会计职称《中级财务管理》冲刺试题

1、内部真题资料，考试必过，答案附后一、单项选择题1、下列说法中，不属于通货膨胀对企业财务活动影响的是 ( ) 。A. 造成企业资金流失B. 增加企业的筹资困难C.降低企业的权益资金成本D. 增加企业的资金需求2、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标， 下列理由中，难以成立的是 ( ) 。A. 有利于规避企业短期行为B. 有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力 D. 有利于均衡风险与报酬的关系3、已知 A 公司在预算期间销售当季度收回货款 60%，下季度收回货款 30%，下下季度 收回货款 10%，预算年度期初应收账款金额为 28 万元，其中包括上年第

2、三季度销售的应收 账款 4 万元，第四季度销售的应收账款 24 万元，则下列说法不正确的是 ( )。A. 上年第四季度的销售额为 60 万元B. 上年第三季度的销售额为 40 万元C. 题中的上年第三季度销售的应收账款 4 万元在预计年度第一季度可以全部收回D. 第一季度收回的期初应收账款为 24 万元4、假设甲公司计划年度期初材料结存量为 720 千克，本年第一季度期末结存材料为 820 千克。预计第一季度产品生产量为 2200件，材料定额单耗为 5公斤，【根据这个条件 我们就知道预计第一季度生产产品需要的材料即为2200×5=11000 千克，已知期初、期末和本期需要量，则就可以

3、计算出第一季度材料采购量】材料计划单价为20元( 乘以单价后计算出材料采购额 ) 。第二季度的材料采购金额为 150000元。材料采购的货款在采购的当 季度支付 40%，下季度支付 50%，下下季度支付 10%【付款政策】。则甲公司第二季度末的 应付账款为 ( ) 元。A. 220000 B.112200 C.112000 D.2582005、以下属于普通股筹资特点的是 ( ) 。A. 会降低公司的信誉B. 有利于公司自主管理、自主经营C.筹资费用低D. 与吸收直接投资相比，资本成本较高6、可转换债券的基本性质不包括 ( ) 。A. 证券期权性 B. 资本转换性 C. 赎回与回售 D. 筹资灵

4、活性7、下列有关认股权证的说法不正确的是 ( ) 。A. 本质上是一种股票期权 B. 属于衍生金融工具C.短期认股权证的认股期限一般在 60 天以内 D. 是一种融资促进工具8、净现值、净现值率共同的特点是 ( ) 。A. 都是相对数指标B. 无法直接反映投资项目的实际收益率水平C. 从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系9、企业持有现金的动机包括满足交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足 交易性需求而持有现金所需考虑的主要因素是 ( ) 。A. 企业维持日常周转及正常商业活动B. 企业临时融资能力C. 企业对待风险

5、的态度D. 金融市场投资机会的多少10、下列各项关于现金周转期的表述中，不正确的是 ( ) 。A. 减慢支付应付账款可以缩短现金周转期B. 产品生产周期的延长会缩短现金周转期C. 现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D. 现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段11、研究最佳保险储备的目的是 ( ) 。A. 在过量使用存货时保证供应B. 在进货延迟时保证供应C.降低存货的持有成本D. 使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低12、下列关于商业信用筹资特点的说法，错误的是 ( ) 。A. 商业信用容易获得B. 企业一般不用提供担保C.商业信用筹资成本较低 D. 商业信用筹

6、资受外部环境影响较大13、在两因素分析法下，固定制造费用的差异可以分解为 ( ) 。A. 价格差异和产量差异B. 耗费差异和效率差异C. 能量差异和效率差异D. 耗费差异和能量差异14、下列各项中，不属于现金支出管理措施的是 ( ) 。A. 推迟支付应付款 B. 企业社会责任 C. 以汇票代替支票 D. 争取现金收支同步15、下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是 ( ) 。A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产/ 销售收入比率B. 只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题发生，紧缩的流动 资产投资战略就会提高企业效益C. 对流动资产的高投资可能导致

7、较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持高水平的流动资产/ 销售收入比率16、下列关于股利分配政策的表述中，正确的是 ( ) 。A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B. 偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C. 基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D. 债权人不会影响公司的股利分配政策17、下列关于存货的控制系统的说法，不正确的是 ( ) 。A. 存货的控制系统包括 ABC控制系统和适时制存货控制系统B. ABC控制法把企业种类繁多的存货，依据其重要程度分为三类C. 适时制存货控制系统可以减少甚至消除对库存的

8、需求即实行零库存管理D. 适时制库存控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的 运营管理效率18、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力 能够满足未来 10 年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。 基于以上条件， 最为适宜该公司的股利政策是 ( ) 。A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策19、在下列各项内部转移价格中，既能够较好满足供应方和使用方的不同需求又能激 励双方积极性的是 ( ) 。A. 市场价格 B. 协商价格 C. 双重价格 D. 成本转移价格20、下列关于股利理

9、论的说法不正确的是 ( )A.股利无关理论是建立在完全市场理论之上的B. “手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高C. 所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策D. 根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本21、某非房地产开发企业准备将一处房地产转让给另一家企业，具体方式为：将房地 产作价 5000万元投入该企业，然后将持有的股权以 5000 万元转让给该企业的母公司。已 知营业税税率为 5%，城建税税率及教育费附加征收率分别为 7%和 3%，印花税税率为 0.05%。 则该项投资合计应交税金为 ( ) 万元。22、下列关于财务分析的说法不正确

10、的是 ( ) 。A.以企业财务报告为主要依据B. 对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析C. 反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势D.为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息23、采用比率分析法时，应注意的问题不包括 ( ) 。A.投资方向的税务管理B. 投资地点的税务管理A.指标的计算口径必须一致 B.衡量标准的科学性C.对比口径的一致性D.对比项目的相关性24、资产负债率属于 ()。A. 构成比率 B. 效率比率 C.结构比率 D. 相关比率25、直接投资税务管理的主要内容不包括 ( )C.企业组织形式的税务管理 D. 投资金额的税务管理二、多项选择题1、下列应对通货膨

11、胀风险的各种策略中，正确的有 ( ) 。A. 进行长期投资B. 签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同2、下列各项预算中，以生产预算为基础的有 ( ) 。A. 单位生产成本预算 B. 材料采购预算C.直接人工预算D. 制造费用预算3、下列关于可转换债券基本要素的说法中，错误的有 ( ) 。A.标的股票既可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票B. 票面利率一般会低于普通债券，高于同期银行存款利率C. 回售条款会提高投资者的持券风险D. 赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权4、影响资本结构的因素包括 () 。A. 总体经济环境B. 企业的财务状况和信用等级C.

12、行业特征和企业发展周期 D. 资本市场条件5、假设有甲乙两个存在互相排斥关系的投资方案，它们的原始投资额( 建设期初一次投入) 不同，但项目计算期和净现值相同，设定折现率相同。则下列说法正确的有( )A.甲方案的年等额净回收额等于乙方案B. 甲方案的净现值率等于乙方案C. 两个方案的内部收益率相同D. 甲方案与乙方案的差额内部投资收益率等于设定折现率6、甲公司购买了乙公司发行的股票，从不同的分类标准来看，该项投资属于( )A. 直接投资 B. 间接投资 C. 对外投资 D. 对内投资7、企业如果延长信用期限，可能导致的结果有 ( ) 。A. 扩大当期销售 B. 延长平均收账期 C. 增加坏账损

13、失 D. 增加收账费用8、下列销售预测方法中，属于定性分析法的有 ( ) 。A. 德尔菲法 B. 推销员判断法 C. 因果预测分析法 D. 产品寿命周期分析法1.5 万元作为选择的依据，则下列方案可行的有 () 。A.发放现金股利20 万元B.发放股票股利2 万股，每股市价 10 元，每股面值 4 元C.发放股票股利1 万股，每股市价 10 元，每股面值 4 元，同时发放现金股利 10 万元D.发放股票股利1.5 万股，每股市价 10 元，每股面值 4元，同时发放现金股利 5万元10、下列各项中，会稀释公司每股收益的有 ( ) 。A.发行认股权证B. 发行短期融资券9、某公司 2009年实现净

14、利润 50 万元，目前正在讨论股利分配方案，假设以股东缴纳 的个人所得税不超过C.发行可转换公司债券 D. 授予管理层股份期权三、判断题1、经营者和所有者的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多 的报酬、更多的享受 ; 而所有者希望以较小的代价实现更多的财富。 协调这一利益冲突的方 式是解聘、股票期权和绩效股。 ( )2、财务预算作为总预算的最后环节， 它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门 决策预算的结果。 ( )3、边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。筹资方案组合时，边际资本成本的 权数采用目标价值权数，即按照目标资本结构计算边际资本成本。 ( )4、一般来说，

15、在企业初创阶段，在较低程度上使用财务杠杆。( )5、净现金流量又称现金净流量， 是指在项目运营期内由建设项目每年现金流入量与同 年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。 ( )6、按照指标在决策中的重要性分类，财务可行性评价指标分为主要指标和次要指标。 ( )7、在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司 资产负债率。 ( )8、代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。( )9、企业税务风险管理是为避免企业多缴税所采取的管理对策和措施， 应由财务部做出 决策并负责督导。 ( )10、在企业财务绩效定量评价中，带息负债比率属于反映企业债务风险状况的基

16、本指 标。 ()四、计算题1、已知某公司当前资本结构如表所示：筹资方式金额(万元)长期债券(年利率 8)2000普通股( 9000万股)9000留存收益4000合?计15000因生产发展需要，公司年初准备增加资金 5000 万元，现有两个筹资方案可供选择：甲 方案为增加发行 2000万股普通股，每股市价 2.5 元; 乙方案为按面值发行每年年末付息、 票面利率为 10%的公司债券 5000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计 ; 适用的 企业所得税税率为 25%。要求： (1) 计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。(2) 如果公司的固定性经营成本为 2000 万元，计算处于每

17、股收益无差别点时乙方案的 总杠杆系数。(3) 如果公司预计息税前利润为 2400 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(4) 如果公司预计息税前利润为 3200 万元，指出该公司应采用的筹资方案。(5) 若公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长 10%，计算采用乙方案时该公司每 股收益的增长幅度。2、某企业 2010 年 A产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000万元，其中固定成本 为 600万元。 2011年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户 60天信用期限 (n/60) ，预计销售收入为 5000万元，货款将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元。乙方案：信用

18、政策为 (2/10 ，1/20，n/90) ，预计销售收入为 5400万元，将有 30%的货 款于第 10天收到， 20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货 款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)。收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 30006000万元，企业的资金成本率为 8%(为简化 计算，本题不考虑增值税因素 ;1 年按 360 天计算 ) 。要求： (1) 计算该企业 2010年的下列指标： 变动成本总额 ; 以销售收入为基础计算的变动成本率。(2) 计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收现期 ; 应

19、收账款平均余额 ; 应收账款占用资金 ; 应收账款占用资金的应计利息 ; 坏账损失 ; 乙方案的现金折扣 ; 边际贡献总额 ; 税前收益。(3) 计算甲方案的税前收益。(4) 为该企业作出采用何种信用政策的决策，并说明理由。3、NH公司下设 A.B 两个投资中心。 A投资中心的经营资产为 200万元，投资报酬率为 15%;B投资中心的投资报酬率为 17%，剩余收益为 20 万元;NH 公司要求的平均最低投资报 酬率为 12%。NH公司决定追加投资 100 万元，若投向 A投资中心，每年可增加经营利润 20 万元; 若投向 B投资中心，每年可增加经营利润 15万元。要求： (1) 计算追加投资前

20、 A投资中心的剩余收益 ;(2) 计算追加投资前 B 投资中心的经营资产 ;(3) 计算追加投资前 NH公司的投资报酬率 ;(4) 若 A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益 ;(5) 若 B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率。五、综合题1、已知：甲企业不缴纳营业税和消费税， 适用的所得税税率为 25%，城建税税率为 7%， 教育费附加率为 3%。所在行业的基准收益率 ic 为 10%。企业拟新建一个固定资产投资项目， 建设期一年。已知相关资料如下：资料一：土石方建筑工程总量为 10万立方米，同类单位建筑工程投资为 20元/ 立方; 拟建厂房建筑物的实物工程量为 2万平方米，预算单位造价为

21、 1100元/ 平方米。资料二：新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为 1000 万元，增值税率 为 17%，国内运杂费率为 1%。资料三：新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备 购置费的 10%。资料四：新建项目的国内标准设备的安装费率为设备原价的 2%。资料五：新建项目的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。资料六：新建项目的建设期资本化利息为 100万元，预备费用为 400 万元。资料七：项目投产后预计使用 10 年，某年的预计营业收入为 1300万元，该年不包括 财务费用的总成本费用为 450 万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为 100 万

22、元，职工 薪酬为 50万元，折旧费为 250万元，无形资产摊销费为 0 万元，其他费用为 50万元。该 年预计应交增值税 204 万元。已知： (P/F ，10%，1)=0.9091 ，(P/A，10%，11)=6.4951要求：(1) 根据资料一估算该项目的建筑工程费 ;(2) 根据资料二估算该项目的国内标准设备购置费 ;(3) 根据资料三估算该项目的广义设备购置费(4) 根据资料四估算该项目的国内标准设备的安装工程费 ;(5) 根据资料五估算该项目的固定资产其他费用 ;(6) 根据资料六估算该项目形成固定资产的费用以及该项目的固定资产原值 ;(7) 假定除建筑工程费在建设起点投入外， 其余

23、投资均发生在建设期末。 据此计算该项 目建设期的净现金流量 ;(8) 根据资料七计算项目的下列指标：该年付现的经营成本 ; 该年营业税金及附加 ; 该年息税前利润 ; 该年调整所得 税; 该年所得税前净现金流量。(9) 假定项目运营期所得税后净现金流量为： NCF2-11=872.2 万元，据此计算该项目 的下列指标：净现值 (所得税后); 不包括建设期的静态投资回收期 (所得税后); 包括 建设期的静态投资回收期 (所得税后 )。(10) 请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对项目作出是否具备财务可行 性的评价。2、某企业正在着手编制 2011年 1 月份的现金收支计划。有关资料如下

24、：(1) 月初现金余额为 8000 元;(2) 月初有息负债余额为 12000 元，年利率 4%，按月支付利息 ;(3) 月初应收账款 4000 元，预计月内可收回 80%;(4) 本月预计销售收入 58500 元，预计月内销售的收款比例为 50%;(5) 本月需要采购材料的成本为 9360元，企业每月采购金额中 70%当月付现 ;(6) 月初应付账款余额 5000 元需在月内全部付清(7) 月内以现金支付直接人工 8400 元;(8) 本月制造费用、销售费用和管理费用付现 13854元 ;(9) 购买设备支付现金 20900元 ;(10) 所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付 3000

25、 元;(11) 企业现金不足时可向银行借款，借款金额为 100 元的整数倍数，年利率为 6%，按 月支付利息，按照月初借入计算 ;(12) 要求月末现金余额介于 50005100 元之间。要求： (1) 计算经营现金收入 ;(2) 计算可供支配的现金合计 ;(3) 计算经营性现金支出 ;(4) 计算现金余缺 ;(5) 确定向银行借款的数额 ;(6) 确定现金月末余额 ;(7) 计算月末应收账款金额 ;(8) 假设 1 月份销售成本占销售收入的 80%，销售费用与销售收入的关系为：销售费用 =2000+0.01×销售收入，固定性制造费用 3000 元，管理费用 3000 元，财务费用全

26、部是利 息费用，适用的所得税税率为 25%，预计 2011年 1 月份的净利润。答案一、单项选择题【答案解析】：通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的，主要表现在： (1) 引起资 金占用量的大量增加，从而增加企业的资金需求 ;(2) 引起企业利润虚增，造成企业资金由 于利润分配而流失 ;(3) 引起利润上升，加大企业的权益资金成本 ( 所以，选项 C是答案 );(4) 引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度 ;(5) 引起资金供应紧张，增加企业的筹资困 难。2、【正确答案】： B【答案解析】：以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点： (1) 考虑了取得 报酬的时间，并用时间价值的原

27、理进行了计量 ;(2) 考虑了风险与报酬的关系 ( 故选项 D不是 答案);(3) 将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位 (故选项 C不是答案) ，能克 服企业在追求利润上的短期行为 ;(4) 用价值代替价格， 克服了过多受外界市场因素的干扰， 有效地规避了企业的短期行为 (故选项 A不是答案 ) 。但是，以企业价值最大化作为财务管 理目标也存在以下问题： (1) 企业的价值过于理论化，不易操作 ;(2) 对于非上市公司，只有 对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估 方式的影响，很难做到客观和准确。 ( 故选项 B是答案)3、【正确答案】： D

28、【答案解析】： (1) 本季度销售有 1-60%=40%在本季度没有收回，全部计入下季度初的 应收账款中。因此，上年第四季度销售额的 40%为 24 万元，上年第四季度的销售额为 24/40%=60(万元) ，其中的 30%在第一季度收回 (即第一季度收回 60×30%=18万元) ，10%在 第二季度收回 ;(2) 上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款 60%，在上年的第四季 度收回 30%，到预计年度第一季度期初时，还有 10%未收回 (数额为 4万元，因此，上年第 三季度的销售额为 4/10%=40万元) ，在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度 收回的期初应收账

29、款 =18+4=22(万元 ) 。4、【正确答案】： B【答案解析】：第一季度预计材料采购量 =预计生产需要量 +期末结存量 - 期初结存量 =2200×5+820-720=11100(公斤) ，预计购料金额 =11100×20=222000(元) 。第二季度末的应 付账款 =第一季度货款的 10%+第二季度货款的 60%=22200×0 10%+15000×0 60%=112200元( ) 。5、【正确答案】： B【答案解析】：发行普通股筹资的筹资特点有： (1) 所有权与经营权相分离，分散公司 控制权，有利于公司自主管理、自主经营 ;(2) 没有固定

30、的股息负担，资本成本较低，相对 于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低 ;(3) 能增强公司的社会声誉 ;(4) 促进股 权流通和转让 ;(5) 筹资费用较高，手续复杂 ;(6) 不易尽快形成生产能力 ;(7) 公司控制权分 散，容易被经理人控制。6、【正确答案】： D【答案解析】：可转换债券的基本性质包括： (1) 证券期权性。可转换债券给予了债券 持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也 可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。 (2) 资本转换性 ;(3) 赎回与回售。选项 D 属 于可转换债券筹资的特点。7、【正确答案】： C【答案解析】：

31、短期认股权证的认股期限一般在 90 天以内。8、【正确答案】： B【答案解析】：净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部 净现金流量信息和投资风险 ; 缺点在于：无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率 水平，与静态投资回收期相比，计算过程比较繁琐。净现值率的优点是可以从动态角度反 映项目投资的资金投入与净产出之间的关系， 计算过程比较简单 ; 缺点是无法直接反映投资 项目的实际收益率。综上所述，二者的共同特点在于无法直接反映投资项目的实际收益率 水平，所以选项 B 是答案。9、【正确答案】： A【答案解析】：交易性需求的现金是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有

32、 的现金额。【答案解析】：现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也 就是存货周转期与应收账款周期之和减去应付账款周转期。由此可知，选项C 、D的说法正确。如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货 周转期; 加速应收账款的回收来减少应收账款周转期 ;减缓支付应付账款来延长应付账款周 转期。故选项 A 的说法正确。产品生产周期的延长会延长存货周转期，从而延长现金周转 期，故选项 B 的说法不正确。11、【正确答案】： D【答案解析】：最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最 低。所以，研究最佳的保险储备的目的就是达到两者之和的

33、最低。12、【正确答案】： C【答案解析】：商业信用筹资的优点：(1)商业信用容易获得;(2) 企业有较大的机动权 ;(3) 企业一般不用提供担保。 商业信用筹资的缺点： (1) 商业信用筹资成本高 ;(2) 容易恶化企业 的信用水平 ;(3) 受外部环境影响较大。13、【正确答案】： D【答案解析】：在固定制造费用的两因素分析法下，把固定制造费用差异分为耗费差 异和能量差异两个部分 ; 在固定制造费用的三因素分析法下， 把固定制造费用差异分为耗费 差异、产量差异和效率差异三种。14、【正确答案】： B【答案解析】：现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理 的，包括使用现金

34、浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透 支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。15、【正确答案】： C【答案解析】：流动性和风险性是反方向的变动关系，流动性越大，风险越低，所以 选项 C 的说法不正确。16、【正确答案】： B【答案解析】：一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，所以选项 A的说法不正确 ; 公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强 的偿债能力，所以偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策，选项B 的说法正确 ;基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便从内部的留存收益中取得所 需资金，所以选项

35、 C的说法不正确 ; 一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业的 破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害， 债权人通常都会在债务契约、租赁合同中加入关于借款企业股利政策的限制条款，所以选 项 D 的说法不正确。17、【正确答案】： B【答案解析】： ABC控制法把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者 资金占用等标准分为三大类 ; 所以，选项 B的说法不正确。18、【正确答案】： C【答案解析】：固定股利支付率政策是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为股 利分派给股东。固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多 盈多

36、分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。19、【正确答案】： C【答案解析】：双重价格是指针对责任中心各方面分别采用不同的内部转移价格所制 定的价格。双重价格的好处是既可较好地满足供应方和使用方的不同需要，又能激励双方 在经营上充分发挥主动性和积极性。20、【正确答案】： C【答案解析】：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异， 资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。【答案解析】：企业以房地产作为出资投入并承担投资风险和分享利润，按照营业税 规定无需交纳营业税、城建税及附加，但需交纳印花税，投资后转让其持有的股权时仍不 需交纳流转税，但需

37、交纳印花税。房产投资时应交印花税 =5000×0.05%=2.5(万元 )，股权 转让时应交印花税 =5000×0.05%=2.5(万元)，合计应交税金=2.5+2.5=5( 万元) 。(参见教材 232 页例 7-5 的处理。22、【正确答案】： A【答案解析】：选项 A 的正确说法应该是：财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主 要依据。23、【正确答案】： A【答案解析】：采用比率分析法时，应当注意以下几点： (1) 对比项目的相关性 ;(2) 对比口径的一致性 ;(3) 衡量标准的科学性。选项 A 是采用比较分析法时需要注意的问题。24、【正确答案】： D【答案解析

38、】：相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的 比率，反映有关经济活动的相互关系。比如，将负债总额与资产总额进行对比，可以判断 企业长期偿债能力。25、【正确答案】： D【答案解析】：直接投资税务管理的主要内容包括： (1) 投资方向的税务管理 ;(2) 投资地点的税务管理 ;(3) 投资方式的税务管理 ;(4) 企业组织形式的税务管理。二、多项选择题1、【正确答案】： ABC【答案解析】：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防 范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资 本保值( 所以选项 A正确); 与客户应签订长

39、期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 ( 所以选项 B正确）; 取得长期负债，保持资本成本的稳定 （ 所以选项 C正确）; 签订长期销货合同， 会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项 D不正确。2、【正确答案】： ABCD【答案解析】：在单位生产成本预算中，除了预计单位产品生产成本以外，还要预计 期末结存产品成本，要用到生产预算中的期末结存产品数量，所以，单位生产成本预算以 生产预算为基础， 即选项 A是答案 ; 在材料采购预算中， 预计材料采购数量时要用到预计生 产量，所以，选项 B是答案; 在直接人工预算和制造费用预算中，要预算直接人工总工时， 用到预计生产量，所以，选项 C.D 也是答

40、案。3、【正确答案】： BC【答案解析】：可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还 低于同期银行存款利率。因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加 了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期 权的收益足以弥补债券利息收益的差额。 所以，选项 B的说法不正确 ; 回售条款是指债券持 有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股 票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一 种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以选项 C的说法不正确。4、【正确答案】： BC

41、【答案解析】：影响资本结构的因素包括：企业经营状况的稳定性和成长率 ; 企业的财 务状况和信用等级 ;企业资产结构 ; 企业投资人和管理当局的态度 ;行业特征和企业发展周 期; 经济环境的税务政策和货币政策。选项 A.D属于影响资本成本的因素。5、【正确答案】： AD【答案解析】：年等额净回收额 =净现值/ 年金现值系数，根据计算期和折现率相同， 可知年金现值系数相同，又由于净现值相同，因此年等额净回收额相等，选项A是答案 ;本题中，净现值率 =净现值/ 原始投资，两个方案的净现值相同，但原始投资不同，因此净 现值率不同，选项 B不是答案; 由于题中并没有说净现值等于 0，因此，不能认为两个方

42、案的内部收益率相同，即选项 C不是答案 ; 由于两个方案的计算期相同，差额净现值 =0，因此 差额投资内部收益率应等于设定折现率，选项 D是答案。6、【正确答案】： BC【答案解析】：购买有价证券既属于间接投资也属于对外投资。间接投资是指购买被 投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。7、【正确答案】： ABCD【答案解析】：通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。 但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应 收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加 ; 二是引起坏账损失和收账费用的增加。8、【正确答案】： A

43、BD【答案解析】：销售预测的定性分析法包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周 期分析法。 其中的专家判断法包括个别专家意见汇集法、 专家小组法和德尔菲法 （又称函询 调查法） 。所以，本题的答案为选项 。选项 C属于销售预测的定量分析法。9、【正确答案】： BCD【答案解析】：若发放现金股利 20 万元，则应缴纳的个人所得税 =20×50%×20%=2（万 元）; 若发放股票股利 2 万股，每股市价 10元，每股面值 4 元，则应缴纳的个人所得税 =2×4×50%×20%=0.8（万元 ）若发放股票股利 1万股，每股市价 10元，每股面值 4

44、 元，同时发放现金股利 10万元， 则应缴的个人所得税 =1×4×50%×20%+10×50%×20%=1.4（万元 ）; 若发放股票股利 1.5 万 股，每股市价 10 元，每股面值 4元，同时发放现金股利 5 万元，则应缴的个人所得税 =1.5 ×4×50%×20%+5×50%×20%=1.1（万元 ）10、【正确答案】： ACD【答案解析】：企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股 包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。四、计算题1、【正确答案】： (1) 计算两

45、种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润：(EBIT- 2000×8%)×(1 -25%)/(9000+2000)=EBIT- (2000 ×8%+5000×10%)×(1 -25%)/9000解得： EBIT=2910万元(2) 乙方案财务杠杆系数 =2910/2910- (2000 ×8%+5000×10%)=1.29乙方案经营杠杆系数 =(2910+2000)/2910=1.69乙方案总杠杆系数 =1.29 ×1.69=2.18(3) 因为：预计息税前利润 =2400 万元所以：应采用甲方案 (或增发普通股

46、) 。(4) 因为：预计息税前利润 =3200 万元EBIT=2910万元所以：应采用乙方案 ( 或发行公司债券 ) 。(5) 每股收益增长率 =1.29 ×10%=12.9%2、【正确答案】： (1) 变动成本总额 =3000-600=2400(万元 ) 以销售收入为基础计算的变动成本率 =2400/4000×100%=60%(2) 应收账款平均收现期 =10×30%+20×20%+90×50%=52(天 ) 应收账款平均余额 =(5400/360) ×52 =780( 万元 ) 应收账款占用资金 =780×60%=468

47、(万元 ) 应收账款占用资金的应计利息 =468×8%=37.44(万元 ) 坏账损失 =5400×50%×4%=108(万元 ) 乙方案的现金折扣 =5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2(万元 ) 边际贡献总额 =年销售额 -变动成本 =5400-5400×60%=2160万( 元) 税前收益 =边际贡献总额 -现金折扣-机会成本-坏账损失 -收账费用 =2160-43.2-37.44-108-50=1921.36( 万元 )(3) 甲方案税前收益 =5000×(1 -60%)-14

48、0=1860( 万元)(4) 因为乙方案税前收益大于甲方案，所以应选择乙方案。3、【正确答案】： (1)A 投资中心的经营利润 =200×15%=30(万元 )A投资中心的剩余收益 =30-200×12%=6(万元 )(2) B 投资中心的经营利润 =经营资产× 17%B投资中心的剩余收益 =经营资产× 17%-经营资产× 12%=20(万元)经营资产 =20/(17%-12%)=400(万元 )(3) 投资报酬率 =(200 ×15%+400×17%)÷(200+400)=16.33%(4) 剩余收益 =(200×15%+20)-(200+100)×12%=14(万元)(5) 投资报酬率 =(400 ×17%+15)/(400+100)=16.60%五、综合题1、【正确答案】： (1) 该项目的土石方建筑工程