课件国际收支.

1、外汇交易行情外汇交易行情DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLARClosing Mid-PointBid/Offer SpreadOne Month RateThree Month RateOne Year RateEuropeDenmark(DKr)6.0349342-3566.04096.05136.0869Norway(NKr)6.8501479-5226.8556.86286.8939RussiaRouble28.524190-290Sweden(SKr)7.4889874-9037.49847.5137.5689Switzerland(SFr)1.

2、2707704-7091.26971.26791.2594UK(0.5500)1.8181180-1821.81331.80391.762Euro(0.8102)1.2343342-3441.23321.23121.2248SDR0.6782AmericasCanada(C$)1.3261260-2631.32761.32981.3374Mexico(NewPeso)11.0305280-33011.08211.17911.6415USA($)PacificAustrilia(A$)1.3452450-454Hong Kong(HK$)7.7908904-9137.78417.77257.73

3、63Japan(Y)108.95910-990108.84108.64107.55Singapore(S$)1.7007005-0091.71.69891.6932交易币种交易币种交易单位交易单位现价（人民币）现价（人民币）卖出价卖出价现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价英镑英镑1001111.471112.351103.491069.42港币港币10088.1388.2987.9687.25美元美元100683.08684.45681.71676.25瑞士法郎瑞士法郎100645.03648642.84622.99新加坡元新加坡元100473.7475.56471.78457.21瑞典克

4、朗瑞典克朗10095.9596.3795.692.65丹麦克朗丹麦克朗100131.54132.01130.96126.92挪威克朗挪威克朗100113.77114.31113.4109.920092009年年9 9月月1 1日中国银行外汇牌价日中国银行外汇牌价20112011年年2 2月月2828日中国银行外汇牌价日中国银行外汇牌价交易币种交易币种交易单位交易单位现价（人民币）现价（人民币）卖出价卖出价现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价英镑英镑1001057.491069.31060.781028.03港币港币10084.3684.5184.1983.52美元美元100657.5265

5、8.44655.82650.56瑞士法郎瑞士法郎100708.63711.45705.78683.99新加坡元新加坡元100515.53519514.87498.97瑞典克朗瑞典克朗100102.03103.72102.8999.72丹麦克朗丹麦克朗100120.99122.26121.29117.54挪威克朗挪威克朗100116.23117.79116.86113.25中国外汇储备中国外汇储备单位：亿美元单位：亿美元 年份年份 数额数额 年份年份 数额数额1993211.9920022864.071994516.202003 4032.511995735.972004 6099.321996

6、1050.4920058188.7219971398.90200610663.4419981449.59200715282.4919991546.75200819460.302000 1655.74200923991.522001 2121.65201028473（Balance of Payments，BOP）教学目的：教学目的：n通过本章学习，学生应掌握与国际收支通过本章学习，学生应掌握与国际收支相关的基本概念，熟悉国际收支涵盖的相关的基本概念，熟悉国际收支涵盖的各种经济交易的内容，通过对国际收支各种经济交易的内容，通过对国际收支平衡表的分析掌握国际收支失衡的原因、平衡表的分析掌握国际收支

7、失衡的原因、影响及调节政策，提高学生分析问题解影响及调节政策，提高学生分析问题解决问题的能力。决问题的能力。教学重点与难点：教学重点与难点：n国际收支的内涵国际收支的内涵n国际收支各项目的内容及各项目间的关系国际收支各项目的内容及各项目间的关系n国际收支调节政策的选择国际收支调节政策的选择教学内容：教学内容：n第一节第一节 国际收支的涵义国际收支的涵义n第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表n第三节第三节 关于国际收支的分析关于国际收支的分析n第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节n第五节第五节 我国的国际收支问题我国的国际收支问题第一节第一节 国际收支的涵义国际收支的涵义一、国际收支

8、的基本概念一、国际收支的基本概念二、国际收支概念的产生与发展二、国际收支概念的产生与发展三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题n狭义的概念狭义的概念n一个国家一个国家( (或地区或地区) )在一定时期内外贸或外汇收在一定时期内外贸或外汇收支的总和。主要指外贸收支或外汇收支。支的总和。主要指外贸收支或外汇收支。n以以支付支付为基础为基础n广义的概念广义的概念n一国一国( (或地区或地区) )居民与外国居民在一定时期内居民与外国居民在一定时期内( (通通常为一年常为一年) ) 各项经济交易的货币价值总和。各项经济交易的货币价值总和。n以以交易交易为基础为基础二、国际收支概念的产生与发

9、展二、国际收支概念的产生与发展n国际收支概念产生于十七世纪初。这一时期的国国际收支概念产生于十七世纪初。这一时期的国际收支主要是指一国对外贸易需要结算的差额，际收支主要是指一国对外贸易需要结算的差额，即外贸收支。即外贸收支。n一战后，国际收支扩展为一国的外汇收支。一战后，国际收支扩展为一国的外汇收支。n以上两种含义统称为狭义的国际收支。以上两种含义统称为狭义的国际收支。n二战以后，国际收支扩展为一国的交易总和，即二战以后，国际收支扩展为一国的交易总和，即只要是属于对外经济交易的项目，都属于国际收只要是属于对外经济交易的项目，都属于国际收支的范畴。支的范畴。n这就是现在普遍采用的广义的概念。这就

10、是现在普遍采用的广义的概念。三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题n国际收支是一个流量概念。国际收支是一个流量概念。n流量与存量的区别？流量与存量的区别？n与国际投资头寸与国际投资头寸(International Investment (International Investment PositionPosition，IIP)IIP)的区别：国际投资头寸是指一的区别：国际投资头寸是指一国国( (或地区或地区) )在一定时点上的对外资产与对外负在一定时点上的对外资产与对外负债的总和，是一个存量的概念。债的总和，是一个存量的概念。n二者的关系：二者的关系：n二者包括的范围不一样。二

11、者包括的范围不一样。n国际收支为因，国际投资头寸为果。国际收支为因，国际投资头寸为果。三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题n国际收支反映的内容是以货币记录的交易。国际收支反映的内容是以货币记录的交易。n未涉及货币收支的交易须折算成货币加以记录未涉及货币收支的交易须折算成货币加以记录n所谓交易是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位所谓交易是指经济价值从一个经济单位向另一个经济单位的转移。的转移。n经济价值包括实际资源和金融资产。经济价值包括实际资源和金融资产。n交易包括四类：交易包括四类：n交换：一交易者向另一交易者提供一定的经济价值并从对方得到价交换：一交易者向另一交易者提

12、供一定的经济价值并从对方得到价值相等的回报。值相等的回报。n交换是国际收支中最大量和最重要的的交易。交换是国际收支中最大量和最重要的的交易。n转移：一交易者向另一交易者提供了经济价值，但没有得到任何补转移：一交易者向另一交易者提供了经济价值，但没有得到任何补偿。偿。n包括经常转移和资本转移包括经常转移和资本转移n移居：一个人把住所从一个经济体搬迁到另一经济体的行为。移居：一个人把住所从一个经济体搬迁到另一经济体的行为。n其他根据推论而存在的交易。其他根据推论而存在的交易。n如国外直接投资者收益的再投资如国外直接投资者收益的再投资三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题n交易的主体是

13、居民与非居民。交易的主体是居民与非居民。n判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。是该国居民。n居民是指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中居民是指在一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。心的经济单位。n一国的经济领土，一般包括一国政府所管辖的地理领土，还包括一国的经济领土，一般包括一国政府所管辖的地理领土，还包括该国的天空、水域和邻近水域的大陆架，以及该国在世界其他地该国的天空、水域和邻近水域的大陆架，以及该国在

14、世界其他地方的飞地。方的飞地。n经济利益中心是指经济单位在某国的经济领土内在一年或一年以经济利益中心是指经济单位在某国的经济领土内在一年或一年以上的时间中已经大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。上的时间中已经大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。n居民的构成：居民的构成：n家庭和组成家庭的个人家庭和组成家庭的个人n法定的实体和社会团体（企业、非营利机构、政府）法定的实体和社会团体（企业、非营利机构、政府）三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题n居民（非居民）与公民的区别居民（非居民）与公民的区别n居民居民( (与非居民与非居民) )是一个地域是一个地域( (经济经济

15、) )概念，以居住概念，以居住地为标准进行划分，既包括自然人，也包括法地为标准进行划分，既包括自然人，也包括法人实体；人实体；n公民是一个法律概念，是指拥有一国国籍的自公民是一个法律概念，是指拥有一国国籍的自然人。然人。n一国的公民可以是本国的居民（或他国的非居一国的公民可以是本国的居民（或他国的非居民），也可以是本国的非居民民），也可以是本国的非居民( (或他国的居民或他国的居民) )。三、需要准确把握的几个问题三、需要准确把握的几个问题判断以下经济交易是否属于判断以下经济交易是否属于国际收支范畴？国际收支范畴？n国家开发银行向本国发行美元债券；国家开发银行向本国发行美元债券；n美国某银行给

16、予我国在美企业的贷款；美国某银行给予我国在美企业的贷款；n中国政府向泰国政府提供中国政府向泰国政府提供1010亿美元贷款；亿美元贷款；n跨国公司与其海外子公司的资金往来；跨国公司与其海外子公司的资金往来；n联合国向其雇员联合国向其雇员( (在驻在国居住一年以上在驻在国居住一年以上) )支付工资支付工资和薪金；和薪金；n某人到国外旅游三个月在国外的花费；某人到国外旅游三个月在国外的花费；n中国政府向其驻外机构和人员汇款；中国政府向其驻外机构和人员汇款；n世界银行向我国发放项目贷款；世界银行向我国发放项目贷款；n我国驻外人员在当地的消费。我国驻外人员在当地的消费。一、基本概念一、基本概念二、账户设

17、置及账户说明二、账户设置及账户说明三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制n国际收支平衡表国际收支平衡表(Balance of Payments (Balance of Payments Statement)Statement)是把一国的国际收支，即一定是把一国的国际收支，即一定时期内的国际经济交易，按某种适合于经时期内的国际经济交易，按某种适合于经济分析的需要编制出来的报表。济分析的需要编制出来的报表。n具体来说，它是一国根据交易内容和范围具体来说，它是一国根据交易内容和范围设置项目和账户，并按照复式簿记的原理设置项目和账户，并按照复式簿记的原理对一定时期内的国际经济交易进行系统的对

18、一定时期内的国际经济交易进行系统的记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制出来的分析性报表。出来的分析性报表。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n账户设置：账户设置：IMFIMF国际收支手册国际收支手册 第四版第四版 第五版第五版1 1、经常账户、经常账户 1 1、经常账户、经常账户 商品商品 商品商品 劳务劳务 服务服务 单方面转移单方面转移 收入收入 经常转移经常转移2 2、资本账户、资本账户 2 2、资本与金融账户、资本与金融账户 长期资本账户长期资本账户 资本账户（含资本转移及非生产、非金资本账户（含资本转移及非生产、非金 融资产的收买与放弃）

19、融资产的收买与放弃） 短期资本账户短期资本账户 金融账户（含直接投资、证券投资、其金融账户（含直接投资、证券投资、其 他投资、官方储备）他投资、官方储备）3 3、储备账户、储备账户 3 3、错误与遗漏账户、错误与遗漏账户4 4、错误与遗漏账户、错误与遗漏账户二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n经常账户经常账户(Current Account)(Current Account)：反映实际资源在：反映实际资源在国际间的转移，是国际收支中最重要的账户，包国际间的转移，是国际收支中最重要的账户，包括货物、服务、收入和经常转移四个子账户。按括货物、服务、收入和经常转移四个子账户。按借贷方总额记

20、录。借贷方总额记录。n货物货物(Goods)(Goods)：即有形贸易，记录货物的出口和进口。：即有形贸易，记录货物的出口和进口。包括一般货物、用于加工的货物、货物修理、各种运包括一般货物、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币性黄金。输工具在港口购买的货物和非货币性黄金。n服务服务(Services)(Services)：即无形贸易，记录服务的出口和进口。：即无形贸易，记录服务的出口和进口。包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机和信息、文化、娱乐、专有权利使用和特许费等服务。和信息、文化、娱乐、专有权利使用和特许费

21、等服务。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n收入收入(Income)(Income)：记录因生产要素在国际间流动：记录因生产要素在国际间流动而引起的要素报酬收支。下设而引起的要素报酬收支。下设“职工报酬职工报酬”和和“投资收入投资收入”两个子账户。两个子账户。n“职工报酬职工报酬”记录居民和非居民在国际间取得的劳记录居民和非居民在国际间取得的劳动报酬动报酬( (即工资即工资) )收支。收支。n“投资收入投资收入”记录资本在国际间流动取得的收入。记录资本在国际间流动取得的收入。包括直接投资收入、证券投资收入、其他投资收入。包括直接投资收入、证券投资收入、其他投资收入。n经常转移经常转移

22、(Current Transfer)(Current Transfer)：n政府间的转移政府间的转移( (政府间的合作与援助、政府捐赠和赔政府间的合作与援助、政府捐赠和赔款等款等) )n其他部门转移其他部门转移( (侨民汇款、私人的捐赠等侨民汇款、私人的捐赠等) )。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n资本与金融账户资本与金融账户(Capital and Financial (Capital and Financial Account)Account)：反映资产所有权在国际间的流：反映资产所有权在国际间的流动，即国际资本流动。动，即国际资本流动。n资本账户资本账户 (Capital

23、Account)：包括资本转移和非包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。生产、非金融资产的收买或放弃。n资本转移资本转移(Capital Transfer)(Capital Transfer)：a.a.固定资产所有权的固定资产所有权的资产转移；资产转移；b.b.同固定资产收买或放弃相联系的或以同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移；其为条件的资产转移；c.c.债权人不索取任何回报而债权人不索取任何回报而取消的债务。取消的债务。n资本转移包括各级政府的转移资本转移包括各级政府的转移( (主要是债务豁免主要是债务豁免) )和私和私人的转移人的转移( (主要是移民的转移和债务豁免

24、主要是移民的转移和债务豁免) )n非生产、非金融资产的收买或放弃（主要指无形资非生产、非金融资产的收买或放弃（主要指无形资产的交易）产的交易）二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n资本与金融账户资本与金融账户n金融账户，金融账户，(Financial Account)(Financial Account)：反映一经济：反映一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。包体对外资产和负债所有权变更的所有交易。包括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产括直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四大项目。四大项目。n按借贷方净额记录。按借贷方净额记录。n直接投资直接投资(Direct Inves

25、tment)(Direct Investment)：反映投资者为拥有：反映投资者为拥有对非居民企业的控制权而进行的投资。它可以采取对非居民企业的控制权而进行的投资。它可以采取三种形式：直接在国外建立企业；购买国外企业一三种形式：直接在国外建立企业；购买国外企业一定比例定比例(IMF(IMF：10%)10%)股票；利润再投资。股票；利润再投资。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n资本与金融账户资本与金融账户n金融账户金融账户n证券投资证券投资(Portfolio Investment)(Portfolio Investment)：反映投资者为取：反映投资者为取得一笔预期的货币收入而进行

26、的投资。包括股本证得一笔预期的货币收入而进行的投资。包括股本证券投资券投资( (如股票如股票) )和债务证券投资和债务证券投资( (如中长期债券、货如中长期债券、货币市场工具和派生金融工具币市场工具和派生金融工具) )。n其他投资其他投资(Other Investment)(Other Investment)：包括所有直接投资、：包括所有直接投资、证券投资和储备资产未包括的资本交易。如贸易信证券投资和储备资产未包括的资本交易。如贸易信贷、贷、( (货币当局、政府、银行、其他部门货币当局、政府、银行、其他部门) )贷款、货币贷款、货币和存款、其他和存款、其他( (如租赁本金的收回等如租赁本金的收

27、回等) )。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n资本与金融账户资本与金融账户n金融账户金融账户n储备资产储备资产(Reserve Assets)(Reserve Assets)：是一国货币当局所拥：是一国货币当局所拥有的，可用于满足平衡国际收支或其他需要的对外有的，可用于满足平衡国际收支或其他需要的对外资产。包括外汇储备、货币性黄金、特别提款权和资产。包括外汇储备、货币性黄金、特别提款权和在在IMFIMF的储备头寸。的储备头寸。二、账户设置及账户说明二、账户设置及账户说明n错误与遗漏账户错误与遗漏账户(Errors and Omissions (Errors and Omission

28、s Account)-Account)-平衡账户。平衡账户。 由于人为和客观的原因，经常账户和资本与金由于人为和客观的原因，经常账户和资本与金融账户的借方总额和贷方总额通常不相等，基于融账户的借方总额和贷方总额通常不相等，基于会计上的需要，人为设置该账户加以平衡。会计上的需要，人为设置该账户加以平衡。 如果以上两个账户的借方总额大于贷方总额，如果以上两个账户的借方总额大于贷方总额，“错误与遗漏账户错误与遗漏账户”就将这一差额记入贷方；反就将这一差额记入贷方；反之，记入借方。之，记入借方。三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制n编制原则编制原则n计价原则计价原则n市场价格或以市场价格为

29、基础市场价格或以市场价格为基础n习惯做法：进出口商品价值以习惯做法：进出口商品价值以FOBFOB计算。计算。n时间原则时间原则n记录日期以所有权变更，即以债权债务的发生时间记录日期以所有权变更，即以债权债务的发生时间为准。为准。n记账单位和折算办法记账单位和折算办法n记账单位：价值相对稳定，使用方便记账单位：价值相对稳定，使用方便n折算办法：交易日的市场汇率或最短时期内的平均折算办法：交易日的市场汇率或最短时期内的平均汇率汇率三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制n编制原理编制原理n复式记账法：有借必有贷，借贷必相等。复式记账法：有借必有贷，借贷必相等。 借方：资产的增加、负债的减少

30、借方：资产的增加、负债的减少 引起本国对外国货币支出的交易引起本国对外国货币支出的交易 引起外汇需求的交易引起外汇需求的交易 贷方：资产的减少、负债的增加贷方：资产的减少、负债的增加 引起本国从国外获得货币收入的交易引起本国从国外获得货币收入的交易 引起外汇供给的交易引起外汇供给的交易三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制 借方借方 （-） 贷方（贷方（+）进口进口 出口出口非居民为居民提供服务非居民为居民提供服务 居民为非居民提供服务居民为非居民提供服务非居民从本国取得收入非居民从本国取得收入 居民从外国取得收入居民从外国取得收入居民对非居民的单方转移居民对非居民的单方转移 非居民

31、对居民的单方转移非居民对居民的单方转移居民获得国外资产居民获得国外资产 非居民获得本国资产非居民获得本国资产居民偿还非居民债务居民偿还非居民债务 非居民偿还本国居民债务非居民偿还本国居民债务储备增加储备增加 储备减少储备减少引起外汇供给或外汇收入的引起外汇供给或外汇收入的交易，收入本身记入借方交易，收入本身记入借方资产的减少、负债的增加资产的减少、负债的增加引起外汇需求或外汇支出的引起外汇需求或外汇支出的交易，支出本身记入贷方交易，支出本身记入贷方资产的增加、负债的减少资产的增加、负债的减少三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际

32、收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制三、国际收支平衡表的编制美国进口商用其在纽约某银行的账户支付美国进口商用其在纽约某银行的账户支付1010万美元给英万美元给英国出口商。国出口商。美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购300300万美元，万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。某拉美国家拖欠美国银行贷款的到期利息某拉美国家拖欠美国银行贷款的

33、到期利息100100万美元不万美元不还，所拖欠的利息转化为新的债务。还，所拖欠的利息转化为新的债务。美国政府动用外汇储备美国政府动用外汇储备4040万美元和万美元和7070万美元的药品向外万美元的药品向外国提供援助。国提供援助。美国企业动用其在国外银行的存款进口美国企业动用其在国外银行的存款进口5050万美元的设备。万美元的设备。美国企业向外国出口美国企业向外国出口6060万美元的货物，货款三个月后才万美元的货物，货款三个月后才到，但三个月后收回债权时正好是下一个编表年度。到，但三个月后收回债权时正好是下一个编表年度。美国企业将其在国外获得的投资利润美国企业将其在国外获得的投资利润200200

34、万美元进行再万美元进行再投资。投资。n国际收支平衡与否的判断标准是看自主性国际收支平衡与否的判断标准是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。交易所产生的借贷金额是否相等。n自主性交易：又叫事前交易或自发性交易，是自主性交易：又叫事前交易或自发性交易，是指因经济上的某种目的而自动进行的交易。指因经济上的某种目的而自动进行的交易。n一般包括经常账户、长期资本流动、私人短期资本一般包括经常账户、长期资本流动、私人短期资本流动项目。流动项目。n调节性交易：又叫事后交易或补偿性交易，是调节性交易：又叫事后交易或补偿性交易，是指为平衡国际收支而被动进行的交易。指为平衡国际收支而被动进行的交易。n由于现实中

35、很难区分自主性和调节性交易，由于现实中很难区分自主性和调节性交易，因此这一方法只是在理论上有意义。因此这一方法只是在理论上有意义。n实践中，人们通常根据不同的问题用不同实践中，人们通常根据不同的问题用不同的差额概念来分析。的差额概念来分析。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额1 1、贸易差额（、贸易差额（Trade BalanceTrade Balance）衡量一国实）衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。反映一国创汇能力和支状况的重要依据。反映一国创汇能力和国际竞争力，所占比重较大，且数据易于国际竞争力，所占比重较大，

36、且数据易于收集，因而应用广泛。收集，因而应用广泛。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额2 2、经常账户差额（、经常账户差额（Current Account Current Account BalanceBalance）表示所有一旦发生就不可逆转的）表示所有一旦发生就不可逆转的交易差额，反映实际资源在国际间的转让净交易差额，反映实际资源在国际间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要

37、通过资本的净流入或官方储备的减少来就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。平衡。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额4 4、官方结算差额（、官方结算差额（Official Settlements Official Settlements BalanceBalance） 当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备或本国官方向外短期贷款来加以平衡；方储备或本国官方向外短期贷款来加以平衡；当官方结算差额为赤字，可以通过减少官方当官方结算差额为赤字，可以通过减少官方储备或本国官方向外短期借款来加以平

38、衡，储备或本国官方向外短期借款来加以平衡，因而反映了国际收支不平衡对官方借贷和储因而反映了国际收支不平衡对官方借贷和储备变动的压力。备变动的压力。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额5 5、资本与金融账户差额（、资本与金融账户差额（Capital and Capital and Financial Account BalanceFinancial Account Balance） 其差额与经常账户差额的数额相等，方向相其差额与经常账户差额的数额相等，方向相反。若经常账户赤字，则资本与金融账户反。若经常账户赤字，则资本与金融账户必为盈余，这意味着一国利用金融资产的必为盈余，这意味着一

39、国利用金融资产的净流入为经常账户赤字融资。因此，经常净流入为经常账户赤字融资。因此，经常账户中实际资源的转移和资本与金融账户账户中实际资源的转移和资本与金融账户中金融资本的流动是同一问题的两个方面。中金融资本的流动是同一问题的两个方面。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额6 6、综合差额（、综合差额（Overall BalanceOverall Balance） 最全面。最全面。 反映国际收支不平衡对储备持有的压力。当反映国际收支不平衡对储备持有的压力。当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。综合差额的状况或减少官方储备来平衡

40、。综合差额的状况直接影响到该国的汇率稳定，而官方储备直接影响到该国的汇率稳定，而官方储备的变动又会影响到一国的货币发行量。因的变动又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额非常重要，此，综合差额非常重要，IMFIMF倡导使用综合倡导使用综合差额概念差额概念。通常，国际收支的盈余和赤字。通常，国际收支的盈余和赤字是就综合差额而言的。是就综合差额而言的。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额国际收支差额本质上是一个经济概念，国际收支差额本质上是一个经济概念，而非会计概念。而非会计概念。二、多层次的国际收支差额二、多层次的国际收支差额利率上升利率上升资本流入增资本流入增加流出减少加流出减少

41、K K盈余盈余经常账户余额经常账户余额 - - 贸易账户余额贸易账户余额 = = 收入账户余额（果）收入账户余额（果）净国外资产（因）净国外资产（因）为为CACA盈余做贡献盈余做贡献可适当赤字可适当赤字n由偶发性因素造成的一次性的、无规律的国际由偶发性因素造成的一次性的、无规律的国际收支失衡。收支失衡。n气候突变气候突变( (天灾天灾)谷物歉收谷物歉收出口出口进口进口贸易收贸易收支逆差支逆差国际收支逆差国际收支逆差n由各国经济周期所处的阶段不同所造成的国际由各国经济周期所处的阶段不同所造成的国际收支失衡。收支失衡。n本国相对繁荣本国相对繁荣相对相对PdPd出口出口进口进口贸易收贸易收支逆差支逆

42、差国际收支逆差国际收支逆差n一国经济结构无法适应国际分工结构的变化所一国经济结构无法适应国际分工结构的变化所造成的国际收支失衡。造成的国际收支失衡。n产品供求结构失衡产品供求结构失衡n要素价格结构失衡要素价格结构失衡n由一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素由一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素变动所造成的国际收支失衡。变动所造成的国际收支失衡。n价格价格/ /成本成本/ /本币汇率上升本币汇率上升出口出口进口进口贸易收支逆差贸易收支逆差国际收支逆差国际收支逆差n利率下降利率下降资本流出资本流出资本流入资本流入资本与金融账户逆差资本与金融账户逆差国国际收支逆差际收支逆差n由一国的

43、国民收入发生相对变动（经济增长原因）由一国的国民收入发生相对变动（经济增长原因）所造成的国际收支失衡。所造成的国际收支失衡。n相对收入相对收入进口进口贸易收支逆差贸易收支逆差国际收支逆差国际收支逆差n以上六种失衡中以上六种失衡中: :n由偶发性、周期性、货币性及外汇投机和不稳定由偶发性、周期性、货币性及外汇投机和不稳定的国际资本流动等因素所造成的失衡具有短期性，的国际资本流动等因素所造成的失衡具有短期性，可通过市场机制自行纠正；可通过市场机制自行纠正；n由结构性、经济增长等因素所造成的失衡具有长由结构性、经济增长等因素所造成的失衡具有长期性，市场机制不能纠正，必须通过政府介入，期性，市场机制不

44、能纠正，必须通过政府介入，人为纠正。人为纠正。若逆差来自贸易或经常账户？若逆差来自贸易或经常账户？ 该国对国外产品的净需求，本国国民收入下降，失业增加该国对国外产品的净需求，本国国民收入下降，失业增加若逆差来自资本与金融账户？若逆差来自资本与金融账户？ 资本流出大于资本流入，引起本国资金紧张，利率上升，资本流出大于资本流入，引起本国资金紧张，利率上升， 影响到商品市场的需求影响到商品市场的需求国际收支逆差国际收支逆差外汇供外汇供 求求本币汇率上浮本币汇率上浮外汇储备增加外汇储备增加本币供应增加本币供应增加物价上升，利率下降物价上升，利率下降国内经济膨胀国内经济膨胀引起国际摩擦，国际关系紧张引起

45、国际摩擦，国际关系紧张若顺差来自贸易或经常账户？若顺差来自贸易或经常账户？ 该国在此期间可供使用的生产资源减少，影响长期该国在此期间可供使用的生产资源减少，影响长期 经济发展速度经济发展速度若顺差来自资本与金融账户？若顺差来自资本与金融账户？ 有可能导致债务危机有可能导致债务危机国际收国际收支赤字支赤字黄金黄金 外流外流货币供货币供给下降给下降价格价格 下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收国际收支盈余支盈余货币供货币供给上升给上升黄金黄金 内流内流价格价格 上升上升出口减少出口减少进口增加进口增加n纸币本位的固定汇率制下纸币本位的固定汇率制下n固定汇率制度是指在纸币本位制度下，一国货

46、固定汇率制度是指在纸币本位制度下，一国货币当局通过变动外汇储备来干预外汇市场以维币当局通过变动外汇储备来干预外汇市场以维持汇率不变。持汇率不变。n调节机制：国际收支不平衡调节机制：国际收支不平衡外汇储备变动外汇储备变动货币供给量变动货币供给量变动物价、收入、利率变动物价、收入、利率变动国国际收支平衡际收支平衡赤字赤字外汇储备减少外汇储备减少货币供给减少货币供给减少利率提高利率提高资金流资金流入增加入增加利率效应：利率效应：改善资本与改善资本与金融账户金融账户收入效应：收入效应：改善经常账改善经常账户收支户收支相对价格效相对价格效应：应：改善经改善经常账户收支常账户收支减少国减少国内支出内支出收

47、入减收入减少、进少、进口减少口减少物价物价下降下降出口增出口增加、进加、进口减少口减少资金流资金流出增加出增加利率降低利率降低货币供给增加货币供给增加外汇储备增加外汇储备增加盈余盈余增加国增加国内支出内支出收入增收入增加、进加、进口增加口增加物价物价上升上升出口减出口减少、进少、进口增加口增加赤字赤字外汇需求大外汇需求大于外汇供给于外汇供给本币本币贬值贬值本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降出口增加出口增加进口减少进口减少盈余盈余外汇需求小外汇需求小于外汇供给于外汇供给本币本币升值升值本国商品相本国商品相对价格上升对价格上升出口减少出口减少进口增加进口增加n是指一国货币当局通过变动官方储备

48、或运用对外是指一国货币当局通过变动官方储备或运用对外短期借贷来调节国际收支的政策。包括官方储备短期借贷来调节国际收支的政策。包括官方储备和国际信贷的使用。和国际信贷的使用。n调节机制调节机制n国际收支逆差国际收支逆差减少外汇储备、向外借款减少外汇储备、向外借款 国际收支平衡国际收支平衡n对外汇缓冲政策的评价对外汇缓冲政策的评价n优点：对国内经济和汇率水平的影响较轻；优点：对国内经济和汇率水平的影响较轻；n缺点：引起官方储备的流失或债务的增加。缺点：引起官方储备的流失或债务的增加。n主要适用于调节短期的、偶发性的国际收支失衡；不主要适用于调节短期的、偶发性的国际收支失衡；不适于调节长期的、巨额的

49、国际收支失衡；但可作为一适于调节长期的、巨额的国际收支失衡；但可作为一种辅助手段，配合其他政策，以使国内经济免受调整种辅助手段，配合其他政策，以使国内经济免受调整过猛所带来的巨大震动。过猛所带来的巨大震动。n对财政政策和货币政策的评价对财政政策和货币政策的评价n优点：可以保持汇率的稳定；优点：可以保持汇率的稳定；n缺点：以牺牲国内经济为代价。只有在国际收支赤缺点：以牺牲国内经济为代价。只有在国际收支赤字是因总需求大于充分就业条件下的总供给时字是因总需求大于充分就业条件下的总供给时,采取采取紧缩性经济政策才不至于牺牲国内经济目标。紧缩性经济政策才不至于牺牲国内经济目标。n适用于调节周期性的国际收

50、支失衡。适用于调节周期性的国际收支失衡。n是指一国通过改变汇率水平来调节国际收支的是指一国通过改变汇率水平来调节国际收支的政策。政策。n调节机制调节机制n国际收支逆差国际收支逆差本币贬值本币贬值本国产品相对价格降低本国产品相对价格降低进口进口出口出口国际收支平衡国际收支平衡n影响汇率政策效力的因素影响汇率政策效力的因素n进出口商品的需求弹性之和是否大于进出口商品的需求弹性之和是否大于1 1（马歇尔（马歇尔- -勒勒纳条件）；纳条件）；n本国现有生产能力是否获得充分利用；本国现有生产能力是否获得充分利用；n通货膨胀的承受能力；通货膨胀的承受能力；n其他国家是否采取报复措施。其他国家是否采取报复措施。n对汇率政策的评价对汇率政策的评价n优点：可以避免通货紧缩；优点：可以避免通货紧缩；n缺点：汇率的经常波动会加剧经济的不稳定，而且缺点：汇率的经常波动会加剧经济的不稳定，而且在充分就业