无锡双象超纤材料股份有限公司财务报表

1、江 南 大 学 研 究 生 考 试 卷 专 用 纸高级管理会计 课程考试卷 （A）专业 工商管理14硕研 学号 姓名_ 题数一二三四五六七总分得分 无锡地处长江三角洲经济发达地区，是中国民族工商业的发祥地，是苏南经济模式的实验场，中小企业发展具有典型代表意义。运用管理会计学知识，选择在深圳中小企业板上市的某一家企业，结合近三年的财务报告及资料，研究其生产、经营情况，分析其成长性。研究报告在3000字以上。无锡双象超纤材料股份有限公司财务报表分析摘要:随着市场经济全球化日趋明显,企业的竞争日趋激烈,金融市场的日趋成熟,现代企业的经营领域和组织形式日趋多样化,企业的财务活动相当复杂。通过财务报表分

2、析了解企业的经营成果和财务状况就显得愈发重要。本文从财务报表分析的基本理论入手，选择在深圳证券交易所中小企业板上市的无锡双象超纤材料股份有限公司的财务报表作为研究的对象,以该上市公司自2011年至2013年三个会计年度的财务报表的数据为基础,结合其报表附注和其他有关的资料,运用会计及财务管理等相关的理论课程的知识,对该公司的财务报表部分数据进行分析,通过偿债能力、营运能力、获利能力等各方面的分析,发现该公司存在的问题,并对其经营管理提供一些可供参考的建议。关键词: 双象超纤材料股份有限公司；财务报表 ；财务分析1.导论1.1研究的背景和意义随着我国市场经济体系的逐步发展和完善，财务工作在企业日

3、常经营活动中起到越来越重要的作用。企业高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对企业财务信息的要求也越来越高。那么如何向企业高层管理人员提供财务信息以帮助其决策，通常的方法就是对企业的财务报表进行分析研究，以评价企业经营状况，如获利能力、偿债能力、可持续发展能力等，因此财务报表分析在现代经济具有重要意义。 1.2无锡双象超纤材料股份有限公司简介无锡双象超纤材料股份有限公司位于中国最具活力的长三角经济区中心地带-江苏无锡国家高新技术产业开发区，是一家专业研发、制造、销售生态超细纤维超真皮革、生态PU合成革、高性能PVC人造革的新材料高新技术企业。产品广泛应用于鞋类、家具、箱包、球类、汽车内饰等领域

4、。公司前身为无锡双象超纤材料有限公司，于2002年12月2日在无锡市锡山工商行政管理局注册成立，注册资本为4,000万元人民币。后经2003年10月26日股东增资，注册资本增至6,000万元人民币。无锡双象超纤材料有限公司于2004年12月23日整体变更设立无锡双象超纤材料股份有限公司，注册资本变更为6,690.30万元，股本为6,690.30万股。2013年4月26日，公司2012年年度股东大会审议通过了公司2012年度利润分配及资本公积金转增股本预案：以公司现有总股本89,403,000股为基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。20

5、13年6月21日，公司完成权益分派。送转完成后，公司总股本增至178,806,000股。2 无锡双象超纤材料股份有限公司财务报表分析对于上市公司来说，上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面的第一手资料。财务报表分析是把整个财务报表的数据，分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系，达到认识企业偿债能力、资产管理能力和盈利能力的目的。2.1偿债能力分析偿债能力反映企业的财务状况和经营能力，偿债能力低，说明企业难以偿还到期债务，甚至面临破产的危险。对企业债务清偿真正有压力的是那些到期的债务，企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基

6、础之上，要以足够的现金流入量为保证，下面的四种比率分析是偿债能力分析的常用指标。 1、流动比率。流动比率=流动资产合计/流动负债合计。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难。通常认为，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。一般认为 2：1 的流动比率比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期债务。2、速动比率。速动比率=(流动资产合计存货)/流动负债合计。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，如果该比率偏低，则可能造成企业急需出售存货带来削价损失或举新债形成利息负担。 3、现金比率。现金比率=(现金+短

7、期债券)/流动负债。采用现金比率来衡量企业短期债务的偿还能力比其他比率更为可靠。通常认为,现金比率在20%以上为好。但是,如果这一比率过高,就意味着企业未能合理地利用流动负债，因而会导致现金类资产的盈利能力低。4、资产负债率。资产负债率=负债总额/资产总额。该指标用于反映企业的长期偿债能力。负债比率越大，企业面临的财务风险越大，资产负债率在 60%-70%，比较稳健合理。表2.1 双象股份资产、负债、所有者权益对比表 单位：元项目201320122011金额占比金额占比金额占比资产总额1,116,388,216.89 100%1,015,695,541.58100%959,011,718.96

8、100%负债总额241,023,930.60 21.59%176,595,285.45 17.39%169,410,147.80 17.67%所有者权益总额875,364,286.29 78.41%839,100,256.13 82.61%789,601,571.16 82.33%表2.2 偿债能力指标无锡双象超纤材料股份有限公司201320122011流动比率2.873.994.34速动比率1.672.592.86现金比率1.071.832.06资产负债率21.59%17.39%17.67%从表2.2可以得出无锡双象超纤材料股份有限公司基本偿债能力指标：公司2011、2012、2013年末的

9、流动比率分别为：4.34、3.99和2.87。从发展趋势来看，公司的流动比率呈现逐渐下降趋势，说明流动负债的增加快于流动资产的增加，使企业短期偿债能力下降。公司2011、2012、2013年末速动比率分别为：2.86、2.59和 1.67。对于无锡双象超纤材料股份有限公司来说，由于存货在流动资产中的比重有所增加，应收账款的增加，而使速动比率降低，短期偿债能力减弱。公司2011、2012、2013年末现金比率分别为：2.06、1.83和1.07。公司的现金比率一直在下降，而且下降趋势比较明显，但是现金比率相比仍然太高。 公司2011、2012、2013年末资产负债率分别为：17.67%、17.3

10、9%和21.59%。对于公司来说，2013相对与其它两年，有明显增长的趋势，但是总体来说资产负债率偏低，企业长期偿债能力较强。综上所述，无锡双象超纤材料股份有限公司的短期偿债能力和长期偿债能力都较强。2.2资产管理能力分析资产管理能力分析由于应收账款、存货不能直接用来偿还债务，这就需要进一步分析它们的周转速度，以判断它们的变现速度、偿债能力。如果应收账款、存货变现速度慢，企业可能会出现财务危机。下面是常用的三个基本的资产管理能力指标。 1存货周转率。存货周转率=产品销售成本/(期初存货+期末存货)/2。一般水平为3，存货周转率反映存货管理水平，存货周转率越低，存货的占用水平越高，流动性越差，转

11、换为现金的速度越慢，影响企业的短期偿债能力。 2应收账款周转率。应收账款周转率=销售收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2。一般水平为3，应收账款周转率越高，说明其回收越快。反之，说明营运资金过多滞留在应收账款上，影响资金的正常周转及偿债能力。 3总资产周转率。总资产周转率=销售收入/(期初资产总额+期末资产总额)/2。一般的标准值0.8，总资产周转率用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和盈利指标综合使用，全面评价企业的盈利能力。表2.3 资产管理能力指标无锡双象超纤材料股份有限公司201320122011总资产周转率0.520.520.53存货周转率1.861.852.14应收账款周转

12、率4.914.905.60从表2.3来看，无锡双象超纤材料股份有限公司的总资产周转率三年保持平稳态势。而存货周转率、应收账款周转率基于2011年来说，2012年下降趋势较明显，而2012年和2013年，各指标趋于平稳。综上所示，相对制造业企业一般水平来说，公司的应收账款周转率较高，而总资产周转率和存货周转率偏低。2.3盈利能力分析盈利体现了企业的出发点和归宿。如果企业缺乏改善财务状况的原动力，既使目前财务状况尚可，但最终还是避免不了陷入财务困境的境地。盈利能力主要包括产品获利能力及资产获利能力。下面是常用的三项盈利能力指标。 1、销售净利率。销售净利率=净利润/销售收入。一般水平为0.1，该指

13、标反映销售收入的收益水平。 2、总资产报酬率。总资产报酬率=净利润/(期初资产总额+期末资产总额)/2。表明企业资产的综合利用效果，该指标越低，表明资产的利用效率越差，说明企业在增加收入和节约资金等方面效果很差。3、净资产报酬率。净资产报酬率=净利润/(期初权益合计+期末权益合计)/2。一般的的标准值 0.08，反映所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。若指标过低，就是危险的信号，表明盈利能力严重不足。表2.4 无锡双象超纤材料股份有限公司收入、成本、利润对比表项目2013年实际数2013年（%）2012年实际数2012年（%）2011年实际数（元）（基数）2011年（%）营业总收入549

14、,150,512.95100.86508,840,818.06100.59505,825,838.10100主营业收入549,150,512.95100.86508,840,818.06100.59505,825,838.10100营业总成本530,317,210.97114.66476,510,451.88100.30462,514,961.04100主营业成本481,140,504.16112.14439,360,691.69102.41429,038,815.13100营业利润18,833,301.9843.4832,330,366.1874.6543,310,877.06100净利润1

15、8,144,630.1645.4328,319,584.9770.9039,943,887.78100 表2.5 盈利能力指标无锡双象超纤材料股份有限公司201320122011净资产收益率0.0290.0590.081总资产收益率0.0170.0290.042净利润率0.0210.0350.051毛利率0.1240.1370.152基本每股收益0.1050.3160.4467从表2.5可以看出，无锡双象超纤材料股份有限公司的净资产收益率、总资产收益率、净利润率、毛利率、基本每股收益每年都在大幅度降低。从表2.4可以看出，企业营业收入保持平稳，而营业成本越来越高，导致企业利润大幅度降低，企业的

16、盈利能力越来越差。 3.结论及改善对策3.1研究结论1、较强的偿债能力，但偿债能力逐年下降不管是流动比率,速动比率还是现金比率,都显示无锡双象超纤材料股份有限公司的短期偿债能力较高,但是其偿债能力每年正在逐渐降低,主要是由于每年的应收账款、存货增加引起。并且企业长期偿债能力远远的高出一般水平，因此目前公司存在很大的借债空间。2、资产管理能力下降库存周转率、总资产周转率下降，并且远远低于制造业一般水平。而应收账款周转率虽然在降低，但是还是远远高于一般水平，及应收账款周转率偏高。3、盈利能力差企业营业收入基本稳定，但是营业成本逐渐上升，其中管理费用每年递增20%左右，销售费用也逐年增加，这就使得企

17、业利润降低，并且净资产收益率、总资产收益率、净利润率和毛利率都在逐年大幅度降低，这些指标还远远低于一般水平，这充分显示企业的盈利能力存在严重问题。4、资产结构不合理 无锡双象超纤材料股份有限公司的资产负债率2011-2013年分别为17.67%、17.39%和21.59%，虽然有所增长，但是一般来说，资产负债率在 60%70%，比较稳健合理。这说明企业的资产结构不合理，并且企业三年的长期借债都是零，而且现金比率是一般水平的五倍之多，作为上市的中小企业，完全没有充分发挥财务杠杆的作用，没有充分发挥负债经营的优势。3.2相关建议1、无锡双象超纤材料股份有限公司的货币资金过多，比流动负债还要多，虽然

18、能说明企业短期偿债能力强，但是过高的货币资金，使得资金利用效率降低，企业应该充分利用货币资金，对于多出的现金，企业可以做一些短期投资，充分利用闲置的货币资金，提高资金利用率来增加收益。2、无锡双象超纤材料股份有限公司2011-2013年的应收账款周转率分别为5.60、4.91、4.90，远远高于一般水平3.0，企业可以保持一般的应收账款的水平下，通过延迟收款时间来吸引客户，增加需求量，使得企业的存货减少，并且增加企业盈利水平。3、降低存货在流动资产中的比重，提高存货周转速度，检查是否有滞压的存货，并且加大营销力度，促进销售，以使存货及时处理，节省公司的占用资金。4、由于管理费用每年的大幅度增加

19、，管理者应该注意公司销售成本、费用的控制和节约，因为公司的盈利水平很低，企业可以通过ABC成本法来确定企业各产品的销售成本，改造不盈利的产品，加大盈利产品的生产。并且可以制定平衡积分卡，通过平衡积分卡的良好运行来保证财务指标的实现，使企业提高销售净利率，扭转企业盈利能力较弱的劣势。5、因为企业的资产负债率太低，企业可以充分利用财务杠杆的作用，扩大公司的债务规模，并且增加长期借款，根据公司价值最大化、资本结构最佳化的财务计算方法，使公司的债务利用在可以抵消破产风险的情况下，达到最佳资本结构，综合资本成本最低，给公司带来的收益最大化。 以上是本人运用所学知识,多方面收集资料,选取无锡双象超纤材料股份有限公司为对象进行的财务报表分析。基于此上的分析也是有很多的局限性，只是针对财务报表的部分数据就行了分析，对于财务报表分析的局限性，这里我就不做强调，虽然本人此次财务报表分析在先分析其财务数据质量性的前提下进行的,但是毕竟本人水平有限,分析的过程中总是难免有一些疏漏,敬请谅解。考试形式开卷（ ）、闭卷（ ），学位课（）、选修课（） 在选项上打（）开课教研室 命题教师 命题时间 使用学期 s教研室主任审核签字 d江 南 大 学 研 究 生 考 试 卷 专 用 纸考试形式开卷（ ）、闭卷（ ），学位课（）、选修课（） 在选项上打（）开课教研室 命题教师 命题时间 使用学期