浙大国际金融学国际金融市场实用教案

1、会计学1浙大国际浙大国际(guj)金融学国际金融学国际(guj)金融市场金融市场第一页，共47页。2021-11-272第一节 国际(guj)金融市场概述第1页/共47页第二页，共47页。2021-11-273二、国际金融市场(jn rn sh chn)分类 国际(guj)金融市场按交易对象分国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际保险市场按市场性质分传统市场新型市场内外混合型内外分离型避税港型按地理位置分西欧区北美区亚洲区拉美区中东区第2页/共47页第三页，共47页。2021-11-274 新型与传统国际金融市场(jn rn sh chn)的区别国内投资者国内借款者国内金融市场国际借款者传统

2、国际金融市场国际投资者传统国际金融市场新型国际金融市场 （离岸金融市场）第3页/共47页第四页，共47页。2021-11-275三、国际(guj)金融市场形成条件第4页/共47页第五页，共47页。2021-11-276四、国际(guj)金融市场作用第5页/共47页第六页，共47页。2021-11-277使一国的金融危机得以迅速蔓延第6页/共47页第七页，共47页。2021-11-278第二节 外汇市场(wi hu sh chn) 外汇市场(wi hu sh chn)的 交易者 商业银行个人、企业等 中央银行 外汇经纪人 交易主体最终供求者 中介人市场调控者第7页/共47页第八页，共47页。20

3、21-11-279外汇市场结构 外汇零售市场（银行与企业等客户）外汇批发市场（银行、跨国公司等）我国外汇市场结构银行结售汇体系（零售市场）中国外汇交易中心（批发市场）第8页/共47页第九页，共47页。2021-11-2710二、主要国际(guj)外汇市场及其特点特点 主要国际(guj) 外汇市场伦敦外汇市场纽约外汇市场东京(dn jn)外汇市场法兰克福外汇市场新加坡外汇市场香港外汇市场苏黎世外汇市场第9页/共47页第十页，共47页。2021-11-2711时间(shjin)上的连续性汇率(hul)上的趋同性当今国际外汇市场 特点第10页/共47页第十一页，共47页。2021-11-2712第三

4、节 国际货币(hub)市场 特 点借贷期限很短利率较低每笔交易金额较大无需担保常通过经纪人进行 伦敦同业拆借市场(shchng) 美国联邦基金市场(shchng)第11页/共47页第十二页，共47页。2021-11-2713二、国库券市场(shchng)第12页/共47页第十三页，共47页。2021-11-2714 IMM国库券期货交易(q hu jio y)规则第13页/共47页第十四页，共47页。2021-11-2715第14页/共47页第十五页，共47页。2021-11-2716第四节 国际资本(zbn)市场第15页/共47页第十六页，共47页。2021-11-2717国际债券(zhiq

5、un) 种类按发行主体分政府债券公司债券按发行市场分外国债券欧洲债券主要的外国债券扬基债券猛犬债券武士债券第16页/共47页第十七页，共47页。2021-11-2718三、国际(guj)股票市场第17页/共47页第十八页，共47页。2021-11-2719 股票(gpio)托存收据（depositary receipts)第18页/共47页第十九页，共47页。2021-11-2720(二）股票交易市场(shchng)第19页/共47页第二十页，共47页。2021-11-2721证券交易所的组织(zzh)形式公司制 会员制专业(zhuny)证券商证券(zhngqun)交易商证券经纪人佣金经纪人大

6、厅经纪人证券自营商零股交易商第20页/共47页第二十一页，共47页。2021-11-27222. 场外交易市场第21页/共47页第二十二页，共47页。2021-11-2723第22页/共47页第二十三页，共47页。2021-11-27243. 股票价格指数(zhsh) 股票价格指数是反映证券交易所上市(shng sh)股票平均价格变动趋势的比例数。 简单算数平均数股价niinPnnPPPPP13211.式中：表示股票价格平均数； Pi表示各采样(ci yn)股票的收盘价格； n表示股票样本数第23页/共47页第二十四页，共47页。2021-11-2725 加权平均数股价niiniiinnnWP

7、WWWWWPWPWPWPWP11321332211.式中：表示股票价格平均数； Pi表示各采样(ci yn)股票的收盘价格； Wi表示成交量或发行量； n 表示样本数第24页/共47页第二十五页，共47页。2021-11-2726 著名(zhmng)股价指数金融时报股价指数( ji zh sh)道琼斯股价指数标准(biozhn)-普尔氏股价指数日经股价指数恒生股价指数第25页/共47页第二十六页，共47页。2021-11-2727 股票交易方式(fngsh)股价指数( ji zh sh)期货交易股票现金交易股票(gpio)信用（垫头）交易股票期权交易4. 股票交易方式现货市场交易场内交易场内、

8、场外交易第26页/共47页第二十七页，共47页。2021-11-2728票价格(jig)的变动与整个股票市场价格(jig)变动相一致，受共同因素的影响。 股票价格指数期货交易(q hu jio y)的套期保值第27页/共47页第二十八页，共47页。2021-11-2729 利用股价指数期货交易进行套期保值例子.第28页/共47页第二十九页，共47页。2021-11-2730第五节 欧洲货币(hub)市场第29页/共47页第三十页，共47页。2021-11-2731洲货币多样化。2. 欧洲货币市场(shchng)形成原因第30页/共47页第三十一页，共47页。2021-11-2732第31页/共

9、47页第三十二页，共47页。2021-11-27332. 欧洲中长期借贷市场(shchng) 独家欧洲银行贷款国际银团贷款二、欧洲货币(hub)市场的构成第32页/共47页第三十三页，共47页。2021-11-27343. 欧洲(u zhu)债券市场第33页/共47页第三十四页，共47页。2021-11-2735第34页/共47页第三十五页，共47页。2021-11-2736第六节 国际(guj)金融市场的金融创新 国际(guj)经济形势的变化创新的背景 银行间竞争加剧创新的压力 科学技术不断进步创新的技术条件 金融管制的放松创新的经济环境第35页/共47页第三十六页，共47页。2021-11

10、-2737二、国际金融(u j jn rn)创新的内容国际金融(u j jn rn)创新金融业务创新(chungxn)金融市场创新金融机构创新金融制度创新金融工具创新第36页/共47页第三十七页，共47页。2021-11-2738 金融工具创新(chungxn)存款工具创新大额可转让定期存单可转让提款通知书自动转帐帐户货币市场基金支付工具创新自动柜员机自动清算系统自动报价系统衍生金融工具创新期货合约期权合约远期协议互换协议1. 金融工具创新(chungxn)第37页/共47页第三十八页，共47页。2021-11-27392. 金融业务创新(chungxn) （1） 票据发行便利 票据发行便利的

11、含义 票据发行便利对借款企业的好处： 可以(ky)灵活、快速地取得短期融通资金 可以(ky)通过连续发行短期票据，获得中期融资 票据发行便利对银行的好处： 可以(ky)分散贷款风险 可以(ky)增加收益 第38页/共47页第三十九页，共47页。2021-11-2740（2）利率(ll)互换 利率(ll)互换的含义 利率(ll)互换的例子 T公司发行了5年期固定利率(ll)债券，年利率(ll)为5年期的公债券利率(ll)加1%（记为t+1%）;T公司想将其转为浮动利率(ll)债务，它可在欧洲货币市场按LIBOR（记L）融资。 S公司发行了5年期与T公司同等金额的浮动利率(ll)债券，利率(ll)

12、为每半年支付L+0.25%;若将其债务转变为固定利率(ll)债务，它至少需支付t+1.75%. 第39页/共47页第四十页，共47页。2021-11-2741 T公司找到了S公司，两者达成利率互换协议： 由T每半年向S支付L+0.25%浮动利率，S每年向T支付t+1%的固定(gdng)利率，同时补贴给T0.5% 通过互换，T为其债务支付浮动利率，比在欧洲货币市场其它方式的融资少支付0.25%利息；S为其债务支付固定(gdng)利率，比其它方式的融资也少支付0.25%利息。 第40页/共47页第四十一页，共47页。2021-11-2742 对以上(yshng)利率互换例子的小结第41页/共47页

13、第四十二页，共47页。2021-11-2743 利率(ll)互换的作用 互换双方可以进入(jnr)对方优惠市场，从而降低筹资成本 改变债务的利率结构，降低利率风险 固定利率与浮动利率互换 一种浮动利率与另一种浮动利率的互换第42页/共47页第四十三页，共47页。2021-11-2744（3）货币(hub)互换 货币互换的含义(hny) 货币互换的作用 间接地进入对方优惠市场，降低筹资成本 改变债务的货币种类，降低汇率风险第43页/共47页第四十四页，共47页。2021-11-2745三、国际金融发展(fzhn)新趋势1.金融全球一体化和自由化加强(jiqing) 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 国际金融市场自由化加强(jiqing) 金融危机多米诺骨牌效应更加明显 2. 银行兼并与重组浪潮迭起 战略性调整与“强强联合” 跨国并购异军突起 交叉并购成为新热点 从分业经营走向混业经营。第44页/共47页第四十五页