财务报表分析liuna实用教案

1、 资产负债表 会计报表 损益(sny)或利润表 现金流量表 财务报告 会计报表附注 财务情况说明书这是财务报告的主体(zht)第1页/共39页第一页，共40页。一、资产负债表 资产负债表是总括反映特定会计主体在某一特定时点资产负债状况的会计报表，它表明了企业在生产经营活动(hu dng)中拥有的经济资源、负债状况及产权归属。如图31所示。第2页/共39页第二页，共40页。资产(zchn)负债表第3页/共39页第三页，共40页。 资产总值 负债和股东权益总值 净营运资本 流动负债 流动资产(lidng zchn) 长期负债 固定资产 有形固定资产 无形固定资产 股东权益图31 资产负债表第4页/

2、共39页第四页，共40页。 图31显示了资产负债表是如何编制的。如图所示，左边列出了企业的资产，右边则列出了负债和权益，而且表的左、右两边的价值相等，即： 资产负债股东权益 这便是资产负债平衡(pnghng)公式，它永远都是成立的，因为股东权益的定义就是资产减去负债之后的余额。 另外，如图所示，企业流动资产与流动负债之间的差额是为净营运资本。当流动资产超过流动负债时，净营运资本为正。联系到流动资产与流动负债的定义，在经营状况良好的企业里，净营运资本应该而且只能是正值。第5页/共39页第五页，共40页。 资产负债表是一张静态的财务报表，其主要作用包括： 1.用于评价企业的流动性。所谓流动性是指资

3、产转换成现金或负债到期清偿所需的时间。一般而言，企业的流动性越强，企业破产的可能性就越小。 2.用于评价企业的资本结构，反映企业负债经营的水平。 3.用于评价企业的财务弹性。所谓财务弹性是指企业为适应未预料的需要和机会，采取有效的措施改变现金流的流量和时间的能力(nngl)。一般而言，企业的财务弹性越强，失败的风险就越小。第6页/共39页第六页，共40页。 二、损益表 损益表是衡量企业在一段时期内通常是一个季度或是一年的经营成果的财务报表。损益表等式为： 收入(shur)费用利润 资产负债表是一个存量概念，而损益表则是一个流量的概念。表31就是一张简化的公司损益表。第7页/共39页第七页，共4

4、0页。公司损益表 年度(nind) （单位：百万元） 销售收入净额 1 509 减：销售成本 750 折旧 65 息税前利润 694 减：利息 70 税前利润 624 减：所得税 212.16 净利润 411.84 股利 103 转入留存收益 308.84第8页/共39页第八页，共40页。 作为一张动态的财务报表，损益表的作用主要体现在： 1.评价企业的经营成果(chnggu)和获利能力。 2.帮助管理人员及时发现问题，及时做出有针对性的决策。 3.有助于评价管理人员的工作绩效。 4.有助于评价、预测企业的偿债能力。第9页/共39页第九页，共40页。三、现金流量表 现金流量表是反映企业期间内经

5、营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物的影响的会计报表，其主要(zhyo)目的是为报表使用者提供一定会计期间内现金流入与流出的有关信息。 我国的会计准则，把现金流量划分为以下三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。具体如下表所示。 第10页/共39页第十页，共40页。销售商品、提供劳务收到的现金收到的租金收到的税费返还购买商品、接受劳务支付的现金经营租赁所支付的现金支付给职工的现金实际缴纳的增值税款支付的所得税支付其他税费收回投资所收到的现金分得股利或利润所收到的现金取得债券利息收入所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额购

6、建固定资产等所支付的现金权益性投资所支付的现金债券性投资所支付的现金吸收权益性投资所收到的现金发行债券所收到的现金借款所收到的现金偿还债务所支付的现金发生筹资费用所支付的现金分配股利或利润所支付的现金融资租赁所支付的现金减少注册资本所支付的现金现 金经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额第11页/共39页第十一页，共40页。 制作现金流量表的目的： 1.现金概念含义明确，不易产生歧义和含糊； 2.现金的多少表明企业的偿债和支付能力以及变现能力； 3.通过当期现金流量的信息，确定企业收益(shuy)的质量； 4.评价企业财务弹性，也就是通过现金流量信息，了解企业在财务困难时

7、期的适应能力、筹资能力、将非经营资产变现的能力和调整经营以增加短期现金流量的能力。第12页/共39页第十二页，共40页。三大三大(sn d)(sn d)报表报表 相辅相成相辅相成第13页/共39页第十三页，共40页。第二节第二节 财务财务(ciw)(ciw)比率分析比率分析 财务比率分析主要是借助于四类或五类财务比率，以及众多财务指标，来进行企业偿债能力、营运(yn yn)能力、获利能力、发展能力四个方面的分析与评价。一、偿债能力分析 偿债能力分析需借助两类财务比率，分别分析企业的短期偿债能力和长期偿债能力。 1.变现能力比率 变现能力比率，又称流动性比率，它主要关注的是企业能否在短期内、在不

8、受任何不正常压力的情况下偿还其短期负债。其常用指标包括：第14页/共39页第十四页，共40页。 （1）流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，它是最广为人知、使用(shyng)最为广泛的一个财务比率。其计算公式为： 流动负债流动资产流动比率 企业能否偿还短期债务，要看有多少短期负债，以及有多少可变现的流动资产。流动资产越多，短期负债越少，则偿债能力就越强。 一般认为(rnwi)，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半。 第15页/共39页第十五页，共40页。 （2）速动比率 速动资产与流动负债的比率称为(chn wi)速动比率，也

9、称酸性测试比率。其计算公式为：流动负债存货流动资产流动负债速动资产速动比率 速动比率也是反映企业短期偿债能力的财务指标，根据(gnj)西方国家的经验，一般认为这一比率为1时较合适。第16页/共39页第十六页，共40页。 （3）现金(xinjn)比率流动负债有价证券现金现金比率流动负债或总负债经营活动的净现金流量经营净现金比率 （4）经营(jngyng)净现金比率第17页/共39页第十七页，共40页。 2.负债比率 负债比率是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业(qy)偿还到期长期债务的能力。其常用财务指标有： （1）资产负债率 资产总额负债总额资产负债率 第18页/共39页第十八页，共40页

10、。 （2）产权比率 产权比率是负债总额与所有者权益的比率，也称债务(zhiw)权益比率，是衡量企业财务结构稳定与否的重要指标。其计算公式为：所有者权益负债总额产权比率 产权比率与资产负债率对评价偿债(chn zhai)能力的作用基本相同，主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，而产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债(chn zhai)风险的承受能力。第19页/共39页第十九页，共40页。 其中：有形净值净资产（或所有者权益）无形资产 有形净值债务率，实质上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度(c

11、hngd)。从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。有形净值总额负债总额有形净值债务率 （3）有形净值(jngzh)债务率 第20页/共39页第二十页，共40页。 （4）已获利息倍数(bish)或利息保障倍数(bish) 利息费用税前利润利息利息费用息税前利润已获利息倍数 已获利息倍数指标反映了企业(qy)偿还利息的能力。一般来说，此倍数越大，表明企业(qy)付息能力越强，反之，则表明企业(qy)付息能力越弱。第21页/共39页第二十一页，共40页。 二、营运能力分析 营运能力分析是借助于资产管理比率，主要采用周转率指标(zhbio)，对企业资金周转状况进行的分析，其具体财务指标(zhbio)包括

12、： 1.存货周转率 实践中，还有一相似的指标(zhbio)：存货周转天数。2期末存货余额）（期初存货余额销售成本平均存货销售成本存货周转率存货周转率计算期天数存货周转天数 第22页/共39页第二十二页，共40页。 2.应收账款周转率 与前一样，实践中也有一更常用的指标(zhbio)：应收账款周转天数或称平均收账期。 应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转率 应收账款周转率计算期天数应收账价款周转天数第23页/共39页第二十三页，共40页。 3.流动资产(lidng zchn)周转率 4.固定资产周转率流动资产平均余额销售收入流动资产周转率固定资产平均净值销售收入固定资产周转率第24页/共39

13、页第二十四页，共40页。 5.总资产周转率 上述各资产周转率是从资产投入的总体及主要形态来分析资产利用效率的，和反映盈利能力的指标结合在一起(yq)使用，可全面评价企业的盈利能力。平均资产总额销售收入总资产周转率第25页/共39页第二十五页，共40页。 三、获利能力分析 对企业获利能力的分析，主要是借助于盈利能力比率(bl)，运用两个财务指标：利润率和报酬率。 利润率针对销售额而言，而报酬率则针对投资额来计算。 销售毛利率 资产报酬率 销售净利率 权益报酬率 第26页/共39页第二十六页，共40页。 1. 2. 3. 或 4.销售收入销售成本销售收入销售毛利率销售收入净利润销售净利率平均资产总

14、额净利润资产报酬率总资产净利润资产报酬率权益平均净资产或年末股东净利润权益报酬率 第27页/共39页第二十七页，共40页。 四、发展能力分析 发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力，常用的财务指标有： 1.销售（营业(yngy)）增长率 2.资本积累率%100)(上年主营业务收入总额额本年主营业务收入增长增长率营业销售%100年初所有者权益本年所有者权益增长额资本积累率第28页/共39页第二十八页，共40页。 3.三年资产平均增长率 4.三年销售平均增长率 5.技术(jsh)投入比率%100) 1(总额三年前年末所有者权益年末所有者权益总额三年资产平均增长率%

15、100) 1(入总额三年前年末主营业务收当年主营业务收入总额三年销售平均增长率%100当年主营业务收入净额研发投入当年技术转让费支出与技术投入比率第29页/共39页第二十九页，共40页。 五、上市公司特殊财务比率 另外，对上市公司而言，信息使用者还应特别关注与每股普通股有关的比率（市场价值(jizh)比率），以供其在决定股票投资时作为参考。 1.市盈率 市盈率是反映市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。普通股每股盈余或收益普通股每股市价市盈率 第30页/共39页第三十页，共40页。 2.每股股利与股票收益率 式中的股利总额(zng )是指用于分配普通股现金股利的总额

16、(zng )。年末普通股股份总数股利总额每股股利 %100普通股每股市价普通股每股股利股票收益率第31页/共39页第三十一页，共40页。 3.股利支付率与股利保障倍数、留存盈利(yn l)比率 股利保障倍数是一安全性指标，它等于股利支付率的倒数。%100)(EPS普通股每股收益普通股每股股利股利支付率普通股每股股利普通股每股收益股利保障倍数净利润全部股利净利润留存盈利比率第32页/共39页第三十二页，共40页。 4.每股净资产与市净率 每股净资产在理论(lln)上提供了普通股每股的最低价格。年末普通股股数年末股东权益每股净资产 %100每股净资产每股市价市净率第33页/共39页第三十三页，共4

17、0页。 实际(shj)值标准值 分析(fnx)评价 有绝对标准、企业标准和行业标准。第34页/共39页第三十四页，共40页。 在实务中，一般有三种常使用的标准，即： 1.绝对标准，在实践中总结出来，被人们所公认的一些经验数据，如流动比率的2：1，速动比率的1：1，等等。 2.企业标准，包括历史数据和计划指标，用前者可反映(fnyng)发展演变趋势，用后者则可反映(fnyng)管理水平的高低。 3.行业标准，包括同行业的平均水平和先进水平，借以反映(fnyng)企业的行业地位和市场竞争实力。第35页/共39页第三十五页，共40页。 财务健康公司的报表特征 根据对我国上市公司的观察，并结合美国股票

18、投资(tu z)大师格雷厄姆所创立的股票价值投资(tu z)理论，可以认为，财务健康的上市公司应当具备如下的报表特征： 1.连续盈利的业绩； 我们倾向于是五年或五年以上（上市前三年、上市后两年）。 一年绩优，两年绩平，三年亏损，四年ST，五年PT，六年消失。第36页/共39页第三十六页，共40页。 2.良好(lingho)的偿债能力； 3.利润和现金流量的一致性，特别是经营利润与经营活动产生的现金流量的一致性； 4.资产质量良好(lingho)； 5.连续分派现金股利的记录； 6.合适的成长性，强调：一方面一个企业的成长性不能低于同行业的其他企业，另一方面，企业的成长又不能以牺牲稳健的财务结构为代价；第37页/共39页第三十七页，共40页。 7.无保留的审计意见。 审计意见分为四类：无保留意见、有保留意见（公司某些(mu xi)会计政策或处理不