资本市场条件下风险投资管理的运用研究

1、    资本市场条件下风险投资管理的运用研究    【摘要】随着经济的快速发展，资本主义市场条件的进一步完善，社会中的风险投资管理行为逐步增加。为了确保投资者对资金管理水平的专业化以及科学化，则需要根据市场的实际情况，不断的优化管理，提升管理的水平，实现经济效益的提升。本文就风险投资管理进行阐述，分析资本主义条件下风险投资管理存在的问题，提出资本主义条件下促进风险投资管理的策略。【关键词】资本市场;风险投资管理;问题;策略资本主义市场条件下风险投资管理的行为在不断的增加，其是利用资本、技术以及人力对初创企业进行投资的一种行为，该行为的目的是为了获得利益。

2、但是投资是存在一定的风险的，且要高于普通的投资，必须要不断的健全金融管理的制度，对资产进行科学化的管理，才能够尽可能的降低投资所造成的风险，实现投资利润的最大化。同时，也是金融体系进一步完善，提升个人以及企业利益的一种基础的保障。一、风险投资的基本阐述（一）风险投资的概念风险投资简称为风投，其是指机构向初创企业提供资金，在提供资金的同时获得该公司的股份的行为，其也被称为私人股权投资的一类形式。就当下社会而言，风险投资公司较为普遍，其属于一群拥有专业经验、财务以及科技知识的人群，通过直接投资某公司获得股权，为被投资公司提供资金。风投公司的大多数资金都用于对新创事业的投资，为投资公司提供资金以及专

3、业上的服务，帮助投资公司获得利润。（二）风险投资的特点风险投资的构成要素通常包含专业、人才、技术以及资金管理等，通过对这些组成要素进行了解并掌握，可以发现风险投资包含以下两大特点。第一在投资对象的选择上，主要趋向于一些具有潜力的新兴企业，投资的手段大多都是以金钱换取股权的方式，投资的目的获得高额利益。由此也可以看出投资者在整个投资的企业中是具备一定的决策力的，在对企业经营和管理的过程中可以直接进行参与。尤其是一些重要的决策内容，作为投资者是必须要进行参与的。第二投资的风险性较高，通常情况下风险投资属于一种高风险的投资活动，其和普通投资相比，无论是投资的风险还是投资的效益都是其无法比拟的。（三）

4、风险投资的要点风险投资的要点主要体现在这五大方面。第一风险资本，专业投资人是资本的提供者，其会根据自身对初创企业的判断选择合理的企业投资，帮助企业解决资金困难的问题，同时，获得快速成长。资本的运作方式一般为购买企业股权，为企业提供贷款等。第二是风险投资者，风险投资者除了要具备一定的资金之外，还必须要拥有抗风险的能力。通常是由一些风险资本家以及天使投资人担任，重点会放在资产的管理方面，以降低资产运行时的风险，确保能够达到最终的收益。第三投资的期限，在资本市场中对风险投资的期限进行了明确的规定，通常股权投资方式涉及的投资时间会较长，如对一些创业期的企业进行风险投资，其时间可能会维持在10年之内，随

5、着投资的企业逐步进入成熟期之后，投资便会减少。第四风险投资的目的，风险投资管理活动实际上就是金融资本家所发起的一种权益资本的活动，在整个活动中将高新技术融入其中，最终转变为产业化以及商品化的过程，同时，实现经济的效益。第五风险投资的方式，主要包含为企业提供贷款、直接投资等。通常无论是哪一种投资方式，其都需要做好人力、资本的规划，选择最优化的投资方式，降低投资的风险。二、资本主义条件下风险投资管理存在的问题（一）缺乏多元化的组织形式就当下我国的风险投资行为在不断的增加，就风险投资管理而言也在不断的完善，但是仍然存在一系列的问题，如缺乏多元化的组织形式，这是我国风险投资管理普遍存在的问题。在资本主

6、义市场条件下，风险投资机构的组成形式大多都是由信托制、合伙制以及公司制这三种组织形式所组成，与国外的组织形式相比较为单一，缺乏多元化。例如，像一些发达国家还存在有限合作制这类组织形式，其给予了风险投资者选择投资公司的权利，不存在风险捆绑的情况。但是国内的风险投资的组织形式公司制居多，风险投资资源大多都是政府所给予，在整个投资管理中政府的发言权较大，会直接干涉到资金的分配以及項目地址的选择。在这种形势之下必然会影响整个金融市场的良性竞争。（二）缺乏健全的退出渠道像一些发达国家，比如美国的退出渠道就有利于我国进行参考。美国政府建立了二板市场以确保风险投资能够有效的退出，获得收益。但是在我国的退出方

7、式上主要还是转让股份的形式，还需要企业进行清算、兼并寻找第三方收购股份，在这无形中所耗费的时间，就是资金成本，也增加了整个风险投资的概率。加之我国缺乏健全的法律法规，导致在进行股权转让的过程中只能采用大宗交易，这类形式会大大降低投资者的收益。（三）风险投资制度不完善，资金的来源比较单一在资本主义市场条件下，风险投资管理仍然存在较大的问题，其中风险投资管理制度不完善，使得在整个投资过程中的人才、技术以及资金并未有效地协调，进而影响了整个风险投资过程中的激励以及约束机制的作用。当然风险投资管理制度的不完善和政府对投资行为过多的干预有很大的关系，在金融风险投资中，政府一般是其非常主要的参与者，为初创

8、企业提供一系列的项目以及资金，这也导致很多的投资行为受到限制，影响了整体投资效果以及质量。其次，在整个风险投资资金的来源方面，政府是占据大多数。虽说我国开放了民间资本，但是在金融风险投资领域，民间资本拥有较多的限制，这也导致政府占据了资金来源的主体，使得经营者以及所有者出现了信息的不对称，增加了投资的风险率。（四）缺乏优质性的风险投资管理的人才在整个风险投资管理中，人才是伴随着资本投资运作的全过程，其对于人才的需求依赖较大，对人才的要求也比较高。其除了要具备一定的金融能力之外，还要拥有资金的管理才能，但是就当下我国是非常缺乏这类综合型的人才。很多金融机构的工作人员并不具备相应的把控市场以及规避

9、风险的能力，这也影响了整个风险投资管理的质量。三、资本主义条件下促进风险投资管理的策略（一）完善风险投资管理机制为了进一步规范资本主义条件下风险投资管理的质量，降低风险投资管理的风险，作为政府部门以及对风险投资进行参与的人员，一定要明确好风险投资管理的概念。在此基础之上，对风险投资管理的机制不断的优化和完善。上文已经对风险投资的概念、特点以及要点进行了分析，由此可以直接提出风险投资管理机制建立的建议。首先，作为政府部门以及风险投资的参与者应该及时的解决在风险投资过程中存在的信息不对称的问题，多层面进行管理并及时解决。其次，政府要发挥出自身的作用，加强宏观调控，对当下资本市场的秩序进行维护，确保

10、风险投资过程的有序性。在特殊情况下，可以对整个市场的风险投资管理进行完善，采用市场的传递功能，促进整个风险投资的高效化的管理。最后作为投资机构以及投资方，要尽可能的避免过去的激励性质的约束问题，应建立起一个科学的利益关系。（二）拓宽风险投资资金的渠道作为风险投资者除了要具备一定的资金基础之外，还必须要拥有抗风险的能力。因此，像风险投资者大多数都应该由一些投资公司、天使投资人等进行担任。其实归根结底，对风险进行投资的目的就是为了追求高回报，并不是对企业进行管理或者控股，因此其重点应是资产的增加领域。当然除了上述投资者可以作为投资资金的渠道之外，还可以对中介机构进一步的拓展。中介机构分为两种，一种

11、是普通的中介，一种是特殊的中介。普通的中介指的是律师事务所、投资银行等。特殊机构指的是督导员、风险投资的协会等。要加强各个机构之间的联动，对资金来源的渠道进行拓展，以提高投资的效益。（三）完善风险投资的退出渠道和西方国家的退出渠道相比，我国明显在这方面较为单一，需要加强对风险投资的管理。首先政府完善创业板的相关制度，为风险投资者建立畅通的资本市场退出渠道。其次作为创业板企业自身在进行资本的融资时，也可以寻求上市公司，购买其部分股权帮助其实现市场。除此之外作为政府还应该对产权交易进一步完善，为股权转让提供指引，促进风险投资渠道的进一步完善。（四）加大政府的扶持在资本主义市场条件下，金融业想要获得

12、较好的发展，就离不开政府的扶持，政府应该建立和风险投资相关的扶持体系。如可以在税收方面对风险投资者进行优惠，尽可能的让其减少纳税的资本，获得较多的利益，以对投资者的投资行为进行鼓励。其次，作为风险投资者获得的方式主要对转让股权。因此，政府可以合理的调整资本所得税，以进一步发挥投资者投资的积极性。除此之外，政府还需要发挥出自身在金融风险投资管理中的监督作用，确保整个金融行业的有序化发展。充分的发挥出政府的引导性作用，降低市场中存在的投机取巧的行为，影响市场的秩序，促进整个金融行业的可持续发展。资本市场条件下的风险投资管理，有利于对资源合理的配置，促进初创企业的发展，实现利润的最大化。但是在投资的过程中风险也是不可忽视的，需要不断的提高人才的质量，对风险投资管理机制进一步完善，拓宽风险资金投资的渠道以及退出的渠道。同时，作为政府也应该加大对风险投资的支持，给予税收方面的优惠，不断的鼓励社会资本加入风险投资，营造一个良好的金融投资的氛围，促进金融行业的可持续性发展。参考文献：1马晓晰.基于资本市场条件下