注会考试科目《公司战略》第五章风险与风险管理

1、第五章 风险与风险管理第五节 风险管理技术与方法七、情景分析法（）情景分析法又称 前景描述法 ，是假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下， 对预 测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。 通常用来对预测对象的未来发展作出 种种设想或预计，是一种直观的预测方法。情景分析可用来预计威胁和机遇可能发生的方式， 以及如何将威胁和机遇用于各类长期 及短期风险。在周期较短及数据充分的情况下，可以从现有情景中推断出可能出现的情景。 对于周期较长或数据不充分的情况， 情景分析的有效性更依赖于合乎情理的想象力。 在识别 和分析那些反映诸如最佳情景、 最差情景及期望情景的多种情景时， 可用来识别在特定

2、环境 下可能发生的事件并分析潜在的后果及每种情景的可能性。 如果积极后果和消极后果的分布 存在比较大的差异，情景分析就会有很大用途。情景分析需要分析的变化可能包括：外部情况的变化（例如技术变化）；不久将要做出的决定， 而这些决定可能会产生各种不同的后果； 利益相关者的需求以及需求可能的变化方 式；宏观环境的变化（如监管及人口统计等） ；有些变化是必然的，而有些是不确定的。有 时，某种变化可能归因于另一个风险带来的结果。 例如， 气候变化的风险正在造成与食物链 有关的消费需求发生变化， 这样会改变哪些食品的出口会盈利， 以及哪些食品可能在当地生 产更经济。 局部及宏观因素或趋势可以按重要性和不确

3、定性进行列举并排序。 应特别关注那 些最重要、 最不确定的因素。 可以绘制出关键因素或趋势的图形， 以显示那些情景可以进行 开发的区域。（一）适用范围通过模拟不确定性情景，对企业面临的风险进行定性和定量分析。（二）主要优点和局限性1. 主要优点：对于未来变化不大的情况能够给出比较精确的模拟结果。2. 局限性：（ 1）在存在较大不确定性的情况下，有些情景可能不够现实；（ 2）在运用情景分析时， 主要的难点涉及数据的有效性以及分析师和决策者开发现实情 境的能力，这些难点对结果的分析具有修正作用；（ 3）如果将情景分析作为一种决策工具， 其危险在于所用情景可能缺乏充分的基础， 数 据可能具有随机性，

4、同时可能无法发现那些不切实际的结果。八、敏感性分析法（）敏感性分析是针对潜在的风险性， 研究项目的各种不确定因素变化至一定幅度时， 计算 其主要经济指标变化率及敏感程度的一种方法。 敏感性分析是在确定性分析的基础上， 进一 步分析不确定性因素对项目最终效果指标的影响及影响程度。敏感性因素一般 可选择主要参数 （如销售收入、经营成本、生产能力、初始投资、寿命 期、建设期、达产期等）进行分析。若某参数的小幅度变化能导致效果指标的较大变化，则 称此参数为敏感性因素， 反之则称其为非敏感性因素。 该分析从改变可能影响分析结果的不 同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。敏感性分析可以寻找

5、出影响最大、 最敏感的主要变量因素， 进一步分析、 预测或估算其 影响程度， 找出产生不确定性的根源， 采取相应有效措施； 通过计算主要变量因素的变化引 起项目评价指标变动的范围， 使决策者全面了解项目方案可能出现的效益变动情况， 以减少 和避免不利因素的影响； 通过可能出现的最有利与最不利的效益变动范围的分析， 为决策者 预测可能出现的风险程度， 并对原方案采取某些控制措施或寻找可替代方案， 为最后确定可 行方案提供可靠的决策依据。敏感性分析最常用的显示方式是 龙卷风图 。龙卷风图有助于比较具有较高不确定性的变 量与相对稳定的变量之间的相对重要程度。它因其显示形式像龙卷风一样而得名。（一）适

6、用范围适用于对项目不确定性对结果产生的影响进行的定量分析。（二）主要优点和局限性1. 主要优点：（1）为决策提供有价值的参考信息；（2）可以清晰地为风险分析指明方向；（3）可以帮助企业制订紧急预案。2. 局限性：（1）分析所需要的数据经常缺乏，无法提供可靠的参数变化；（ 2）分析时借助公式计算， 没有考虑各种不确定因素在未来发生变动的概率， 无法给出 各参数的变化情况，因此其分析结果可能与实际相反。九、事件树分析法（ETA （）事件树分析（Event Tree Analysis ，简称ETA起源于决策树分析（简称 DTA）,是一 种时序逻辑的分析方法， 在事件发生的顺序上， 存在着因果的逻辑关

7、系， 它以一初始事件为 起点， 按照事件的发展顺序，分成阶段， 一步一步地进行分析，每一事件可能的 后续事件只 能取完全对立的两种状态 （成功或失败，正常或故障，安全或危险等）之一的原则，逐步向 结果方面发展， 直到达到系统故障为止。 它既可以定性地了解整个事件的动态变化过程， 又 可以定量计算出各阶段的概率，最终了解事件发展过程中各种状态的发生概率。（一）适用范围适用于对故障发生以后， 在各种减轻事件严重性的影响下， 对多种可能后果的定性和定 量分析。（二）主要优点和局限性1. 主要优点：（1）ETA以清晰的图形显示了经过分析的初始事项之后的潜在情景，以及缓解系统或功 能成败产生的影响；（2

8、）它能说明时机、依赖性，以及故障树模型中很烦琐的多米诺效应；（3）它生动地体现事件的顺序，而使用故障树是不可能表现的。2. 局限性：（1）为了将ETA作为综合评估的组成部分， 一切潜在的初始事项都要进行识别，这可能需要使用其他分析方法，但总是有可能错过一些重要的初始事项；（ 2）事件树只分析了某个系统的成功及故障状况， 很难将延迟成功或恢复事项纳入其中；（3）任何路径都取决于路径上以前分支点处发生的事项。 因此， 要分析各可能路径上的 众多从属因素。 然而， 人们可能会忽视某些从属因素， 如常见组件、 应用系统以及操作员等。 如果不认真处理这些从属因素，就会导致风险评估过于乐观。十、决策树法（

9、）决策树（Decision Tree，简称DT）利用概率论的原理，并且利用一种树形图作为分析 工具。 其基本原理是用决策点代表决策问题， 用方案分枝代表可供选择的方案， 用概率分枝代表方案可能出现的各种结果， 经过对各种方案在各种结果条件下损益值的计算比较， 为决 策者提供决策依据。（一）适用范围 适用于对不确定性投资方案期望收益的定量分析。（二）主要优点和局限性1. 主要优点：（1）对于决策问题的细节提供了一种清楚的图解说明；（2）能够计算到达一种情形的最优路径。2. 局限性：（1）大的决策树可能过于复杂，不容易与其他人交流；（2）为了能够用树形图表示，可能有过于简化环境的倾向；（3）使用范

10、围有限，无法适用于一些不能用数量表示的决策；（4）对各种方案的出现概率的确定有时主观性较大，可能导致决策失误。【例题29 多选题】甲公司为澳大利亚的一家电子公司，正在考虑应否把生产总部迁往 我国的大连市， 然后上市筹资。 甲公司管理层希望在投资前了解此项计划获得我国政府批准 的可能性及其对公司未来现金流量的影响。 甲公司管理层同时也考虑了将生产总部迁往其他国家如韩国的可能性， 用的分析工具有（A.波士顿矩阵C.情景分析法【答案】 BC以及与大连方案相比的风险和回报。）。（ 2009 年）B.决策树法D.平衡计分卡在整个分析中， 甲公司管理层可解析】可用来确定风险对企业影响的工具包括情景分析法、

11、敏感性分析法、决策树法 等。所以，选项 B、C正确。波士顿矩阵是一种著名的用于评估公司投资组合的有效模式。 平衡计分卡是用于战略控制的方法。十一、统计推论法（） 统计推论是进行项目风险评估和分析的一种十分有效的方法，它可分为 前推、 后推和旁推三种类型。前推法 是从历史的经验和数据出发， 向前推测未来事件可能发生的概率及后果， 是采用 最普遍而又行之有效的一种预测方法。后推法 是以未知的想象事件及后果为依据，从它和某一事件的联系来推断该事件的风 险。也就是将未来事件归算到有数据可查的、 造成这一事件的一些起始事件上， 在时间序列 上表现为由前向后推算。 比如假设某公司营销部李某本周会请假一天，

12、 那么查看其考勤历史 发现，李某往往在一些固定日期或业务应酬之后出现请假现象，再查看日期及工作日志之后发现， 本周不在李某请假的固定日期之内， 而本周三有一个业务谈判及应酬安排， 因而推断 李某极可能于本周四请假。此时“本周李某请假” 是一个未知的假想事件， 如果判断成立， 那么必然有请假的诱因， 即是否在请假的固定时间内，是否有业务应酬，而这些原因就是造成李某请假的起始事件。 假设本周既不在其请假的固定日期之内， 工作日志上也没有业务应酬的计划， 那么其请假的 原因就只能是小比例的突发事件，从而可以判断李某本周不会请假。旁推法 就是利用类似项目的数据进行外推， 用某一项目的历史记录对新的类似建设项目 可能遇到的风险进行评估和分析， 当然这还得充分考虑新环境的各种变化。 比如使用北京最 新的房价数据，来推算上海的相同或类似楼盘的价格变化趋势。这三种外推法在项目风险评估和分析中都得到了广泛的采用。一）适用范围适合于各种风险分析预测。（二）主要优点和局限性1. 主要优点：（1）在数据充足可靠的情况下简单易行；（2）结果准确率高。2. 局限性：（1）由于历史事件的前提和环境已发生了变化，不一定适用于今天或未来；（ 2）没有考虑事件的因果关系， 使外推结果可能产生较大偏差。为了修正这些偏差，有 时必须在历史数据的处理中加入专家或集体的经