拓宽中小企业筹资渠道优化筹资方案思索

1、拓宽中小企业筹资渠道优化筹资方案思索摘要：中小企业在我国经济发展中发挥着重要的 作用。然而，在市场经济发展中，我国中小企业却由于融资 困难、筹资渠道不畅而受到严重制约。文章基于企业财务管 理视角，着重对中小企业如何拓宽筹资渠道、优化筹资决策 方案进行了分析和论述。关键词：中小企业；筹资渠道；筹资方案；思考 中图分类号：f275. 1文献标识码：a文章编号： 1006-8937 (2013) 03-0010-02改革开放以来，在国家政策的大力扶持下，我国中小企 业得到了迅猛发展，已成为我国经济发展的重要组成部分。 到目前为止，我国中小企业已占到企业总数的90%以上，创 造的最终产品和服务价值占g

2、dp的60%左右，上缴财政税收 已超过50%,提供了大约80%的城镇就业岗位。由此看来， 中小企业的发展在推动国民经济发展、提高区域经济、缓解 就业压力等方面发挥了重要的作用。然而，我国中小企业在 市场经济的发展中，却由于融资困难、筹资渠道不畅而受到 严重制约，成为我国中小企业发展的瓶颈。因此，如何改善 中小企业的筹资状况，理顺筹资渠道，根据不同企业的具体 情况优化筹资方案已成为当务之急。1企业财务管理中资金筹措的主要渠道从企业财务管理角度看，企业的资金筹措可以分为两大 类，一类是内部资金筹措，另一类是外部资金筹措。所谓内部资金筹措就是企业依靠自有财产投入来满足 发展及投资需求。在企业内部通过

3、自有资金、留存收益、折 旧计提、闲置资产变现、应收账款转让、国家资金扶持（减 免税及国家补贴资金）等方式筹集资金。它是企业原始积累 的主要部分，是企业融资时最先考虑的方式，也是构成企业 生存与发展不可缺少的重要组成部分。所谓外部资金筹措就 是向公司外的其他经济主体筹措资金。在企业内部资金不能 满足需要时，企业自然会将目光投向外部，吸收其他经济主 体的资金，并使之转化为自己的投资。与内部资金相比，虽 然外部资金成本较高、风险较大，但在企业不同发展阶段发 挥着不同程度的作用。内部资金往往规模有限，不能很好地 满足企业自身发展的需要。所以，企业发展与投资所需要的 资金绝大部分还要依靠外部资金的筹措。

4、外部资金筹措的渠道主要有三种：一种是向金融机构筹 措资金，如从银行直接借贷，或从信托投资公司、保险公司 等处获得资金。另一种是向非金融机构筹措资金，如通过商 业信用方式获得往来工商企业的短期资金来源，向设备租赁 公司租赁相关生产设备获得中长期资金来源等。第三种渠道 则是在金融市场上发行有价证券。就目前我国中小企业发展现状来看，其自身实力无法与 国内大型企业相比，内部留存利润少，内部资金严重不足， 单纯依靠内部留存利润实现资本的周转循环利用是不太现 实的，很大部分筹资都是依靠外部资金。而外部筹资对于中 小企业来讲，主要依靠商业银行贷款，融资手段单一，融资 渠道比较狭窄。加之金融机构从风险角度考虑

5、，对中小企业 贷款比较谨慎，同时在竞争日益激烈的市场经济中，中小企 业经营存在着更高的经营风险和信用风险，因此，中小企业 通过银行融资是有一定难度的。这就需要中小企业管理者应 提高自身管理素质，更新筹资理念，拓宽筹资渠道，学会利 用各种信贷工具多元化筹资，优化筹资方案，有针对性地选 择筹资方式，以降低筹资成本，提高经济效益。2如何拓展中小企业资金筹措渠道2. 1通过风险投资筹措资金风险投资是将资金投入高风险、高潜力的行业或中小企 业并参与其管理的股权投资，对企业而言是一种特殊形式的 融资行为。与传统银行借贷关注中小企业安全性不同，风险 投资旨在扶持处于起步阶段、具有良好成长性的中小企业， 通过

6、风险管理，驾驭风险，追逐高风险后隐藏的高收益。经 过一定年限的发展，风险投资将从目标企业中退出。国外不 少知名企业如雅虎、戴尔等都是风险投资与高新技术结合的 成果。近年来，风险投资在我国也得到了长足发展，很多中 小企业从风险投资中获到融资，从而得到了发展。但是，风 险投资在我国毕竟是一个新兴产业，中小企业要想引入风险 投资，必须要提高自身竞争力，必须拥有高素质的管理层人 员，必须具备相对完善的公司治理结构。2.2通过基金担保贷款获取资金中小企业风险基金担保贷款是一种银政合作新模式。该 模式下，政府出资设立小企业风险基金，在银行核定的担保 额度，为小企业贷款提供担保。中小企业融资难已成为不争 的

7、实事，并成为各地政府及社会各界关注的热点问题，各地 政府针对这一难题也相继出台了一系列政策。如广东顺德区 出台了中小企业信用担保基金担保贷款优惠政策，对中 小企业基金担保贷款执行优惠利率、免抵押、担保费率优惠 （不高于1.8%）、免收保证金（贷款额10%的保证金由担保 基金垫付），并对在顺德区中小企业信用担保基金担保贷款 的企业给予30%的利息补贴；上海市劳动保障局出台了关 于促进就业基金担保开业贷款的试行意见及实施意见, 为小企业融资带来了福音；北京市出台了北京市小额担保 贷款担保基金管理实施办法，对符合条件的小企业的借款 人发生的小额担保贷款利息据实全额补贴。2008年以来，宁 夏为缓解创

8、业者和创业小企业的融资难题，不断扩大小额担 保贷款额度和扶持范围。截至2012年8月底，全区发放小 额担保贷款10. 82亿元，扶持创业12 258人，带动就业44 865人。所以，通过基金担保贷款获取资金越来越成 为中小企业融资的重要渠道之一。2.3通过保单质押贷款获取资金这是保险公司为投保人提供的融资新渠道。如中国人寿 保险公司于2001年1月1日开始销售的'国寿千禧理财两 全保险”，就具有保单质押贷款的功能。保险条款规定：投 保人缴付保险费满2年以上，且保险期已满2年的，可凭保 险单以书面形式向保险公司申请质押贷款；借款金额是保险 合同当时的现金价值扣除欠交保险费、借款及利息后余

9、额的 一定比例（中国人寿保险公司、安联大众人寿保险公司和友 邦保险公司规定为70%；太平洋保险公司规定为80%）,时间 最长为半年。2.4通过个人典当贷款获取资金借款人只要将有较高价值的物品质押在典当行，就能取 得一定数额的贷款。有的典当行还开通了网上个人典当贷款 业务，借款人可以通过网上办理贷款预约登记、申请贷款、 还款和贷款展期等电子商务。3优化中小企业筹资决策方案企业筹资成本是决定企业筹资效率的决定性因素。从企 业财务管理角度来讲，无论从何种渠道以何种方式筹措资金 都是要付出代价的，但不同的筹资渠道与不同的筹资方式所 付出的成本大小是不同的。因此，中小企业管理者应从多方 面考虑优化筹资决

10、策方案。3. 1对筹资总收益大于筹资总成本的分析现在来说，伴着我国经济发展的越来愈迅速，现在中小 企业炙手可热的话题就是筹资。但是，企业在筹集资金的时 候，第一应该考虑的是筹资的成本是多少，因为不仅仅是单 一的因素还应该考虑它的风险因素比如说有很大可能存在 昂贵的筹资费用和不确定的风险成本。所以在筹资时，要经 过深入的探析，要确定了利用筹集的资金所预期的总收益要 大于筹资的总成本时，这样才有必要进行筹资。这也是企业 进行筹资决策的最主要的条件。3.2企业筹资规模的考虑因为企业在筹集资金的时候不是什么都不需要的，企业 也要付出成本，所以企业在筹集资金的时候，第一要知道企 业筹集资金的规模是多大。

11、因为如果筹集资金太多的话，就 会造成资金的浪费，也会提高筹集资金的成本；还有就是可 能会造成企业负责的东西过多，这样会增加企业在经营方面 的风险。但是，企业筹集资金不足的话，这样又会影响企业 的法人计划以及正常的运营。所以，在进行筹集资金的时候, 首先要知道企业到底需要筹集好多的资金还有企业自身的 条件以及筹集资金的困难与否来决定，知道自己的实力不盲 目的筹集资金，这样才能合理决定筹集资金的规模。3.2企业最佳筹资机会选择筹资机会是指由有利于企业筹资的一系列因素所构成 的有利的筹资环境和时机。在大多数情况下，企业实际上只 能适应外部筹资环境而无法左右外部环境，这就要求企业必 须充分发挥主动性，

12、积极地寻求并及时把握住各种有利时 机。为此企业要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融 市场的各种信息，了解国内外宏观经济形势、政治环境等各 种外部环境因素，合理分析和预测能够影响企业筹资的各种 有利和不利条件，以便寻求最佳筹资时机，并结合本企业自 身的实际情况，适时制定出合理的筹资决策。3.4最佳筹资期限的决策企业筹资按照期限来划分，可分为短期筹资和长期筹 资。企业做筹资期限决策时要在短期筹资与长期筹资两种方 式之间进行权衡。短期资金具有占用期限短，对短期经营影 响大、资本成本相对低的特点，比较适合于企业流动资产方 面的投资，如商业信用、短期贷款等；而长期筹资占用期限 长，对企业短期经营的影

13、响较小，但资本成本相对较高，投 资风险较大，适合于长期投资或购置固定资产，如长期贷款、 企业内部积累、租赁筹资、发行债券、股票等。3.5选择最有利于提高企业竞争力的筹资方式企业筹资通常会给企业带来以下直接影响：首先，可以 壮大企业资本实力，增强企业的支付能力和发展后劲；其次, 可以提高企业信誉，扩大企业产品的市场份额；再次是可以 扩大企业规模增强获利能力。但是，企业竞争力的提高程度, 根据企业筹资方式、筹资收益的不同而有很大差异。比如， 股票筹资，通常初次发行普通股并上市流通，不仅会给企业 带来巨大的资金融通，还会大大提高企业的知名度和商誉， 使企业的竞争力获得极大提髙。因此，进行筹资决策时，企 业要选择最有利于提高竞争力的筹资方式。3.6寻求最佳资本结构中小企业筹资时，必须要髙度重视筹资风险的控制，尽 可能选择风险较小的筹资方式。在企业筹资过程中，选择不 同的筹资方式和筹资条件，企业所承受的风险大不一样。企 业筹资时应认真分析市场利率的变化，选择合适的贷款利 率，尽可能减少筹资风险，降低筹资成本。对各种不同的筹 资方式，企业承担的筹资风险大小也不同。为了减少筹资风 险，企业通常可以采取各种筹资方式的合理组合，即制定一 个相对更能规避风险的筹资组合策略，同时还要注意不同筹 资方式之间的转换能力。总之，企业在进行筹资决策时，应 当在控制筹资风险与谋求最大收益之间寻求一