济评价是指采用现代经济分析方法，对拟投资的建设项目在计算期内投方法，对拟投资的建设项目在计算期内投入、产出诸多经济因素进行系统的分析和入、产出诸多经济因素进行系统的分析和论证。是项目可行性研究的核心内容。论证。是项目可行性研究的核心内容。2. 建设项目经济评价的内容建设项目经济评价的内容分三层次：财务评价、国民经济评价、社分三层次：财务评价、国民经济评价、社会评价。会评价。财务评价、

16、国民经济评价的概念见财务评价、国民经济评价的概念见P120。3. 社会评价社会评价 概念：社会评价是应用社会学的一些基本概念：社会评价是应用社会学的一些基本理论和方法，系统地调查和收集与建设项理论和方法，系统地调查和收集与建设项目相关的社会因素和社会数据，了解项目目相关的社会因素和社会数据，了解项目实施过程中可能出现的社会问题，研究、实施过程中可能出现的社会问题，研究、分析对项目成功有影响的社会因素，提出分析对项目成功有影响的社会因素，提出保证项目顺利实施和效果持续发挥的建议保证项目顺利实施和效果持续发挥的建议和措施的一种项目评价方法。和措施的一种项目评价方法。 建设项目社会评价目的建设项目社

17、会评价目的建设项目社会评价的目的是判断项目的社会可建设项目社会评价的目的是判断项目的社会可行性，评价其对社会发展目标所做出的贡献。行性，评价其对社会发展目标所做出的贡献。分宏观层面和项目层面。分宏观层面和项目层面。 社会评价的范围社会评价的范围适用于那些社会因素较为复杂，社会影响较为适用于那些社会因素较为复杂，社会影响较为久远，社会效益较为显著，社会矛盾较为突出，久远，社会效益较为显著，社会矛盾较为突出，社会风险较大的项目。具体见社会风险较大的项目。具体见指南指南73。 二、建设项目财务评价的作用和内容二、建设项目财务评价的作用和内容 （一）作用（一）作用 P121。 （二）内容（二）内容 财

18、务评价财务评价（Financial Assessment）根据有根据有关规定，从项目的关规定，从项目的财务角度，分析计算项目直接角度，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评估指标，据以判断项目估指标，据以判断项目在财务上的可行性。的可行性。 评估目标：考察项目的赢利能力、清偿能评估目标：考察项目的赢利能力、清偿能力和抗风险能力。力和抗风险能力。 具体内容见具体内容见P122。 三、建设项目财务评价的程序三、建设项目财务评价的程序 具体内容见具体内容见P123。1. 分析和评估项目基础财务数据：总投资、分析和评估项目基础财务数据：总投

19、资、生产成本、销售收入、利润。编制基础财生产成本、销售收入、利润。编制基础财务报表。务报表。2. 分析评估主要财务报表分析评估主要财务报表五大类主要财务报表：五大类主要财务报表：现金流量表（格式：P132表4-8和4-9）、损益表（格式：P132表4-7）、资金来源与运用表、资产、资金来源与运用表、资产负债表及财务外汇平衡表。负债表及财务外汇平衡表。3. 分析评估财务效益指标分析评估财务效益指标包括审查指标的计算，与基准值对比，提包括审查指标的计算，与基准值对比，提出评估结论。出评估结论。四、财务评价的指标体系四、财务评价的指标体系包括包括盈利能力指标、清偿能力指标、外汇、外汇创汇、节汇能力指

20、标三部分。创汇、节汇能力指标三部分。具体见具体见P124。五、财务评价的方法五、财务评价的方法 现金流量分析现金流量分析反映项目在建设期与生反映项目在建设期与生产经营期内各年流入和流出的现金活动。产经营期内各年流入和流出的现金活动。指标：净现金流量和累计净现金流量。指标：净现金流量和累计净现金流量。 静态分析静态分析不考虑资金的时间价值。不考虑资金的时间价值。指标：投资利润率、静态投资回收期、投指标：投资利润率、静态投资回收期、投资利税率、资本金利润率。资利税率、资本金利润率。 动态分析动态分析考虑资金的时间价值。考虑资金的时间价值。指标：财务净现值（率）、财务内部收益指标：财务净现值（率）、

21、财务内部收益率、动态投资回收期。率、动态投资回收期。 财务报表分析（比率分析）财务报表分析（比率分析）指标：盈利能力比率、变现能力比率、资指标：盈利能力比率、变现能力比率、资产管理比率、负债比率、市价比率。产管理比率、负债比率、市价比率。六、建设项目现金流量分析六、建设项目现金流量分析1. 现金流量的概念现金流量的概念现金流量现金流量包括现金流出和现金流入。包括现金流出和现金流入。现金流出：固定资产投资、流动资金、经现金流出：固定资产投资、流动资金、经营成本、销售税金及附加。营成本、销售税金及附加。现金流入：销售收入、回收固定资产残值、现金流入：销售收入、回收固定资产残值、回收流动资金（寿命期

22、最后一年）。回收流动资金（寿命期最后一年）。现金流量只计算现金收支。现金流量只计算现金收支。净现金流量净现金流量项目在一定时期内现金的项目在一定时期内现金的流入和流出之差额。流入和流出之差额。2. 现金流量表现金流量表现金流量表为动态分析提供了工具，反映现金流量表为动态分析提供了工具，反映了项目的现金流入和现金流出的数量以及了项目的现金流入和现金流出的数量以及对应的时间，从而能够计算出各时期的净对应的时间，从而能够计算出各时期的净现金流量以及投资决策所需要的各项指标，现金流量以及投资决策所需要的各项指标，如净现值、内部收益率、投资回收期，反如净现值、内部收益率、投资回收期，反映项目的盈利能力。

23、映项目的盈利能力。现金流量分析按现金流量分析按指南指南规定分三个层次。规定分三个层次。项目现金流量分析、项目资本金现金流量分析项目现金流量分析、项目资本金现金流量分析及投资各方现金流量分析。及投资各方现金流量分析。A. 项 目 现 金 流 量 分 析项 目 现 金 流 量 分 析 （ 融 资 前 分 析（ 融 资 前 分 析 Before Funding）在在方法与参数方法与参数中称全部投资项目现金流量中称全部投资项目现金流量分析，项目现金流量分析需要编制全部投资现分析，项目现金流量分析需要编制全部投资现金流量表，内容见金流量表，内容见指南指南P122。 全部投资现金流量表全部投资现金流量表将

24、全部投资（包括固定将全部投资（包括固定资产和流动资金）均设定为自有资金作为计算的资产和流动资金）均设定为自有资金作为计算的基础。基础。 （格式：P132表4-8）全部投资现全部投资现财务评价报表图片财务评价报表图片Scan20126.BMP金流量表金流量表 内容：内容： 现金流入现金流入=产品销售收入产品销售收入+回收固定资产余回收固定资产余值值+回收流动资金回收流动资金 （1） 产品销售收入取自销售收入和销售产品销售收入取自销售收入和销售税金及附加估算表；税金及附加估算表； （2） 回收固定资产余值、流动资金均在回收固定资产余值、流动资金均在计算期最后一年回收；计算期最后一年回收； （3）

25、固定资产余值回收额为固定资产折固定资产余值回收额为固定资产折旧费估算表中固定资产期末净值合计；旧费估算表中固定资产期末净值合计； （4） 流动资金回收额为项目全部流动资流动资金回收额为项目全部流动资金。金。 现金流出现金流出=固定资产投资固定资产投资+流动资金流动资金+经营成经营成本本+销售税金及附加销售税金及附加 式中：固定资产投资和流动资金均取自投式中：固定资产投资和流动资金均取自投资计划与资金筹措表。资计划与资金筹措表。 净现金流量净现金流量=现金流入现金流出现金流入现金流出 所得税前净现金流量所得税前净现金流量=净现金流量净现金流量+所得税所得税 其中，经营成本其中，经营成本=总成本费

26、用总成本费用-折旧费折旧费-摊销摊销费费-利息支出利息支出B. 项目资本金盈利能力分析项目资本金盈利能力分析（项目融资后分（项目融资后分析析After funding）项目资本金现金流量分析需要编制项目资项目资本金现金流量分析需要编制项目资本金财务现金流量表（自有资金现金流量本金财务现金流量表（自有资金现金流量表），内容见表），内容见指南指南P122。 自有资金现金流量表自有资金现金流量表站在项目投资主站在项目投资主体的角度考察项目的现金流入与流出情况，体的角度考察项目的现金流入与流出情况，以投资者的出资额作为计算基础，把借款以投资者的出资额作为计算基础，把借款本息的偿付作为现金流出。本息的偿

27、付作为现金流出。 （格式：P132表4-9）自有资金现自有资金现财务评价报表图片财务评价报表图片Scan20127.BMP金流量表金流量表内容：内容：现金流入同全部投资现金流量表；现金流入同全部投资现金流量表；现金流出现金流出=自有资金自有资金+借款本金偿还借款本金偿还+借款借款利息支付利息支付+经营成本经营成本+销售税金及附加销售税金及附加+所所得税得税净现金流量净现金流量=现金流入现金流出现金流入现金流出3. 财务评价指标计算财务评价指标计算 财务净现值（财务净现值（FNPV）按行业的基准按行业的基准收益率或设定的折现率（收益率或设定的折现率（ic），将项目计），将项目计算期内各年净现金流

28、量折现到建设期初的算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。现值之和。 公式：见公式：见124，（，（4-20）。）。 判定标准：判定标准：FNPV0时，项目在计算期内可时，项目在计算期内可获得大于等于基准收益水平的收益额，则获得大于等于基准收益水平的收益额，则项目在财务上可以考虑被接受。项目在财务上可以考虑被接受。 在现金流量表中，在现金流量表中，FNPV指计算期末的累计指计算期末的累计折现净现金流量。折现净现金流量。 财务内部收益率（财务内部收益率（FIRR）使项目整使项目整个计算期内各年净现金流量现值累计等于个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。零时的折现率。公式：公式：

29、P124，（，（4-21）。）。 含义：采用内部收益率时，由项目全部投含义：采用内部收益率时，由项目全部投资所得的净收益刚好用于偿还借入资金的资所得的净收益刚好用于偿还借入资金的本金和利息。表明了投资项目所能接受的本金和利息。表明了投资项目所能接受的最高贷款利息率，如果贷款利率高于内部最高贷款利息率，如果贷款利率高于内部收益率，则项目就要亏损。收益率，则项目就要亏损。 内部收益率的计算：采用试差法。内部收益率的计算：采用试差法。 公式见公式见P125，（，（4-22）。）。 判断原则：当判断原则：当FIRRic（行业基准收益率或（行业基准收益率或设定的折现率）时，项目赢利能力已满足设定的折现率

30、）时，项目赢利能力已满足最低要求，在财务上可以考虑接受。最低要求，在财务上可以考虑接受。 投资回收期投资回收期以项目的净收益抵偿全部以项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资和流动资金）所需的投资（固定资产投资和流动资金）所需的时间。时间。分静态和动态两种。分静态和动态两种。（1） 静态投资回收期静态投资回收期Pt 公式：公式：P125，（，（4-25）。）。 一般利用全部投资的现金流量表，计算公一般利用全部投资的现金流量表，计算公式见式见P125，（，（4-26）。）。 （2） 动态投资回收期动态投资回收期Pd 公式：公式： P125。 一般利用全部投资的现金流量表，计算公一般利用全部投资的现

31、金流量表，计算公式为式为P126，（，（4-27）。）。案例案例1：财务赢利能力分析案例。：财务赢利能力分析案例。背景：某公司拟建设一个农业生产性项目，背景：某公司拟建设一个农业生产性项目，以生产国内急需的一种农产品。该项目的以生产国内急需的一种农产品。该项目的建设期为一年，运营期为建设期为一年，运营期为10年。这一建设年。这一建设项目的基础数据如下：项目的基础数据如下： 建设期投资建设期投资800万元，全部形成固定资产。万元，全部形成固定资产。营运期期末残值营运期期末残值50万元，按照直线法折旧。万元，按照直线法折旧。 项目第项目第2年投产，投入流动资金年投产，投入流动资金200万元。万元。

32、 该公司投入的资本金总额为该公司投入的资本金总额为600万元。万元。 运营期中，正常年份每年的销售收入为运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为万元，经营成本为250万元，产品销万元，产品销售税金及附加税率为售税金及附加税率为6%，所得税税率为，所得税税率为33%，年总成本费用为，年总成本费用为325万元，行业基万元，行业基准收益率为准收益率为10%。 投产的第投产的第1年生产能力仅仅为设计生产能年生产能力仅仅为设计生产能力的力的60%，所以这一年的销售收入与经营，所以这一年的销售收入与经营成本都按照正常年份的成本都按照正常年份的60%计算。这一年计算。这一年的总成本费用为的总

33、成本费用为225万元。投产的第万元。投产的第2年及年及以后各年均达到设计生产能力。以后各年均达到设计生产能力。 问题：问题： （1）在表）在表1-1中填入基础数据并计算所得中填入基础数据并计算所得税。税。 （2）计算项目的动态投资回收期。）计算项目的动态投资回收期。 （3）计算项目的净现值。）计算项目的净现值。 （4）计算项目的内部收益率。）计算项目的内部收益率。 （5）从财务评价的角度，分析拟建项目的）从财务评价的角度，分析拟建项目的可行性可行性 表表1-1 某拟建项目全部投资现金流量表某拟建项目全部投资现金流量表 全部投资现全部投资现造价造价5.9.doc金流量表金流量表 案例案例2：借款

34、还本付息表编制。：借款还本付息表编制。 案例背景：某建设项目的建设期为案例背景：某建设项目的建设期为2年，运年，运营期营期6年。在建设期第年。在建设期第2年借入年借入2000万元万元（不含建设期利息），贷款年利率为（不含建设期利息），贷款年利率为6%，利息按年计算。要求借款在运营期的利息按年计算。要求借款在运营期的6年中，年中，按照以下还款方式进行偿还，试编制该项按照以下还款方式进行偿还，试编制该项目的借款还本付息表。目的借款还本付息表。 （1）在第）在第3第第8年，按照每年等额本金偿年，按照每年等额本金偿还法进行。还法进行。 （2）在第）在第3第第8年，按照每年等额本利和年，按照每年等额本利

35、和（本息）偿还法进行。（本息）偿还法进行。序序号号年份年份/项目项目123456781年初借年初借款累计款累计2本年借本年借款款3本年应本年应计利息计利息4本年应本年应还本息还本息4.1 本年应本年应还本金还本金4.2 本年应本年应还利息还利息 七、损益表及其财务赢利能力分析评估七、损益表及其财务赢利能力分析评估 损益表损益表反映项目计算期内各年的利润反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润分配情况的重要总额、所得税及税后利润分配情况的重要财务报表，综合反映了项目各年实际的赢财务报表，综合反映了项目各年实际的赢利水平。报表内容见利水平。报表内容见指南指南P123表表15-6。 （格式：

36、P132表4-7）损益损益财务评价报表图片财务评价报表图片Scan20129.BMP表表 损益表财务赢利能力指标有三个：投资利损益表财务赢利能力指标有三个：投资利润率、投资利税率、资本金利润率，全部润率、投资利税率、资本金利润率，全部为静态指标。为静态指标。 1 投资利润率投资利润率考察项目单位投资赢利能力考察项目单位投资赢利能力的静态指标。（的静态指标。（P126。）。） 式中：项目总投资式中：项目总投资=固定资产投资总额固定资产投资总额+全部流动全部流动资金资金 判别标准：投资利润率判别标准：投资利润率行业平均投资利润率时，行业平均投资利润率时，项目在财务上可行。项目在财务上可行。%100

37、项目总投资润总额年利润总额或年平均利投资利润率 2 投资利税率投资利税率反映项目单位投资盈利能力反映项目单位投资盈利能力和对财政所做贡献的指标。和对财政所做贡献的指标。 公式：公式： 式中：年利税总额式中：年利税总额=年利润总额年利润总额+年销售税金及附年销售税金及附加加 判别标准：投资利税率判别标准：投资利税率行业平均投资利税率时，行业平均投资利税率时，项目在财务上可行。项目在财务上可行。%100项目总投资税总额年利税总额或年平均利投资利税率 3 资本金利润率资本金利润率反映投入项目的资反映投入项目的资本金的盈利能力。本金的盈利能力。 公式：公式： 判别标准：资本金利润率判别标准：资本金利润

38、率投资者期望的最投资者期望的最低利润率时，项目在财务上可行。低利润率时，项目在财务上可行。%100资本金均税后利润年税后利润总额或年平资本金利润率八、清偿能力分析评估八、清偿能力分析评估1. 概念概念清偿能力分析评估清偿能力分析评估在财务赢利能力分在财务赢利能力分析评估的基础上，对资金来源与运用平衡析评估的基础上，对资金来源与运用平衡分析、资产负债分析的结果以及借款偿还分析、资产负债分析的结果以及借款偿还期等指标进行评估，评估项目的总体负债期等指标进行评估，评估项目的总体负债水平和清偿长期债务及短期债务的能力。水平和清偿长期债务及短期债务的能力。2. 资金来源与运用表和贷款清偿能力评估资金来源

39、与运用表和贷款清偿能力评估 资金来源与运用表资金来源与运用表反映项目计算期内反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况。见各年的资金盈余或短缺情况。见指南指南P124表表15-7。内容：共四部分：资金流入（来源）、资内容：共四部分：资金流入（来源）、资金流出（运用）、盈余资金、累计资金盈金流出（运用）、盈余资金、累计资金盈余。余。 评估指标：评估指标：( 1 ) 固 定 资 产 投 资 国 内 贷 款 偿 还 期固 定 资 产 投 资 国 内 贷 款 偿 还 期（PD）在国家财政规定及项目具体财在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后用可作为还款的项务条件下，项目投产后用可作为还款的项目收

40、益（含利润、折旧、摊销费、其他收目收益（含利润、折旧、摊销费、其他收益）来偿还贷款所需花费的时间。益）来偿还贷款所需花费的时间。表达式见表达式见P127。 国内贷款偿还期（国内贷款偿还期（PD）可通过资金来源与）可通过资金来源与运用表和国内贷款还本付息表来推算。运用表和国内贷款还本付息表来推算。 当国内贷款偿还期满足贷款机构的要求期当国内贷款偿还期满足贷款机构的要求期限时，则该项目具有还贷能力。限时，则该项目具有还贷能力。额当年可用于还款的资金当年应偿还贷款额开始贷款年份余年份数贷款偿还后开始出现盈国内贷款偿还期 贷款偿还期指标适用于尽快还款的项目，贷款偿还期指标适用于尽快还款的项目，不适用于

41、已约定借款偿还期限的项目。不适用于已约定借款偿还期限的项目。 (2)利息备付率利息备付率 利息备付率利息备付率项目在借款偿还期内，各项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的息税前利润与当期应年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目融资主体偿付债务利息的性角度反映项目融资主体偿付债务利息的能力。能力。 指南指南P60。 计算公式：计算公式： 利息备付率利息备付率=息税前利润息税前利润/当期应付利息当期应付利息 息税前利润息税前利润=利润总额利润总额+当期应付利息当期应付利息 判断标准：利息备付率至少应当大于判断标准：利息备付率至少应当大于