第三章资产负债表解读

1、第2编 财务报表解读 第3章 资产负债表解读 第4章 利润表解读 第5章 现金流量表解读 第6章 会计报表附注及合并财务报表解读第第3章章 资产负债表解读资产负债表解读资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点，尤其是对债权人和投资者进行偿债能力分析和资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结构的考察也有助于判断企业的盈利能力。 3.1 资产负债表概述 3.1.1资产负债表的性质和作用 资产负债表亦称平衡表（资产负债表亦称平衡表（Balance Sheet）、财务状况）、财务状况表，是总括反映企业在某一特定日期财务状况

2、的会计表，是总括反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。报表。 能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资源，以及这些资源的分布与结构。源，以及这些资源的分布与结构。 能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各自的权益自的权益 。 通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来务实力、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋势的盈利能力和财务状况的变动趋势 。3.1.2资产负债表的

3、格式和结构 报告式 账户式资产金额负债和所有者权益金额流动资产非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期股权投资投资性房地产固定资产无形资产流动负债非流动负债 负债合计所有者权益所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计3.1.3资产负债表的局限性 1资产负债表并不能真正反映企业的财务状资产负债表并不能真正反映企业的财务状况况 （注意：资产负债表是一个注意：资产负债表是一个“时点时点”报表。报表。 ） 2资产负债表遗漏了很多无法用货币表示的资产负债表遗漏了很多无法用货币表示的重要经济资源和义务信息重要经济资源和义务信息 3资产负债表中许多信息是人为估计的结果，资产负债表中许多信息是人为估计的

4、结果，因而未必可靠因而未必可靠 4 4正确理解资产负债表的含义必须依赖报表正确理解资产负债表的含义必须依赖报表使用者的判断使用者的判断 2.22.2 重要重要资产项目的解读与分析资产项目的解读与分析 2.2.1资产项目的分析程序资产项目的分析程序 首先，对资产总额进行分析。首先，对资产总额进行分析。 其次，对资产的流动性进行分析。其次，对资产的流动性进行分析。 最后，对资产的质量及其获利性进行分析。最后，对资产的质量及其获利性进行分析。 资产的质量，是指资产的变现能力或被企业在未来进资产的质量，是指资产的变现能力或被企业在未来进一步利用的质量。资产质量的好坏，主要表现在资产一步利用的质量。资产

5、质量的好坏，主要表现在资产的帐面价值与其变现价值量或被进一步利用的潜在价的帐面价值与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）之间的差异上之间的差异上。 是资产的实际质量而不是账面价值决定了其对企业实是资产的实际质量而不是账面价值决定了其对企业实际生存与发展的贡献。际生存与发展的贡献。 彼得彼得林奇的投资法则林奇的投资法则 资产按照其质量分类，可以分为以下几类： 1、按照帐面价值等金额实现的资产,如货币资金； 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产； 3 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 按照低于帐面

6、价值的金额贬值实现的资产按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 （1 1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收款等。收款等。存在发生坏帐的可能性。存在发生坏帐的可能性。 （2）部分存货）部分存货存在一定的贬值风险。存在一定的贬值风险。 （3）部分长期股权投资）部分长期股权投资被投资单位已严重亏损被投资单位已严重亏损 （4）部分固定资产）部分固定资产技术含量较高、技术进步较技术含量较高、技术进步较快的高科技资产。快的高科技资产。 （5 5）纯摊销性的）纯摊销性的“资产资产”由于应计制原则的要由于应计制原则的要求而暂作求而暂作“资产资产”处理的有关项目

7、，如长期待摊费用处理的有关项目，如长期待摊费用等项目。这些项目并不能为企业未来提供实质性帮助，等项目。这些项目并不能为企业未来提供实质性帮助，没有实际利用价值。没有实际利用价值。按照高于帐面价值的金额增值实现的资产按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 （1 1）大部分存货。）大部分存货。 （2 2）部分对外投资。）部分对外投资。 （3 3）部分固定资产。）部分固定资产。 （4 4）采用成本模式计量的投资性房地产。）采用成本模式计量的投资性房地产。 （5 5）帐面上未体现净值，但可以增值实现的）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资表外资产产”。包括：。包括： 已经提足折旧、但企业仍然继续使

8、用的固定资已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资产。产。 企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。 人力资源人力资源、商誉、商誉。 上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应当结合表内因素与表外因素综合分析。当结合表内因素与表外因素综合分析。2.2.2 流动资产项目的解读与分析要点 流动资产是指满足下列条件之一的资产：流动资产是指满足下列条件之一的资产： （1）预计在一个正常营业周期中变现、出售）预计在一个正常营业周期中变现、出

9、售或耗用。或耗用。 （2）主要为交易目的而持有。）主要为交易目的而持有。 （3）预计在资产负债表日起一年内（含一年）预计在资产负债表日起一年内（含一年）变现。变现。 （4）自资产负债表日起一年内，交换其他资）自资产负债表日起一年内，交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。等价物。3.2.2 流动资产项目的解读与分析 流动资产是指满足下列条件之一的资产： （1）预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用。 （2）主要为交易目的而持有。 （3）预计在资产负债表日起一年内（含一年）变现。 （4）自资产负债表日起一年内，交换其他资产或清偿负债的能力不

10、受限制的现金或现金等价物。 对流动资产项目进行解读分析时，首先应当对流动资产项目进行解读分析时，首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将流动资对流动资产总额进行数量判断，即将流动资产与资产总额进行比较。当然，这种分析应产与资产总额进行比较。当然，这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。一般而言，这一比重，营生命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型企业较高，成熟型企业较低；工业企成长型企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，为业较高，为40%左右，服务企业则为左右，服务企业则为30%左左右。右。 在基本确认了流动资产的数额后，还须

11、对流在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动资产各个项目进行具体的质量分析，即分动资产各个项目进行具体的质量分析，即分析各项资产为企业带来的实际贡献力有多大。析各项资产为企业带来的实际贡献力有多大。 货币资金 货币资金，是指企业在生产经营过程中处货币资金，是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。它包括库存现金、于货币状态的那部分资产。它包括库存现金、银行存款和其他货币资金。简称银行存款和其他货币资金。简称“现金现金”。 企业保持一定数额的货币资金，是企业保持一定数额的货币资金，是为满足企业日常生产经营的需要为满足企业日常生产经营的需要 。若货。若货币资金过少，表明企业币资金过少，表明

12、企业“血液血液”滞涩，滞涩，难以维持简单再生产；若货币资金过多，难以维持简单再生产；若货币资金过多，则表明资金沉淀，或企业发生非正常的则表明资金沉淀，或企业发生非正常的业务活动。业务活动。 在判断企业货币资金持有量是否合理时，应考虑以下因素： 1企业的资产规模、业务收支规模。 2企业筹集资金的能力。 3企业对货币资金的应用能力。 4企业的行业特点。 交易性金融资产 交易性金融资产主要是指企业为了近期内出交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，例如企业以赚取差价售而持有的金融资产，例如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。

13、等。 交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性，交易性金融资产的计量以公允价值为基本计量属性，无论是在其取得时的初始计量还是在资产负债表日的无论是在其取得时的初始计量还是在资产负债表日的后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公后续计量，交易性金融资产均以公允价值计量的。公允价值变动在利润表上以允价值变动在利润表上以“公允价值变动损益公允价值变动损益”计入计入当期损益。所以，解读该项目时，首先应当关注其期当期损益。所以，解读该项目时，首先应当关注其期末的公允价值，注意分析交易性金融资产投资的规模末的公允价值，注意分析交易性金融资产投资的规模是否适度。是否适度。 应收票据 应收票据，是指

14、企业因销售商品、产品、提供劳务而收到的商业汇票，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 商业汇票是商品经济高度发达的产物，其实质是一种商业信用行为，其本身亦是一种有价证券。企业如果需要资金，可将持有的商业汇票背书后向银行或其他金融机构办理贴现，取得现金。 注意问题：我国票据法规定，票据贴现具有追索权，即如果票据承兑人到期不能兑付，背书人负有连带的付款责任。对企业而言，已贴现的商业汇票就是一种“或有负债”，应在会计报表附注中列示，若已贴现的应收汇票数额过大，也会对企业的财务状况产生较大影响。 因此，可将前后期“应收票据”的数额比较，防止异常波动。并且对于这种“或有负债”可通过“应收票据备查簿”和会计报

15、表附注进行确认和验证。应收账款 应收账款，是指企业因销售商品、产品、应收账款，是指企业因销售商品、产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位而提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位而收取的款项。收取的款项。 1应收账款的规模。应收账款的规模受应收账款的规模。应收账款的规模受众多因素的影响，应结合企业的经营方式及众多因素的影响，应结合企业的经营方式及所处行业的特点、企业的信用政策来分析。所处行业的特点、企业的信用政策来分析。 2应收账款的质量。应收账款的质量，应收账款的质量。应收账款的质量，是指债权转化为货币的能力。对于应收是指债权转化为货币的能力。对于应收账款的质量分析，主要是通过对债权的账款的

16、质量分析，主要是通过对债权的账龄进行分析。账龄进行分析。 在分析应收账款的质量时，还要特别注意企在分析应收账款的质量时，还要特别注意企业是否存在潜在亏损风险，如将已无望收回业是否存在潜在亏损风险，如将已无望收回的账款长期挂账，不按规定计提坏账准备；的账款长期挂账，不按规定计提坏账准备；另外，还要注意关联方交易形成的应收账款另外，还要注意关联方交易形成的应收账款在应收账款总额中占的比重，若关联方交易在应收账款总额中占的比重，若关联方交易形成的应收账款比重和规模过大，有可能存形成的应收账款比重和规模过大，有可能存在通过关联交易虚增企业资产和利润之嫌。在通过关联交易虚增企业资产和利润之嫌。 3坏账准

17、备政策的影响。 由于资产负债表上列示的是应收账款净额，因此，在分析应收账款的质量时要特别关注企业坏账准备计提的合理性。尤其是注意比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。 案例案例3-2 国电南自（600268）2001年报显示，将1年以内的坏账计提比例由5%调整为1%，1-2年的坏账比例由6%调整为3%，其结果使国电南自在2001年直接减少1436万元的费用，对当年利润有很大影响。预付账款 预付账款，是指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款项。 从资产的流动性来看，预付账款是一种特殊的流动资产，由于款项已经支付，除一些特殊情况外（如预收货款的企业未能按约提供产品、预付保险单被提前注销

18、等），在未来不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货，因此，该项目的变现性极差。 判断预付账款的规模是否合适，主要应考虑采购特定存货的市场供求状况。一般而言，预付账款不构成流动资产的主体部分。若企业预付账款较高，则可能预示着企业有非法转移资金、非法向有关单位提供贷款以及抽逃资金等不法行为。 案例案例3-3 2004年年初，天津磁卡（600800）应收款项从2003年年初时的12.44亿元，下降至7.27亿元，表面上看，天津磁卡确实收回了大量的应收款项，但是公司预付账款却从2003年年初时的3.84亿元上升至9.72亿元。截至2005年中报，公司的预付账款11.7亿元。

19、主要的两笔一是将出售和兴大厦的5.3亿元用于预付材料及设备款，但是此设备实际价值只有4.3亿元。二是预付给兄弟公司天津印刷厂6.38亿元。可见，该公司大股东一边还款，一边却利用子公司以另一种形式再次占用公司的资金。其他应收款 其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和其他应收款，是指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属于企业主营业务以外的债权于企业主营业务以外的债权 ，如应收的各项赔款、，如应收的各项赔款、罚款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项罚款、存出的保证金，应向职工个人收取的垫付款项等等 。 其他应

20、收款既为其他应收款既为“其他其他”，则与主营业务产生的，则与主营业务产生的债权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其数债权（应收账款等）比较其数额不应过大。如果其数额过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因额过高，则属于不正常现象，容易产生一些不明原因的占用。为此，要借助会计报表附注仔细分析其具体的占用。为此，要借助会计报表附注仔细分析其具体构成的内容和发生时间，特别是其中金额较大、时间构成的内容和发生时间，特别是其中金额较大、时间较长、来自关联方的应收款项。要警惕企业利用该项较长、来自关联方的应收款项。要警惕企业利用该项目粉饰利润、让大股东无偿占用资金以及转移销售收目粉饰利润、让大股东

21、无偿占用资金以及转移销售收入偷逃税款等。入偷逃税款等。 案例案例3-4 界龙实业（600836）2001年报披露，截至2001年12月31日，公司其他应收款为17614万元，其中拖欠3年以上的高达8584万元，甚至有3021万元拖欠在5年以上。分析发现，绝大部分是大股东所欠。由于较大金额的长期拖欠款，致使公司调整后每股净资产只有0.95元，低于股票面值，仅是其每股净资产的52%。为此，注册会计师出具了带强调事项段的审计意见。年报同时披露，公司董事会已与大股东达成协议，后者承诺归还欠款，但直到2005年才能归还所有欠款。如此，在较长一段时期内，公司的生产经营将受到一定影响。存货 存货，是指企业在

22、日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 存货是企业的一项重要的流动资产，所占比重较大，而且本期期末的存货，即为下期期初的存货，如果存货计算不当，不仅影响本期的资产负债表和利润表，还会影响下期的收益。 对存货项目，应主要关注以下几点： 1存货的规模。 2存货发出的计价方法。 3存货的期末计价及存货跌价准备的计提。 4分析存货的具体项目构成。 5存货的库存周期。 2.2.3非流动资产项目的解读与分析要点 （一）可供出售金融资产（一）可供出售金融资产 1、关注可供出售金融资产价值： 可供出售的金融资产在持有期间以公允价可供出售的金

23、融资产在持有期间以公允价值计量，但并不影响公司业绩，值计量，但并不影响公司业绩，只有在处只有在处置后才对公司业绩有影响置后才对公司业绩有影响。 案例：岁宝热电以每股净资产高达案例：岁宝热电以每股净资产高达16.05元，荣登元，荣登20072007年第一季度所有上市公司每股年第一季度所有上市公司每股净资产榜首，因为按照新会计准则，净资产榜首，因为按照新会计准则，公司将公司将持有持有1.84亿股民生银行股权投资划分为可供出亿股民生银行股权投资划分为可供出售的金融资产，民生银行一季度末市价已达售的金融资产，民生银行一季度末市价已达12.4元，仅该股权公允价值（市价）比账面价元，仅该股权公允价值（市价

24、）比账面价值增值值增值20多亿多亿，加上其他一些资产增值，对，加上其他一些资产增值，对股本仅股本仅1.37亿的岁宝热电来说，采用新会计准亿的岁宝热电来说，采用新会计准则后，每股净资产大幅度的增加，创下沪深则后，每股净资产大幅度的增加，创下沪深两地之最。两地之最。 问题：这种股东权益的增加是海市蜃楼还是问题：这种股东权益的增加是海市蜃楼还是真金白银？公司能够用这部分增加的资本公真金白银？公司能够用这部分增加的资本公积转增资本吗？积转增资本吗？ 2、注意可供出售金融资产、注意可供出售金融资产减值减值： 可供出售金融资产发生的公允价值变动损失，可供出售金融资产发生的公允价值变动损失，先在先在“资本公

25、积资本公积”项目中反映，不会对利润表项目中反映，不会对利润表产生影响。但是，一旦可供出售金融资产发生产生影响。但是，一旦可供出售金融资产发生了减值（比如，权益工具投资的公允价值发生了减值（比如，权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌），则原来计入所有者权严重或非暂时性下跌），则原来计入所有者权益的因公允价值下降形成的累计损失，应当予益的因公允价值下降形成的累计损失，应当予以转出，以转出，计入当期损益计入当期损益，此时，会对利润指标，此时，会对利润指标产生影响。产生影响。 平安三季度将巨亏 一次性计提富通浮亏157亿 来源: 证券时报(深圳) 2008-10-06 中国平安今日发布公告称，

26、根据审慎原则及相关会计政策，公司拟在2008年第三季度财务报告中对富通集团股票投资进行减值准备的会计处理，把在9月30日净资产中体现的约人民币157亿元的市值变动损失，转入利润表中反映。此项会计处理将对中国平安前三季度利润产生重大影响。 据中国平安半年报显示，上半年该公司净利润为71亿元。提取减值准备将使中国平安上半年取得的净利润化为乌有，三季度中国平安将出现巨额亏损。 由于遭遇百年一遇的全球性金融风暴冲击，导致全球资本市场及富通股价出现深幅调整，对此，中国平安在此前的中期业绩报告时，已在资产负债表中的净资产项下反映了该笔投资的累计损失。 中国平安强调，公司对富通集团股票的总投资成中国平安强调

27、，公司对富通集团股票的总投资成本为人民币本为人民币238.74亿元。此次减值准备后，公司亿元。此次减值准备后，公司资本金充足，财务基础稳固，偿付能力仍将保持资本金充足，财务基础稳固，偿付能力仍将保持在在300%以上，完全可以满足各业务单位的发展以上，完全可以满足各业务单位的发展需求。目前中国平安主营业务继续保持良好稳健需求。目前中国平安主营业务继续保持良好稳健发展，客户权益会得到充分保障。此次会计处理发展，客户权益会得到充分保障。此次会计处理将只对中国平安将只对中国平安2008年的利润产生影响，公司预年的利润产生影响，公司预计会在明年恢复到正常的盈利水平。计会在明年恢复到正常的盈利水平。 公告

28、指出，做出此项会计处理后，中国平安的每公告指出，做出此项会计处理后，中国平安的每股净资产和现金流均不受影响。那么，哪些财务股净资产和现金流均不受影响。那么，哪些财务指标会受影响呢？指标会受影响呢？（二）持有至到期投资 1持有至到期投资的项目构成及债务人分析。 2持有至到期投资收益的分析。 3持有至到期投资的减值。（三）长期股权投资 长期股权投资是企业持有的对其子公司、合营企业及联营企业的权益性投资以及企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。 1长期股权投资构成分析投资的后果如何？（获利、控制权） 2长期股权投资核算方法的

29、选择长期股权投资核算方法的选择 当投资企业能够对被投资单位实施控制当投资企业能够对被投资单位实施控制时，日常核算应当采用成本法，待编制合并时，日常核算应当采用成本法，待编制合并会计报表时再按权益法进行调整。另外，对会计报表时再按权益法进行调整。另外，对于投资企业对被投资单位不具有共同控制或于投资企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，也采允价值不能可靠计量的长期股权投资，也采用成本法核算。用成本法核算。 当投资企业对被投资单位具有共同控制当投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响时，对长期股

30、权投资的核算应当或重大影响时，对长期股权投资的核算应当采用权益法。采用权益法。 长期股权投资的会计处理惯例成本法：成本法： 长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利权益法：权益法： 长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利 投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持股比例 投资收益对应的长期投资的增加=持股后被持股企业新增净利润*持股比例-收取的现金股利 采用权益法核算，投资企业的采用权益法核算，投资企业的“长期股长期股权投资权投资”账面价值随被投资企业当期发生盈账面价值随被投资企业当期发生盈利或亏损上下浮动；而采用成本法，投资企利或亏损上下浮动；而采用成

31、本法，投资企业的业的“长期股权投资长期股权投资”账面价值不随被投资账面价值不随被投资企业当期发生盈利或亏损上下浮动。企业当期发生盈利或亏损上下浮动。 注意：注意： 1 1、成本法下只有在被投资单位宣告发放、成本法下只有在被投资单位宣告发放现金股利或利润时才确认投资收益，因而其现金股利或利润时才确认投资收益，因而其确认的投资收益是有现金流作保障的；而权确认的投资收益是有现金流作保障的；而权益法下增加的长期股权投资可能是中看不中益法下增加的长期股权投资可能是中看不中用的！用的！ 2 2、成本法下的长期股权投资账面价值可、成本法下的长期股权投资账面价值可能被虚增。能被虚增。（三）投资性房地产 投资性

32、房地产，是指为赚取租金或资本增值，投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。即企业持有这类房地产或两者兼有而持有的房地产。即企业持有这类房地产的目的不是自用，而是用于投资。主要包括已出租的的目的不是自用，而是用于投资。主要包括已出租的土地使用权，持有并准备增值后转让的土地使用权和土地使用权，持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。已出租的建筑物。 投资性房地产的后续计量则有成本模式和公允价投资性房地产的后续计量则有成本模式和公允价值模式两种。值模式两种。 采用采用“公允价值模式公允价值模式”计量的，不对投资性房地计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当

33、以资产负债表日投资性产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。与原账面价值之间的差额计入当期损益。 我国新会计准则引入了公允价值，但是，考虑到我国新兴市场和转型经济的实际情况，坚持了以历史成本为基础，对公允价值的使用规定了严格的限制条件。2007-2009三年间，存在投资性房地产的上市公司分别为630家、690家和772家，绝大部分采用成本模式计量，采用公允价值模式计量的极少，三年分别为18家、20家和25家。（四）投资性房地产 投资性房地产，是指为赚取租金或资本

34、增值，投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。即企业持有这类房地产或两者兼有而持有的房地产。即企业持有这类房地产的目的不是自用，而是用于投资。主要包括已出租的的目的不是自用，而是用于投资。主要包括已出租的土地使用权，持有并准备增值后转让的土地使用权和土地使用权，持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的建筑物。已出租的建筑物。 投资性房地产的后续计量则有成本模式和公允价投资性房地产的后续计量则有成本模式和公允价值模式两种。值模式两种。 采用采用“公允价值模式公允价值模式”计量的，不对投资性房地计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性产计提折

35、旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。与原账面价值之间的差额计入当期损益。 我国新会计准则引入了公允价值，但是，考虑到我国新兴市场和转型经济的实际情况，坚持了以历史成本为基础，对公允价值的使用规定了严格的限制条件。2007-2009三年间，存在投资性房地产的上市公司分别为630家、690家和772家，绝大部分采用成本模式计量，采用公允价值模式计量的极少，三年分别为18家、20家和25家。（五）固定资产和在建工程 固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：固定资产，是指

36、同时具有下列特征的有形资产： （1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的； （2）使用寿命超过一个会计年度。）使用寿命超过一个会计年度。 1固定资产规模分析。固定资产规模分析。 2固定资产更新情况分析。固定资产更新情况分析。 3固定资产会计政策分析。固定资产会计政策分析。 固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产固定资产的会计政策主要包括固定资产折旧和固定资产减值准备两个方面。在分析固定资产减值准备两个方面。在分析固定资产折旧政策折旧政策时，应关时，应关注以下注以下3 3个方面：个方面： （1）企业固定资产预计使用寿命和预计净残值

37、确定的合）企业固定资产预计使用寿命和预计净残值确定的合理性。理性。 重点看寿命超过税法规定的最低折旧年限的企业。重点看寿命超过税法规定的最低折旧年限的企业。 （2）企业固定资产折旧方法的合理性。）企业固定资产折旧方法的合理性。 （3）企业固定资产折旧政策前后各期是否保持一致。）企业固定资产折旧政策前后各期是否保持一致。 案例案例 韶能股份（0601）从1996年6月1日起采用了经董事会批准的变更后的固定资产折旧政策，将房屋建筑物的折旧年限由20年改为40年，将机器设备的折旧年限由10年改为20年，将运输工具的折旧年限由5年改为10年。此项会计估计变更，对当期利润的影响为1067万元，而该公司当

38、期利润总额为1024万元。由此，我们不难看出该公司为何要将各类固定资产的折旧年限全部延长1倍了。 在进行固定资产减值准备政策的分析时，首先应注意企业是否依据企业会计准则规定计提固定资产减值准备，计提是否准确。 其次，由于固定资产一旦发生减值，往往意味着发生了永久性减值，其价值很难在以后会计期间恢复，因此，我国会计准则规定，固定资产减值准备一经计提，在以后会计期间不得转回。 4在建工程的竣工结转。在建工程的竣工结转。 在建工程本质上是正在形成中的固定资产，它是在建工程本质上是正在形成中的固定资产，它是企业固定资产的一种特殊表现形式。企业固定资产的一种特殊表现形式。 问题问题1：在建工程迟迟不转：

39、在建工程迟迟不转 借款费用资本化还是费用化的考虑。借款费用资本化还是费用化的考虑。 流动资金周转困难。流动资金周转困难。 问题问题2：在建工程很快完工：在建工程很快完工 虚增利润虚增利润案例 2001年年9月月14日，日，证券日报证券日报发表一篇文章，发表一篇文章，质疑东方电子（质疑东方电子（000682）财务数据的可信度。）财务数据的可信度。文章中提到，东方电子的股票价格增长是建立文章中提到，东方电子的股票价格增长是建立在其利润高速增长基础上的。根据披露的信息，在其利润高速增长基础上的。根据披露的信息，该公司在电力系统自动化领域的投资主要使用该公司在电力系统自动化领域的投资主要使用的是的是1

40、998年度配股所募集的资金，实际投资日年度配股所募集的资金，实际投资日期是期是1999年年7月月1日，到日，到2001年中期已经全部完年中期已经全部完成承诺投资。这些投资项目共同的特点就是投成承诺投资。这些投资项目共同的特点就是投资见效快、收益率非常高，资见效快、收益率非常高， 其中年报披露的其中年报披露的3个个项目共投资项目共投资19345万元，但仅仅在万元，但仅仅在2000年度和年度和2001年上半年一年半的时间里，就实现销售收年上半年一年半的时间里，就实现销售收入入37652万元。投资能否在这样短的时间内产生万元。投资能否在这样短的时间内产生如此高的经济效益呢？如此高的经济效益呢？（六）

41、无形资产和开发支出 无形资产，是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨无形资产，是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。认非货币性资产。 开发支出，是符合资本化条件但还未形成无形资产的开开发支出，是符合资本化条件但还未形成无形资产的开发阶段的支出。发阶段的支出。 1无形资产的规模和构成。无形资产的规模和构成。 专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权等无形专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许权等无形资产价值质量较高，且其价值易于鉴定；而一旦企业的资产价值质量较高，且其价值易于鉴定；而一旦企业的无形资产以非专利技术等不受法律保护的项目为主，则无形资产以非专利技术等不受法律保护的

42、项目为主，则容易产生资产的容易产生资产的“泡沫泡沫”。 2研究与开发支出确认的正确性。研究与开发支出确认的正确性。 新会计准则要求区分研究阶段支出与开发阶段支出，其新会计准则要求区分研究阶段支出与开发阶段支出，其中开发阶段的支出如果符合条件，就可以确认为无形资中开发阶段的支出如果符合条件，就可以确认为无形资产，即资本化处理；其他费用仍旧费用化。产，即资本化处理；其他费用仍旧费用化。 注意：某些企业将一些本不符合资本化条件的开发支出注意：某些企业将一些本不符合资本化条件的开发支出资本化，从而达到虚增利润和资产的目的。资本化，从而达到虚增利润和资产的目的。 3无形资产摊销政策分析。无形资产摊销政策

43、分析。 使用寿命不确定的无形资产：不摊销；使用寿命不确定的无形资产：不摊销； 使用寿命有限的无形资产：采用适当的摊销方法，将使用寿命有限的无形资产：采用适当的摊销方法，将其应摊销金额在使用寿命期内系统合理地摊销。其应摊销金额在使用寿命期内系统合理地摊销。 注意：无形资产使用寿命的确定是正确，有无将本能注意：无形资产使用寿命的确定是正确，有无将本能确定使用寿命的无形资产作为使用寿命不确定的无形确定使用寿命的无形资产作为使用寿命不确定的无形资产不予摊销；摊销方法的确定是否考虑了经济利益资产不予摊销；摊销方法的确定是否考虑了经济利益的预期实现方式；摊销方法和摊销年限有无变更、变的预期实现方式；摊销方

44、法和摊销年限有无变更、变更是否合理等。更是否合理等。 4无形资产减值。无形资产减值。 无形资产发生减值也是一种正常现象。分析时一方面无形资产发生减值也是一种正常现象。分析时一方面要注意无形资产减值准备计提的合理性，另一方面也要注意无形资产减值准备计提的合理性，另一方面也要注意无形资产减值准备一经确认，在以后期间也不要注意无形资产减值准备一经确认，在以后期间也不得任意转回。得任意转回。（七）长期待摊费用 长期待摊费用，是指企业已经发生但应由长期待摊费用，是指企业已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期在一年以上（不本期和以后各期负担的分摊期在一年以上（不含一年）的各项费用，如以经营租赁方式租入含

45、一年）的各项费用，如以经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出等。的固定资产发生的改良支出等。 实质上是按照权责发生制原则对费用的资实质上是按照权责发生制原则对费用的资本化，其反映的内容是本化，其反映的内容是应当资本化而又没有具应当资本化而又没有具体资产作载体体资产作载体的项目。该项目根本没有变现性，的项目。该项目根本没有变现性，其数额较大，表明资产的质量越低。因此，对其数额较大，表明资产的质量越低。因此，对企业而言，这类资产数额应当越少越好。企业而言，这类资产数额应当越少越好。 注意：最常见的利润调节工具！应注意企注意：最常见的利润调节工具！应注意企业是否存在根据自身需要将长期待摊费用当作业

46、是否存在根据自身需要将长期待摊费用当作利润的调节器。利润的调节器。 1998年中期报告中，厦新电子（年中期报告中，厦新电子（600057）公司中期净利润公司中期净利润7870万元，比上年同期增长万元，比上年同期增长258%，比，比1997年全年的利润还多年全年的利润还多95%，实现，实现了令人瞩目的高成长。但是，当投资者仔细阅了令人瞩目的高成长。但是，当投资者仔细阅读财务报表时就会发现，该公司资产负债表中读财务报表时就会发现，该公司资产负债表中的长期待摊费用项目中，仅广告待摊费用就高的长期待摊费用项目中，仅广告待摊费用就高达达8807万元，而这种广告费用的长期摊销在万元，而这种广告费用的长期摊

47、销在1997年是没有的。公司在年是没有的。公司在1998年中报中指出：年中报中指出：“集中发生的大额广告费用按集中发生的大额广告费用按3年摊销年摊销”。净。净利润的高速增长和巨额长期待摊费用的挂帐形利润的高速增长和巨额长期待摊费用的挂帐形成了鲜明对比。加上中期报告中该公司推出了成了鲜明对比。加上中期报告中该公司推出了10配配3，每股配股价，每股配股价18-20元的配股预案，引起元的配股预案，引起了广大投资者和各类中介机构的广泛关注。了广大投资者和各类中介机构的广泛关注。2.3 主要负债项目的解读与分析 2.2.1 负债项目的分析程序 负债，是指企业过去的交易或者事项形成的、负债，是指企业过去的

48、交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 对负债的分析程序一般如下：对负债的分析程序一般如下： 首先，判断企业首先，判断企业负债率负债率的高低，这一分析应结合企业的高低，这一分析应结合企业的行业特点、生命周期等进行。的行业特点、生命周期等进行。 其次，分析其次，分析负债的结构负债的结构，即流动负债和非流动负债分，即流动负债和非流动负债分别在负债总额中的比重，并结合企业资产结构的分析，别在负债总额中的比重，并结合企业资产结构的分析，重点考察企业的短期偿债能力。重点考察企业的短期偿债能力。 最后，对负债的各个项目最后，对负债的各个项目逐项逐项

49、进行考察，结合该项目进行考察，结合该项目的偿还特征判断负债的合理性和偿还性。的偿还特征判断负债的合理性和偿还性。 3.2.2流动负债项目的解读与分析 流动负债是指预计在一个正常营业周期中清偿，或者主要为交易目的而持有，或者自资产负债表日起一年内（含一年）到期应予以清偿，或者企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后一年以上的负债。 （一）短期借款 分析短期借款的规模应注意以下问题： 第一，与流动资产规模相适应。最忌讳短贷长投。 第二，与企业当期收益相适应。 （二）应付票据 应付票据，是指企业因购买材料、商品应付票据，是指企业因购买材料、商品等而开出、承兑的商业汇票，包括银行等而开出、承兑的商业汇

50、票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。承兑汇票和商业承兑汇票。 此项负债在付款时间上具有法律约束力，此项负债在付款时间上具有法律约束力，是企业一种到期必须偿付的是企业一种到期必须偿付的“刚性刚性”债债务。务。（三）应付账款 数额过大往往意味着资金周转困难。数额过大往往意味着资金周转困难。（四）预收账款 预收账款的偿还一般不会对现金流量产生预收账款的偿还一般不会对现金流量产生影响。影响。 预收账款是一种预收账款是一种“良性良性”债务，对企业来债务，对企业来说，预收账款越多越好。因为预收账款作说，预收账款越多越好。因为预收账款作为企业的一项短期资金来源，在企业发送为企业的一项短期资金来源，在企业发送

51、商品或提供劳务前，可以无偿使用；同时，商品或提供劳务前，可以无偿使用；同时，也预示着企业的产品销售情况很好，供不也预示着企业的产品销售情况很好，供不应求。应求。 （五）应付职工薪酬 应付职工薪酬是指企业根据有关规定应付给职应付职工薪酬是指企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和工的各种薪酬，包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗、养老、失业、工伤、补贴，职工福利费，医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费，住房公积金，工会经费、生育等社会保险费，住房公积金，工会经费、职工教育经费，非货币性福利等因职工提供服职工教育经费，非货币性福利等因职工提供服务而产生的义务

52、。务而产生的义务。 注意：如果企业应付职工薪酬余额过大，尤其注意：如果企业应付职工薪酬余额过大，尤其是期末数比期初数增加过大，则可能意味着企是期末数比期初数增加过大，则可能意味着企业存在拖欠职工工资行为，而这有可能是企业业存在拖欠职工工资行为，而这有可能是企业资金紧张、经营陷入困境的表现。资金紧张、经营陷入困境的表现。（七）应交税费 应交税费，是指企业应向国家税务机关交纳应交税费，是指企业应向国家税务机关交纳而尚未交纳的各种税金和专项收费。应交税而尚未交纳的各种税金和专项收费。应交税费是企业应向国家和社会承担的义务，具有费是企业应向国家和社会承担的义务，具有较强的约束力。较强的约束力。 有余额

53、是正常的，没有余额才不正常！有余额是正常的，没有余额才不正常！ 各月余额相差一般不会太大；与收入、利润各月余额相差一般不会太大；与收入、利润呈现一定相关性。呈现一定相关性。 余额不断增加：欠税！余额不断增加：欠税！可能意味着现金可能意味着现金流紧张。流紧张。（八）其他应付款 其他应付款是指企业除应付票据、应付其他应付款是指企业除应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利等经营活动以外的其他税费、应付股利等经营活动以外的其他各项应付、暂收的款项，如应付租入包各项应付、暂收的款项，如应付租入包装物租金、存入保证金等。装物租金、存入保证金等。 注

54、意：数额过大可能标明其他应付款项注意：数额过大可能标明其他应付款项目隐含企业之间的非法资金拆借、转移目隐含企业之间的非法资金拆借、转移营业收入等违规挂账行为。营业收入等违规挂账行为。 2.3.3非流动负债项目的解读与分析 非流动负债是指流动负债以外的负债，非流动负债是指流动负债以外的负债，主要包括长期借款、应付债券等。主要包括长期借款、应付债券等。 非流动负债主要用于企业生产经营的投非流动负债主要用于企业生产经营的投资建设，满足企业扩大再生产的需要，资建设，满足企业扩大再生产的需要，因而具有债务金额大、偿还期限长、分因而具有债务金额大、偿还期限长、分期偿还的特征。期偿还的特征。 注意：非流动负

55、债的注意：非流动负债的规模应当与固定资规模应当与固定资产、无形资产的规模相适应。产、无形资产的规模相适应。 2.4 所有者权益项目的解读与分析 （一）实收资本（股本）（一）实收资本（股本） 实收资本（股本），是指投资者（股东）按照企业实收资本（股本），是指投资者（股东）按照企业章程或合同、协议的约定，章程或合同、协议的约定，实际投入实际投入企业的资本。企业企业的资本。企业资本的来源及其运用受企业组织形式、相关法律的约束资本的来源及其运用受企业组织形式、相关法律的约束较多。较多。 实收资本并不等于注册资本。实收资本并不等于注册资本。 1 1、实收资本（股本）的规模。实收资本揭示了一个、实收资本（

56、股本）的规模。实收资本揭示了一个企业生产经营的物质基础。资本总额越大，企业的物质企业生产经营的物质基础。资本总额越大，企业的物质基础就越雄厚，经济实力就越强。基础就越雄厚，经济实力就越强。 2 2、考察实收资本（股本）的增减变动情况。企业投、考察实收资本（股本）的增减变动情况。企业投资者增加投入资本，会使营运资金增加，表明投资者对资者增加投入资本，会使营运资金增加，表明投资者对企业未来充满信心。企业未来充满信心。 3、注册资本的到位程度。、注册资本的到位程度。 4、实收资本的具体资产存在形式是否合法。、实收资本的具体资产存在形式是否合法。 公司公司法法规定：规定：“全体股东的货币出资金额不得低

57、于有限责全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十任公司注册资本的百分之三十”。（二）资本公积 资本公积是企业收到投资者出资额超出其在注册资本（或股本）中所占份额的部分（资本溢价或股本溢价），以及直接计入所有者权益的利得和损失等。 1）资本公积的性质 资本公积与实收资本的区别主要表现在：资本公积与实收资本的区别主要表现在： 实收资本（或股本）体现了企业所有者对实收资本（或股本）体现了企业所有者对企业的基本产权关系。实收资本（或股本）的企业的基本产权关系。实收资本（或股本）的构成比例是确定所有者参与企业财务经营决策构成比例是确定所有者参与企业财务经营决策的基础，也是企业进行利润分配（或股利分配）的基础，也是企业进行利润分配（或股利分配）的依据，同时还是企业清算时确定所有者对净的依据，同时还是企业清算时确定所有者对净资产的要求权的依据。资产的要求权的依据。 资本公积不直接表明所有者对企业的基本资本公积不直接表明所有者对企业的基本产权关系。它不体现各所有者的占有比例，也产权关系。它不体现各所有者的占有比例，也不能作为所有者参与企业财务经营决策或进行不能作为所有者参与企业财