期股制度在我国运用时间不长

1、期股制度在我国运用时间不长，但在这方面出现的各种各样的类型和情况确有多种多 样。我国的期股制度经过这几年来的发展和探索，已形成了i些有中国特色的模式，主 要有以下儿种类型：（1）购买型期股。这种期股的主耍特征是经营者直接拿出现金来购 买企业的股份或者股票，这种购买方式可以一次性付清，也可以分期付款，但初期付款 不得低丁 10万元。（2）收益性期股。该种期股不得用现金来购买，而是必须用期股收 益来买入。（3）年薪性期股。（4）抵押式期股。（5）利润性期股。即把一部分利润转成 期股形式给了经营者，然后按照企业的利润率进行分红。（6）挂帐性期股。其操作规程 大致为：国有资产的出资方与经营者签订经营合

2、约，约定经营业绩指标和奖励额度；如 果企业超额完成了经营指标，超额盈利部分按约定以一定的比例奖励给经营者，但不能 提取而是用记帐的方式。记帐的部分亨受红利。但是如果笫二年经营不善，没有达到约 定的标准，就要从上一年的红利中进行扣除，如再有亏损，还要进一步从记帐部分进一 步扌）1除。除了以上几种期股形式外述有岗位性期股、承债性期股、债务性期股等。期股制度是现代企业激励机制的创新，它指的是企业经营者按与所有者约定的 价格购进未来一定时期内公司股份的权利。期股制度的实施可以降低代理成本、防止经营者的短期行为并吸引人才。同时 该制度的实施还可以减少工资、奖金的支出。国际上将该制度形象地称为留住 优秀经

3、营管理人才的“金手铐”。下面，笔者详细介绍一下有限责任公司期股的制度设计：（）期股的激励主体和激励对象 期股的激励对彖主要是董事长和总经理。 对葷事长的激励主体是公司的股东会。 对总经理的激励主体是公司的董事会。 在期股制度的实施过程中对萤事长和总经理各自应承担的责任必须以契约的 形式明确规定。（-）期股的形成及获取方式国有金业可以在改制过程屮，由出资者通过协议转让给持股权的方式形成期 股；公司制企业，经营者可以通过增资扩股和国有股及其他股份转让的方式形成期股。 经营者期股的获取方式是经营者根据与出资人签订的期股认购协议，以既定的 价格认 购、分期补入。以既定价榕认购、分期补入的期股，经营者在

4、补入所持有的全部期股z前，其 所持有的这一部分股份只有表决权和收益权，没有分配权。待全额补入后，其所持有的 这一部分股份的表决权、收益权和所有权属于经营者。经营者购买期股成为公司股东后，应当及时按照公司法和公司登记管理 条例的规定到工商行政管理机关办理登记注册。（三）期股既定价格的确定期股的既定价格是实施期股制度企业在基期的股价，基期的股价是指企业首先 选择一个实施期股的基准h,以企业在基准h的净资产评估或清产核资确认的 全部净资产为标准进行折股作价而产生的既定价格。基期股价一旦确定不论以 后年度企业的净资产是增是减，分期购买期股时均以基期股价（既定价格）偿 付期股的价款。（四）经营者期股的红

5、利兑现和变现经营者的期股每年所获红利，应按协议的规定用于补入所认购的期股。 经营者任期届满，若不在续聘，经考核其业绩指标达到双方协议规定的水平， 可按协议规定将其拥有的期股按当时经评估的每股净资产变现，也可以保留适 当比例的股份在企业，按正常年度分红。经营者任期未满而主动要求离开，或在任期内未能达到协议规定的考核指标水 平，均属违约行为，应按权责对等的原则，取消其所拥有的期股及其收益，其 现金出资部分也要做相应扌ii减。经营者以期股的形式获得的收入，应按税法有关规定办理。（五）期股受让人的权利与义务1、期股的受让人从契约生效时h起，既对其所受让的期股拥有表决权和收益 权，但不拥有所有权。2、在

6、尚未按照契约规定补足期股所需价款前，期股不进行现金分红，期股的 全部收益应用于补入期股契约所规定的每年必须的期股价款。3、受让人在规定的期限内如果未经出让人许可擅自离岗，或因经营者个人原 因终止契约，即为受让人违约，出让人有权终止合同，扌ii减经营者的实股收益其至权利 金，并全部追冋从首期期股开始所产生的一切收益。4、受让人在任职期满或正常调离经营者岗位时，按照所在企业的章程转让其 所持有的全部股份外，受让人在任职期内不得转让、质押其所持有的股份。5、受让人转让股份所得的现金应在离岗满一定年限吋兑现，如果发现由于其 在职期间遗留问题造成企业损失的，应根据企业损失的情况按照比例在兑现小扣除。从

7、受让人补足期股所需的全部价款到任职期届满期股已经转换成实股，此时受让 人拥有所有权、收益权及表决权。（六）期股出让人的权利与义务1、出让人从契约生效之口起，应保证受让人所申购的期股如约享有表决权和 收益权，并便受让人以实股收益和现金购买的股份同步享有所有权。2、出让人必须按照契约规定在其所占有股份中划出一部分以代垫股份的形式 和为受让的期股，负责向受让人分期收冋购买这部分股份的现金，并设专户管理。3、出让人在证实受让人违约后，有权终止契约，并追回有关收益。4、出让人在证实受让方有经营管理重大失误时，有权提请董事会审议，若董 事会作出解聘经营者（受让人）的决议，则受让人违约，按受让人违约处理。（

8、七）期股激励企业经营绩效的度量指标实施期股激励制度的企业的期股价格是依据基准r的净资产的数值折股作价 的，不同时期企业的每股净资产的数值可以度量企业的经营绩效，应以净资产收益率作为 计算的主要指标。净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比，乂叫权益报 酬率或净值报酬率。公司期股管理规则2004. 02. 16为充分调动公司员工的积极性，增强责任意识，形成长期的激励约朿效应，特制 定本办法。一、总则期股制度是公司大股东方（出让方）同公司员工（受让方）商定的在一定的期限 内经营者按某个既定价格买一定数量的本企业股份并相应享冇其权利和义务的 一种办法。本制度实行期股份额与原持股量配套，实现激励与风险

9、共存、收益与 投资同步的原则。二、期股的份额1、按个人的工作绩效、岗位重要程度及创业期员工对于公司发展的贡献程度等 确定持有的期股份额。2、期股由公司的原所有者出售给员工，木次计划期股的份额占公司总股木的 30%。三、期股的期限期股必须按照期股转让协议规定的履行吋间在一定期限内转为实股，转股偿付期 不超过3年。在偿付期内，以期股红利购买的股份在完金履约前仍视作期股，待金部偿付期股 金额后一并转为实股。在偿付期内，如果员工的期股红利不足购买当期期股份额，而以现金方式购买的 期股，公司应视作实股，并赋予其实股权利。持有员工如在全部偿付期前离开公 司，应该在赔偿优先原则下按照实股办理冇关变动手续，但

10、产权关系仍需待约定 期限结束后办理工商变更登记后转移。四、期股的价格 期股的价格为期股计划授了期企业实际股价（评估后的净资产值/总股数），不 论今后年度净资产价值的増减，分期购买时均以授予期实际股价偿付。五、期股的申购1、凡符合条件并需申购期股的受让方，均须与出让方签订“期股转让协议书” （以下简称协议书）。2、受让方必须在i办议期限内，每年按不低丁平均份额以期股红利及现金偿付期 股金额。3、期股购买资金来源包括：期股红利、现金。用现金购买的那部分期股即转为 实股。六、期股受让方的权利和义务1、受让方从协议书生效时起，即对其受让的期股拥有表决权和收益权，但无所 有权。2、在尚未按协议购买全部期

11、股前，期股不进行现金分红，其红利应按协议购买 期股。受让方如遇当年期股的红利大于协议规定的当年偿付额时，应将这部分红 利所得全额用于期股的偿付。超额偿付部分得以弥补以后年度不足部分。如遇期 股红利小于协议规定的当年偿付额时，须用现金补足。3、受让方在协议期内如未经岀让方许可擅自离岗，或因经营者个人原因屮途屮 止即为违约，出让方有权终止合同，并追冋从首期期股开始所产生的一切收益。4、除受让方在任职期满或正常调离岗位吋，其所持股份可按届时公司的股票价 格出售给公司，受让方在其任职期内不得转让其持有的股份。其股份包括受让方 所持冇的金部实股和用期股红利购得的那部分期股（扣除尚未购买的期股从首期 开始的收益）所形成的股份。5、受让方转讣股份所应得的现金应在离岗时满1整年时兑现，如在1年中发现 由于其在职期间遗留问题造成企业损失的，经有关审计监察部门杳实，出让方审 核后，视情况按比例在兑现中扣除。七、期股出让方的权利和义务1、出让方从协议书生效时起，应保证受让方所屮购的期股如约享受表决权和收 益权，并使受让方以现金购买的股份同步享受所有权。2、出让方必须按照协议规定，在其所占股份屮划出一部分以代垫股份形式作为 受让方的期股，负责向受让方分期收回购买这部分期股的现金，并设专户管理。3、出让方在证