从净利润增幅看行业景气度

1、从净利润增幅看行业景气度(2004-10-31 17:31:07)三季报刚刚结束，上市公司所属各行业景气度如 何，又成为人们关心的话题。净利润是反映企业盈利能力的 重要指标之一。通过统计分析三季报各家公司的净利润增减 幅度，记者发现国家产业政策和市场需求、价格高低对行业 利润影响较大。由于受价格上涨和需求扩大影响，煤炭、石 油、电力、港口、路桥建设和公路管理、养护业前景看好， 业绩增长潜力较大。价格上涨惠及煤炭采选、石油开采业煤炭，是今年价格涨幅比较大的一个品种。我国本 是煤炭资源比较丰富的国家，也是全球第二大煤炭出口国， 但由于“电荒”问题突出，其它部分下游产业如冶金、建 材、化工等行业需求

2、扩大，加之运力紧张，煤炭价格持续上 涨，煤碳行业景气度直线攀升。特别是煤炭采选业，销售收 入和利润同步大幅度增长。在被统计的14家以采选业为主的上市公司中，有十二家净利润都超过了去年全年水平。兖 州煤业（600188）三季报显示，今年前三季度煤炭平均销售价 格为294.70/吨，同比上升 76.28元/吨，涨幅36.8%。报告 期内，该公司实现净利润85577.9万元，同比增长203.7%。每股收益（0.97 ）最高的神火股份（000933）1-9 月 实现净利润24304.24万元，较上年同期增长120.00%。由于 电力需求缺口大，冬季用煤高峰期到来，有关部门预计煤炭 价格仍将高居不下，煤

3、炭采选业产销量将继续保持良好势 头。相对于煤炭资源来说，我国是个贫油国家，目前年 产石油约 1.6 亿吨, 而每年石油消费量多达 2.5 亿吨左右。 国际原油价格连创新高，使石油开采业受益最大。同样受涨 价因素影响的化工行业，虽然是原油消耗大户，但受原油持 续上涨的负面影响较小，行业利润稳定增长。这主要是因为 国内外化学品需求强劲，推动化学产品价格上升。10 月 29日披露三季报的中国石化（ 600028）实现主营业务收入 4176.96 亿元，同比增长 61.99%，其中第三季度主营业务收 入和净利润分别为 1519.86 亿元和 90.03 亿元，同比分别增 长 43.63% 和 78.6

4、7%。公告称，报告期内油、气产量稳中有 升，炼油和化工装置保持高负荷运转，成品油经销量大幅提 高，营销结构进一步优化。公司预计，第四季度将生产原油 982 万吨，天然气 15 亿立方米，加工原油 3424 万吨，销售 成品油 2400 万吨，生产乙烯 97.2 万吨。石油大明 （ 000406）、辽河油田（ 000817）和中原油气（ 000956）也 都保持了较好的业绩水平。电力行业地位提高电力设备业利润增幅较大一个有趣的现象是，电力告急，发电机组超负荷运 转，部分地区拉闸限电，但电力行业利润却没有相应大幅度 增加，其中部分电力企业利润下滑。在包括深南电 A （ 000037）、粤电力 A（

5、 000539）、国电电力（ 600795）和 长江电力（ 600900）在内的 40 家电力公司中，只有长江电 力净利润额超过了去年全年水平。究其原因，一是煤炭价格 涨幅较大，使火电企业成本增加，侵蚀掉火电行业的部分利 润。第二、电价上调涉及面广，可能引发的问题较多，故受 到政府调控。不过由于电力供需缺口大，这会提升电力行业 地位。为了满足不断扩大的电力需求，国家将加大电源投资 和电网投资。据了解 ,2003-2005 年电源建设投资需要 6000 亿元 ,电网建设需要 3600 亿元。电力一次设备约占电源建设总投资的 35%左右，二次设备约占电网总投资的10%左右。东方锅炉（ 600786

6、）、东方电机（ 600875）、华光股份 （ 600475）和电器股份（ 600627）三季度末净利润也都超出 去年全年水平 , 说明电力设备行业前景看好。经济发展带动路桥建设和公路收费业近几年，人们出行，运送货物，都会感受到运输繁 忙的景象。运力增长远远跟不上经济形势发展的需要。鉴于 此，国家这些年加大铁路建设、公路网特别是高速公路的建 设,这给相关企业带来了很大机遇。记者统计了27 家涉及路桥建设、公路管理和养护业务的上市公司，发现大部分公司 利润都呈增长态势。现代投资（ 000900）、华北高速 （ 000916）、中原高速（ 600020）、粤高速 A（000429）、 东莞控股（ 0

7、00828）等公司利润增幅最大。由于路桥投资 大，回收慢，有些公司的利润还没有体现出来。需求旺盛提升港口、集装箱制造行业利润经济发展和进出口业务的扩大，使港口类上市公司 受益匪浅。而受港口、海运需求的拉动，今年集装箱制造业 利润大幅增长。据了解，全球航运业继续保持景气，集装箱 市场需求旺盛。有关部门预计，今年全国港口集装箱吞吐量 将超过 5800 万标准箱，比去年增长约 20.65 。以中集集 团（ 000039）为例，集装箱业务订单饱满，三季度末累计销 售量达到114.31万TEU较去年同期增长 35.66 %。该集 团 1-9 月实现主营业务收入 185.61 亿多元，实现净利润 17.81 亿多元，分别比上年同期增长