财务分析程序与方法副本PPT课件

1、第一节第一节 财务分析基本程序与步骤财务分析基本程序与步骤4 4阶段阶段1010步骤步骤一、财务分析信息搜集整理阶段一、财务分析信息搜集整理阶段n1 1、明确财务分析目的、明确财务分析目的n2 2、制定财务分析计划、制定财务分析计划n3 3、搜集整理财务分析信息、搜集整理财务分析信息第1页/共46页 二、战略分析与会计分析阶段二、战略分析与会计分析阶段n4、企业战略分析企业战略分析 通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略明确企业自身地位及应采取的竞争战略n5 5、财务报表会计分析、财务报表会计分析 是财务分析的基础，通过会

2、计分析，对发现是财务分析的基础，通过会计分析，对发现的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信的由于会计原则、会计政策等原因引起的会计信息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消息差异，应通过一定的方式加以说明或调整，消除会计信息的失真问题。除会计信息的失真问题。第2页/共46页三、财务分析实施阶段三、财务分析实施阶段n6 6、财务指标分析、财务指标分析- - 财务比率指标分析财务比率指标分析n7 7、基本因素分析、基本因素分析- - 原因分析原因分析第3页/共46页四、财务分析综合评价阶段四、财务分析综合评价阶段n8 8、财务综合分析与评价、财务综合分析与评价 定量、定性分析结果与实际情况结

3、合得定量、定性分析结果与实际情况结合得出的分析结论的过程出的分析结论的过程n9 9、财务预测与价值评估、财务预测与价值评估n1010、财务分析报告、财务分析报告第4页/共46页第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析一、企业战略分析一、企业战略分析1 1、企业战略分析的内涵与作用、企业战略分析的内涵与作用 企业战略分析，其实质在于通过对企业所企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企险，了解与

4、掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。业价值创造或盈利方面的潜力。 分析人员：深入了解分析人员：深入了解-经济状况、经济环境经济状况、经济环境 客观正确客观正确-会计分析、财务分析会计分析、财务分析第5页/共46页2 2、企业战略分析的基础、企业战略分析的基础n企业战略制定的程序企业战略制定的程序环境分析环境分析竞争者竞争者消费者消费者供应商供应商规则规则政策政策内部分析内部分析技术秘诀技术秘诀制造秘诀制造秘诀市场秘诀市场秘诀分配秘诀分配秘诀管理秘诀管理秘诀机会与威胁机会与威胁（明辨机会）（明辨机会）优势与劣势优势与劣势（辨别核心竞争力）（辨别核心竞争力）外部机会与内部竞争

5、力结合外部机会与内部竞争力结合企业战略企业战略第6页/共46页 宏观经济环境分析宏观经济环境分析经济周期：证券市场经济周期：证券市场“晴雨表晴雨表”货币政策：利率、准备金率货币政策：利率、准备金率 紧的政策：利率上升紧的政策：利率上升分流股市资金分流股市资金股价下跌股价下跌 松的政策：利率下跌松的政策：利率下跌股市资金增加股市资金增加股价上升股价上升 紧的政策：紧的政策：提高准备金率提高准备金率货币供应量减少货币供应量减少证券证券下跌下跌 松的政策：松的政策：降低准备金率降低准备金率货币供应量增加货币供应量增加证券证券上升上升 财政政策：税收、国债、财政支出、财政补贴等财政政策：税收、国债、财

6、政支出、财政补贴等汇率：汇率下降汇率：汇率下降资本外流资本外流证券下跌证券下跌 汇率上升汇率上升资本内流资本内流证券上升证券上升第7页/共46页3 3、行业分析、行业分析n行业竞争程度分析行业竞争程度分析q现有企业间的竞争现有企业间的竞争- -行业增长速度、集中程度、替行业增长速度、集中程度、替 代成本、规模经济、退出成本代成本、规模经济、退出成本q新加入企业的威胁新加入企业的威胁- -规模经济性因素、先入优势、销规模经济性因素、先入优势、销售网与关系网、法律障碍因素售网与关系网、法律障碍因素q替代产品及服务的威胁替代产品及服务的威胁- -效用和价格效用和价格n市场议价能力分析市场议价能力分析

7、 企业与供应商企业与供应商- -数量、重要程度、供应量数量、重要程度、供应量 企业与客户企业与客户- -价格敏感、相对议价能力价格敏感、相对议价能力第8页/共46页4 4、企业竞争策略分析、企业竞争策略分析n低成本竞争策略分析低成本竞争策略分析 优化企业规模优化企业规模改善资源利用率改善资源利用率运用价值工程运用价值工程提高与供应商的议价能力提高与供应商的议价能力强化管理控制强化管理控制第9页/共46页n产品差异策略分析产品差异策略分析 产品或服务的独特性与其他企业竞争，以取得在产品或服务的独特性与其他企业竞争，以取得在相同价格或较高价格的基础上占领更大市场份额，取相同价格或较高价格的基础上占

8、领更大市场份额，取得竞争优势与超额利润。得竞争优势与超额利润。定位在哪类消费者定位在哪类消费者差异与要求一致差异与要求一致成本低于可接受价格成本低于可接受价格第10页/共46页二、会计分析技术二、会计分析技术1 1、会计分析的内涵与步骤、会计分析的内涵与步骤 评价：评价：会计政策会计政策会计方法会计方法会计披露会计披露调整修正：调整修正：会计灵活性会计灵活性会计估价会计估价会计数据会计数据揭示会计信息的质量揭示会计信息的质量为财务分析奠定基础为财务分析奠定基础保证财务分析结论可靠性保证财务分析结论可靠性第11页/共46页 会计分析的步骤：会计分析的步骤：阅读会计报告阅读会计报告比较会计报表比较

9、会计报表解释会计报表解释会计报表修正会计报表信息修正会计报表信息第12页/共46页2 2、会计分析的方法、会计分析的方法n水平分析法水平分析法n垂直分析法垂直分析法n趋势分析法趋势分析法 第13页/共46页水平分析法水平分析法 水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。

10、第14页/共46页 水平分析法的基本要点是，水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进行对比将报表资料中不同时期的同项数据进行对比，对比，对比的方式有以下几种：的方式有以下几种：绝对值增减变动绝对值增减变动= =分析期实际数分析期实际数 - - 基期实际数基期实际数增减变动率增减变动率= =变动绝对值变动绝对值/ /基期实际数值基期实际数值变动比率值变动比率值= = 分析期实际数值分析期实际数值/ /基期实际数值基期实际数值第15页/共46页 资产负债表水平分析表资产负债表水平分析表 资 产 1999年 1998年 变动量 变动率 | 流动资产 应收账款 4071 3144 +9

11、27 +29.5 存货 3025 2178 847 38.9 流动资产合计 8684 6791 +1893 +27.9 固定资产 固定资产原值 15667 13789 +1878 +13.6 固定资产净值 8013 6663 1350 20.3 无形及递延资产 6267 1244 5023 403.8 资产总计 22964 14698 +8266 +56.2 流动负债 应付帐款 5277 3614 +1663 +46.0 流动负债合计 5850 4140 1710 41.3 长期负债 长期借款 7779 2382 +5397 226.6 负债合计 16184 8685 +7499 +86.3

12、所有者权益 实收资本 6000 5000 1000.0 20.0 所有者权益合计 6780 6013 +767 +12.8 负债加所有者权益 22964 14698 +8266 + 56.2 第16页/共46页 从资产负债表的水平分析表中可看出，从资产负债表的水平分析表中可看出，19991999年企业总资产比年企业总资产比19981998年增加了年增加了82668266万元万元, ,增增长率为长率为56.2%56.2%；资产的增加从；资产的增加从占用形态看占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加加从来源看从来源看, ,主要是由于负债的增加主要

13、是由于负债的增加, ,特别是长期负债的增加引起的特别是长期负债的增加引起的, ,负债比上年增长了负债比上年增长了86.3%86.3%；所有者权益比上年也有增加；所有者权益比上年也有增加, ,增长率为增长率为12.8%12.8%。进一步分析资产、负债及所有者。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论 第17页/共46页垂直分析法垂直分析法 垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行

14、对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构计算报表中各项目占总体的比重或结构，反，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。第18页/共46页垂直分析法的一般步骤是：垂直分析法的一般步骤是：第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。（某项目的比重（某项目的比重= =该项目金额该项目金额/ /各项目总金额各项目总金额 X X 100%100%）第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的

15、重要性。的重要性。第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。研究各项目的比重变动情况。第19页/共46页资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表 1999年 | 1998年 流动资产 37.8% 46.2% 固定资产 34.9 45.3 无形资产及递延资产 27.3 8.5 资产总计 100.0% 100.0% 应付帐款 23.0% 24.6% 流动负债合计 25.5 28.2 长期借款 33.9 16.2 长期负债合计 45.0 31.0 负债合计 70.5% 59.2% 实收资本 26.1% 34.0% 所有者

16、权益合计 29.5% 40.8% 负债加所有者权益 100.0% 100.0% -第20页/共46页 从上表可看出，从上表可看出，19991999年企业的年企业的资产构成资产构成情况是：有情况是：有形资产占了形资产占了70%70%多多, ,无形资产及递延资产约占无形资产及递延资产约占30%; 30%; 在有形资产中在有形资产中, ,长期资产与流动资产的比重基本相长期资产与流动资产的比重基本相同。从同。从权益权益角度看，负债占角度看，负债占70%70%多多, ,而所有者权益近而所有者权益近30%30%。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在。一般而言，该企业的负债比重较大，但好在是长期负债比重较

17、大，流动负债比重不算过高。如是长期负债比重较大，流动负债比重不算过高。如果与果与上年度的结构情况进行对比上年度的结构情况进行对比，则可看出，第一，则可看出，第一，有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；有形资产比重下降较大，无形资产比重大幅度提高；第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债第二，负债比重上升，所有者权益比重下降，负债上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资上升的主要原因是长期借款增加较快。至于企业资产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结产、负债及所有者权益结构变动的合理性，还应结合企业生产经营特点及具体情况而定。合企业生产经营特点及具体情况而定。第21页/共4

18、6页趋势分析法趋势分析法 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：趋势分析法的一般步骤是： 见见P61P61表表3-13-11、计算趋势比率或指数（定基指数、环比指数）。、计算趋势比率或指数（定基指数、环比指数）。2、根据指数计算结果，评价与判断企业、根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。各项指标的变动趋势及其合理性。3、预测未来

19、的发展趋势。、预测未来的发展趋势。第22页/共46页第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析一、比率分析法一、比率分析法1 1、比率分析法的定义、比率分析法的定义 将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价财务状况和经营状况的分析方反映它们之间的关系，借以评价财务状况和经营状况的分析方法。法。 形式形式 - - 百分率、比、分数百分率、比、分数第23页/共46页2 2、比率分析指标、比率分析指标财务分析目的不同、角度不同财务分析目的不同、角度不同 -比率分析法中的比率分类有多种形比率分析法中的比

20、率分类有多种形式式第24页/共46页按分析主体或目的划分的比率按分析主体或目的划分的比率销售利润率销售利润率总资产报酬率总资产报酬率资本保值增值率资本保值增值率流动比率流动比率速动比率速动比率资产负债率资产负债率存款周转率存款周转率社会贡献率社会贡献率社会积累率社会积累率产品销售率产品销售率同按照分析同按照分析内容划分的内容划分的比率比率投资人投资人债权人债权人政府政府经营者经营者第25页/共46页分析内容划分分析内容划分企业整体立场（经营者立场）：方法企业整体立场（经营者立场）：方法 1-41-4营业评价比率营业评价比率流动评价比率流动评价比率外债风险评价比率外债风险评价比率股本收益评价比率

21、股本收益评价比率流动性比率流动性比率盈利性比率盈利性比率长期偿付能力比率长期偿付能力比率市场检验比率市场检验比率盈利性比率盈利性比率投资收益率投资收益率活动性比率活动性比率流动性比率流动性比率偿债能力比率偿债能力比率1 12 23 34 4第26页/共46页资产负债表比率资产负债表比率利润表比率利润表比率现金流量表比率现金流量表比率资产负债表与利润表结合比率、资产负债资产负债表与利润表结合比率、资产负债表与现金流量表结合比率表与现金流量表结合比率利润表与现金流量表结合比率利润表与现金流量表结合比率按财务报表划按财务报表划分分第27页/共46页3 3、标准比率、标准比率标准比率的计算方法（见标准

22、比率的计算方法（见P65P65）：）： 算术平均法（排除最高最低，更具代表性）算术平均法（排除最高最低，更具代表性） 综合报表法（绝对数总额比）综合报表法（绝对数总额比） 中位数法中位数法 （相关企业比率按高低顺序排列）（相关企业比率按高低顺序排列）第28页/共46页4 4、比率分析法的局限、比率分析法的局限 比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率给人们不保险的最终印象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。比率不能给

23、人们会计报表关系的综合观点。第29页/共46页二、因素分析法二、因素分析法 依据分析指标与其影响因素之间的关系，依据分析指标与其影响因素之间的关系，按一定的程序和方法，确定各因素对分析指标按一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的技术方法。差异影响程度的技术方法。1 1、连环替代法、连环替代法2 2、差额计算法、差额计算法第30页/共46页连环替代法连环替代法（即因素分析法）（即因素分析法）一般程序（步骤）：一般程序（步骤）：确定因素间关系（指标分解和扩展）确定因素间关系（指标分解和扩展）确定分析对象确定分析对象 （分析对象（分析对象= =实际率实际率- -基期率）基期率）连环顺序

24、替代（以基期为基础，顺序用实际因素替代连环顺序替代（以基期为基础，顺序用实际因素替代基期数，算出结果）基期数，算出结果）比较替代结果（每次替代结果与替代前对比，比较差比较替代结果（每次替代结果与替代前对比，比较差即为影响因素）即为影响因素）检验分析结果（将各因素的影响额相加检验分析结果（将各因素的影响额相加= =分析对象）分析对象）第31页/共46页应用连环替代法应注意的问题应用连环替代法应注意的问题 因素分解的相关性因素分解的相关性 分析前提的假定性分析前提的假定性 因素替代的顺序性因素替代的顺序性 顺序替代的连环性顺序替代的连环性第32页/共46页差额计算法差额计算法（简化的连环替代法）（

25、简化的连环替代法） 直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定下计直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定下计算各因素的影响程度。算各因素的影响程度。第33页/共46页第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术一、财务综合分析与评价一、财务综合分析与评价 1 1、财务综合分析方法、财务综合分析方法 财务报表综合分析财务报表综合分析 资产与权益综合分析资产与权益综合分析 利润与现金流量综合分析利润与现金流量综合分析 财务指标体系综合分析财务指标体系综合分析 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系 杜邦财务指标体系改进分析杜邦财务指标体系改进分析 2

26、 2、财务综合评价方法、财务综合评价方法 综合指数评价法、综合评分法综合指数评价法、综合评分法第34页/共46页二、财务预测分析与企业价值评估二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告三、财务分析报告1 1、财务分析报告的含义与作用、财务分析报告的含义与作用 财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。 财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对

27、企业的经营者、投资者、财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。易决策等都有着重要意义。 第35页/共46页2 2、财务分析报告的格式与内容、财务分析报告的格式与内容 基本财务情况反映基本财务情况反映 盈利能力（各种利润率）、营运能力盈利能力（各种利润率）、营运能力（存货周转率）、权益（所有者权益结（存货周转率）、权益（所有者权益结构）、偿债（资产负债率）、成本等构）、偿债（资产负债率）、成本等 主

28、要成绩和重大事项说明主要成绩和重大事项说明 存在问题的分析存在问题的分析 提出改进措施意见提出改进措施意见第36页/共46页3 3、财务分析报告的编写要求、财务分析报告的编写要求 突出重点、兼顾一般突出重点、兼顾一般 观点明确、抓住关键观点明确、抓住关键 注重时效、及时编报注重时效、及时编报 客观公正、真实可靠客观公正、真实可靠 报告清楚、文字简练报告清楚、文字简练第37页/共46页第五节第五节 图解分析法图解分析法 一、图解分析的作用与种类一、图解分析的作用与种类 图解分析法，亦称图解法，形象、直观地反图解分析法，亦称图解法，形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其效映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其效果以通俗、易懂的形式表现