新加坡证券交易所(SingaporeExchangeLimited

1、新加坡证券交易所（Singapore Exchange Limited, SGX） 上市条件：1最低公众持股数量和业务记录（1） 至少1000名股东持有公司股份的25%，如果市值大于3亿，股东的持股比例可以降低至10%。（2） 公司的股票必须已经具备一个公开市场，拥有该公司股票的十大股东，不得少于2000人。（对于作为第二市场上市，至少有2000名股东持有公司股份的25%） （3） 可选择三年的业务记录或无业务记录。 2最低市值8000万新币或无最低市值要求。3盈利要求（1） 过去三年的税前利润累计750万新币，每年至少100万新币。（2） 过去一至二年的税前利润累计1000万新币。（3） 三

2、年中任何一年税前利润不少于2000万新币且有形资产价值不少于5000万新币。（4） 无溢利要求。4上市企业类型 吸引国内外优质公司上市，寻找国际伙伴，开放市场引入国外券商。5采用会计准则 新加坡或国际或美国公认的会计原则。6公司注册和业务地点 自由选择注册地点，无须在新加坡有实质的业务运营。7公司经营业务信息披露规定 如果公司计划向公众募股，该公司必须向社会公布招股说明书；如果公司已经拥有足够的合适股东，并且有足够的资本，无需向公众募集股份，该公司必须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所，备公众查询。 8其他因素 交易所分两个市场，一个为小规模市场（SES-SESDAQ），另一个为主要市场

3、。新加坡创业板 新加坡早在1987年就建立了SESDAQ市场(新加坡股票交易所自动报价市场)，其设立的目的就是使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能筹集资金以支持其业务之扩展。中国的民营企业到海外或地区上市，就比较优势而言，到新加坡上市则不失为一种好的选择。因为： （1）新加坡的入市门槛很低，而且与中国的文化背景有相同之处。新加坡SESDAQ股市免除了利润和营业记录等要求，更加适合中国公司来新加坡上市，也就是说外国公司在新加坡自动报价股市申请上市更容易，对利润指标没有硬性规定，关键是公司的素质和发展潜能。由于文化背景相同，也易于沟通。如一些企业去美国上市不成功，主要原因是美国社会对中国企业

4、缺乏了解，从而影响了中国企业的上市交易。有的企业在美国上市时成交量也不错，但由于在美国上市的企业很多，再加上地理、文化的差异，一段时间后，企业的股票有的就成为被人遗忘的股票；如果股票没有交易量，企业就很难再发展下去。而新加坡对中国企业则是很欢迎。（2）与香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能筹集更多的资金。（3）近两年，新加坡为了加强本国的竞争力，采取了对到新加坡上市的海外公司视同本国上市企业一样，一视同仁。过去海外公司到新加坡上市，新加坡交易所要求其三年的利润累计达到500万新币，而新加坡本地企业上市则要求达到750万新币，海外公司较新加坡企业的要求是翻番的。（4）新加坡实行新的上

5、市准则，鼓励更多的高科技企业去新加坡上市筹集资金。（5）新加坡是中国企业海外上市费用相对较低的一个地方。因此，中国的民营企业可以选择到新加坡上市。上市条件：1、无需最低注册资本2、有三年或以上连续、活跃的经营纪录，并不要求一定有盈利，但会计师报告不能有重大保留意见，有效期为6个月3、公众持股至少为50万股或发行缴足股本的15%（以高者为准），至少500个公众股东4、所持业务在新加坡的公司,须有两名独立董事；业务不在新加坡的控股公司，有两名常住新加坡的独立董事，一位全职在新加坡的执行董事，并且每季开一次会议。申请手续：1、上市公司帐目被国际通用审计师所接受2、委任会计师/律师和证券银行为代理和保

6、荐人上市费用：1、设立公司费用：1万2万新元（根据注册资本大小） 2、公司审计费用：1万2万新元3、律师服务费用：2万4万新元4、SESDAQ会员保荐：3万5万新元（包括评估报告）5、其他印花税费用等：56%新加坡证券交易所 1、新加坡证券交易所-企业上市的理想地点新加坡证券交易所（简称“新交所”）成立于1973年5月24日。其前身可追溯至1930年，当时为了规范证券法和新加坡经纪人协会。新加所是受到证券法和新交所委员会所制定的一套条规所规范。新交所采取会员制，会员公司包括国际金融机构所拥有的国际会员公司。新交所目前有2个主要的交易板，即第一股市（Mainboard）及自动报价股市（The S

7、tock Exchange of Singapore Dealling and Automated Quotation System or SESDAQ）。自动报价股市成立于1989年，至今已有10年的历史，它的成立宗旨是要提供具有发展潜力的中小型企业到资本市场募集资金的一个渠道，自动报价股市成立之初，只开放给新加坡注册公司申请上市。自1997年3月起，新交所进一步将它放给外国公司。所以，现在不论是新加坡本地公司或外国公司都可以申请在第一股市或自动报价股市上市。2、上市条规我们提供了一个完善及有弹性的上市架构，本地与外国公司均可申请在第一股市或自动报价市上市。而已经或即将在其它股市上市的公司，

8、也可以透过第二上市的方式（也就是以新加坡作为其第二上市地点的方式），在第一级股市或自动报价股市上市。上市所需符合的数量化要求如下：· 第一级股市：仅需符合下列任一项 标准1标准2标准3税前利润过去三年总和750万新元，且每年100万新元过去一或二年总和一千万新元无市值无无上市时八千万新元股权分布25%股份由至少一千名股东所持有（10%至25%，如果市值超过新币三亿元）*以上市时股票发售价计算· 自动报价股市 税前利润：无最低要求市 值：无最低要求股权分布：15%股份由至少500名股东所持有· 第二上市 与第一上市（第一级股市或自动报价股市）相同的首次上市要求第一级

9、股市：全球股东至少2000名自动报价股市：15%发行资本由至少500名股东持有上市后遵守第一上市地点的上市规则：另外，公司对第一上市地点所披露的讯息，也应对新加坡市场同时披露。公司也应符合基本的质量化规定：重大利益冲突如公司的主要股东、董事等，与公司有关业务往来，或在外从事与公司有竞争性的业务，应在上市前减至最低程度，在招股书中应充分披露重大利益冲突事项，并确立公司内部监督审核程序，确保未来类似交易的公平性。 管理层的经验与专长公司的管理层须有适当的经验与专长，足以有效管理公司业务。 诚信与操守董事、管理层、主要股东的诚信与操守为重要考虑因素之一。 充分披露充分披露公司各项重要消息。 公司能否

10、成功上市募集到所需资金，有赖于公司本身是否具备吸引承销商及投资人支持的特质。持股、销股限制期和管理层最低持股无销股限制期主要股东第一年：所有的股份第二年：原有股份的50%上市前一年内持股，上市时持股5%或以上的投资人：六个月管理层的经验适当的经验和专长员工认股权项目无公司历史和业务营业记录无丰营业务无活跃的业务无欢迎新成立的公司利润的资本利润无资本额无市值无股权分析15%的股份由500名股东持有保荐人和承销商 首次公开发行股票需要保荐人 ：银行，投资银行，证券公司；不一定需要承销商；上市后不需要保荐。 会计标准第一上市： 上市申请及每年财报须符合新加坡公认会计原则或国际会计原则第二上市： 上市

11、申请及每年财报须调整至新加坡公认会计原则或国际会计原则接受美国一般公认会计原则 第二上市上市标准与第一上市相同股权分布与第一上市相同遵循的规则遵循第一上市地点的规则外国公司的公允性和灵活性与本地公司一视同仁 相同的初始上市标准相同的持续上市义务第一上市：如在一认可的国际证交所上市，可申请豁免其持续的上市义务 3、申请上市有意申请上市的公司必须委任设在新加坡的金融机构作为赞助人或经理人。经理人将为公司在新加坡证券交易所的上市筹备工作提供意见，并为公司的上市作好准备。这家金融机构将代表公司提呈上市申请书，以及处理交易所的任何询问。在提呈申请书时，必须附上一些文件，这些文件包括招股书和由新加坡的会计

12、事务所，按照新加坡或国际会计标准的会计师报告。一般上，会计师报告应涵盖三个财政年度的财务资料。上市程序与所需时间如下：I 新加坡证券交易所处理上市申请书 四至六周*经理人与公司及其他专业人士联系，回答交易所的询问*新加坡证券交易所原则上批准上市，具备完整资料的申请书，审核的时间大约是四到六星期，以个别的情况而定，审核时间可能会长些 公开发售股票前的准备 一个月*经理人及公司决定公开发售价，签署包销或私下发售股票协议*提呈售股计划书的草稿供交易所批阅*向公司注册局注册售股计划书*为公开售股作好宣传工作 公开发售股票 四个星期*宣布公开发售，通常申请认购时间至少七个交易日*公开发售股票截止后进行抽

13、签及分配股票*“发行后”的股票交易，通常是公开发售股票截止后第二个交易日开始有意申请第二上市的公司，也应该委任设在新加坡的赞助商管理上市事宜。假如上市公司要公开发售证券，上市程序和申请第一上市的程序类似。若不公开发售证券，部分的上市规定可以放宽，进行审核的过程一般上会缩短。在这种情况下公司只需在上市时发出一份资料备忘录，而不需要发出售股计划书。上市后的公司活动募集资金发行股票的50%     私募-20%收购如果同属相同行业可以收购相当其100%市值的公司4、上市费用新交所所收取的初资上市费用，视公司所发行的股数而定。然而，第一级股市与自动报价股市的初次上市费，最

14、高分别不超过新币二万元与新币五千元，其后每年的上市费，则分别不超过新币二千元与新币一千元。当然，公司的上市费用还包括雇佣投资银行、银行、会计师等专业人士的承销费、佣金、审计费、法律顾问费等，这些费用的多寡，决定于公司与个别专业人士协商的结果。5、电脑化的自动撮合系统新交所自1988年起，全面电脑化交易系统，成为世界上首先采用电脑化交易系统的交易所之一。在电脑化撮合交易系统下，经纪商通过装置在他们办事处的电脑终端输入买卖指令，经纪商的电脑直接连接到股票交易所的电脑系统，买卖指令由电脑撮合，买卖成交资讯再经由电脑送回经纪商。现在投资人也可以利用网际网络，通过经纪商下单。6、国际性的金融市场新加坡的

15、证券市场是一个国际性的市场，因此新交所非常欢迎外国公司到新加坡上市。为使外国公司更了解新加坡的市场，鼓励外国公司上市，新交所经常不定期地在海外举办说明会。许多国际性的金融机构在新加坡都设有分支机构，因此，外国公司在新加坡上市不但可以募集到新加坡本地丰沛的资金，并可透过许多位于新加坡的国际性金融机构募集世界各地的资金。7、“信息公开”的管理理念该公司在“充分披露”的原则下，采取“市场导向”的管理措施。亦即无论是申请上市的公司或已经上市的公司，应对交易所及投资人即时充分的披露有关公司的各项重要讯息，用意在于提高市场透明度，确保市场秩序及公平交易。在“充分披露”的原则下，市场为决定因素。投资人必须深

16、入了解这些公开的资讯，为自己的投资作出最好的决定，并承担投资的相关风险。8、市场概况截至99年9月底止，第一级股市共有317家上市公司，自动报价股市则有76家，自动报价投市成立以来，已经吸引了107家公司在该市场上市，其中已有31家公司因符合第一级股市的上市标准，而被转移到第一级股市挂牌。在这393家上市公司中，共有70家外国公司。这些外国公司的主要营运地点集中在东南亚（11家），中（8家），港（24家），台（4家）三地，主要从事制造业（32家），其次是金融（14家），商业（8家）。外国公司的市值占整个市场市值的35%。新加坡证券市场是一个具有流动性的市场，1998年全年的交易最与交易值分别约

17、为740亿及990亿新币（约4，950亿人民币），1999年1月-9月的交易量与交易值则分别为1，292亿新币（约7，870亿人民币）。1999年1至9月的每日交易日均值约为7.2亿新币（约36亿人民币）。以市场资本额而言，在99年9月底，第一级股市的市值达3，754亿新币（约18，770亿人民币），自动报价股市的市值则达67亿新币（约335亿人民币）。新加坡证券市场也是一个具有充裕资金的市场，作为国际基金经理的主要据点中心之一，新加坡有160家基金机构，管理总额约1，241亿新币（约6，205亿人民币）的投资基金，并有127个单位信托管理约31亿新币（约155亿人民币）的单位信托基金。新加坡

18、市场支持具有良好的基本面及业务前景的外国公司，无论规模是大或小。例如今年七月及八月才刚刚在新交所上市的二家外国公司，从事棕榈油制造的印尼金光农业资源（Golden Agri-Resources Lta）以及从事食品加工制造的菲律宾德蒙特集团（Del Monte Pacific Ltd）,都获得了投资人的超额认购。印尼金光农业共发行了五亿六千八百万新股，每股US$0.638,市盈率约28倍，共募集了美金三亿六千万元；而德蒙特则发行了二亿八千五百万新股，每股US$0.63，市盈率约16倍，募集了美金一亿八千万元。二、为中小企业创造资本市场目前，国家经贸委副主任陈清泰在“中国中小企业改革与发展国际研

19、讨会”上指出“目前，全国工商注册登记的中小企业超过100万家，占全国企业总数的99%，中小型工业企业在全国工业总产值和实现利税中的比重分别约为60%和40%；中小企业提供的就业岗位占全国城镇就业总数的75%。”扶持、促进中小企业发展是我国政府的一项基本政策。中小企业是市场竞争中的弱者，需要政府更多的支持和帮助。首先，各级政府都要把“放小”和“扶小”有机地结合起来，扎扎实实地为中小企业真正走向市场创造条件。其次，要加快建立和完善社会保障体系，为中小企业真正进入市场创造必要条件。第三，要控索为中小企业融资提供支持的具体方式。有条件的地方，可以探索建立专门为中小企业融资的金融机构，或者建立中小企业发

20、展基金，为中小企业融资提供贷款贴息、担保等支持。第四，借鉴国外扶持中小企业的经验，发展为中小企业服务的中介组织，在技术、信息对外合作、市场营销、人员培训和管理咨询等方面为中小企业提供服务。国家科技部副部长徐冠华在创造有利于中小型科技企业发展的政策环境一文中指出：应该进一步创造有利于中小型科技企业发展的政策环境，其中，提到金融政策。科技企业资金运作的重要特点就是高投入、高风险、高收益，巨大的风险使一般投资者望而却步。工业化国家的发展经验表明，解决这个问题的关键是建立风险投资机制和完善股票市场。因此，借鉴国外的经验，按照市场经济特点，发展风险投资和股票市场，是解决我国高新技术产业发展资金紧张，促进

21、有发展潜力的中小型科技企业实现滚动投资、迅速成长的当务之急。对于如何发展我国中小企业的资本市场，以下几个国家的做法和经验可供我们参考。1、加拿大：加拿大政府的中小企业纲领包括三个方面的内容。以最小的财政赤字努力创造最有利于增长和就业的环境。对所有企业一视同仁，减少企业的特别税，加速权力下放进程，简化手续； 方便中小企业的融资；大多数银行已经改善了对中小企业的服务。许多银行简化了申请和批准贷款手续。还有一些银行提供了新的服务，如电脑结算和支付，通过个人计算机联网提供咨询等。加拿大共同投资计划实施的目的是方便那些增长快的小型企业得到风险投资，特别是那些远离金融中心的企业。 制定措施，以使中小企业更

22、好地利用技术援助和贸易机会。 2、意大利目前意大利有130多万家企业，其中15万家是小型企业（50人以下），大型企业（250人以上）只有1000多家，其余为中型企业。意大利中小企业保以如此辉煌，成为“世界级的状元”主要是因为重视技术创新、重视质量创新、重视品牌创新。3、美国近年来美国的中小企业政策有以下几个特点：财政支持是以信贷担保为主。联邦政府级的财政支持主要是向民间金融机构的 贷款提供信贷担保。减轻贷款申请者书写申请书等文件的负担。简化贷款手续。对于10万美元以下的贷款担保，贷款申请者只要书写一页纸的申请书就可了事。申请书的主要内容包括申请者的资信和贷款情况。 第三、加强对研究开发的支援。

23、4、菲律宾菲律宾的中小企业担保基金会，成立于1984年菲经济衰退时期，其宗旨是鼓励私营部门，尤其是私营银行向中小企业提供更多的贷款。当时银行利率过高，通化膨胀率持续保持两位数字，中小企业资金短缺的局面进一步恶化。所以，在其成立之初，基金会根本无法在菲律宾经济中占有一席之地。基金会最初举措是支持农业的发展，这与其政府优先发展食品加工业的改革相一致。90年代初期，菲律宾开始进入经济腾飞阶段，由于外资的注入，中小企业如雨后春笋般迅速发展起来。基金会为适应这一形势，将业务范围扩大到服务业及制造业。如今，基金已成为一个业务范围广泛的一级担保机构，覆盖了除住宅建设和纯贸易活动之外的其他行业。私营部门参与中

24、小企业发展的依据是中小企业大宪章，这是拉莫斯政府立法议程上的一个核心内容，大宪章对银行给中小企业的各种放贷业务量做了强制性规定，具体标准是，5年内为5%到10%。而且，拉莫斯政府还成立了中小企业发展委员会，它隶属于贸易和工业部。发展委负责协调菲全国中小企业发展政策的公布与实施。它由13人组成，其中4人由总统从私营部门中任命。这4人是从商业、银行业、学校界、合作中遴选出来的。私营部门的代表先要由相应的行业组织、工业机构或部门机构来提名。这些行业组织或工业机构是菲全国各工商会的成员。正是通过它们，制定政策和设计、制定方案的信息才由发展委传达到银行，并进而最终传达到诸如中小企业担保基金会这样的担保机

25、构。各类工商会担当的一个重要角色是作为“宣传”阵地，通过各种论坛和研讨会来“发布”它们的想法，即使中小企业更容易获得信贷的担保方案。从1993年到1997年，五年共发放1100亿比索贷款给中小企业，充分说明了这个信息流动及信息反馈的动态机制是很有成效的。菲律宾的基金会担保是为了抵销银行部门给中小企业帐户带来更大的风险，重点放在中小企业市场中精心选择的战略部门上，与其他的政府和私营担保机构互为补充。但基金会提供的信贷担保并不是一种补贴，它不因对保证帐户有利而干扰市场力量的运作。因此，菲律宾中小企业担保基金会创立的一个基本前提就是中小企业部门在信贷上必须是可行的，并且要拥有足够的防护措施。尽管政府

26、投入的资源是有限的，但利用“杠杆战略”，就能以有限的资源获得最大限度的利益。因此1984年投资于基金会的3亿比索发展到现在，已能够为价值约60亿比索的企业提供担保支持这意味着近年来担保基金会为中小企业提供的每比索政府资源，能够担保支持19倍于它的价值。基金会的发展是在菲律宾对支持发展的新模式进行的一次成功试验从补贴转向以市场为导师向的战略，并与政府下列思路相一致：让私营部门作为经济增长的真正发动机，政府只为经济发展在舞台提供正确的政策和改革。新加坡创业板市场上市程序希望在新加坡证券交易所作第一上市的公司首先要指定一个新加坡机构作为其保荐人或经理人。该经理人会向公司就上市要求提供咨询和替公司进行上市方面的准备。它代表公司递交上市申请，其中包括由新加坡的会计公司根据新加坡或国际会计标准准备的财务报告。对于外国公司来说，其财务报告至少需要包括3年