财务管理教案

1、徽商职业学院教案2013 2014 学年 第 一 学期系 部 会计系课 程 名 称 财务管理专业、年级、班级 12级会计1、2、3班主 讲 教 师 夏金平徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、9、5，8周次一星期五，一总第1学时授课题目课程介绍授课方式口授教学要求1、了解财务管理在专业及职业生涯中的地位；2、了解财务管理课程的内容及学习要求教具重点难点授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:本次课是本学期的第一次课，本次课的主要内容是向同学介绍授课教师、课程地位、学习方法、学习要求以及课程框架。一、任课教师的自我介绍（姓名，联系方式，专业背

2、景等）5二、了解班级学生姓名及座位 10三、课程介绍 751）该课程在专业中的地位专业核心课、承上启下的链接作用2）在职业生涯中的作用考证的需要（中级财务会计、注册会计师）对职业能力的培养四、学习要求以1元钱的案例引入，启发同学思考财务管理与会计做账的区别；1）出勤率的要求2）上课学习的要求3）考核的要求五、学习所要实现的目标1）知识目标2）能力目标3）素质目标六、课程框架1）财务管理中的时间价值观重点，基础，难点以及技能的提升2）筹资管理内容及学习意义3）投资管理内容及学习意义4）营运资金的管理内容及学习意义5）利润分配管理内容及意义小结：本次课主要向同学介绍财务管理这门课程以及学习的要求作

3、业布置：预习财务管理目标，掌握每种目标的提出的意义以及局限徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、周次二星期一，三总第学时授课题目财务管理的概念及目标授课方式口授教学要求1、掌握财务管理的概念及内容；2、掌握财务管理的目标；3、了解财务管理的环境教具重点财务管理的概念及目标难点财务管理的目标授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5根据上节课布置的作业，请同学根据自己的理解，回答财务管理的目标是什么新课提纲：80一、 财务管理的概念及内容（一）财务管理的概念研究企业如何组织财务活动，协调财务关系，提高财务效率的学科（二）财务管理的活动1

4、、筹资活动：企业研究如何以较少代价获得需要的资金，在能承担风险的情况下，如何获得资金并合理确定资金结构等问题。对应的内容是筹资管理。2、投资活动：企业如何选择最合理的投资方案，以达到提高投资效益，控制投资风险目的的管理活动。对应的课本内容是投资管理。3、营运资金管理活动：分析研究如何管理好现金、短期投资、应收以及预付账款和存货等流动资产上资金的管理。对应的内容是营运资金管理。4、利润分配活动：分析研究如何确定利益相关方之间的利益分配，使得结果即有益于企业长期稳定的发展，又保障了股东的利益，增加企业的价值。对应的课本内容为利润分配管理。（三）企业财务关系1、政府 社会管理者，向社会提供服务。企业

5、按照国家税法规定缴纳各项税款。企业与政府关系体现为依法纳税和依法征税上。2、投资者投资者向企业投入资金，企业向投资者支付投资报酬。投资者是企业的所有者，享有企业最终所有权、享受企业收益的分配权和剩余财产的支配权，一定程度的控制权。与企业的关系是所有权与经营权的关系。3、债权人债权人向企业借入资金，并按照借款合同的规定按时获取利息和本金。与企业的关系是债权债务关系。4、职工职工是企业生产经营活动的主要参与者，企业支付劳动报酬，并提供必要的福利和保险给职工。职工与企业之间的财务关系体现为劳动成果分配关系。5、受资者 企业购买股票或者直接投资其他单位，与其他单位在财务上是投资者与受资者的关系二、财务

6、管理的目标财务管理的目标是财务管理依据的最高准则，是企业财务活动索要达到的根本目的，是目标体系，是所有参与集团共同作用和妥协的结果，取决于企业的企业目标。从提出到现在，总结出三种典型的代表： （一）利润最大化西方微观经济学的理论基础，以利润最大化作为财务管理目标的原因有：1、剩余产品的多少，可以用利润的多少来衡量2、自由竞争的资本市场上，资本将流向能实现最大增值的企业，而会计对增值的计量指标就是利润3、每个企业都最大限度的获得利润，整个社会财富才会实现最大化该提法的局限有：1、没有考虑到获得利润的时间问题2、没有考虑投入与产出的关系3、没有考虑风险4、易导致企业的短期行为（二）每股收益最大化每

7、股收益是税后净利除以发行在外的普通股的股份数的值。该目标的提出是基于股东利益的考虑，相比较于第一种，该目标考虑了投入与产出的关系，能够反映企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同时间惊醒比较，揭示盈利水平的差异。但是该目标也没有考虑资金的时间价值，没有考虑风险以及企业的短期行为。（三）企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最满意的财务决策，在考虑资金时间价值、风险价值和企业长期稳定发展的基础上，兼顾企业各利益相关方的利益，使企业总价值达到最大。其思想是将企业的长期稳定的发展和持续获利能力放在首位，强调实现企业价值增长中满足的相关利益。有利于资源的合理配置，

8、克服当局的短期行为。但是该目标在现实难以计量，且股票价格并不完全由企业未来获利能力所决定。本次课小结：本次课主要讲解了财务管理的概念以及内容，财务管理的目标作业布置: 题目：理解财务管理环境，字数500左右。徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、周次二星期三，五总第学时授课题目财务管理的环境授课方式口授教学要求1、了解财务管理环境的概念；2、了解企业内外部环境教具重点财务管理的金融环境，内部环境难点财务管理的金融环境，内部环境授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5根据上节课布置的作业，请同学根据自己的理解，回答财务管理的目标是什么

9、新课提纲：80一、 财务管理的外部环境二、 财务管理的内部环境本次课小结：本次课主要讲解了财务管理内外部环境，以及各种环境是如何作用企业财务管理活动的。作业布置: 题目：预习资金的时间价值徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、周次三星期六、一总第学时授课题目资金的时间价值(单利及复利的计算)授课方式口授教学要求1、掌握资金时间价值的概念2掌握单利计复利的计算原理及现实意义教具重点资金时间价值的概念及复利的计算难点复利的计算机现实意义授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5 1、财务管理的目标是什么，分别有什么依据和局限 ？ 2、财务

10、管理环境的定义是什么，影响因素有哪些？复习提纲：10一、财务管理的概念 定义，内容及财务关系 二、财务管理的目标 利润最大化 （依据及局限）每股收益最大化（依据及局限）企业价值最大化（依据及局限）新课提纲：75一、资金时间价值的概念（一）定义不考虑风险及通货膨胀，一定量资金，经过投资在投资，一定时间，产生的价值增值部分。思考题:1000元钱存入银行一年，年利率10%，利息100元此题中，资金的时间价值是1000,1100还是100，是多长时间产生的价值案例：本杰明.富兰克林的投资（二）资金时间价值的特点：表现形式：绝对数表现形式与相对数表现形式，其中，相对数表现形式使用更为广泛，绝对数一般用在

11、具体的案例中。一般表现为资金的社会平均利润率：由于自由竞争，社会各部门的资金利润率趋向于平均化。不等于资金的投资报酬率：一般来说，投资报酬率包括资金时间价值，风险价值以及通货膨胀的补偿，所以要大于资金的时间价值。资金本身不会自行增值：资金本身不会自行增值，只有投放到流通的过程才会增值时间价值的来源是劳动者创造的剩余价值：GWG二、资金时间价值的计算1、计量符号介绍F：终值，是指在未来某一时间点资金的总额，包括本金和利息P：现值，是指在现在时间点资金的总额，也只本金i：利率；n：计息期，注意区别计息期与年份，计息期是指总共计息的次数。012345PF 图1时间轴：其中P表示现在的资金额，F表示在

12、5年年末的资金额，也就是第5年年末的终值。数字0表示现在，也就是第一年的年初。其他任何一个都表示当年的年末，下一年的年初。这个数轴要求大家会画，且掌握每个标量的意思。2、单利的计算1）所谓单利，是指前期产生的利息，在今后的计息期不产生利息，只有本金产生利息。注意：单利的终值与现值的计算是逆运算。例题：【例1-2】的讲解课堂练习：P17练一练，同时，把题目中5%的年利率改为按半年计息一次的利率，则结果如何计算？2）复利的计算所谓复利，是指“利滚利”，也就是之前产生的利息，在今后的计息期也不断产生利息。01245F3P某人现在存入银行1000，年利率为10%，存入5年请问共有本利和多少钱？计算结果

13、：那么复利的终值推导，假如共有n年，则：其中：（F/P，i，n）是复利的终值系数，可以查系数表得出其中：（P/F，i，n）是复利的现值系数，可以查复利的现值系数表得出两个系数互为倒数，同时，复利的终值系数与现值系数的计算过程为逆运算。例题：【例1-3】，【1-4】课堂练习：P18练一练： 解题思路：由于两种付款方式付款的时间不在同一时间点，由于资金存在时间价值，要比较两个方案，需要把资金折算到同一时间点进行比较，哪种方式付款少，则这个方式更为合理。课堂讨论：在P18页的练一练习题中，怎样处理才会获得资金的时间价值？小结：本次课主要讲解了资金时间价值的概念以及单利和复利两种计息方式下F与P的计算

14、。作业布置：1、P19，练一练练习；2、实训教材P13，计算题第一题。预习年金的概念及计算。徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、9/25周次三星期三总第学时授课题目年金的计算（普通年金终值以及现值的计算，即付年金终值计算）授课方式口授教学要求1、掌握年金的定义，了解现实中哪些资金课看作是年金；2、掌握年金终值现值的计算教具重点年金的计算方法，系数的换算关系难点年金的计算，系数的换算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、 资金时间价值的定义是什么，是如何创造出来的？2、 复利的终值和现值是如何计算的？复习提纲：101、 资金时

15、间价值的概念（1） 定义（2） 5个特点2、 单利与复利的计算（1） 单利终值与现值的计算3、 复利的计算终值与现值的计算新课提纲：75案例引入：我们之前介绍的单利以及复利的计算，都是一次性付款，那么在现实中，我们每个月固定支付的房租，每个月固定支付给银行的贷款利息，他们的终值与现值该如何计算呢？为了解决这个问题，我们要引入年金的概念。一、年金的定义年金是指某一特定时期内，每间隔相等之间收付等额的系列款项，那么这一系列款项就称之为年金。其特点是，等期，等额。是系列款项其种类有：普通年金，即付年金，递延年金，永续年金二、年金的计算（一）普通年金021354PFAAAAA普通年金终值 偿债基金（A

16、）：是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。式中的（A/F，i，n）为偿债基金系数，系普通年金终值系数的倒数。（2）普通年金现值 投资回收额（A）：是指能达到即定的年金现值数额每年应收回的年金数额。试中（A/P，i，n）称为投资回收系数，系普通年金现值系数的倒数【例1-6】，【例1-7】 (二)预付年金 （1）预付年金终值 F = A× （F/A，i，n+1）-1 （口诀为：期数加1，系数减1 ）小结：本次课主要讲解普通年金终值以及现值的计算，先付年金终值的计算。要注意互为倒数的系数，其中普通年金计算式重点。作业布置：课本练一练习题徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期20

17、13、9、27周次星期五总第学时授课题目年金的计算（即付年金现值计算，递延年金以及永续年金的计算）授课方式口授教学要求1、掌握即付年金终值与现值的计算位；2、掌握递延年金与永续年金教具重点即付年金、递延年金、永续年金的计算难点即付年金，递延年金，永续年金的计算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5 1、年金的定义，类型有哪些？ 2、普通年金的终值系数与即付年金的终值系数之间有什么关系？复习提纲：101、年金的定义2、普通年金的终值与现值的计算3、即付年金终值的计算新课提纲一、先付年金现值 P = A×（P/A，i，n-1）+1（口

18、诀为：期数减1，系数加1 ）【例1-10】 【例1-11】（三）递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金支付形式中，一般用m表示递延期数，连续支付的期数用n表示。 递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 递延年金现值的计算有两种方法。第一种方法： P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)第二种方法： P=A×(P/A,i,m+n)-A.(P/A,i,m)【例1-13】 （四）永续年金 永续年金是指无限期定额支付的年金，其特点是没有终值。（1）现值计算： P=A/i（2）利率计算： i=A/P（3）年金

19、计算： A=P×i小结：本次课主要讲解了即付年金的概念以及各种年金的计算方法。练习布置：P20P25，所有练一练练习，均在练习本上计算徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、7,9周次星期一，三总第学时授课题目资金时间价值练习的评讲授课方式口授教学要求1、订正学生练习的错误；2、加强学生对资金时间价值的理解教具重点难点授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5 1、年金的定义，类型有哪些？ 2、年金里面，互为倒数关系的系数有哪些？复习提纲：301、年金的定义2、普通年金的终值与现值的计算3、即付年金终值与现值的计算 4、

20、递延年金终值与现值的计算 5、永续年金现值的计算新课提纲：练习讲解（55）徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、9,11周次星期三，五总第学时授课题目资金时间价值实训练习授课方式口授教学要求1、订正学生练习的错误；2、加强学生对资金时间价值的理解教具重点难点授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：5 1、年金的定义，类型有哪些？ 2、年金里面，互为倒数关系的系数有哪些？复习提纲：301、年金的定义2、普通年金的终值与现值的计算3、即付年金终值与现值的计算 4、递延年金终值与现值的计算 5、永续年金现值的计算新课提纲：实训练习讲解

21、（55）徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、14/15周次星期一、三总第学时授课题目风险价值观念授课方式口授教学要求1、了解风险的概念及分类；2、掌握风险价值的计算教具重点风险的概念及分类；风险的衡量难点风险的衡量授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、什么是年金？年金计算的基础是什么？2、普通年金终值系数与现值系数有什么关系，普通年金与先付年金的终值系数有什么关系，普通年金与先付年金现值系数有什么关系？复习提纲：151、年金的定义及特点2、各种年金终值与现值的计算新课提纲：70一、风险及其衡量（一）风险的概念1、定义：

22、风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。2、理解：风险是"一定条件下"的风险。-风险是事件本身的不确定性，具有客观性。-风险的大小随时间延续而变化，是"一定时期内"的风险。-在实务领域对风险和不确定性不作区分，都视为"风险" 。-风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。3、风险的类别（1）投资人的风险：市场风险和公司特有风险 市场风险：是指影响所有公司的因素引起的风险。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，因此，又称不可分

23、散风险或系统风险。公司特有风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这类风险可以通过多角化投资来分散。这类风险又称可分散风险或非系统风险。市场风险和公司特有风险的主要区别，在于是否可以通过多角化投资来分散风险。（2）企业的风险：经营风险与财务风险 经营风险：市场销售、生产成本变动引起；经营风险使企业的报酬率变得不确定；固定成本有杠杆作用，使资产收益率变化加大。 财务风险：因借款而增加的风险；借款利息率固定有杠杆作用，使权益净利率变动比资产净利率变动更大。（二）风险的衡量指标及其计算1、概率 ：概率是用来表示随机事件发生可能性大小的数值2、离散型分布和连续型分布离散型分布：随机变量只取有限个

24、值，并且对应于这些值有确定的概率连续型分布：随机变量有无数可能的情况出现，对每种情况都赋于一个概率 正态分布：概率分布为对称钟型的随机变量。钟型分布以期望值为轴，左右完全对称。3、预期值（期望值、均值）随机变量的各个取值，以相应的概率为权数的加权平均数，叫作随机变量的预期值（数学期望或均值），它反映随机变量取值的平均化。其计算公式为：4、方差和标准差反映随机变量离散程度的指标。方差：用来表示随机变量与期望值之离散程度的一个量。其计算公式为：标准差：也叫均方差，是方差的平方根。其计算公式为：标准差是一个绝对数,不便于比较不同规模项目的风险大小。两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准差大的方

25、案风险大。三、风险与收益的关系1、基本关系：风险和报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。风险和报酬的这种联系，是市场竞争的结果。风险和期望投资报酬率的关系可以表示如下：期望投资报酬率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率期望投资报酬率= 无风险报酬率 + 风险报酬斜率×风险程度上式中的风险程度用标准差或变异系数等计量。风险报酬斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价不大；如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险附加率就比较大。【例1-18】计算各公司期望值、标准离差和利差率；【例1-19】计算风险报酬小结：本次课主要讲解了风险的概念，分类

26、，以及风险的衡量。作业布置：本章课后练习所有计算题：t1-t5徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、16，18周次星期一、三总第学时授课题目筹资概述及权益资金筹集（吸收直接投资）授课方式口授教学要求1、了解权益资金筹集的目的、渠道与方式；2、掌握吸收直接投资的优缺点；教具重点筹资的渠道与方式，吸收直接投资难点吸收直接投资的优缺点授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、什么风险，风险与投资报酬之间有什么关系？2、投资的风险回报如何计算？复习提纲：151、风险的概念以及风险的分类2、概率，期望值与离差率的计算，以及各自的使用范

27、围新课提纲：70一、企业筹资概述 1、企业筹资的分类: 企业筹集的资金可按不同方式进行不同的分类，这里只介绍两种最主要的方式。(1)按资金使用期限的长短分为短期资金和长期资金.短期资金指供一年以内使用的资金。长期资金是指供一年以上使用的资金。(2)按资金的来源渠道分为所有者权益资金和负债资金权益资金:企业通过发行股票、吸收投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益，所有者权益不用还本，因而称为企业的自有资金、主权资金或权益资金。自有资金不用还本，因此筹集自有资金没有财务风险。但自有资金要求的回报率高，资本成本高。负债资金:企业通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集的资金

28、属于企业的负债，到期要归还本金和利息，因而又称之为企业的借入资金或负债资金。企业采用借入的方式筹集资金，一般承担较大的财务风险，但相对而言付出的资金成本小。2、企业筹资渠道与方式(1)筹资渠道:是指筹集资金来源的方向与通道,体现资金来源与供应量.我国企业目前筹资渠道主要有:国家财政资金； 银行信贷资金；非银行金融机构资金；其它企业资金；居民个人资金；企业自留资金(2)筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方式，目前我国企业的筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资；发行股票；利用留存收益；商业信用；发行债券；融资租赁；银行借款。企业筹资管理的重要内容是针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方

29、式进行筹资,有效的筹资组合可以降低筹资成本，提高筹资效率。筹资渠道与筹资方式存在一定的对应关系，一定的筹资方式只使用于某一特定的筹资渠道,具体的对应关系可用下表描述。（参阅课本）企业筹资原则：规模适当.,筹措及时,来源合理,方式经济二、权益资金的筹集（一）企业权益资金的筹集方式企业筹集权益资金形成企业的所有者权益，属于自有资金。主要方式有吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益。 1、吸收直接投资：吸收直接投资（以下简称吸收投资）指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。（1）吸收投资的种类 国家投资，法人投资，个人

30、投资. （2）吸收投资的出资方式:现金投资，实物投资，工业产权投资，土地使用权投资 除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价,也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格确认出资。 5、吸收直接投资的优点：有利于增强企业信誉，吸收投资所筹集的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力，对扩大企业经营规模、壮大企业实力具有重要作用。有利于尽快形成生产能力，吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和技术，有利于尽快形成生产能力、尽快开拓市场。有利于降低财务风险，吸收投资可以根据企业的经营情况向投资者支付报酬，比较灵活，所以财务风险较小。吸收直接投资的缺点：

31、资金成本较高.因为向投资者支付的报酬是根据其出资的数额和企业实现利润的多寡来计算的; 企业控制权容易分散.投资者在投资的同时,一般都要求获得与投资数量相适应的经营管理的权利,这是外来投资的代价小结：本次可主要讲解了权益资金中吸收直接投资的特点、优缺点及相关知识。作业布置：仔细阅读课本对应的本章知识，结合公司法阅读相关发行优先股和发行普通股的有关规定。徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、21，23周次星期一、三总第学时授课题目权益资金筹集（发行普通股）授课方式口授教学要求1、了解发行股票的目的、规定与程序；2、掌握发行股票的优缺点；教具重点股票发行的规定，难点发行普通股筹资的优

32、缺点授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、筹资的渠道与方式有哪些？2、吸收直接投资的优缺点有哪些？复习提纲：151、筹资渠道与筹资方式2、吸收直接投资的定义、种类、方式以及优缺点新课提纲：70一、股票的种类（一）记名股票与不记名股票（二）有面值股票与无面值股票（三）国家股、法人股、外资股、个人股等（四）A股、B股、H股、N股二、股票的发行 （一）股票发行的动机1、筹集资本2、扩大影响3、分散风险4、将资本公积金转化为资本金5、兼并与反兼并6、股票分割（二）股票发行的方式 公开招股1、 有偿增资发行 老股东配股 第三者配股 2、无偿增资发

33、行方式送、转、割 3、有偿无偿并行增资方式（三）股票销售方式1）自销成本低、风险大2）承销（1）包销成本高、风险小（2）代销成本低、风险大（4）股票发行价格股票的发行价格通常是发行公司根据股票的面额、每股税后利润、市盈率（考虑股市行情、流通盘大小、所属地区、所属行业和其他因素）与证券经营公司协商确定，报国务院证券管理机构核准。新股发行价的确定新股发行价=每股税后净利×市盈率 市盈率法其中：每股税后利润的计算有两种方法：完全摊销法和加权平均法市盈率可根据二级市场的平均市盈率或发行人的行业市盈率及发行人的经营状况及其成长性等拟订的发行市盈率确定。新股发行价除市盈率法外，还有净资产倍率法、

34、竞价确定法等。3）配股价格的确定从理论上，配股价格的公式为：配股价格=配股后当年的每股税后利润×配股市盈率实际上，由于配股价格最终由配股公司和配股承销商确定，在一定程度受人为因素的影响。配股价格应低于市场价格，并保持一定的填权空间（是证券商得以包销的前提）。所以一般以中间价发行。配股后理论价值=三、股票发行的条件（一）设立发行的条件（二）增发新股的条件四、股票发行的程序五、股票上市股票上市的意义1、基本目的；2、意义 ； 3、缺陷股票上市决策1、公司状况分析2、上市公司的股利政策连续、一贯、丰厚3、股票上市方式的选择（1）公开出售一般采用（2）反向收购借壳上市 公司4、股票上市时机的

35、选择 市场（三）股票上市的暂停和终止暂停、终止的规定 六、普通股筹资评价（一）普通股筹资的优点（二）普通股筹资的缺点小结：本次可主要讲解了权益资金中吸收直接投资以及发行股票的特点、优缺点及相关知识。作业布置：仔细阅读课本对应的本章知识，请在作业本上写出发行优先股和发行普通股的异同点。徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、23/25周次星期三、五总第学时授课题目负债资金筹集（债券筹资）授课方式口授教学要求1、了解债券的发行程序与种类；2、掌握债券的要素及债券发行价格的计算教具重点债券的要素及发行价格的计算难点债券发行价格的计算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总

36、结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、发行股票筹资的优缺点有哪些？2、股票的类型有哪些？3、股票的发行方式有哪几种？复习提纲：151、发行股票的类型2、股票的发行方式与销售方式3、股票上市4、发行股票的优缺点新课提纲：70一、债券的基本要素定义关键词：各类经济主体发行的，按一定利率定期支付利息，到期偿还本金，债权债务凭证。基本要素包括这几个方面： 币种：可本币，可外币1、面值票面金额：债券到期偿还的本金2、期限债券到期日，发行之日起至到期日之间的时间称为债券的期限。从数天到几十年不等。3、债券利率又称为票面利率，一般固定，近些年也有浮动利率2、 债券的价格也指发行价格，并不一定等于债券面值

37、，面值是固定的，但是价格经常变动，债券还本的依据是面值，不是价格。二、债券的种类1、按有无抵押担保分为：抵押债券：以企业不动产作为抵押而发行的债券信用债券：无抵押担保，凭公司良好信誉而发行的债券担保债券：由保证人作担保而发行的债券，当企业不能还本付息时，债权人可要求保证人偿还。2、按发行方式：记名债券：公司债券名册登记，安全性好，但过户麻烦不记名债券：公司不登记，安全性差，过户简单3、按偿还方式到期一次债券：到期日一次清偿本金的债券分期债券：分期分批偿还本金的债券4、按有无利息有息债券：计息债券无息债券：到期按面值偿还本金3、 按计息标准固定利率债券与浮动利率债券4、 按能否上市分为上市债券与

38、非上市债券三、 债券的发行1、发行资格：股份有限公司，国有独资公司，两个以上国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的责任有限公司2、发行条件：1）股份有限公司：净资产不低于人民币三千万，有限责任公司净资产不低于人民币六千万2）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年利息4）筹集的资金投向符合国家产业政策5）债券利率不超过国务院限定的利率水平6）国务院其他规定3、发行程序1）做出决议2）提出发行债券的申请3）公告债券募集办法4）委托证券机构发售5）交付债券，收纳款项，等级债券存根簿四、债券发行价格的计算在不考虑发行费用，按期付息，一次还本情况

39、下讨论题：某电脑公司发行面值为1000元，利率为10%，期限为10年的债券。在公司决定发行债券时，认为10%是合理的。如果到债券正式发行时，市场利率发生变化，那就要调整发行价格。1、资金市场上的利率为10%，2、资金市场上的利率为12%，3、资金市场上的利率为8%， 解题思路：根据发行价格的计算公式：当市场利率等于10%时：当市场利率等于12%时：当市场利率等于8%时：通过上述案例，比较结果发现：债券发行价格有三种：等价发行（按面值发行）：实际利率等于票面利率折价发行（低于面值发行）：实际利率大于票面利率溢价发行（高于面值发行）：实际利率低于票面利率四、课堂阅读内容：债券还本付息的方式：债券的

40、偿还，债券付息五、债券筹资的优缺点优点：资金成本低，可利用杠杆效应，保障股东控制权缺点：财务风险高，限制条件多，筹资数额有限小结：本次课主要讲解了债券筹资的相关知识，包括债券的定义，种类，发行，以及债券发行价格的计算。作业布置：课后练习计算题第二题徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、28,30周次星期一，三总第学时授课题目权益资金筹集（发行优先股与可转换债筹资）授课方式口授教学要求1、掌握可转换债券价值的计算；2、掌握优先股筹资的动机教具重点发行优先股筹资的动机与可转换债券价值的计算难点可转换债券价值的计算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环

41、节)教学后记:提问：51、债券的要素有哪些2、债券的种类有哪些？复习提纲：151、债券的种类不同的标准不同的种类2、债券的要素1）面值，偿还的本金2）票面利率利息的计算3）有限期3、债券发行价格的计算1）利息一年支付一次，到期还本2）到期一次偿还利息与本金新课提纲：70一、优先股（一）优先股的特征优先股的特征 税后 与债券比 无到期日1、从性质上看混合证券，双重性质 固定股息 与股票比 无表决权2、从内容看，与普通股比，优先分配公司收益和剩余财产。优先股的种类 累积可拖欠1、按股息是否可累积 非累积过期作废2、按是否可参与分配 全部参与（1）参与 部分参与（最高限制）（2）非参与二、发行可转换

42、债券（一）概念1、定义：附有可转换权利的一种债券，未来某一时间，特定价格，可转换为普通股。2、特点：1）固定或逐步提高转换价格2）固定或逐步降低转换比率转换比率=债券面值/转换价格 【例2-1】3）转换期可转换债券行使转换权的有效期【例题】4）可赎回【例2-2】5）回售条款（二）可转换债券的价值1、转换价值转换价值=转换比率×普通股市场价格【例2-3】5、 非 转换价值非转换价值也就是持有者不行使转换权时债券的价值，也就是债券价值。6、 市场价值，即市场价格，在市场交易的价格。（二）发行可转换债券的优缺点1、优点：成本低；公司可获得股票溢价收益2、缺点：业绩不佳时难以转换，“悬挂”；

43、低利率期限不长；会追加费用。小结：本次课主要讲解了权益资金中可转换债券与发行优先股两种特殊的权益资金筹集方式相关知识，以及两种方式的优缺点。作业布置：实训教材对应计算题P50，计算题第六题，第八题徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、10、30,11、1周次星期三，五总第学时授课题目负债资金筹集（长期借款与短期借款）授课方式口授教学要求1、掌握长期借款的特点及优缺点；2、掌握短期借款的信用条件与利息支付方式教具重点长期借款的优缺点，短期借款的信用条件以及实际利率的计算难点短期借款利率的计算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、

44、债券的要素有哪些？债券的发行价格与面值有什么关系？2、简述债券筹资的优缺点复习提纲：151、发行优先股的动机2、优先股的特征3、可转换债券的特征4、可转换债券的价值计算新课提纲：70一、长期借款银行或非银行金融机构借入，一年以上，借款1、种类按有无担保：信用借款、抵押借款按用途：基本建设借款，专项借款、流动资金借款按提供贷款机构：政策性银行贷款、商业性银行贷款2、程序企业提出借款申请金融机构进行审批：借款人的信誉等级，贷款人调查，贷款审批签订借款合同：基本条款，限制条款。包括借款用途，金额，利率，期限，还款方式等。企业取得借款企业归还借款3、长期借款的偿还方式按照等期等额偿还本息的方式，每期还

45、款额就是年金的求算，本金是现值例2-74、长期借款的优缺点优点：速度快，成本低，弹性大缺点：风险高，限制条件多，筹资数量有限二、短期借款 企业向银行及其他非银行类金融机构借入的期限在一年以内的借款（一） 短期借款的种类生产周转借款，临时借款，结算借款；一次性偿还借款和分期偿还借款；收款法借款，贴现法借款和加息法借款；抵押借款和信用借款。（二） 短期借款的信用条件1、信贷额度允许借款人借款的最高限额2、周转信贷协定银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。对企业未使用的部分，企业要向银行支付一笔承诺费例2-10某企业与银行商定的周转信贷额为4000万元，承诺费率为0.5%，若企业年度

46、内使用了3000万，500万使用了4个月，还有500万未使用，求承诺费承诺费=500×0.5%+500×0.5%×8/123、补偿性余额实际利率=实际支付的利息/实际借款额要求借款人按照贷款的一定比例存一部分钱在银行。这个比例就是补偿性余额比例。实际提高了贷款的实际利率。 在此条件下，实际利率=名义借款额×名义利率/名义借款额×（1-补偿性余额比例） =名义利率/（1-补偿性余额比例）例2-11 4、借款贷款在向财务风险比较大，信誉低的企业发放贷款时，往往需要抵押品作担保。银行一般按照抵押品价值的30%50%发放贷款。贷款利率往往高于信誉贷款。

47、5、偿还条件借款到期的最后期限 6、以实际交易为贷款条件 （三）借款利息的支付方式1、利随本清法实际利率=名义利率2、贴现法发放贷款时，先从本金中扣除利息实际利率=名义利率/（1-名义利率）例2-12（四）短期借款的优缺点优点：筹资速度快，弹性大缺点：筹资风险大，资本成本相对较高小结：本次课主要讲解了负债资金筹集的两种形式：长期借款与短期借款的相关知识以及两种方式的优缺点。作业布置：课后练习计算题第3题徽 商 职 业 学 院 教 案授课日期2013、11、4,6周次星期一，三总第学时授课题目负债资金筹集（融资租赁与商业信用）授课方式口授教学要求1、融资租赁的特点以及租金的计算教具重点融资租赁的

48、特点以及租金的计算难点融资租赁的特点以及租金的计算授课过程：(是指提问、复习旧课、讲解新课、课堂讨论、总结及布置作业等环节)教学后记:提问：51、短期借款的信用条件有哪些？2、短期借款的实际利率如何计算？复习提纲：151、长期借款的种类2、短期借款的信用条件3、短期借款的利息支付方式新课提纲：70一、融资租赁1、含义：又称财务租赁，由租赁公司按照承租企业要求，融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用，并定期获得租金的的商业信用行为。2、程序选择租赁公司办理租赁委托签订购货协议签订租赁合同办理验货与投保支付租金处理租赁期满的设备4、融资租赁的具体形式1）直接租赁：典型形式2

49、）售后租回企业先卖给租赁公司设备，然后自己再租回，融资与融物3）杠杆租赁三方利益相关方，有资金提供者提供资金，租赁公司购买设备，承租公司使用，按期支付租金4）转租赁承租企业使用设备，由租赁公司租来。4、融资租赁与经营租来的区别1、程序：融资租赁要书面申请2、租赁期限：融资租赁期限较长3、合同约束4,、期满残值的处理：出租人收回，作价转让承租人，延长租期续租5、租赁资产的维修与保养5、融资租赁租金的计算1）租金的构成：设备价款（买价，运杂费，途中保险费等）与租息2）计算方法设备的价款以及租息之和相当于现值，按照等期等额支付租金的方式，租金其实就是已知现值求年金。当租金在每期期末支付，所求是普通年金，当租金在每期期初支付，所求是先付年金。例2-8,2-96、融资租赁的优缺点优点：迅速获得资产，筹资限制少，免遭设备陈旧风险，适当降低不能偿付的风险，获得税前收益缺点：成本较高，租金可能成为沉重的负