人民币国际化过程中的限制性因素分析及应对措施探讨

1、    人民币国际化过程中的限制性因素分析及应对措施探讨    孙然摘要：近年来，随着我国经济的不断发展和对外贸易规模的不断增长，人民币国际化成了各界关心的焦点。我国企业在引进来和走出去发展战略中，积极加强与国际企业的合作，开拓国外市场，使得人民币在国际上的影响力越来越大，接受的范围进一步变广。从我国的具体实际出发，人民币的国际化有着非常大的发展潜力，但也必须认识到其面临很多的限制性因素。本文主要探讨了人民币国际化过程中的限制性因素，并提出了相应的应付措施。关键词：人民币；国际化；限制性因素；应付措施一、人民币国际化背景改革开放以来，我国经济不断高速发展

2、，并成了当前世界第二大经济体。与此同时，我国对外贸易规模不断增长。与此同时，从世界整体发展看，经过美国次贷危机之后，当前的国际货币体系还没有完全恢复过来，全球经济发展仍处于较低水平。并且，美国多次采取量化宽松政策，进一步导致了其他国家外汇储备的缩水，这使得我国和其他国家外汇储备受到了很大的损失。由于美国综合国力很强，经济总量巨大，其在世界经济中仍然占有主导地位。但是，美国这种不负责任的做法，也受到了国际市场的批评。因此，在国际市场上，对重构国际货币体系的要求越来越多。人民币国际化也迎来了更好的发展机遇，并逐渐成了各方关注的焦点。二、人民币国际化的必要性从实际情况看，我国拥有巨大的外汇储备，且主

3、要以美元为主。而美国为了自身经济利益，往往会采取一定的措施，大量印发美钞，导致美元贬值。并且，我国多年来始终受到人民币的升值压力。这些情况，都会导致我国外汇出别的缩水，造成了我国巨大的经济损失。从当前的国际贸易看，美元仍是最主要的结算方式，而美元的不断变动，也使得我国在国际贸易中，必须面临着很大的交易风险和汇兑成本。而人民币的国际化，既可以提高人民币的国际地位，也使得我国能对汇率变动拥有更多的话语权。所以，人民币国际化是保护我国外汇储备资产，降低企业国际贸易成本的重要保障，对提高我国企业国际竞争力有着重要的实际意义。另一方面，当前的国际货币体系受到金融危机的影响，还很难恢复过来。且国际资本大规

4、模无序流动和汇率制度的不完善，使得当前的国际货币体系很难稳定全球经济，因此，改革国际货币体系的呼声很高。而我国自身的经济规模和巨大的外汇储备，使得人民币在世界经济中的作用越来越大。因此，人民币的国际化也是国际货币体系稳定和重建的需要。三、人民幣国际化的限制因素人民币国家化有着很重要的基础。我国政治局势稳定，可以为世界投资者提供更多的信心。同时，我国经济仍保持着中高速增长，可以为人民币的国际结算提供坚实的经济基础。并且，在社会主义市场经济不断完善的过程中，我国金融体制也不断改善，金融市场开放程度不断增强，也为人民币国际化提供了重要的基础。但是，人民币国际化毕竟是一项非常复杂的事项，其也必须面对很

5、多的限制性因素。（一）外部竞争因素人民币国际化面临的最大问题就是来自其他主要经济体货币的竞争，这也是当前人民币国际化最主要的限制性因素。从当前的国际经济形势看，美元和欧元的统治地位还不能在短时间内改变。虽然，美国次贷危机和欧洲债务危机的爆发，使得很多国家经济发生了很大的震荡，美元和欧元的国际地位有所下降。但是，我们必须认识到，以目前的情况看，美元在世界的主导地位仍是不可改变的，人民币与美元之间还有很大的差距。同时，依托于欧盟经济体，欧元仍有着很大的发展前景，其实力也是不能忽视的。所以，人民币国际化必须面临着美元和欧元的竞争问题，两大主要的国际货币也是人民币国际化面临的重要挑战。（二）人民币利率

6、和汇率市场化不完全对于全球经济一体化发展的当今，人民币国际化要求我国经济与世界经济接轨。而利率和汇率市场化则是这种接轨的基础。从1996年开始，我国的利率改革逐步推进。在我国，同业拆借市场是最早完成利率市场化的。改革开放后，我国的同业拆借市场发展迅速。到了20个世纪90年代，该市场进一步成熟，利率改革的时机也开始到来。1996年，对于同业拆借市场，中国人民银行对其利率取消了管制。这也正是我国利率改革的开始，在利率市场化过程中有着里程碑的历史意义。从实际情况看，利率市场化对稳定我国金融市场起到了积极的作用。而金融市场的稳定也能为人民币国际化提供坚实的基础。但是，受到我国国情和经济制度等因素的影响

7、，当前利率和汇率市场化并不是很充分。人为干预利率和汇率的情况始终存在，这很容易导致宏观经济的扭曲，对人民币国际化产生了很不利的影响。（三）人民币尚不能完全自由兑换自由兑换对人民币国际化有着很重要的影响。对于货币而言，兑换是人们持有该种货币的重要因素，一旦货币不能兑换，持有者就必须面临更大的风险，交易成本就更高，其经济利益就不能得到保障。所以，货币不能兑换，将严重影响人们对该货币持有的积极性。某种货币倘若没有可兑换的国际化，就不能具有真正的国际化，最多只能是具有国际化的发展趋势。从我国人民币的实际情况看，尽管我国政府采取了很多措施，与很多国家签订了货币互换协议、积极发展跨境人民币结算、建立离岸金

8、融市场，希望能够为人民币国际化创造更好的环境和基础。但是，从整个国际市场看，人民币尚不能完全自由兑换，资本项目并没有完全开放，这也成了限制人民币国际化的主要因素。（四）金融市场还不完善一国投资渠道是否畅通，很大程度取决于该国金融市场的开放程度和发展情况。而我国当前的金融市场并不完善，还不能有效满足人民币国际化的要求。一方面，我国金融市场规模有限，与美国和欧盟等地的金融市场相比，还有很大的差距。另一方面，我国当前的金融体系也存在很多的问题，金融发展之后，金融创新能力不强，与人民币相关的金融产品开发严重不足，导致金融市场竞争力不够。同时，我国汇率和利率市场化不充分，导致宏观经济受到很多限制，也影响

9、到了金融市场的发展。此外，我国财政体系建设并不完善，财政赤字加剧，通货膨胀的存在，可能导致货币贬值，这也成了人民币国际化的限制性因素。endprint四、人民币国际化的应付措施（一）优化制度环境优良的制度环境是人民币国际化的基本保障，也是人民币国际化的重要条件之一。一方面，政府应该继续加强利率市场化改革，进一步整合货币市场，引导商业银行建立更加完善的利率定价机制，提高利率传导的有效性。政府可以放宽拆借市场成员的准入资格，促进货币市场不同主体的多元化发展。积极推动商业银行利率定价模式建设，加强银行风险控制。积极推进金融创新，充分发挥利率的杠杆作用。另一方面，政府也要深化汇率弹性改革，推进做市商制

10、度，增加交易品种和避险工具，完善价格发现机制，促进外汇市场的健康发展。此外，政府也要加强对金融市场的监管，严防投机资本给市场带来的冲击，加强对跨境资本的监测体系。更为重要的是，货币国际化的一个重要条件是资本自由流动。因此，人民币国际化也要推动资本项目的自由化改革。（二）积极推动货币整合，构建货币统一区从当前的形势看，美元和欧元的地位仍然很强大，人民币国际化还有很长的路要走。为了推动人民币国际化，我们可以在大陆和港澳台地区之间进行更充分的经济合作，两岸四地可以组建共同货币区，在这个大的区域范围内实现货币的统一。这样，能够极大地提高人民币在国际上的竞争力，不仅对促进地区经济发展有非常大的作用，也对

11、人民币的国际化有着很重要的意义。（三）加强与各国货币合作，推动人民币成为区域结算货币在人民币国际化过程中，我们可以坚持从小到大的战略方针。我们应该积极加强与亚洲国家和底物的经济合作，促进人民币成为该地区重要的结算货币。尤其是，随着亚投行的成立和“一带一路”构想的实施，我们可以与相关国家签订战略协议，促进人民币成为“一带一路”沿线国家对外贸易的重要货币。我们应该加强与这些国家的经济合作，加大对这些国家的投资，以扩大人民币的结算范围。我们也可以成立亚洲外汇储备资金，完善亚洲地区货币互换功能，增大亚洲抵御金融风险的能力。我们可以以亚洲和“一带一路”沿线国家为平台，借助于亚洲货币，推动人民币的国际化。结论人民币国际化并不是短时间内就能完成的，其还有很長的路要走，需要我国做出更多的努力。在国际市场上，我们要认清发展形势，准确把握发展趋势，为人民币国际化把握更好的机遇。一方面，我们要不断优化国内制度环境，深化金融市场改革，努力发