钢铁行业分析报告

1、钢铁行业分析报告证券投资理论与实务2014年国家相关政策2014年钢铁行业情况2014年钢铁行业大势2015年钢铁行业预测ABCDContents目目录录1宏观政策宏观政策1.新环境保护法颁布2.国务院印发2014-2015 年节能减排低碳发展行动方案3.三部委联合发布钢铁水泥行业清洁生产指标评价体系4.六部委：分类处理钢铁等过剩行业违规在建项目5.APEC会议在京召开图一：黑色金属矿主营业务收入与累计同比增长来源：国家统计局网站图二：钢铁产业主因业务收入与季度同比增长率图二：钢铁产业主因业务收入与季度同比增长率来源：中国经济网来源：中国经济网22014年钢铁行业情况年钢铁行业情况1.钢铁企业

2、景气情况数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理3季度，在宏观经济调整的背景下工业企业景气度出现下降，而钢铁企业景气度出现明显下降且低于工业企业平均水平，处于不景气状态，显示出行业当前供求矛盾严重的状态，在钢铁产能得到有效化解之前，行业景气度预期维持低位。2.钢铁生产情况图六：2012 年3 季度-2014 年3 季度主要钢铁产品季度产量及同比增长率变动趋势图七：2010年3季度到2014年3季度粗钢产量与粗钢产量增速整体来看，3季度主要钢铁产品产量均表现为季度环比下降态势，但降幅均较小；从前三季度累计产量来看，各品种同样均表现为增长态势，钢材增幅最高。目前我国钢铁行业产能过剩问题仍然较

3、为严重，3 季度各品种产量出现下降，显示出淘汰落后产能的相关工作取得了一定进展，但产量仍然处于高位，后期需要继续加快淘汰工作的进度，使产量逐步回落。其中，钢材10月份产量为9525吨,11月份产量为9505吨，同比增长降低0.8%，产量有所回落。3.钢铁需求情况房地产市场新开工面积维持负增长图九：2013 年7 月-2014 年9 月全国房屋累计施工面积及新开工面积变化趋势前三季度，我国房屋施工面积呈现同比增长态势，增速维持平稳，而新开工面积则始终维持负增长，房地产建设速度持续呈现下行趋势；前三季度商品房累计销售面积同比下降8.6%，降幅较上半年扩大2.6 个百分点，产销双双回落，房地产市场维

4、持弱势运行状态。当前我国房地产市场供过于求的状态仍然维持，国内房地产市场在结束了多年的黄金发展期后较难出现高速增长，其对于钢铁市场的拉动作用明显弱化。汽车产销量均有所回落3季度我国汽车产销量双双回落，且产量高于销量，存在一定程度的供给过剩，当前我国空气质量严重恶化，汽车尾气排放是造成污染的重要原因之一，后期国家将加大大气污染的治理力度，同时汽车市场的饱和状态也使汽车制造业难以出现高速增长，其对于钢铁市场的带动作用将逐渐减弱。工业生产维持平稳从主要耗钢制造业情况看，2014 年前三季度金属制品业累计增加值较上半年提高0.3个百分点，通用设备制造业提高0.1 个百分点，而其他行业均较上半年有所下降

5、，专用设备制造业、电气机械及器材制造业和汽车制造业分别下降0.7、0.5 和0.9 个百分点。从累计增加值增速来看，主要耗钢工业降多增少，但幅度均较小，工业用钢需求处于小幅震荡状态。钢材出口情况图十四：历年我国钢材出口量来源：海关总署外需大增极大程度上缓解了国内钢铁行业的供应压力，这也导致在钢材产量仍在缓慢增长的情况下我国钢铁行业供需关系却有所缓和。中国钢材出口骤增，易引发全球贸易争端，据中国退税咨询网称，中国钢协甚至在考虑取消出口退税。由于担心退税政策出现变化，因此在11、12月份钢材出口量出现了明显下滑。32014年钢铁行业大势年钢铁行业大势图十五：历年钢材价格指数变化情况来源：欧浦钢网图

6、十六：2014.1.16到2015.1.7日铁矿石价格走势图来源：新浪财经期货铁矿石一方面由于当前中国处于经济增长速度换挡期、经济结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的三期叠加的“新常态”状态，经济增速有所放缓，资金空前紧张;另一方面，国内钢铁企业投产热情高企，产量再创新高，而钢铁下游行业需求增速在宏观经济增速下滑的大背景下进一步放缓，供求矛盾长期困扰钢铁行业;占钢铁生产成本相当大一部分的铁矿石受产能集中释放影响，矿价大幅下跌，使得钢材成本进一步下移;在以上多个因素的综合作用下，2014年钢价再创新低。总的来说，2014 世界钢供需情况基本平稳，明显好于中国需求下滑的弱势格局，奠定了国内外钢价差逐步扩大的基调。2015 年虽然国内钢铁产能增速放缓，但需求负增长压力较大，预计处于历史低位的钢价继续下跌；国外需求小幅复苏，供给端也有潜在产能扩张，