商业银行在资产证券化中的风险管理研究

1、商业银行在资产证券化中的风险管理研究 商业银行在资产证券化中的风险管理研究 引言：资产证券化是一种新型金融创新产品。本文首先分析了资产证券化的作用、可能产生的风险及进行风险管理的重要性，并认为我国商业银行资产证券化风险管理中尚存在缺乏先进的风险管理方法及技术、社会征信体系和信用评级系统不完善等问题，最后提出相应完善商业银行资产证券化风险管理的政策建议。 商业银行资产证券化在我国开展的时间虽然不是很长，但是开展规模及产品创新速度都十分迅速，对我国金融市场的稳定具有十分重要的作用。资产证券化本身具有交易结构复杂、交易参与主体众多、利益关系复杂等特征，也正是这些特征使得资产证券化过程中注定存在着大量

2、的风险。我国商业银行资产证券化的风险管理虽然也取得了一定的成就，但是仍然存在着很多的问题，只有正视这些问题并尽快加以解决，我国资本市场才能够进一步得到完善，我国经济也才能健康持续的开展。 一、商业银行资产证券化的作用及风险分析 商业银行资产证券化的作用 资产证券化对商业银行而言具有十分重要的作用。首先，商业银行最初进行资产证券化时，是为了将低流动性甚至是无流动性的资产转换为可以在市场上流通的资产，使缺乏流动性的长期资产得到变现。这样一来，不仅能够提高商业银行资产的流动性、加速了商业银行的资金周转速度，同时也为商业银行提供了新的融资方式。 其次，商业银行进行资产证券化能够实现风险转移。假设未进行

3、资产证券化，那么商业银行需要单独承当所有的风险，进行资产证券化之后，风险资产得以变现并销售给市场上广阔的投资者，从而实现了风险的分散与转移。 最后，资产证券化能够提高商业银行的经营效率与资源的使用效率。通过资产证券化，不仅能够加速商业银行资金周转，还能引导资金的合理流动，从而提高商业银行的管理水平与经营效率。此外，通过资产证券化，优质资产可以获得更多的资金，也提高了资源的使用效率， 商业银行资产证券化过程中存在的风险 资产证券化使广阔的投资者承当了原本应当由银行承当的风险，如果相应证券未得到偿付，那么会损害到很多投资者的利益，也不利于资本市场的稳定。具体而言，商业银行资产证券化存在两类风险。

4、第一，根底资产风险。根底资产风险又分为信用风险和提前归还风险两种。资产池的质量决定了商业银行资产证券化的信用风险，倘假设原始债务人未对资产池进行及时偿付，那么投资者就面临着无法获得相应的投资收益的风险。另外，如果与抵押贷款联系密切的利率产生变化或者是经济周期带来不利的影响，那么也可能会导致债务人提前还款。 第二，证券化过程风险。资产证券化过程中又存在着交易结构风险、法律风险、第三方风险三种。交易结构风险主要是由于资金混用或再投资所导致的风险。法律风险在于我国针对资产证券化相关的法律还不完善，不仅如此，法律的不确定性，如债券期限内法律条款发生变化，也成为了风险的来源。第三方风险那么来自于第三方当

5、事人，如信用评级机构、信用增级机构、信托机构等的效劳质量是否能够得到保障以及所提供的承诺能否兑现。 商业银行进行资产证券化风险管理的必要性 20世纪30年代时，风险管理的理论就已经开始萌芽，但是直到80年代末才受到世界各国的重视。当然，这也是与80年代末发生的一系列金融危机密切相关，如1987年美国大股灾、1992年欧洲货币危机、1997年亚洲金融风暴等等，这些事件严重损害了金融市场的健康开展，但也使各国意识到了对金融风险进行管理和控制的必要性和迫切性。 我国商业银行的资产证券化业务已经起航，但仍处于探索、积累经验的初级阶段。目前，我国商业银行证券化的资产往往都是较为优质的资产，尚存在着证券化

6、规模小、品种不够丰富等问题。可以说，假设要资产证券化这项创新性金融工具在我国能够得到健康开展，必须要加强风险管理及控制，减少商业银行进行资产证券化时的后顾之忧。 二、我国商业银行资产证券化风险管理中的难点 我国资本市场欠兴旺 目前，我国的资本市场还存在很多制约商业银行资产证券化的问题，例如规模较小、交易量不大、市场不活泼、融资能力不强、开展不标准等。而商业银行以资产作为支持的证券通常都在股票市场以及全国银行间债券市场上发行，但股票市场与全国银行间债券市场两者从发行规模上而言相差无几，因此，我国资本市场并不能完全满足资产证券化中提高资产流动性的要求，现金流量达不到预期水平，商业银行试图通过资产证

7、券化进行风险管理与控制的目标也就很难得以实现。 另外，很多的投资者也缺乏对资产证券化相应知识的正确理解，导致二级市场中投资者要么对资产证券化产品反响冷淡，要么就是投机倾向十分严重，总之，资本市场的不兴旺在一定程度上制约了我国商业银行资产证券化的脚步，也不利于我国商业银行进行风险管理与控制。 缺乏先进的商业银行风险管理方法及技术 我国商业银行对风险控制的能力较低，风险管理模式单一，风险管理方法和技术都还有待提高。商业银行资产证券化风险的测定需要大量详尽的数据信息，这不仅要求资本市场比拟完善，能够提供大量的有效数据，并且对相应的计量、统计技术都提出了较高的要求。目前，我国商业银行在风险管理中，主要

8、采用的是财务因素定量分析的方法，对非财务因素分析那么比拟少，并且对趋势分析、时期分析等动态分析方法运用较少，对资产价值的衡量也往往停留在账面价值上，没有进一步的分析其实际价值，这些都难以到达风险管理及控制的目标。在这一点上，我国可以借鉴西方兴旺国家的一些风险管理经验，国外的风险管理往往采用数理统计模型以及金融工程技术等先进的方法，并且十分注重定性分析与定量分析相结合的分析方法。 社会征信体系和信用评级系统不完善 我国虽然已经建立了企业信用体系，但是和全面的社会征信体系还有着很大的距离。我国在对个人以及企业的信用体系建设方面的投资还是比拟薄弱的，并且我国征信体系在建设的时候，所选择的指标和关联因

9、素还有待改善，例如在评价个人信用之时，往往只考虑职业、收入、不动产保有量等因素，而忽略了职业前景、动产保有量等因素。除此之外，我国对个人和企业信用评估结果等信息的披露也严重滞后，这样只会增加信用风险的产生。 商业银行资产证券化往往还需要借助第三方的力量，需要资产评估、会计师事务所及资信评级机构等中介效劳机构的帮助。但是我国资产评估业务不标准、管理尺度不一、各个评估机构效劳水平参差不齐，资信评级机构的信誉差、缺乏独立性等等，这些都阻碍了资产证券化在中国开展的脚步。可以说我国中介机构的效劳水平尚不能完全到达商业银行资产证券化的要求，对证券化过程中资金保管的平安性、现金流稳定性等都产生不良影响。 三

10、、完善我国商业银行资产证券化风险管理的政策建议 加大政府对中国证券化市场的支持力度 根据其他各国资产证券化的推行经验，政府部门的支持对资产证券化的健康开展具有十分重要的作用。我国的证券市场还欠兴旺，因此资产证券化的道路上就更加离不开政府的支持与帮助。政府可以通过制定一系列优惠政策，吸引中外投资者的参与。政府部门也需要制定相应的法律法规进行监督管理，为资产证券化建立起一个标准、平安的环境。政府还可以借助宏观调控手段来为资产证券化的开展创造更加有力的条件，使资产证券化更加具有吸引力。例如，可以适当放宽机构投资者的范围，允许养老基金、保险公司等购置资产证券，这样不仅可以降低交易本钱，还可以使交易的过

11、程更加的平安、标准。 建立全面风险管理模式 由于商业银行资产证券化这种创新型金融工具的参与主体较多、交易机构也较为复杂，因此尤为适合采用全面风险管理模式。全面风险管理模式中具体包含了风险监测、风险管理目标建立、风险识别、风险评估、风险处理等内容，能够有效地分散商业银行在资产证券化中产生的各种风险。 商业银行在资产证券化中全面风险管理目标的具体要素又包含：内部环境控制、风险评估、活动控制、信息交流与控制、监测五大要素。内部环境控制主要是确立有效的风险评估政策以及方法。风险评估又具体可以分为根底资产风险评估及证券化过程中风险评估两种，这样分类可以使商业银行精确把握资产证券化所面临的风险的大小、性质

12、等，商业银行还需要对自身所能够承受风险的能力进行评估。活动控制中包含管理层针对风险所制定出来的各种对策及程序，并要确保这些对策及程序得以准确有效实施。信息交流与控制是风险管理的关键及重要保障，有利于更好的预防风险、识别风险并化解风险。监测也是风险管理中十分必要的一个过程，商业银行需要建立起健全有效的监测体系，如建立内部审计部门或者内部控制机制，从而对风险进行全方位的监测。 加强社会征信体系及信用评级制度的建设 加强社会征信体系的建设，首先应当加强对社会民众的教育，大力普及信用相关的知识，从根本上提高民众的信用意识，只有这样才能保证社会征信体系建设的顺利进行。除此之外，还需要对个人及企业的信用信

13、息进行及时准确披露，对于个人及企业的失信行为那么应当严厉打击，加大惩办力度，从法律、道德多个方面进行约束。 建立一个标准的信用评级制度，那么首先要保证信用评级机构的权威性与独立性，并建立起一套科学的信用评级标准，对于评级口径也要进行统一，并对信用评级机构的从业人员的技术水平及道德修养提出较高的要求，从而才能提高信用评级机构的效劳质量及信誉度，才能确保商业银行在进行资产证券化时具备必要的信用支持。商业银行也应当积极配合有关信用评级机构的信用评级工作，为信用评级机构及时准确提供有关数据资料，保证信用评级制度在我国的建设能够顺利的进行。 参考文献 【1】陈敏.我国商业银行不良资产证券化问题的研究.金融研究.2021：19