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文档简介

1、会计学1s金融衍生产品金融衍生产品2第1页/共54页3货币经济学货币经济学 金融经济学金融经济学 vs. 货币货币 /信用创造信用创造收益收益 / 风险配风险配置置 国际金融国际金融 货币货币 & 银行银行公司金融公司金融投资（资本市场投资（资本市场）央行央行商业银行商业银行非银行金融领域非银行金融领域权益权益货币调控货币调控第2页/共54页4金融经济学金融经济学跨国公司跨国公司金融金融国际金融国际金融市场市场金融工程金融工程第3页/共54页5金融工程是什么金融工程是什么?广义: 金融工程涉及到创新性金融工具的设计、发展、实施，是用创新性方法来解决金融问题的过程。狭义: 金融工程是借助

2、于创新性金融工具进行风险管理。第4页/共54页6第5页/共54页7第6页/共54页8第7页/共54页9成长期成熟期主营业务时间第8页/共54页10第9页/共54页11第10页/共54页12第11页/共54页13第12页/共54页14第13页/共54页15第14页/共54页16第15页/共54页17第16页/共54页18第17页/共54页19第18页/共54页20第19页/共54页21价格数量SD经济：并不关注具体价格的形成方式。管理：价格是逐个来实现的，是通过市场来实现的。市场：介于经济与管理之间。有哪些类型的市场？第20页/共54页22第21页/共54页23金融工程偏好最优化金融原理第22页

3、/共54页24第23页/共54页25金融金融信息技术信息技术工程技术工程技术F.E.第24页/共54页26 两种衡量价值的方式会计会计:薄记价值薄记价值 历史成本历史成本金融：市场价值未来现金流折现金融：市场价值未来现金流折现第25页/共54页27使用的资金发起人的资金 金融学相等:使用的资金 = 发起人的资金 市场价格度量第26页/共54页28 ?_1niiAssetAssetsTotalAccounting: Yes!Finance: No!资本市场资本市场实物经济实物经济NPV公司价值 + NPV第27页/共54页29Liabilities Value Equity ValueLiabi

4、lities Value Assets Valueor改变资本结构会影响到公司的价值吗？改变资本结构会影响到公司的价值吗？第28页/共54页30第29页/共54页31把一个公司想象成巨大的匹萨饼。你尽可以把它分成四块、八块或是更多，MM定理指出，你尽管可以得到更多匹萨块，却无法得到更多匹萨饼。 Merton Miller第30页/共54页32第31页/共54页33第32页/共54页34第33页/共54页35第34页/共54页36第35页/共54页37n但没有人可以达到第36页/共54页38第37页/共54页39第38页/共54页40第39页/共54页41第40页/共54页42第41页/共54页43第42页/共54页44第43页/共54页45第44页/共54页46第45页/共54页47第46页/共54页48第47页/共54页

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