肠衣项目盈利能力分析报告（范文）

1、泓域咨询 /肠衣项目盈利能力分析报告目录一、 市场分析3二、 项目概述5三、 项目提出的理由5四、 研究结论6五、 主要经济指标一览表6主要经济指标一览表6六、 公司主要财务数据8公司合并资产负债表主要数据8公司合并利润表主要数据8七、 产品规划方案及生产纲领8产品规划方案一览表9八、 建筑工程建设指标9建筑工程投资一览表10九、 各部门职责及权限11十、 劣势分析（w）14十一、 项目实施保障措施15十二、 员工技能培训15十三、 项目技术流程16十四、 能源消费种类和数量分析16能耗分析一览表17十五、 项目建设期原辅材料供应情况17十六、 建设投资估算17建设投资估算表19十七、 建设期

2、利息19建设期利息估算表19十八、 流动资金20流动资金估算表21十九、 项目总投资22总投资及构成一览表22二十、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23二十一、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表28二十二、 项目盈利能力分析29项目投资现金流量表30二十三、 财务生存能力分析31二十四、 偿债能力分析32借款还本付息计划表33二十五、 经济评价结论33二十六、 项目风险分析风险评估分析35二十七、 项目招标范围35二十八、 项目总结35报告说明作为包裹在香肠馅料外的一层薄膜状材料，肠衣是家畜的大、小肠经刮制而

3、成的坚韧半透明薄膜。中国是天然肠衣的生产大国，加工天然肠衣也有百余年的历史，主要以猪、牛、羊的肠以及膀胱除去粘膜后腌制或干制而成的肠衣。现在全球居民对于食品推崇天然、绿色，天然肠衣具备安全、可食用、营养化、色香味好等诸多特点，能够迎合市场需求，发展前景较为广阔。根据谨慎财务估算，项目总投资30025.37万元，其中：建设投资23685.40万元，占项目总投资的78.88%；建设期利息292.13万元，占项目总投资的0.97%；流动资金6047.84万元，占项目总投资的20.14%。项目正常运营每年营业收入52100.00万元，综合总成本费用40313.88万元，净利润8630.86万元，财务内

4、部收益率22.89%，财务净现值9403.61万元，全部投资回收期5.37年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 市场分析作为包裹在香肠馅料外的一层薄膜状材料，肠衣是家畜的大、小肠经刮制而成的坚韧半透明薄膜。中国是天然肠衣的生产大国，加工天然肠衣也有百余年的历史，主要以猪、牛、羊的肠以及膀胱除去粘膜后腌制或干制而成的肠衣。现在全球居民对于食品推崇天然、绿色，天然肠衣具备安全、可食用、营养化、色香味好等诸多特点，能够迎合市场需求，发展前景较为广阔。肠衣主要分为人工肠衣与天然肠衣，在中国市场中天然肠衣占比约为80%，而人工肠衣只有20%。人工肠衣的存在主要是弥补

5、天然肠衣供应不足的缺口，自上市以来受到市场人口，但其产品质量仍不及天然肠衣，天然肠衣产品仍维持着难以撼动的市场地位。从天然肠衣生产方面来看，华东地区产量较高，占比约为28%；其次是华北地区，占比为16%；中南地区占比约为15%；东北、西北地区占比均为超过10%。在全球市场中，我国是天然肠衣加工和出口的第一大国。，年出口量占据全球贸易量的65%左右，2018年中国出口各类天然肠衣达13.65亿美元。2019年整年，受非洲猪瘟的影响，我国生猪产量降低，因此国内天然肠衣出口量有所下降。但从长久来看，欧美等发达国家对于香肠产品需求较高，因此将促进天然肠衣需求持续增长，天然肠衣行业前景较好。天然肠衣的上

6、游主要是畜牧业，我国畜牧业主要以散养为主，市场相对分散，因此目前国内天然肠衣部分来源于小型饲养场，肠衣可能存在兽药残留等问题。而在加工方面，由于天然肠衣的加工依赖手工生产，短时间内难以形成完全的规模化生产，难以满足市场需求。未来天然肠衣行业需要尽快解决产品质量，同时加速技术创新，实现产品量产，满足市场需求。天然肠衣作为制作香肠的重要原材料，在我国，欧美等国家需求较高，行业发展前景较好。从目前来看，我国是天然肠衣的主要生产国家，但由于天然肠衣生产依赖人口，因此目前全球市场仍旧存在供不应求现象，新进入企业存在较大发展空间。二、 项目概述1、项目名称：肠衣项目2、承办单位名称：xxx集团有限公司3、

7、项目性质：扩建4、项目建设地点：xx5、项目联系人：刘xx三、 项目提出的理由总的来看，“十三五”时期，我省发展仍处于大有可为的重要战略机遇期没有改变，经济发展总体向好的基本面没有改变，正处于动力转换、结构优化的关键阶段。必须准确把握我省发展所处的历史方位，既要紧紧抓住和用好战略机遇期，坚定信心、乘势而上，推动经济总量、发展质量再上一个大台阶，又要充分认识新常态也是非常期，把握新常态趋势性特征，坚定信心、改革创新、顽强奋斗，妥善应对转型困难和风险挑战，努力开创中原崛起河南振兴富民强省新局面。四、 研究结论本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶

8、持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟可靠，可以确保最终产品的质量要求。五、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积45333.00约68.00亩1.1总建筑面积86877.301.2基底面积29013.121.3投资强度万元/亩327.582总投资万元30025.372.1建设投资万元23685.402.1.1工程费用万元20054.492.1.2其他费用万元3071.8

9、82.1.3预备费万元559.032.2建设期利息万元292.132.3流动资金万元6047.843资金筹措万元30025.373.1自筹资金万元18101.643.2银行贷款万元11923.734营业收入万元52100.00正常运营年份5总成本费用万元40313.88""6利润总额万元11507.81""7净利润万元8630.86""8所得税万元2876.95""9增值税万元2319.23""10税金及附加万元278.31""11纳税总额万元5474.49"&qu

10、ot;12工业增加值万元18674.75""13盈亏平衡点万元17846.32产值14回收期年5.3715内部收益率22.89%所得税后16财务净现值万元9403.61所得税后六、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额11669.969335.978752.47负债总额6211.404969.124658.55股东权益合计5458.564366.854093.92公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入35062.1628049.7326296.62营业利润5922.154737

11、.724441.61利润总额4884.653907.723663.49净利润3663.492857.522637.71归属于母公司所有者的净利润3663.492857.522637.71七、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）

12、年设计产量产值1肠衣undefinedundefined2肠衣undefinedundefined3肠衣undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx52100.00八、 建筑工程建设指标本期项目建筑面积86877.30，其中：生产工程60242.84，仓储工程14460.13，行政办公及生活服务设施9473.21，公共工程2701.12。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程16827.6160242.847972.121.11#生产车间5048.2818072.852391.641.

13、22#生产车间4206.9015060.711993.031.33#生产车间4038.6314458.281913.311.44#生产车间3533.8012651.001674.152仓储工程8123.6714460.131728.132.11#仓库2437.104338.04518.442.22#仓库2030.923615.03432.032.33#仓库1949.683470.43414.752.44#仓库1705.973036.63362.913办公生活配套1929.379473.211336.193.1行政办公楼1254.096157.59868.523.2宿舍及食堂675.283315

14、.62467.674公共工程2030.922701.12234.17辅助用房等5绿化工程7099.15123.26绿化率15.66%6其他工程9220.7339.677合计45333.0086877.3011433.54九、 各部门职责及权限（一）销售部职责说明1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并负责具体落实。2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预期目标。3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展状况等，并定期将信息报送商务发展部。4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关

15、收款情况报送商务发展部。5、定期不定期走访客户，整理和归纳客户资料，掌握客户情况，进行有效的客户管理。6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商务发展部总经理。7、负责市场物资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的物资供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、质量符合要求。9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用开支，查找超支、节

16、支原因并实施控制。10、负责对部门员工进行业务素质、产品知识培训和考核等工作，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。（二）战略发展部主要职责1、围绕公司的经营目标，拟定项目发实施方案。2、负责市场信息的收集、整理和分析，定期编制信息分析报告，及时报送公司领导和相关部门；并对各部门信息的及时性和有效性进行考核。3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况进行汇总，编制供应商评估报告，拟定供应商合作方案和合作协议，组织签订供应商合作协议。4、负责对公司采购的产品进行询价，拟定产品采购方案，制定市场标准价格；拟定采购合同并报总经理审批后，组织签订合同。5、负责起草产品销售

17、合同，按财务部和总经理提出的修改意见修订合同，并通知销售部门执行合同。6、协助销售部门开展销售人员技能培训；协助销售部门对未及时收到的款项查找原因进行催款。7、负责客户服务标准的确定、实施规范、政策制定和修改，以及服务资源的统一规划和配置。8、协调处理各类投诉问题，并提出处理意见；并建立设诉处理档案，做到每一件投诉有记录，有处理结果，每月向公司上报投诉情况及处理结果。9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。（三）行政部主要职责1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。2、根据公司业务发展的需要，制定及优化公司的内部

18、运行控制流程、方法及执行标准。3、依据公司管理需要，组织并执行内部运行控制工作，协助各部门规范业务流程及操作规程，降低管理风险。4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法（如经济活动分析、专题调查资料等）监督计划执行情况，并对计划完成情况进行考核。五、在选择产品供应商过程，定期不定期对商务部部门编制的供应商评估报告和供应商合作协议进行审查，并提出审查意见。5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行情况。6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突，其他与内部运行控制相关的工作。十、 劣势分析（w）（一）资本实力不足公司发展主要依赖于自有资金和银行贷款，公司产能建设、研发投入及

19、日常营运资金需求较大，目前的信贷模式难以满足公司的资金需求，制约公司发展。尤其面对国外主要竞争对手的资本实力，以及智能制造产业升级需求，公司需要拓宽融资渠道，进一步提高技术水平、优化产品结构，增强自身的竞争力。（二）产能瓶颈制约公司产品核心技术国内领先，产品质量获得客户高度认可，但未来随着业务规模扩大、产品质量和性能不断提升，订单逐年增加，公司现有产能已不能满足日益增长的市场需求。面对未来逐年上升的产品需求量，产能成为制约公司快速发展的重要因素，可能会削弱公司未来在国内外市场的核心竞争力。十一、 项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行

20、工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。十二、 员工技能培训为使生产线顺利投产，确保生产安全和产品质量，应组织公司技术人员和生产操作人员进行培训，培训工作可分阶段进行。1、生产骨干和技术人员应在设备安装初期进入施工现场，随同施工队伍共同进行设备安装工作，以达到边安装边深入熟悉设备结构，为后期的单机调试和试生产打下良好的基础。2、应在试车前2个月左右时间内，组织主要生产岗位的操作人员分期分批进行理论培训工作，然后在到同类型、同规模工厂进行实习操作训练，以便于调试及生产之需要。3、在设备调试前

21、，给技术人员、操作工人详细介绍本生产线的工艺、设备的特点、操作要点、安全生产规程等。在调试过程中，要在安装调试人员和设计人员的指导监督下，熟练掌握各工艺工序的操作，了解掌握各工段设备的操作规程。4、投产前，组织有关技术讲座，使公司技术人员了解生产工艺及技术装备，了解项目采用技术的发展情况。要对操作人员进行严格考核，合格者方可上岗操作。十三、 项目技术流程xxx、xx、xx、xxx、xxx十四、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量728.98万

22、kwh，折合895.92tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量13500.00/a，折合1.16tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量897.08tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kw·hkgce/kw·h0.1229728.98895.92当量值2水m³kgce/m³0.085713500.001.16工质合计tce897.08十五、 项目建设期原辅材料供应

23、情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十六、 建设投资估算本期项目建设投资23685.40万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计20054.49万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11433.54万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目

24、概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8115.76万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为505.19万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3071.88万元。（三）预备费本期项目预备费为559.03万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11433.548115.76505.1920054.491.1建筑工程费11433.5411433.541.2设备购置费8115.768115.761.3安装工程费505.19505.192其他费用3071.883071.882.1土地

25、出让金1701.791701.793预备费559.03559.033.1基本预备费292.92292.923.2涨价预备费266.11266.114投资合计23685.40十七、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款11923.73万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息292.13万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息292.13292.130.001.1.1期初借款余额11923.731.1.2当期借款11923.7311923.730.001.1.3当期应计利息292.13292.130.001.1.4期末借款余额

26、11923.7311923.731.2其他融资费用1.3小计292.13292.130.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计292.13292.130.00十八、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算

27、，本期项目流动资金为6047.84万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产24073.3725925.1631480.5637035.951.1应收账款10833.0211666.3314166.2516666.181.2存货8425.689073.8111018.1912962.581.2.1原辅材料2527.702722.143305.453888.771.2.2燃料动力126.39136.11165.27194.441.2.3在产品3875.814173.955068.375962.791.2.4产成品1895.782041.612479.09291

28、6.581.3现金1925.872074.022518.452962.881.4预付账款2888.803111.023777.664444.312流动负债20142.2721691.6826339.8930988.112.1应付账款7251.227809.009482.3611155.722.2预收账款12891.0513882.6716857.5319832.393流动资金3931.104233.495140.666047.844流动资金增加3931.10302.39907.18907.185铺底流动资金7222.017777.559444.1611110.78十九、 项目总投资本期项目总投

29、资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资30025.37万元，其中：建设投资23685.40万元，占项目总投资的78.88%；建设期利息292.13万元，占项目总投资的0.97%；流动资金6047.84万元，占项目总投资的20.14%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资30025.37100.00%1.1建设投资23685.4078.88%1.1.1工程费用20054.4966.79%1.1.1.1建筑工程费11433.5438.08%1.1.1.2设备购置费8115.7627.03%1.1.1.3安装工程费505.191.68%1.1.2工

30、程建设其他费用3071.8810.23%1.1.2.1土地出让金1701.795.67%1.1.2.2其他前期费用1370.094.56%1.2.3预备费559.031.86%1.2.3.1基本预备费292.920.98%1.2.3.2涨价预备费266.110.89%1.2建设期利息292.130.97%1.3流动资金6047.8420.14%二十、 资金筹措与投资计划本期项目总投资30025.37万元，其中申请银行长期贷款11923.73万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资30025.37100.00%1.1建设投资23685.

31、4078.88%1.2建设期利息292.130.97%1.3流动资金6047.8420.14%2资金筹措30025.37100.00%2.1项目资本金18101.6460.29%2.1.1用于建设投资11761.6739.17%2.1.2用于建设期利息292.130.97%2.1.3用于流动资金6047.8420.14%2.2债务资金11923.7339.71%2.2.1用于建设投资11923.7339.71%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十一、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入52100.00万元；具体测算数据详见营业收入

32、税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入33865.0036470.0044285.0052100.002增值税1416.621545.561932.402319.232.1销项税4402.454741.105757.056773.002.2进项税2985.833195.543824.654453.773税金及附加169.99185.47231.89278.313.1城建税99.16108.19135.27162.353.2教育费附加42.5046.3757.9769.583.3地方教育附加28.3330.913

33、8.6546.38（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2319.23万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用40313.88万元，其中：可变成本

34、34173.26万元，固定成本6140.62万元。达产年项目经营成本38500.99万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费20970.5322583.6427423.0032262.352工资及福利费1910.911910.911910.911910.913修理费845.60845.60845.60845.604其他费用3482.133482.133482.133482.134.1其他制造费用311.97311.97311.97311.974.2其他管理费用337.90337.90337.90337.

35、904.3其他营业费用2832.262832.262832.262832.265经营成本27209.1728822.2833661.6438500.996折旧费1194.591194.591194.591194.597摊销费34.0434.0434.0434.048利息支出584.26584.26584.26584.269总成本费用29022.0630635.1735474.5340313.889.1其中：固定成本6140.626140.626140.626140.629.2可变成本22881.4424494.5529333.9134173.26（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维

36、护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加278.31万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（pfo）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11507.81（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=11507.81×25.00%=2876.95（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11507.81万元，缴纳企业所得税2876.95万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润

37、总额-企业所得税=11507.81-2876.95=8630.86（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入33865.0036470.0044285.0052100.002税金及附加169.99185.47231.89278.313总成本费用29022.0630635.1735474.5340313.884利润总额4672.955649.368578.5811507.815应纳所得税额4672.955649.368578.5811507.816所得税1168.241412.342144.642876.957净利润3504.714237.026433.

38、948630.868期初未分配利润0.003154.246652.1311777.479可供分配的利润3504.717391.2613086.0720408.3310法定盈余公积金350.47739.131308.612040.8311可供分配的利润3154.246652.1311777.4718367.4912未分配利润3154.246652.1311777.4718367.4913息税前利润6425.457645.9611307.4814969.02二十二、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（firr），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的

39、折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（firr）=22.89%。本期项目投资财务内部收益率22.89%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（fnpv）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（fnpv）=9403.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值9403.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资

40、回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（pt）=5.37年。本期项目全部投资回收期5.37年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0033865.0036470.0044285.0052100.001.1营业收入0.0033865.0036470.0044285.0052100.002现金流出23

41、685.4031310.2629310.1438731.8039988.872.1建设投资23685.400.002.2流动资金3931.10302.394838.271209.572.3经营成本27209.1728822.2833661.6438500.992.4税金及附加169.99185.47231.89278.313所得税前净现金流量-23685.402554.747159.865553.2012111.134累计所得税前净现金流量-23685.40-21130.66-13970.80-8417.603693.535调整所得税1606.361911.492826.873742.266所

42、得税后净现金流量-23685.401386.505747.523408.569234.187累计所得税后净现金流量-23685.40-22298.90-16551.38-13142.82-3908.64计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.79%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.89%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：20056.42万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：9403.61万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.70年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.37年。二十三、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十四、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（ebit）与应付利息（pi）的比值