2020年职业年金发展国际方向

1、（发展战略）职业年金发展国际方向职业年金发展国际趋势英国政府精算师 ChrisDaykin克里斯·戴金壹、前言近年来国际上于职业年金改革方面最主要的呼声之壹就是加强实帐型补充年金保险计划的作用。这些保险计划很有存于价值， 因为这些保险计划的开展有助于减轻许多国家中本已不堪重负的现收现负社会保障计划的压力。 这些补充保险计划仍有助于增加积累且可将这些积累进行投资。基金的投资对于经济的发展以及促进经济增长前景均有着非常重要的作用。然而对于实帐类型的的补充保险计划是不是壹定能增加积累或是替代其他积累， 经济学家也是有着不同见法的。除非额外的投资资金能够得到生产性的利用，否则的话这些资金且不

2、能自动地创造经济增长，反而只会抬起股市价格。 总之，壹种有着广泛认识的见法是如果补充保险计划的开展能够和金融市场能得到良好的协同发展，保险基金水平的增加有助于经济增长，这壹作用于新兴市场或转轨国家中是非常明显的。从现收现付制做法向实帐机制的转制且不能自动地解决人口老龄化所带来的问题。人口老龄化所需要的资金仍需要得到进壹步的充实，因为人口老龄化意味着有关国家工作年龄人口比例的减少。通过投资来改变财富分配需要很长壹段时间，当然拥有壹定资产且不意味着就壹定占有将来经济的壹定资源。这样壹种市场机制如果能实现资源的转移，实现比直接的收入转移（通过税收或社会保障计划缴费）更有效的作用来支持老年人的话就当然

3、是最理想的了。如果额外的投资能够促进经济的增长，那么可供分割的经济蛋糕也就更大壹些。如果是这种情况，向老年人进行分配上的转移也就更有财力，更容易得到实施。于 2020 年到 2039 年这二十年中，许多发达国家中的参加补充养老保险计划的人口将到达退休年龄，这将有部分补充养老保险基金于投资方式上撤出股票市场的危险。 传统的待遇确定型职业年金计划于基金投资方面有很高的自由度，但这些基金很可能会随着参保人年龄结构偏于老龄化后减少于股票市场上的投资，从而将投资转向债券 （尤其是和物价指数挂钩的债券） 市场。人口寿命处长造成的养老成本将会直接由养老金领取人来承担。尽管会出现各种问题，仍有充分的理由来促进

4、补充养老保险计划的发展。补充养老保险计划能够预防养老风险； 补充养老保险计划的发展有助于壹个稳定和健全金融市场的发育；补充养老保险计划能够促进个人进行养老积累且且能使个人体会均他们对积累基金的所有感；补充养老保险计划仍能够给雇主和雇员以形成他们报酬组成形式的灵活性；补充养老保险计划也使得政府有更多的空间对基本保障计划进行改革。二、补充养老保险计划的几种类型补充养老保险计划有多种不同的组织形式。最早也是最简单的补充养老保险计划是雇主持续不断地向已退休的雇员支付退休费。之后，这种XX 公司内非正规的做法被逐步于就业合同中予以明确，这样原先那种由雇主决定的奖励形式的养老金就变为雇主的责任了。 于德国

5、这种最常见的养老金支付方式就是以这种机制动作的，当然由于纳税方面的考虑，这种于将来需支付的养老金责任于会计帐务中会得到承认。这种的养老金支付义务也多见于许多其它的国家中，但国际会计标准当下这种财务责任得到充分的承认。公务员和其它公共部门职工的养老金计划也经常是以壹种直接养老承诺的方式运作的。这些计划的主要部分仍没有按照将来需支付的养老责任进行会计财务管理。这些公务员养老计划通常是有法律法规基础的，且且这类计划于资金方面的支撑程度完全靠财政收税能力来决定的。由于之上列举的XX 公司养老金义务仅仅是受会计原则会规范，也只是靠XX 公司资产平衡表上所列的部分资产所支持，当XX 公司发展举步维坚时，这

6、些保险计划的成员和当前领取养老金的退休职工就几乎没有任何保护了。 虽然养老金权益能够优先于其他XX 公司欠债的债权人权利，或是 XX 公司参加了破产保险，这些保险计划的受益人所能受到的保险也是少之又少的。因而，许多国家要求雇主通过建立壹个单独的投资基金来增强养老金计划的安全性，这壹单独的投资基金能够由壹个单独的法人实体或壹个基金会进行管理。信托基金大概是这种另成壹体的投资基金的最古老的形式，这壹形式出现于安格鲁撒克森国家企业年金计划中。信托基金发展于最初的家庭信托模式，这壹模式于英国至少已经存于了700年之上。这种模式要选定信托人或监督人对资产所有人（或代表各家庭成员的资产所有人）的资产于其外

7、出期间进行管理。当把养老计划以信托基金形式进行管理时，信托人于法律上是有法律责任按照信托关系文本以及关联的规定进行管理操作的。另外，于几乎世界各国中，信托人仍要遵守国家关联的法律和法规的规定。这些法律和法规很可能仍对信托人有其它明确的要求，且且这些法律法规于适用力上是高于双方商定的具体的信托条款的。这种信托模式的法律基础是由法院判案（先例法系） 于几百年的过程中形成的，而不是明确定写入法典形成的。对于信托人，不论是以何种形式选定的，他们均有效忠的责任。这也就意味着他们必须诚信，且代表信托基金利益人士的利益。对于养老信托基金，这部分人士能够是缴费方（雇主和雇员）、当前的受益人（领取养老金的退休人

8、员）或潜于的受益人（雇员、有部分养老权益的先前的XX 公司职员以及他们的家属）。壹些国家将对信托人 / 方的要求以及挑选他们的方法，对他们进行培训的方法等仍特别做出法律规定。另壹类的养老金组织形式是XX 公司和另外壹家机构缔约。当然这通常是和保险XX 公司签订合同以对基金进行管理。可是银行、互助基金、养老基金机构以及其它的壹些金融机构也是允许和XX 公司和企业等建立这种契约形式的基金管理协议的。信托方要按合同规定支付养老金。 信托方也能够代表雇主管理养老基金，如进行资产投资。保险 XX 公司和其它金融机构依然于许多国家支付养老金方面起着至关重要的作用，和些同时， 越来越多的国家已经创建了专业养

9、老基金机构。这壹现象尤其出当下那些利用这类专业机构对缴费确定型个人帐户进行管理的背景下，最初是于智利，其后出现于墨西哥、匈牙利、波兰等国中。这些机构通常是由俩类机构组成的：投资基金会和基金管理XX 公司。投资基金会的资产实际上属于整个养老计划的参和成员，且且这些投资收益是要按保险成员的个人帐户进行分割的。如互助基金按投资单位分， 当然这些投资收益也能够按投资额进行分配，且要随着时间的推移给付利息。对于基金管理XX 公司来说，他们是得到有关当局的授权进行养老基金管理，且要遵守关联的法律和法规。这些基金管理XX 公司仍需要有证据表明它们有充足的实力。对于那些于其法律体系中没有建立信托概念的国家也能

10、够有类似的基金管理机构。比如于壹些国家有基金会这壹组织形式，基金会也能够发挥类似的作用。否则就需要创建这样特点的法人机构。养老金计划通常能够划分为待遇确定型养老保险计划和缴费确定型养老保险计划。待遇确定型养老保险计划或是以绝对额明确规定养老待遇水平，或是按预定的公式，通常是基于工资收入水平或是工作年限或俩者兼而有之地计算养老待遇水平。对于以绝对额形式进行待遇水平确定的保险计划，仍可能为养老金领取人提供壹定的奖金。对于缴费确定型的保险计划，它们于待遇水平上无明确规定。待遇水平是和缴费水平相挂钩的。基金能够用于投资， 因而养老待遇水平也反映了投资回报情况。投资回报能够是直接的，也就是基金总额有所变

11、化；也能够是间接的，也就是能够按照投资收益，将这部分收益以记息的形式记入参保成员的个人帐户中，或按基金运作情况向个人帐户中记入额外的奖金。实际上有许多养老保险计划既不是严格的缴费确定型保险计划也不是待遇确定型保险计划。对于于保险合同中规定将保险待遇和投资回报挂钩的保险模式经常提供各种类型的保险担保，能够是投资回报担保，也能够是按年度计算的最低基金积累（壹些类型的担保是由政府提供的，而不是由保险基金管理机构提供的）。表明上见象待遇确定型的保险计划也能够于提供最低养老待遇的基础上基金缴费以及基金投资情况发放养老金。养老金计划能够按照其法律结构和这些计划是否为缴费确定型或者待遇确定型进行划分。保险计

12、划有许多不同的筹资方式。保险费能够由雇主缴纳或由雇员缴纳，或由二者共同分担。对于雇主共同分担的情况，这也就意味着二者之间确定分担比例或确定双方各缴相当于雇员工资收入的壹个百分比。正如已经提到的，养老金的支付能够由雇主负责，也能够由建立的单独的基金会或由单独的金融机构负责支付。 对于基金结余， 这些基金结余能够根据当地的法律规定以及基金信托人或基金管理人员的决定（以他们认定最分合适的方式进行投资，如可按基金资产/ 负债分析模式进行决策）进行不同形式的投资。于壹些情况下，是不允许将基金投资于创办这壹补充养老保险计划的XX 公司中的；即使允许这样的投资也会有很严格的限制条件的。于其它壹些地方，向创办

13、这壹补充养老保险计划的XX 公司的直接投资或向该XX 公司贷款也是允许的，但这要有能够防止该XX 公司无力偿债的贷款信用保险。职业年金计划是由雇主创办或组织的补充养老保险计划。因而这不可避免地需要雇主于财务方面的参和。雇主能够做为缴费方或这壹保险计划的担保方，也能够是俩者兼有。由于很难对大多数待遇确定型保险计划进行最终成本预测（这取决于许多不确定因素，如通货膨胀率、投资回报情况、死亡率、病退率和参保人员自愿退出等）。因而许多这样的职业年金计划均要依靠雇主根据雇员缴费的情况对这些计划兜底。缴费确定型保险计划也能够由雇主负责组织，筹资方式主要为雇主和雇员共同缴费。如果这类计划有任何形式的担保，也就

14、是说有待遇确定型的特点的话，这也需要由雇主提供财务上的资金支持。除职业年金计划外，补充养老保险计划仍有针对个人形式的保险计划。于此参保个人（能够是雇员、自我雇佣人员甚至是失业人员）直接和保险XX 公司订立保险合同。参加这种针对个人的养老保险计划且不依赖于某壹特定雇主有着稳定的劳动关系。对于此类保险计划，雇主能够完全不介入，雇主也能够有壹定程度上的介入，即代参保雇员缴纳壹定的保险费。三、养老金计划修正模式于不同的国家中有许多养老金计划的修正模式。这样国家采用的这些养老金计划有的是于规划设计阶段设计得较好的，而更多见的是许多国家对其养老金计划进行不断的完善。通常将养老金系统划分为四个支柱，即：第壹

15、支柱的由国家提供的社会保障型养老保险计划；第二支柱的补充养老保险计划， 这种基本养老保险计划通常是和劳动力的经济活动相联系的，而且这类计划能够由雇主创办的是职业年金年划或个人养老保险计划；第三支柱的个人储蓄和第四支柱的退休后的继续工作的工资收入。南欧国家以及当前的中东欧国家的模式（尤其是于意大利、希腊、西班牙和葡萄牙）由第壹支柱的社会保险计划承担退休后收入替代以及退休职工死亡及伤残情况下的其它费用这壹主要职责。这种社会保险计划的保险金是和个人工资收入相挂钩的，通常有壹个挂钩上限工资。而且这壹挂钩工资通常是和退休工人于职业生涯后期的工资水平挂钩。 由于这些国家社会保障计划的保险金水平壹般均很高（

16、和这些国家的经济发展水平相比），因而私营第二支柱养老保险计划就变得没有必要，因而这类计划实际上凤毛麟角，仅部分XX公司的高级执行人员才有这样的第二支柱保险计划。国家社会保障计划多采取现收现付制做法，因而实帐类型的私营养老保险计划和年金计划也就只有很小的市场占有率。壹些欧洲大陆国家 也开展类似的现收现付、保险待遇和工资收入相挂钩的社会保障养老保险计划，但待遇水平要相当低。德国的社会保障计划的保险待遇水平定于壹个能够鼓励雇主建立养老金年金安排的水平上。这些养老金年金计划通常是和社会保障计划的保险待遇是相互补充的，以使最终养老金领取人员的养老待遇水平能够较为充分。 到目前为止， 这些职业年金计划仍是

17、雇主提供的保险承诺，是由雇主通过建立税务当局允许的单独的 XX 公司资产平衡表会计帐目来予以支持的。这样的职业年金计划能够视为以XX 公司为单位的现收现付保险模式。或者能够更为准确地描述为将基金结余100% 投资于本 XX 公司的实帐养老金计划。因而如果 XX 公司陷入财务困境，这些保险计划的参保人员的养老权益就有受到侵害的风险。因而这些以 XX 公司帐务形式运作养老金计划的德国XX 公司均要向壹个破产保险XX 公司缴纳保险费。这样的话，当这家 XX 公司破产时，这壹破产保险XX 公司就能够保证那些有10 年之上补充保险关系的破产XX 公司职工的养老权益。法国第二支柱的补充养老保险计划采取的是

18、现收现付制，实行的是全行业的保险统筹而不是低层次基于单个 XX 公司的做法。因而 XX 公司破产的风险能够被全行业统筹予以防范。甚至于于某壹行业出现整体不景气时， 仍能够行业间的互济支持。 法国的补充养老保险计划是强制性的，这些行业保险计划所采取的是通用的框架结构。 因而这些行业保险计划的执行效果就好象是壹个国家基本现收现付制体系壹样，当然这些保险计划的经办管理机构均是非政府机构。这些补充养老保险计划于设计上是缴费确定型模式。但这些计划采取的现收现付制做法， 而不是建立基金结余。 许多人认为这样的保险计划所支付的养老待遇是和工资收入相挂钩的保险计划。丹麦采取的是另壹种模式， 其第壹支柱养老保险

19、计划壹种全民平均化的、无须缴费型的保险计划。养老金按居住地领取， 且且资金的筹集靠国家财政/ 税收。就业人员经常均有壹份实帐形式的私营养老保险计划。这些私营养老保险计划通常是由行业集体谈判而确定的，而且这些保险计划也是这种集体谈判协议所规定的强制参加的保险计划。这些私营养老保险计划通常是缴费确定型计划，是和专业性的养老保险XX 公司订立的。英国的第壹支柱养老保险计划是壹种平均发放的基本养老保险制度。其第二支柱养老保险计划是壹种对于所有职工强制参加的保险计划，既有国家保险计划又有私营养老保险XX 公司开办的第二支柱保险计划。每壹个有收入的职工均是英国国家和工资收入挂钩养老保险计划的成员。当地这壹

20、保险计划的成员也能够将这壹保险计划外包。外包的话能够参和职业年金缴费确定型保险计划、个人缴费确定型保险计划。那些选择外包的职工于其社会保障养老保险计划缴费方面可适当降费，这样能帮助他们更有能力向其实帐型补充养老保险计划缴费。职业年金计划或是个人养老金计划均可供投保人选择。澳大利亚 有着更进壹步的养老保险计划，其基本养老保险计划是全民性的计划（无须缴费），但养老待遇的发放有家计调查（按工资收入和家庭经济情况）这壹先决条件。 其第二支柱养老保险计划以向私营养老保险机构缴纳壹定程度的保险费这壹强制性做法为特点。这壹私营养老保险机构能够是职业年金保险计划，也能够是个人养老金计划。待遇确定型保险计划正于

21、逐步为有壹定强制缴费水平的缴费确定型保险计划所取代。另外仍有壹些国家于历史上开办了全国缴费确定型计划，也就是众所周知的全国公积金计划。于这方面新加坡有着最为成功的经验。于正规部门就业的每壹位职工均要按收入的壹定百分比向全国公积金缴费，这些缴费会不断积累且累计每年由此形成的利息。这样的话于参保人员退休时就能够壹次性领取所积累的全部养老金。 于壹些情况下也提供购买年金计划的可能。且不是世界上所有的公积金计划均是令人满意的。于壹些情况下， 过高的公积金管理费是壹个问题，且且基金投资回报仍不能抵消通货膨胀，这主要是由于投资回报不充分。新加坡的公积金计划是壹个全国统壹的基金。然而于世界其它壹些地方（如印度），这些公积金计划是由雇主运作管理的。公积金能够被认为是强制性个人帐户养老系统的前身。强制性个人帐户养老系统最先于智利于1981年出现。这种制度已经成为拉丁美洲普遍性的制度。当下这套系统也越来越多地出现于中欧和东欧国家中。这些系统将公共管理的基本社会保障计划和缴费确定型的个人帐户式补充养老保险基金相结合。四、部分国家补充养老保险开展情况让我们于此对部分国家补