武汉健民药业集团股份有限财务状况趋势分析报告

1、武汉健民药业集团股份有限财 务状况趋势分析报告武汉健民药业集团股份有限财务状况趋势分析报告一、武汉健民药业集团股份有限公司简介武汉健民药业集团股份有限公司，是 国家重点高新技术企业、全国 中成药小儿 用药生产基地、全国重点中药企业。集团的前身是中国最古老的四大中药名店之一的叶开泰药店，距今已有近四个世纪的历史，现拥有十余个 子公司，集生 产、科研、经贸于一体，年生产能力近十亿元。集团以中药研发、生产和销售为主业，重点开发市场急需的小儿用药。其主打产品有龙牡壮骨颗粒、健民咽 喉片、健脾生血颗粒等。二、财务分析的目的、分析方法与分析资料来源（一）财务分析的目的以财务报表和其他资料为依据和起点，采用

2、专门方法，系统分析和评价企 业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、 预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信 息，减少决策的不确定性。财务分析的起点是财务报表，分析使用的数据大部分来自于公开发表的财 务报表。因此，财务分析的前提是正确理解财务报表。财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价, 或找出存在的问题。从不同的角度会产生不同的财务分析目的，以下就是四个 不同角度的不同财务分析的目的。1 1、从企业股权投资者角度看：最根本的目的是看企业的盈利能力状况，因为 盈利能力是投资者资

3、本保值和增值的关键。还应研究企业的权益结构、支付能 力及营运状况。另外，对企业所有者而言，财务分析也能评价企业经营者的经 营业绩，发现经营过程中存在的问题，从而通过行使股东权利，为企业未来发 展指明方向。2 2、从企业债权者角度看： 一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究企业偿债能力的大小；二是看债务者的收益状况与风险程度是 否相适应，为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。3 3、从企业经营者角度看：从对企业所有者负责的角度，他们首先也关心盈利 能力，这只是总体目标。还关心盈利的原因及过程，如资产结构分析、营运状 况与效率分析等等。分析的目的是及时发现生产经营中存在

4、的问题与不足，并 采取有效措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利更多，而且是企业盈利能力保持持续增长4 4、其他财务分析目的：国家行政管理与监督部门主要是指工商、物价、财政、 税务以及审计等部门，他们进行财务分析的目的，一是监督、检查党和国家的 的向经济政策、法规、制度在企业单位的执行情况；二是保证企业财务会计信 息和财务分析报告的真实性，准确性，为宏观决策提供可靠信息。（二）财务分析的方法1 1、比率分析法比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求 出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法, 是财务分析最基本的工具。由于进行财务分析的目的

5、不同，因而各种分析者包 括债权人、管理当局，政府机构等所采取的侧重点也不同。作为股票投资者， 主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的获利能力比率、偿债能力比率、成 长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。2 2、趋势分析法是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或 比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭 示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。（三）财务分析的资料来源财务分析的资料来源中包括有武汉健民药业集团股份有限公司20072007 年到20112011 五年的年终财务报表中的资产负债表、利润表以及现金流量表。编制了汇

6、 总的财务报表，如下所示。武汉健民药业集团股份有限公司2007-2009资产负债表20072008200920102011单位元元元元元流动资产货币资金200,286,000.00317,004,000.00391,166,000.00335,802,000.00233,580,000.00交易性金融资产0.0044,575.0074,940.000.000.00应收票据112,548,000.0067,726,800.00134,906,000.0044,941,800.00181,339,000.00应收账款86,999,000.00123,243,000.00187,100,000.00

7、93,612,400.00101,674,000.00预付款项28,141,500.0030,623,800.0035,429,900.0014,340,600.0028,200,800.00应收利息1,750,370.002,009,720.001,124,440.001,159,460.002,057,360.00应收股利0.000.000.000.000.00其他应收款33,153,900.0091,352,000.0028,584,300.0036,383,000.0020,181,100.00存货70,844,700.00115,061,000.00144,309,000.00121

8、,761,000.00138,799,000.00一年内到期的非流动资产338,158.00108,703.0095,692.8095,464.90111,549.00其他流动资产9,699,910.00131,872.005,520.000.00152,632,000.00流动资产合计543,762,000.00747,306,000.00922,796,000.00648,096,000.00858,576,000.00非流动资产可供岀售金融资产1,980,000.002,412,480.004,121,600.000.000.00持有至到期投资93,031.2093,031.2037,3

9、88.200.000.00长期股权投资55,158,700.00135,062,000.0060,748,100.0065,891,700.0052,195,400.00固定资产原值355,173,000.00358,744,000.00408,236,000.00368,986,000.00359,634,000.00累计折旧105,193,000.00115,686,000.00130,484,000.00133,578,000.00135,545,000.00固定资产净值249,980,000.00243,058,000.00277,751,000.00235,407,000.00224

10、,089,000.00固定资产净额249,980,000.00243,058,000.00275,153,000.00234,259,000.00223,351,000.00在建工程6,208,500.002,267,710.00435,000.001,015,000.003,137,080.00无形资产25,056,800.0024,385,700.0025,046,400.0024,043,900.0023,178,900.00开发支岀0.000.000.000.000.00商誉214,035.001,592,820.001,592,820.00214,035.00214,035.00长期

11、待摊费用329,435.00180,951.00214,313.00117,709.00163,783.00递延所得税资产2,913,640.002,672,450.005,957,890.003,957,530.007,441,980.00其他非流动资产0.000.000.00100,000,000.000.00非流动资产合计341,934,000.00411,726,000.00373,306,000.00429,499,000.00309,682,000.00资产总计885,696,000.001,159,030,000.01,296,100,000.01,077,590,000.001

12、,168,260,000.0000流动负债短期借款50,000,000.0080,000,000.000.000.0030,000,000.00应付票据0.00129,023,000.00189,973,000.000.0029,000,000.00应付账款41,162,100.0095,020,900.00169,748,000.00111,810,000.00111,667,000.00预收款项4,424,210.0041,028,700.0052,837,300.0023,660,700.0018,895,300.00应付职工薪酬7,136,960.007,630,890.008,180

13、,770.0012,330,500.004,203,530.00应交税费11,355,400.0014,780,800.0010,372,900.009,451,590.007,854,250.00应付股利0.00393,069.00437,791.00551,081.00445,590.00其他应付款25,906,500.0027,487,300.0036,836,100.0043,211,800.0041,834,500.00其他流动负债1,960,240.001,601,580.006,706,010.0027,469,500.0046,440,000.00流动负债合计141,945,0

14、00.00396,966,000.00475,091,000.00228,485,000.00290,340,000.00非流动负债专项应付款660,000.00486,000.0095,783.80300,000.00944,431.00递延所得税负债465,000.00343,872.00600,240.000.000.00非流动负债合计1,125,000.00829,872.00696,024.00300,000.00944,431.00负债合计143,070,000.00397,796,000.00475,787,000.00228,785,000.00291,285,000.00所有

15、者权益实收资本（或股本）153,399,000.00153,399,000.00153,399,000.00153,399,000.00153,399,000.00资本公积319,709,000.00321,275,000.00321,807,000.00319,134,000.00317,811,000.00盈余公积84,697,300.0085,865,300.0090,652,900.0098,961,400.00108,429,000.00未分配利润158,787,000.00173,397,000.00210,526,000.00250,165,000.00272,929,000.0

16、0归属于母公司股 东权益合计716,591,000.00733,936,000.00776,385,000.00821,660,000.00852,568,000.00少数股东权益26,034,600.0027,299,700.0043,930,400.0027,149,600.0024,405,100.00所有者权益（或 股东权益）合计742,626,000.00761,236,000.00820,315,000.00848,809,000.00876,973,000.00负债和所有者权 益（或股东权益）总计885,696,000.001,159,030,000.1,296,100,000.

17、1,077,590,000.001,168,260,000.武汉健民药业集团股份有限公司2007-2009利润表报表日期200720081200920102011单位元元元元元一、营业总收入1,036,120,000.00835,352,000.001,533,870,000.001,571,990,000.001,412,850,000.00营业收入1,036,120,000.00835,352,000.001,533,870,000.001,571,990,000.001,412,850,000.00二、营业总成本1,008,690,000.00823,397,000.001,492,67

18、0,000.001,504,260,000.001,328,510,000.00营业成本844,295,000.00623,425,000.001,248,560,000.001,252,020,000.001,077,990,000.00营业税金及附 加4,576,880.005,404,130.007,599,280.008,823,400.008,383,260.00销售费用104,024,000.00112,437,000.00152,182,000.00171,830,000.00182,628,000.00管理费用53,094,400.0065,848,400.0070,903,5

19、00.0067,682,000.0059,968,200.00财务费用(778,657.00)4,613,490.00(6,225,200.00)(2,134,800.00)(1,252,130.00)资产减值损失3,475,670.0011,668,600.0019,649,100.006,044,060.00791,014.00公允价值变动收益0.00(9,855.00)0.000.000.00投资收益(7,243,380.00)6,232,270.0011,649,600.0011,020,300.009,074,760.00其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.00(17,096,4

20、00.00)2,703,760.005,143,610.000.00三、营业利润20,190,800.0018,177,400.0052,844,900.0078,745,900.0093,412,100.00营业外收入5,316,100.008,639,230.007,073,670.0012,055,100.003,924,620.00营业外支岀4,334,790.002,191,660.00965,280.002,763,870.003,065,340.00非流动资产处置损失0.001,449,110.00651,858.00(1,844,300.00)1,716,640.00利润总额2

21、1,172,100.0024,625,000.0058,953,300.0088,037,200.0094,271,400.00所得税费用12,400,600.009,077,820.0012,530,800.0019,536,500.0015,995,300.00未确认投资损 失0.000.000.000.000.00四、净利润8,771,450.0015,547,200.0046,422,500.0068,500,600.0078,276,100.00归属于母公司8,326,470.0015,778,400.0048,857,800.0071,686,200.0078,251,400.00

22、所有者的净利 润少数股东损益444,988.00(231,240.00)(2,435,340.00)(3,185,580.00)24,713.20五、每股收益基本每股收益0.050.100.320.470.51稀释每股收益0.050.100.320.470.51六、其他综合收益0.000.001,289,660.00(3,401,360.00)0.00七、综合收益总额0.000.0047,712,200.0065,099,300.0078,276,100.00归属于母公司 所有者的综合 收益总额0.000.0050,147,500.0068,284,900.0078,251,400.00归属于

23、少数股东的综合收益总额0.000.00(2,435,340.00)(3,185,580.00)24,713.20武汉健民药业集团股份有限公司2007-2009现金流量表报告期2007120082009201012011单位元元元元元一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现 金1,144,400,000.001,049,220,000.001,700,220,000.001,910,380,000.001,504,510,000.00收到的税费返还0.005,400,720.000.002,619,300.000.00收到的其他与经营活动有关的现金50,491,100.008,468

24、,510.0090,935,500.0013,957,900.0019,661,800.00经营活动现金流入小计1,194,890,000.001,063,090,000.001,791,160,000.001,926,960,000.001,524,170,000.00购买商品、接受劳务支付的现金966,263,000.00666,880,000.001,385,910,000.001,438,510,0001,249,660,000.0支付给职工以及为职工支付59,761,500.0053,411,100.0069,971,500.0081,563,200.082,168,800.00的现

25、金支付的各项税费50,838,600.0052,594,700.0084,937,100.0082,762,100.096,808,700.00支付的其他与经营活动有关的现金124,914,000.00180,093,000.00183,644,000.00174,047,000171,078,000.00经营活动现金流岀小计1,201,780,000.00952,979,000.001,724,460,000.001,776,880,000.001,599,710,000.00经营活动产生 的现金流量净 额(6,882,610.00)110,108,000.0066,693,500.0015

26、0,079,000.00(75,543,100.00)二、投资活动产 生的现金流量：收回投资所收到的现金1,000,000.00300,349.0054,484.901,956,380.0022,261,600.00取得投资收益所收到的现金66,080.002,448,000.008,947,030.005,526,000.0091,089.40处置固定资产、 无形资产和其 他长期资产所 收回的现金净 额4,998,540.00943,009.00118,769.00664,698.00301,956.00处置子公司及 其他营业单位 收到的现金净 额30,600,000.0045,300,00

27、0.0077,018,000.0018,013,100.004,079,940.00投资活动现金流入小计36,664,600.00147,708,000.0086,138,300.0059,144,700.00155,027,000.00购建固定资产、 无形资产和其 他长期资产所 支付的现金9,905,370.008,686,740.0014,496,100.005,412,310.008,453,770.00投资所支付的现金20,000,000.00148,553,000.0030,365.001,881,440.004,647,480.00投资活动现金流岀小计70,150,500.0015

28、7,240,000.0014,526,400.00248,597,000.00163,101,000.00投资活动产生 的现金流量净 额(33,485,900.00)(9,531,690.00)71,611,800.00(189,452,000.00)(8,074,730.00)三、筹资活动产生的现金流量：取得借款收到的现金50,000,000.00398,000,000.000.007,700,000.0050,000,000.00筹资活动现金50,000,000.00398,000,000.000.007,700,000.0050,000,000.00流入小计偿还债务支付的现金55,000

29、,000.00368,000,000.0080,000,000.002,000,000.0020,000,000.00分配股利、利润或偿付利息所 支付的现金5,188,860.0013,743,100.008,378,250.0021,691,300.0048,604,000.00筹资活动现金流岀小计60,188,900.00381,858,000.0088,378,200.0023,691,300.0068,604,000.00筹资活动产生 的现金流量净 额(10,188,900.00)16,141,900.00(88,378,200.00)(15,991,300.00)(18,604,00

30、0.00)现金及现金等价物净增加额(50,557,400.00)116,718,000.0049,927,000.00(55,364,700.00)(102,222,000.00)期初现金及现金等价物余额250,843,000.00200,286,000.00341,239,000.00391,166,000.00335,802,000.00期末现金及现金等价物余额200,286,000.00317,004,000.00391,166,000.00335,802,000.00233,580,000.00净利润8,771,450.0015,547,200.0046,422,500.0068,50

31、0,600.0078,276,100.00资产减值准备3,475,670.0011,668,600.0019,649,100.006,044,060.00791,014.00固定资产折旧、 油气资产折耗、 生产性物资折 旧15,125,100.0014,922,500.0016,131,800.0014,838,900.0014,153,900.00无形资产摊销537,152.00672,664.00996,767.001,036,010.001,215,000.00长期待摊费用摊销1,186,520.00377,938.00157,302.0096,832.00127,232.00处置固定资

32、产、 无形资产和其 他长期资产的 损失2,159,970.001,422,660.00609,551.00(1,844,300.00)1,963,280.00财务费用2,836,860.0013,578,100.001,165,970.00114,856.002,378,880.00投资损失7,243,380.00(6,232,270.00)(11,649,600.00)(11,020,300.00)(9,074,760.00)递延所得税资产减少966,694.00241,185.00(2,433,650.00)1,014,870.00(3,846,800.00)存货的减少92,522,000

33、.001,382,460.0017,378,800.00(51,863,400.00)(23,624,100.00)经营性应收项目的减少(110,978,000.00)(32,568,100.00)(39,350,700.00)108,003,000.00(187,112,000.00)经营性应付项目的增加(31,038,200.00)89,085,100.0017,615,600.0015,158,100.0049,209,200.00经营活动产生现金流量净额(6,882,610.00)110,108,000.0066,693,500.00150,079,000.00(75,543,100.

34、00)现金的期末余200,286,000.00317,004,000.00391,166,000.00335,802,000.0233,580,000.00额0现金的期初余 额250,843,000.00200,286,000.00341,239,000.00391,166,000.00335,802,000.00现金及现金等 价物的净增加 额(50,557,400.00)116,718,000.0049,927,000.00(55,364,700.00)(102,222,000.00)三、财务比率及其趋势分析（一）偿债能力比率及其趋势分析1 1、流动比率= =流动资产/ /流动负债2 2、速

35、动比率= =速动资产/ /流动负债3 3、现金比率= =（货币资金+ +有价证券）/ /流动负债年份20072008200920102011流动比率3.83081.88251.94242.83652.9571速动比率3.33171.5927|1.63862.30362.4791现金比率1.41340.79880.8236 1.47010.8049短期偿债能力分析：流动比率反映的是流动资产对流动负债偿付的能力。本企业 20072007 年流 动比率接近 4 4，短期偿债能力非常好，到 20082008 年和 20092009 年流动比率骤减，短期 偿债能力有所下降，但仍然维持在 2 2 周围，2

36、0102010 年与 20112011 年企业的流动比率较 之前上升接近于 3 3,说明企业的短期偿债能力较 0707、0808 年有增强且具有较强的 偿债能力的，对该财务指标的分析说明企业具有较多的流动资产，能很快变现， 用于短期债务的偿付。现金比率从 0707 年到 1111 年一直远远高于 0.20.2，表示企业可立即用于支付债 务的现金类资产越多，现金比率过高说明企业通过负债方式所筹集的流动资金 没有得到充分的利用。速动比率是企业除去存货的流动资产对流动负债的偿付能力。比较企业20072007 年到 20112011 年五年之间的速动比率可以发现， 速动比率是呈现先降低后升高 的趋势，

37、该指标最高的时候达到了 3 3,而就算最低的时候也达到了 1.51.5。由上面 的图标可以看出武汉健民的流动比率与速动比率都很高，该企业应该是才有稳 健型的筹资方式，短期偿债能力非常好，持有的流动资产很多，处于低债务风 险水平。但是持有太多的流动资产会影响企业资产的盈利能力，企业的现金就 能够用来偿还短期债务，说明流动资产持有量太多。综上，该企业总体上的短期偿债能力很强，现金的持有量也较多1 1、资产负债率= =负债总额/ /总资产2 2、股东权益比率= =股东权益/ /总资产3 3、产权比率= =负债总额/ /股东权益年份20072007200820082009200920102010201

38、12011资产0.16150.34320.36710.2123 0.2493年份现金比率 速动比率 -济动比率负债 率股东权益比率0.83850.83850.65680.63290.7877 0.7507产权比率0.19110.52150.57920.57920.26920.26920.33110.3311长期偿债能力分析亠产权比率 股东权益比率-资产负债率一一-* - -分析：资产负债率是综合反映企业偿债能力的综合指标。由上述图标可知，该 企业 0 07 7年到 1111 年 5 5 年间资产负债率经历了先降低后升高的变化，但是从最高 值 36.7136.71 到最小值16.1516.15

39、都没有达到 6060,说明企业企业债务负担很轻，但该指 标也同时说明了改企业没有较好的利用财务杠杆。产权比率是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标，一般来说应该 小于 1 1,该企业五年内长期负债从大量增加到逐渐减少，但偿债能力始终维持在 较好的水平。由上述的偿债能力分析可以看出， 武汉健民的短期偿债能力与长期偿债能 力都很好。该企业采用稳健态度，总体负债较少，资金大多来自股东，企业持 有大量流动资产和现金，但是偿债能力过于良好，可能影响到企业的发展、盈 利能力。年份2007200720082008200920092010201020112011总资产周转率1.06710.81711.24

40、951.32451.2582流动资产周转率1.69131.2941.83692.00141.8755应收账款周转率10.39617.94669.88511.214.46952 0.5020072008200920102011年份营运能力分析分析：总资产周转率五年内变化不大，比率总体呈上升趋势，周转天数大约一年。企业资产营运能力较好，能以较低的资产水平实现销售规模。流动资产周转率五年间比率基本呈上升趋势，该企业的流动资产周转率 较低，企业流动资产营运效率较低，结合前文的偿债能力分析，可能是因为持 有太多的流动资产但未能有效利用获得相应收益。应收账款周转率和存货周转率反映了企业的一个营业周期的营业

41、效率。 0707 年到 1111 年五年内应收账款周转率先降后增，但最高达到了1414，有所改善;而存货周转率除 1111 年外是呈上升趋势的。所以本企业应收账款周转率较低，赊 销较多或期限过长，存货周转效率较好。总体来说该企业的周转效率还是不错的，资产周转率、存货周转率都不 错。应收账款的先低后高说明企业对自己的信用政策的改善起到了一定的作用， 应该继续加强。（三）盈利能力比率及其趋势分析年份2007200720082008200920092010201020112011总资产报酬率12.867211.322613.649218.752(318.3025销售净利润0.84661.86123.

42、02654.35765.5403投资收益率-12.69896.537311.886517.37815.3427全部成本费用总利润率2.10623.03374.00225.87617.1002存货周转率7.216.70699.62769.41128.2744年份存货周转率应收账款周转率 盜动资产周转率亠总资产周转率盈利能力分析分析：总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比 率。由上述图标可知，从 20072007 年到 20112011 年 5 5 年间该企业的总资产报酬率一直 呈上升趋势，说明企业资产的营运效率好，也以为资产盈利能力一直在加强。企业五年内的销售利润率一直在

43、以很快的速度上升，呈现了快速发展的趋 势，说明企业的盈利能力也得到了快速地发展，但是从同行业其他企业作比较 可以看出该企业的销售利润率还是偏低的。全部成本费用总利润率也是在五年内逐年快速增长，这是导致企业销售利 润率与同行业相比偏低的主要原因。（四）发展能力比率及其趋势分析年份2007200720082008200920092010201020112011资产增长率-16.152130.861111.8263-16.85898.4135收入增长-20.0901-19.37783.61912.4852-10.1233率利润增长-32.462477.2477198.590847.559214.2707率发展能力分析分析：资产负债率是用来考核企业资产投入增长幅度的财