第3章 建设项目资金筹措资金成本

1、第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学1.了解资金筹措的概念；了解资金筹措的概念；2.了解工程项目资金的筹了解工程项目资金的筹 集方式；集方式；3.了解项目融资的内涵和了解项目融资的内涵和 种类；种类；4. 掌握资金成本的概念和掌握资金成本的概念和 计算。计算。3.1 3.1 资金筹措概述资金筹措概述3.2 3.2 工程项目资金的筹集方式工程项目资金的筹集方式3.3 3.3 项目融资项目融资3.4 3.4 资金成本资金成本本章目录本章目录基本要求基本要求第三

2、章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学第第3.13.1节节 资金筹措概述资金筹措概述1. 1. 基本概念基本概念2. 2. 项目筹资的基本要求项目筹资的基本要求3. 3. 资金筹措的分类资金筹措的分类了解资金筹措的概念、基本要求及分类了解资金筹措的概念、基本要求及分类 本节目录本节目录基本要求基本要求第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.1.1 3.1.1 基本概念基本概念 任何一个方案的实施都需要有资金作为基础，资金任何一个方案的实施都需要有资金作为基础，资金筹集是项目建设和运行的起点。筹集是

3、项目建设和运行的起点。 资金筹措资金筹措又称融资，是以一定的渠道为某种特定活又称融资，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程项目的经济分析中，济分析中， 融资可以理解为为项目投资而进行的资金融资可以理解为为项目投资而进行的资金筹措行为。筹措行为。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.1.2 3.1.2 项目筹措的基本要求项目筹措的基本要求1. 合理确定合理确定资金需要量资金需要量，力求提高筹资效果，力求提高筹资效果2. 认真选择资金来源，力求降低资金成本认真选择资金来源

4、，力求降低资金成本3. 适时取得资金，保证资金投放需要适时取得资金，保证资金投放需要4. 适当维持自有资金比例，正确安排举债经营适当维持自有资金比例，正确安排举债经营第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.1.3 3.1.3 资金筹措的分类资金筹措的分类1. 按照融资的期限，可分为长期融资和短期融资按照融资的期限，可分为长期融资和短期融资 长期融资长期融资是指企业因购建固定资产、无形资产或进是指企业因购建固定资产、无形资产或进行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以行长期投资等资金需求而筹集的使用期限在一年以上的融资。上的融资。 短期融资

5、短期融资是指企业因季节性或临时性资金需求而筹是指企业因季节性或临时性资金需求而筹集的使用期限在一年以内的融资。集的使用期限在一年以内的融资。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学2. 按融资的性质，可分为权益融资和负债融资按融资的性质，可分为权益融资和负债融资 权益融资权益融资是指以所有者的身份投入非负债性资金是指以所有者的身份投入非负债性资金的方式所进行的融资。的方式所进行的融资。 负债融资负债融资是指通过负债方式筹集各种债务资金是指通过负债方式筹集各种债务资金的融资形式。的融资形式。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与

6、资金成本 工程工程经济学经济学第第3.23.2节节 工程项目资金的筹集方式工程项目资金的筹集方式1. 1. 银行贷款银行贷款 3. 发行股票发行股票2. 2. 发行债券发行债券 4. 融资租赁融资租赁了解工程项目资金的筹集方法了解工程项目资金的筹集方法 本节目录本节目录基本要求基本要求第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学通常企业筹集资金的方式有以下几种通常企业筹集资金的方式有以下几种吸收直接投资吸收直接投资发行股票发行股票商业信用商业信用发行债券发行债券融资租赁融资租赁银行贷款银行贷款第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与

7、资金成本 工程工程经济学经济学3.2.1 3.2.1 银行贷款银行贷款 项目银行贷款是银行利用信贷资金所发放的投资性项目银行贷款是银行利用信贷资金所发放的投资性贷款。贷款。 银行资金的发放和使用应当遵循效益性、安全性和银行资金的发放和使用应当遵循效益性、安全性和流动性的原则。流动性的原则。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.2.1 3.2.1 银行贷款银行贷款1. 我国的银行体系我国的银行体系央行央行中国人民银行；中国人民银行；政策性银行政策性银行国家开发银行、中国农业发展银行、国家进出国家开发银行、中国农业发展银行、国家进出口信贷银行等

8、。口信贷银行等。商业性银行商业性银行建行、工银、农行、中行、交行、招行、光大建行、工银、农行、中行、交行、招行、光大银行等。银行等。注：注：贷款期：贷款合同生效日贷款期：贷款合同生效日 最后一笔贷款本金和利息还清日最后一笔贷款本金和利息还清日提款期：贷款合同生效日提款期：贷款合同生效日 合同规定的最后一笔贷款本金提取日合同规定的最后一笔贷款本金提取日宽限期：贷款合同生效日宽限期：贷款合同生效日 合同规定的第一笔贷款本金归还日合同规定的第一笔贷款本金归还日还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日 贷款本金和利息全贷款本金和利息全部还清日部还清日第三章第三章 建

9、设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学2. 贷款程序贷款程序NOYES第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3. 还款方式还款方式(1) 定期等额还本定期等额还本,每期付息一次每期付息一次(2) 定期按等额还本付息定期按等额还本付息(3) 每期继续并付息一次每期继续并付息一次,不还本金不还本金,本金到期一次付清本金到期一次付清(4) 到期本金利息累计一次付清到期本金利息累计一次付清 以借款以借款100万元，年利率万元，年利率10，还款期为，还款期为5年为例，分年为例，分别分析以上四种还款方式的利息。别分析以上四

10、种还款方式的利息。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学4. 银行短期借款和长期借款的优缺点银行短期借款和长期借款的优缺点(1)银行短期借款银行短期借款优点优点:短期借款获取容易短期借款获取容易,方便方便;弹性好弹性好,资金需要增加时资金需要增加时借入借入,资金需要减少时还款。资金需要减少时还款。缺点缺点:资金成本高资金成本高,与商业信用、与商业信用、 短期融资券相比成本短期融资券相比成本较高较高;限制较多限制较多,银行需要详细调查后才放贷银行需要详细调查后才放贷,还要对贷还要对贷款企业的情况进行跟踪调查。款企业的情况进行跟踪调查。第三章第三章

11、 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学(2)银行长期借款银行长期借款优点优点:借款筹资较快借款筹资较快,与发行各种证券筹资相比与发行各种证券筹资相比,所需时所需时间较短间较短;借款成本较低借款成本较低, 利息在税前支付利息在税前支付,可以减少企业可以减少企业实际负担的利息费用。实际负担的利息费用。缺点缺点:周期长周期长,数量大数量大,因此风险较大因此风险较大;限制条件较多限制条件较多;受受国家宏观经济形势和金融政策影响较大。国家宏观经济形势和金融政策影响较大。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.2.2

12、 3.2.2 发行债券发行债券1. 债券融资的优缺点债券融资的优缺点(1) 资金成本低资金成本低 (2)保证公司的控制权保证公司的控制权(3) 企业支出固定企业支出固定 (4) 融资风险高融资风险高(5) 限制条件多限制条件多 (6) 筹资数量有限筹资数量有限2. 发行市场主体的构成发行市场主体的构成债券的发行要在债券发行市场进行。债券的发行市债券的发行要在债券发行市场进行。债券的发行市场主体有债券发行者、债券认购者及债券承销者。场主体有债券发行者、债券认购者及债券承销者。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.债券的发行要素债券的发行要素(

13、1)债券的发行额债券的发行额 (2)债券的票面利率债券的票面利率(3)券面金额券面金额 (4)发行价格发行价格4. 房地产债券的发行方式房地产债券的发行方式(1) 债券的发行方式按债券的发行方式按有无中介机构参与有无中介机构参与可分为直接发行可分为直接发行(自销自销)和间接发行和间接发行(代理发行代理发行)。(2)债券按债券按发行对象不同发行对象不同可分为私募发行和公募发行两种。可分为私募发行和公募发行两种。3.2.2 3.2.2 发行债券发行债券第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.2.3 3.2.3 发行股票发行股票股票股票是股份公司为

14、筹措自有资金是股份公司为筹措自有资金(权益资金权益资金)而发行的有而发行的有价证券价证券,是股东拥有公司股份的凭证。是股东拥有公司股份的凭证。1. 股票分类股票分类(1)股票按股东的权利和义务不同可分为普通股和优先股。股票按股东的权利和义务不同可分为普通股和优先股。(2)股票按投资主体不同可分为国家股、法人股、个人股股票按投资主体不同可分为国家股、法人股、个人股和外资股。和外资股。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学2. 股票融资的优缺点股票融资的优缺点(1)筹措的资本具有永久性筹措的资本具有永久性,没有到期日没有到期日,不需归还。不需归还。

15、(2)发行股票筹资没有固定的股利负担发行股票筹资没有固定的股利负担,股利的支付与否及股利的支付与否及支付多少支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定。视公司有无盈利和经营需要而定。(3)发行股票筹集的资本是公司最基本的资金来源发行股票筹集的资本是公司最基本的资金来源,它反映它反映了公司的实力了公司的实力,可作为其他方式融资的基础。可作为其他方式融资的基础。(4) 股票筹资容易吸收资金。股票筹资容易吸收资金。(5) 股票的资金成本较高股票的资金成本较高 。(6) 股票的发行费用一般也高于其他证券。股票的发行费用一般也高于其他证券。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本

16、工程工程经济学经济学3.2.3 3.2.3 融资租赁融资租赁融资租赁融资租赁在我国是一种新型的融资方式在我国是一种新型的融资方式,是指出租人作是指出租人作为买受人与出卖人订立买卖合同为买受人与出卖人订立买卖合同,购买承租人指定的租购买承租人指定的租赁物赁物,并提供给承租人使用收益的租赁方式。并提供给承租人使用收益的租赁方式。融资租赁对于需要大量设备而又面临筹资困难的企业融资租赁对于需要大量设备而又面临筹资困难的企业是一种有效的筹资方式。是一种有效的筹资方式。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学第第3.33.3节节 项目融资项目融资1. 1.

17、项目融资的内涵项目融资的内涵2. 2. 项目融资的模式项目融资的模式了解项目融资的种类和模式了解项目融资的种类和模式本节目录本节目录基本要求基本要求第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.1 3.3.1 项目融资的内涵项目融资的内涵项目融资项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。使用后的现金流量作为还款保证来融资的。该种融资方式一般应用于该种融资方式一般应用于

18、现金流量稳定现金流量稳定的大型基建项目。的大型基建项目。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学1. 项目融资的种类项目融资的种类(1)无追索权的项目融资无追索权的项目融资 (2)有追索权的项目融资有追索权的项目融资2. 项目融资同其他融资的差别项目融资同其他融资的差别(1)有限追索或无追索有限追索或无追索(2)融资风险分散融资风险分散.担保结构复杂担保结构复杂(3) 融资比例大融资比例大,融资成本高融资成本高 (4)实现资产负债表外融资实现资产负债表外融资第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3

19、. 项目融资的参与者项目融资的参与者由于项目融资的结构复杂由于项目融资的结构复杂,因此因此,参与融资的利益主体也参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种：较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公司等。项目管理公司等。4. 项目融资的应用流程项目融资的应用流程项目融资一般要经历融资项目融资一般要经历融资结构分析、融资谈判结构分析、融资谈判和和融资融资执行执行三个阶段。

20、三个阶段。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式1. BOT(建设建设-经营经营-转让转让)模式模式 该模式实质上是基础设施投资、建设和经营的一种该模式实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。相应的产品与服务。 第三章

21、第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式1. BOT模式的优越性模式的优越性 BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。政府也不必为偿还债务而苦恼。 政府将全部项目风险转移给了项目发起人。政府将全部项目风险转移给了项目发起人。 吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。对地方的经济发展会产生积极的影响。 BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路

22、、投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。 第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式2. BOO(建设建设-拥有拥有-运营运营)模式模式 承包商根据政府赋予的特许权承包商根据政府赋予的特许权,建设并经营某项产建设并经营某项产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给公共业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给公共部门。部门。 BOO模式的优势在于，政府部门既节省了大量财模式的优势在于，政府部门既节省了大量财力、物力和人

23、力，又可在瞬息万变的信息技术发展力、物力和人力，又可在瞬息万变的信息技术发展中始终处于领先地位，而企业也可以从项目承建和中始终处于领先地位，而企业也可以从项目承建和维护中得到相应的回报。维护中得到相应的回报。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式3. BT(建设建设-移交移交)模式模式 BT模式是政府利用非政府资金来进行基础非经营模式是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。性设施建设项目的一种融资模式。BT模式是模式是 BOT模式模式的一种变换形式，指一个项目的运作通

24、过项目公司总的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。资方支付项目总投资加上合理回报的过程。 第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式4. TOT(移交移交-经营经营-移交移交)模式模式 TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定

25、期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。 第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.3.2 3.3.2 项目融资的模式项目融资的模式5. DB(设计设计-建造建造)模式模式一般又被称为一般又被称为“交钥匙承包交钥匙承包”，

26、在我国称为项目总承，在我国称为项目总承包，是指建设工程任务的总承包，即发包人将建设工包，是指建设工程任务的总承包，即发包人将建设工程的勘察、设计、施工等工程建设的全部任务一并发程的勘察、设计、施工等工程建设的全部任务一并发包给一个具备相应的总承包资质条件的承包人，由该包给一个具备相应的总承包资质条件的承包人，由该承包人对工程建设的全过程向发包人负责，直至工程承包人对工程建设的全过程向发包人负责，直至工程竣工，向发包人交付经验收合格符合发包人要求的建竣工，向发包人交付经验收合格符合发包人要求的建设工程的发承包方式。设工程的发承包方式。 第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资

27、金成本 工程工程经济学经济学第第3.43.4节节 资金成本资金成本1. 1. 资金成本的概念资金成本的概念2. 2. 资金成本的计算资金成本的计算掌握资金成本的概念及计算掌握资金成本的概念及计算本节目录本节目录基本要求基本要求第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.4.1 3.4.1 资金成本的概念资金成本的概念1.资金成本的一般含义资金成本的一般含义资金成本资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本一般包括金成本一般包括资金筹集成本资金筹集成本和和资金使用成资金使用成本两部分。本两部分。资

28、金筹集成本资金筹集成本指资金筹集过程中支付的各种费用，如发指资金筹集过程中支付的各种费用，如发行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担行股票，发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。保费及广告宣传费。 第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.4.1 3.4.1 资金成本的概念资金成本的概念1.资金成本的一般含义资金成本的一般含义资金占用成本资金占用成本是指占用他人资金应支付的费用，或者说是指占用他人资金应支付的费用，或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金占用者索取的是资金所有者凭借其对资金所有权向资金占用者索取的

29、报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支持的利报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支持的利息。息。两者的区别在于：两者的区别在于：资金筹集成本是在筹措资金时一次支付，在使用资金过资金筹集成本是在筹措资金时一次支付，在使用资金过程中不再发生；而资金使用成本是在资金使用过程中多程中不再发生；而资金使用成本是在资金使用过程中多次、定期发生的。次、定期发生的。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3.4.1 3.4.1 资金成本的概念资金成本的概念2.资金成本的性质资金成本的性质(1) 资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付资金成本是资金

30、使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费。的占用费和筹资费。(2) 资金成本与资金的时间价值既有联系资金成本与资金的时间价值既有联系,又有区别。又有区别。(3) 资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理； 。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学3. 决定资金成本高低的因素决定资金成本高低的因素在市场经济环

31、境中，多方面因素的综合作用决定着企在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资金成本的高低，其中主要因素有总体经济环境、业资金成本的高低，其中主要因素有总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及项目证券市场条件、企业内部的经营和融资状况以及项目融资规模。融资规模。(1)总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求, 以及预期通货膨胀的水平。以及预期通货膨胀的水平。(2)证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件影响证券投资的风险。(3)企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风企业内部的经营和融资状况是指经营风险和财务风 险的

32、大小。险的大小。(4)企业的融资规模大，资金成本就会高。企业的融资规模大，资金成本就会高。第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学多选多选以下事项中，会导致公司资金成本降低的有以下事项中，会导致公司资金成本降低的有()。A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重比重【答

33、案答案】ABC第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学4. 资金成本的作用资金成本的作用(1)资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要依据资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要依据;(2)资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据;(3)资金成本是比较追加筹资方案的重要依据资金成本是比较追加筹资方案的重要依据;(4)资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度;(5)资金成本也是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准。资金成本也是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准。3.4.1 3.4.1 资金成本的计算资金成本的计算第三章第三章 建设项目资金筹措与资金成本建设项目资金筹措与资金成本 工程工程经济学经济学1. 资金成本计算的一般形式资金成本计算的一般形式FPDK或或)1 (fPDKK资金成本率，资金成本率， P筹措资金总额，筹措资金总额，D使用费，使用费， F筹资费，筹资费，F筹资费费率筹资费费率(即筹资费占筹措资金总额的比率即筹资费占筹措资金总额的比率)2. 各种资金来源的资金成本各种资金来源的资金成本权益融资成本：权益融资成本：