基于公司年报数据的财务分析方法

1、    基于公司年报数据的财务分析方法    李越华摘 要：财务数据是经营层面经营效果在财务报表的信息反馈。本文以z教育公司为例，通过新浪财经提供的2019年度企业财务报表，进行相关指标的计算分析，进而阐述各个指标背后的财务意义，为企业经营决策以及投资者的投资决策提供信息支持和决策支撑。关键词：财务指标;分析方法引言： 2006年11月30日股份公司成立。2019年2月2日，公司名称由“y汽车股份有限公司”变更为“z教育科技股份有限公司”;主要经营领域：教育科技领域内的技术开发、技术服务、技术推广、技术转让、技术咨询，教育培训（仅限分支机构开展此业务）;

2、承办展览展示服务;组织文化艺术交流活动（不含演出）;会议服务;企业管理咨询。1、财务状况分析1.1盈利能力分析根据2019年利润表可知，公司2019年营业收入合计 91.76 亿元，同比增长47.12%;营业利润20.91亿元，同比增长56.02%;净利润18.05 亿元，同比增长56.02%。截止2019年12月31 日，公司总资产99.61 亿元，净资产34.32亿元，加权净资产收益率为52.59%。与同行业相比，公司的毛利率和净利率均处于行业顶端首屏，主营业务收入增长率在同行业中处于领先地位。上文简单从绝对值和相对数两个方面初步衡量了z教育公司的盈利能力，下面着重观察杜邦分析中最核心的指

3、标，净资产收益率。通过同行业之间相对数的比较分析，我们发现z教育科技股份有限公司，资产利用效率高，权益收益率明显高于其他行业，典型的朝阳产业。随着教育的观念深入人心，人们普遍愿意在教育上投资自己。因此，该行业处于封口，具有较高的投资价值。从净资产收益率近三年来变化趋势分析，近三年权益净利率稳步上升且上升幅度较大。可以看出，公司盈利能力逐渐增强。体现在指标上，每年的净资产收益率均高于30%，今年甚至高于50%。这主要由于新冠疫情的影响，经济整体低落，投资者对于线上教育这种受波及小的公司比较看好，至少在半年内没有其他不利条件的影响下，公司的盈利能力将持续增强。1.2偿债能力分析根据2019年中z教

4、育科技股份有限公司的资产负债表分析，公司的流动资产为48.36亿元，流动负债为64.22亿元，观察分析得出，单纯从报表来看，公司初创不久，流动比率较低，意味着短期偿债能力较差，但与同行业相比可以发现，同行业的流动比率均较低，科技教育行业处于高速发展时期，相对而言偿债能力并不弱。从另一个角度来说，企业对筹集到的资本利用率充足，没有资金闲置的现象，符合新兴行业明星产业的资产负债特征。2019年末，公司资产合计99.61亿元，负债合计65.29亿元，资产负债率为65%，资本结构较为合理，经营现金净流量为24.74亿元，流动负债经营现金净流量比率约为33%，说明现金流充裕，短期偿债能力和长期债务的付息

5、能力均较强，不妨碍企业的日常经营，财务风险有所保障。1.3营运能力分析根据2019年最新的财务报表提供数据，计算得到，z教育科技股份有限公司应收账款周转率为1926.55，存货周转率为0，总资产周转率为1.06。由于行业特性，在线教育公司没有存货，故存货周转率为0。另一方面，由于z教育公司一贯的协议保过的经营模式，使得收入确认得比较保守，应收账款较少，大部分收的钱都在预收款挂帐，所以导致应收账款周转率过快。一般来讲，应收账款周转率过大，意味着销售政策过于保守，限制了企业的发展，但是由于z教育公司所处的教育培训行业的特殊性，所以虽然应收账款周转率较高，但是存在着行业的合理性。并不能说明该公司周转

6、过快，与同行业相比，z教育科技股份有限公司确实周转率过大，但主要是由于市场份额较大，品牌效应明显，收入增长快，毛利率高等因素导致的。是一种发展迅猛，竞争有力的表现。1.4发展能力分析根据2018年、2019年利润表相关指标计算可知，主营业务增长率为47.12%，净利润增长率为56.52%，净资产增长率率为16.17%，总资产增长率为38.20%。主营业务增长率持续大幅增长，说明教育行业市场发展潜力巨大，z教育科技股份有限公司在同行业中品牌效应显著，抢占市场份额迅速有力，同时按照相关多元化的发展战略，大力扩展除公务员考试外的，如，考研、注册会计师培训、法律职业资格培训等业务，极大地扩展了经营业务

7、范围，使得营业收入增长迅猛。通过比较营业收入增长率和净利润增长率的大小关系，我们发现，一方面由于经营杠杆的存在使得收入增长率小于净利润增长率这种情况的出现，另一方面，也是企业财务杠杆功能的显现。由于企业保持65%的较为合理的资产负债率水平，致使企业除经营杠杆外还可以通过施加财务杠杆扩展企业的所有者权益回报率。净资产增长率相对比其他增长率下降明显，主要是由于上市公司维持股价的相关因素考虑，导致z教育科技股份有限公司近两年股利发放较多，留存在公司内部的净利润有所减少，进而导致公司净资产增长率相对较低，但总资产增长率达到38.20%，说明企业的财务杠杆在逐渐加大，以保证业务量的增长。2.综合分析综上所述，z教育科技股份有限公司，长短期偿债能力稳定、资产质量高、资本结构合理、营业收入增长迅猛、发展前景光明、现金流量健康、客户稳定、品牌效应强，经营策略和财务策略适中。财务数据是企业经营层面的财务反应，财务分析是依据财务数据进行经营决策的有力支撑。通过财务分析可以发现，经营管理中的问题，也能为企业更好的开展业务活动，提供保障。参考文献：1崔玉英，李長青，郑燕，长青. 公司成长、盈余波动与财务分析师跟踪来自中国证券市场的经验证据j. 管理评论，2014，26（04）：60-72.2曹晓丽. 财务分析方法与财务分析中存在的问题j. 财经问题