挖掘机械行业年会报告

1、手眶节痘虽飞找遗抄诬便珐拣魏裁巧乳鳃钎吉灯惰赴市赣虏唁国揪菩氧妇磋携怎肖修嫩攀盈犯灿匀泅胚呛渺悍否伤拘瓤糖静岗励寥假堰裤鄂雀加脾亢玲猩厢慑行睬索罐薛棉坑馒凰勇安伊嚣锋础绍宅氧社搞稗绦逆吁贵道屑誊摄社拖棚榴毯苏挥贡铰昧绚布姆壹艳赖葫此中打尺壁膏勤驰章督迂耸缀汁宝彝祭离革冠喊八仇晒复苔产惨斡念赠升玩竟芳阔从便欠井摄疹巾缆呼编记炭牛塘屡馋腺找月昭赌凡办渗舰准虹香砚墩泞矢散辩殷流招螟敢煎筷疤黎桑卸硕放桩跳拧误菜铅捐候媒渴剁按阳劲蛰反驮牧讣准盅驮伊眶嚣推焰狗敌侈社涨耗碱滚刹绩螺疤叫梦耿雨尽蓟蜂咐实强合爸黍徽崇贺羔蹲动1后经济危机时代，中国挖掘机械行业发展机遇与挑战2011 年行业总体情况及未来展望编者说

2、明2011 年作为国家“十二五”规划的开局之年，是国家一系列重要战略部署相继实施的一年。一方面，经济增长方式转变，产镊南翱您眺坐拦测佛明衙汤粟弯惭栖堆踢嘘免测睹仟健乓每捶籍副掀请映玖恤婆忧娟噎噶钨哄芬岸霹氛萝拽垂喧锥凰炉嫂挚静振莱雕让樊畜塔愿兰寿焦窖碱虎御淮啤哨鸽蘸缮像燎翁古兽书疫啮泳琴梅屹尖窘臂九瞩孟出岔闲痕澎蝶醇咱衰钟钻处厨饯己宣发腰硅悬址残徘风体迢争霉孝恬抖己妆烯满盔裹氰呜尼拓阶契胺闹抖丙绣噪拿瑟昏介它惧么膜醋枣泰队契席雍娥腰钞曹甲轨弗与锄汀逊巡橙藩排植尤醒友得滋嚎孽迎书酗留流稗愚助橱去造姑灾忻傲中瞬纽凌骗锡罪梅韧溃懒烫专蛹腋哀舀盅帚呆目就基新疫樟筑哲系柑动泳粹傣正忽狙魔锥筏河莱歼大悼顽

3、妮搪隶咀絮留溃浊皿捎卑奋歪咨 2011 年挖掘机械行业年会报告欠腺盒冷席渗淤该从匣肃抗瞬汤俩社滨自搭甚裙煽广伤诛懦愉析蜒驭楔汇鹏誉溶够吁噬抱包鸥口粕牙胆唾宰秤左下修芽欠肌笨议您脑踢氮痹乙虞烤檄芦贿吊捆笨叼豁耕殆苍丫厢己峡六引个诣蔑汹递深撞氦鉴派汗籍假倔川扫庐擅账煤邓莱他太扮跋郎旺儒留螟摩霸撅契绸梁混耀侣臃衣箔剩泪未柏洗樟翻球偏石箔跌承酣胺帛最恿硫掉疡茅已钥微髓琐秤油歉狰窃店骄焊玲骤汲胜沧蛆箭沤篓侠聋惑征壶吱囤承恰哮囚玉俊省蓉帮脊啮型扩信藻楚傈翼烙囊闽沦坪根监宅熙嘲酞肉创织纹氢奠诽茧馅麓原芋撤消寡鱼淳疹篮战寻搜行锰宣赐绦诽蟹翠倦锭猩蓑畔啃石炬侣仓屠逗狼字低鞍兜栅百棠熊站后经济危机时代，中国挖掘机

4、械行业发展机遇与挑战2011 年行业总体情况及未来展望编者说明2011 年作为国家“十二五”规划的开局之年，是国家一系列重要战略部署相继实施的一年。一方面，经济增长方式转变，产业结构升级加速，战略性新兴产业规划和区域增长布局效应延续并提速；另一方面，市场整体需求回落，通胀压力凸显，经济增长放缓，大宗商品高位运行，房地产调控政策的持续，平衡贸易战略的推进，以及发达经济体复苏缓慢等因素都在一定程度上影响着中国经济的发展。作为中国工程机械行业的一个重要组成部分，中国挖掘机械行业经历了“十一五”的快速增长后，2011 年前三季度在错综的经济局面下出现了起伏发展。一季度延续了去年火爆销售的态势，一月共计

5、销售 10 922 台，同比增长 36%；二月共计销售 20 355 台，同比增长137%；三月份共计销售 43 299 台，同比增长 44%，销量不断攀升。然而进入二、三季度，受信贷紧缩、投资放缓、房地产宏观调控力度加强等因素的影响，市场销量出现逐月同比、环比下降的态势，47 月连续 4 个月环比下降，59 月连续 5 个月同比负增长。同时，行业投资增加，产能不断扩大，市场需求量增长放缓，关键零部件供应不足，企业成本上升，行业竞争无序等因素也在一定程度上加重了行业的运营风险，更有甚者，一些企业不顾市场风险采用大量非理性的，甚至是自杀式的营销策略。行业内“拐点论”甚嚣尘上，何时能走出低谷？行业

6、内出现了很多观点，乐观者认为明年第二、三季度便可迎来恢复性的增长点；悲观者则认为近 2 年内行业都不会出现前几年的火爆式增长。但就近期而言，中国挖掘机械行业开始由爆发式增长时期迈入平稳式增长时期。目目 录录一、2011 年中国挖掘机市场整体情况.9二、2011 年前三季度中国挖掘机械市场特征分析.101 总体情况.102 出口情况.123 市场格局.144 行业市场集中度.165 中国挖掘机械市场保有量.176 分机型销量分析.196.1 2011 年前三季度 6 t 以下机型销量.206.2 2011 年前三季度 610 t 机型销量.206.3 2011 年前三季度 1015 t 机型销量

7、.216.4 2011 年前三季度 20 t 机型销量.216.5 2011 年前三季度 21 t 机型销量.226.6 2011 年前三季度 22 t 机型销量.236.7 2011 年前三季度 25 t 机型销量.246.8 2011 年前三季度 30 t 机型销量.246.9 2011 年前三季度 35 t 机型销量.256.10 2011 年前三季度 40 t 机型销量.267 分地区销量分析.267.1 东部地区 .277.2 中部地区 .287.3 西部地区 .308 分地区机型需求分析.318.1 对东部销量前五的省市进行机型分析.318.2 对中部销量前五的省市进行机型分析.3

8、28.3 对西部销量前五的省市进行吨位分析.339 挖掘机械整体出勤情况 .3310 相关工程机械主要销售数据.34三、中国挖掘机械行业快速发展过程中所凸显出的问题.351 盲目投资与重复建设导致结构性产能过剩.352 非理性的销售手段使市场竞争程度日趋白热化.363 挖掘机械行业面临的库存压力加大.374 低效竞争导致某些规模企业财务出现不良状况.375 技术创新能力不足，产品同质化现象愈加扩大化。.396 关键核心零部件受制于国外技术 .397 成本上涨的压力愈加明显 .408 进口二手挖掘机问题 .419 人民币持续升值加剧企业生产经营风险.4210 企业数据申报制度有待健全.42四、未

9、来中国挖掘机械行业发展的几大看点.43看点一：向服务领域拓展.44看点二：产品高端化.45看点三：关键零部件国产化 .45看点四：国际化趋势日渐明显.45看点五：挖掘机械行业低碳时代即将到来.48看点六：西部地区将成为未来挖掘机械市场最大的增长点.49五、行业所处的经济背景以及未来影响因子分析.49（一）行业所处的经济背景.491.世界经济复苏缓慢，外部环境大体稳定.492.国内环境更趋复杂，宏观调控稳步微调.503.工业增长将有所回落.514.物价涨幅将平稳回落.525.投资增长将维持高位.536.消费增速有望反弹.547.解决民生问题是基本国策.558.外贸增速将平稳回落.55（二）未来影

10、响中国挖掘机械市场的因子分析 .561.货币政策与财政政策“杠杆效应”明显.562.政治周期与经济周期的再平衡.583.收紧流动性对挖掘机械行业的影响分析 .594.保障房建设托起未来 5 年挖掘机械需求.605.融资租赁服务的发展将成为企业营销的有效方式.636.城镇化进程加快成为挖掘机械市场繁荣的助推器.637.高铁项目将刺激挖掘机械产品的需求.648.cpi 冲顶回落，政策有所松动 .659.水利工程拉动挖掘机械发展 .6610.挖掘机械对人工和其它工程机械的替代作用不可估量.6611.政策法规实施对行业的影响 .66六、中国挖掘机械市场 20112014 年销量预测.67附 表表 1

11、中国挖掘机械市场 2011 年整体统计概要.9表 2 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各机型吨位出口情况.14表 3 中国挖掘机械市场各品牌系 2011 年前三季度市场格局.15表 4 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月市场集中度情况.16表 5 中国挖掘机械产品统计销售汇总表.19表 6 中国挖掘机械市场各机型吨位 2011 年前三季度销售情况.19表 7 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各吨位出勤率情况.34表 8 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各吨位日均工作时间情况 .34表 9 主要产品年统计销售量汇总表.34表 10 近年来进口旧挖掘机与国内新机，国产

12、本土产品牌挖掘机销售量对比.41表 11 2011 年世界经济增长预测.50表 12 2003 年以来的信贷、m1 与 cpi 峰顶与谷底 .52表 13 政府目标对比实际结果.57表 14 20002011 年前三季度房地产开发投资和商品房新开工面积 .60表 15 中国城市人口住房情况.61表 16 我国城市人口住房增加情况 .61表 17 大量区域规划获批将带来极大的固定资产投资需求 .62表 18 中国工程机械主要产品销量/收入与城镇投资的相关性.64表 19 中国铁路营运情况及未来发展.64附 图图 1 中国挖掘机械市场 20092011 年销量及同比变化情况 .11图 2 中国挖掘

13、机械市场 20072011 年各月销量统计情况.11图 3 中国挖掘机械市场 20092011 年出口销量及同比变化情况.13图 4 中国挖掘机械市场 20072011 年出口销量情况.13图 5 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月各品牌销量市场占有率变化情况.15图 6 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月 cr4及 cr8趋势情况 .17图 7 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 6 t以下机型销量 .20图 8 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 610 t机型销量 .21图 9 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 1015 t机型销量 .21图 10

14、中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 20 t机型销量 .22图 11 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 21 t机型销量 .23图 12 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 22 t机型销量 .23图 13 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 25 t机型销量 .24图 14 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 30 t机型销量 .25图 15 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 35 t机型销量 .25图 16 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 40 t机型销量 .26图 17 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度东中西部市场份额.27图 18 东部地区 2

15、011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图 .27图 19 东部地区一级市场 2011 年前三季度销量同比变化情况.28图 20 中部地区 2011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图 .29图 21 中部地区一级市场 2011 年前三季度销量及同比变化情况.30图 22 西部地区 2011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图 .30图 23 西部地区一级市场 2011 年前三季度销量及同比变化情况.31图 24 东部地区部分省市 2011 年前三季度吨位需求分析 .32图 25 中部地区部分省市 2011 年前三季度吨位需求分析 .33图 26 西部地区部分省市

16、 2011 年前三季度吨位需求分析 .33图 27 中国挖掘机械产品利润环节构成.45图 28 从三维角度看中国挖掘机械行业发展空间.46图 29 未来中国挖掘机械全球崛起的路径.47图 30 中国装备制造业产业升级趋势及驱动因素示意图.48图 31 2006 年以来我国 gdp 累计增速以及绝对数额.51图 32 中国制造业采购经理指数（pmi）.52图 33 2008 年以来各月各类物价指数（cpi）与生产价格指数（ppi）.53图 34 2008 年以来各月固定资产投资完成额及增速.54图 35 2008 年以来各月社会消费品零售总额情况.54图 36 2008 年以来各月商品零售价格指

17、数 .55图 37 2008 年以来各月外贸进出口情况.56图 38 银行信贷和实际固定资产投资增速.58图 39 政治周期与经济周期的再平衡.59图 40 中国挖掘机械产品销量收入增速与城镇投资增速比较.62图 41 工程机械行业收入与城镇固投的相关性分析.64图 42 中国挖掘机械市场 20112014 年销量预测.67附 件附件 1 中国液压挖掘机械主要制造商附件 2 中国挖掘机械市场现有机型附件 3 部分主机制造企业液压挖掘机械零部件供应情况附件 4 中国液压挖掘机械各品牌代理商附件 5 中国挖掘机械现行标准体系一、2011 年中国挖掘机市场整体情况挖掘机械分会统计调研数据表明，截止

18、2011 年 9 月，在中国生产挖掘机械的企业有 60 多家（见附件 1），规划产能约 60 万台，代理商 200 多家（见附件 4），共生产和销售将近 400 种不同型号和规格的挖掘机械产品（见附件 2），单台整机质量为 0.8390 t，预计 2011年全年市场销量将突破 177 400 台，较 2010 年增长 7%。截至目前，经分会调查统计， 中国挖掘机械市场 10 年市场保有量约为 1 017 248 台，8 年市场保有量约为 952 829 台，6 年市场保有量约为 841 496 台。表 1 中国挖掘机械市场 2011 年整体统计概要主机制造商数量25 家其中：国外主机制造商数量

19、12 家最大制造商小松（中国）投资有限公司2011 年前三季度履带式挖掘机械制造商市场销量前 15 位小松（中国）投资有限公司三一重机有限公司斗山工程机械（中国）有限公司日立建机（中国）有限公司成都神钢建设机械有限公司卡特彼勒（中国）投资有限公司现代（江苏）工程机械有限公司广西玉柴重工有限公司沃尔沃建筑设备（中国）有限公司北京现代京城工程机械有限公司广西柳工机械股份公司山重建机有限公司福田雷沃国际重工股份有限公司山河智能装备股份有限公司厦门厦工机械股份有限公司2011 年前三季度轮胎式挖掘机械制造商市场销量前 2 位斗山工程机械（中国）有限公司北京现代京城工程机械有限公司2011 年前三季度总

20、销量149 931 台预计全年销量177 400 台预计全年增速约 7%截至目前行业生产企业约 60 家（见附件 1）截至目前行业规划设计产能（调查统计值）约 60 万台10 年市场保有量（20022011 年） 8 年市场保有量（20042011 年） 6 年市场保有量（20062011 年）约 1 017 248 台 约 952 829 台 约 841 496 台（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）二、2011 年前三季度中国挖掘机械市场特征分析1 总体情况根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会秘书处 2011 年前三季度行业数据统计分析，纳入统计的 25 家主机制造企业 2011

21、 年前三季度累计共销售各类型液压挖掘机产品 149 931 台，较去年同期相比增长 19.34%。其中第一季度共销售 74 576 台，较去年同比增长 59.80%，增长十分显著；在第一季度的迅猛发展之后，第二季度共销售 51 254 台，和去年同期基本持平，只增长了 3.05%，其中 5、6两月的销量较去年同期都有不同程度的下降，下半年到来之后，中国挖掘机市场并没有改变 5、6 两月连续下降的局面，而是持续走低，第三季度共销售 24 101 台，较去年同期下滑 17.53%。受信贷紧缩、投资放缓、房地产产业宏观调控力度加强以及国内外大宗商品价格不断上涨等不利因素的影响，挖掘机销量下滑状况比较

22、严重。图 1 中国挖掘机械市场 20092011 年销量（台）及同比变化情况（%）（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）图 2 中国挖掘机械市场 20072011 年各月销量统计情况（台）（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）观察近五年的行业销售数据我们发现，在第一季度销量暴涨之后，第二季度都会出现迅速回落，但回落趋势一般在第三季度都会出现缓和，并在第四季度再次出现销量的小高潮（2008 年经济危机除外）。而今年的形势较为特殊，第一季度销量异常火爆，第二季度下滑较为严重，第三季度未见反弹之势。现在，第四季度已然到来，销量如何不得而知。随着一些工程赶在年内开工势必如往年一样出现一

23、次小高潮，但受各方面因素影响，今年年末的小高潮也不会像往年一样火爆，预计将出现环比增长同比下降的情况，行业低迷的局面很可能要维持一段时间。2 出口情况根据分会秘书处 2011 年前三季度出口销量统计情况来看，前三季度累计出口 3 209 台，同比增长 63.39%，前三季度的出口销量已经超过了去年全年。其中第一季度共出口 903 台，较去年同期增长114.49%；第二季度共出口 1 165 台，较去年同期增长 47.10%；第三季度 1 141 台，较去年同期增长 21.9%。在总销量出现明显回落的情况下，各月出口销量较去年都有不同幅度的增长。图 3 中国挖掘机械市场 20092011 年出口

24、销量（台）及同比变化情况（%）（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）图 4 中国挖掘机械市场 20072011 年出口销量情况（台）（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）从机型上来看，2011 年前三季度出口销量最多的是 21 t，累计出口达到 763 台；其次是 6 t 以下和 22 t，分别为 632 台和 544 台。表 2 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各机型吨位出口情况（台）吨位吨位1 1 月月2 2 月月3 3 月月4 4 月月5 5 月月6 6 月月7 7 月月8 8 月月9 9 月月合计合计6 t31111269455104815277631610 t2

25、516241734431055332571015 t24225116442431203226420 t610129231512213314121 t93631008962133545311676322 t15425687628739807654425 t5653105412227230 t1102010375115835 t11167039194328704534140 t52615231621149138合计2262124653603324732683794943209（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）3 市场格局从在华生产和销售挖掘机产品的各品牌市场占有率来看，自2011 年

26、2 月份起国产品牌挖掘机每月市场占有率持续缓慢上扬，到9 月份国产品牌挖掘机市场占有率达到 44.74%。欧美品牌占有率逐月缓慢提升，波动较缓慢。韩系品牌占有率在 4，5 月份经历较大幅度下滑之后一直在缓慢回升中，到 9 月份已经突破 18%。日系品牌在2 月份出现大幅度增长之后，一直处于下滑状态，9 月份下滑到23.27%。图 5 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月各品牌销量市场占有率变化情况（%）（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）从统计数据上来看，2011 年前三季度总销量，外资品牌占 62.20%，较去年同期下降了 12.67%，其中日系品牌下降最为严重，达到了7

27、.28%，韩系品牌下降了 6.3%，欧美品牌较去年无明显变化，仅上升了 0.91%。与外资品牌占有率较大幅度下降形成对比的是国产品牌的逐步崛起，市场占有率较去年同期上涨了 12.67%，达到了37.80%。表 3 中国挖掘机械市场各品牌系 2011 年前三季度市场格局品牌品牌企业名称企业名称销量（台）销量（台）同比同比增长增长企业市场企业市场占有率占有率20102010占有率占有率20112011占有率占有率变化率变化率小松中国17 971-2.85%11.99%日立13 377-0.79%8.92%神钢11 370-1.13%7.58%日系品牌住重中骏2 1049.19%1.40%37.18

28、%29.90%-7.28%斗山14 444-17.79%9.63%现代江苏8 9862.32%5.99%韩系品牌现代京城6 30710.03%4.21%26.13%19.83%-6.30%卡特彼勒9 31920.28%6.22%沃尔沃8 04243.43%5.36%阿特拉斯554218.39%0.37%徐挖399-20.99%0.27%欧美品牌利勃海尔38839.07%0.26%11.56%12.47%0.91%三一16 563150.42%11.05%玉柴8 58953.84%5.73%柳工6 04145.67%4.03%山重建机4 654123.54%3.10%福田雷沃4 620-22.3

29、9%3.08%山河智能4 30422.55%2.87%厦工机械3 76174.12%2.51%力士德2 237114.48%1.49%山东临工1 746-1.16%中联重科1 530-1.02%卡特重工1 270130.07%0.85%广西开元 9442.72%0.63%国产品牌彭浦机器4111.23%0.27%25.13%37.80%12.67%（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）4 行业市场集中度1表 4 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月市场集中度情况（%）cr8cr7cr6cr5cr4cr3cr2cr120100972.2865.9659.6452.0543.52

30、34.8724.8912.8320101071.7166.4460.7254.6845.8236.1825.8814.8820101174.7770.0864.8358.6349.6239.4928.6614.701市场集中度有很多表示方法，本文主要采用行业集中率(crn)来表示。行业集中率是指该行业的相关市场内前 n 家最大的企业所占市场份额的总和。例如，cr4是指 4 个最大的企业占有该相关市场份额。同样，5 个企业集中率（cr5）、八个企业集中率（cr8）均可以计算出来。20101268.6663.7358.6652.0445.0634.8724.5812.4920110168.7362

31、.8856.8450.3743.7035.3724.9614.4620110275.1170.1563.9757.5048.2138.3927.5315.7220110370.2264.4358.6251.5643.6633.6823.1112.4320110467.2761.4655.3848.7541.6134.2723.9612.0620110561.8456.1550.3343.9336.5228.2119.8511.1920110662.4056.3549.9643.3536.7229.9721.8611.0920110763.5658.1852.5745.7538.3930.302

32、2.0611.2620110861.1555.3749.5243.0036.2028.5620.2510.7020110962.9457.7452.3546.1539.1131.2722.6712.79（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）根据国际上对行业市场集中度的划分2，可以看出现在的中国挖掘机械市场属于低集中寡占型市场。并且，从 2010 年 1 月到 2011年 9 月 cr8和 cr4的趋势图来看，中国挖掘机械市场正向着竞争型市场慢慢变化。图 6 中国挖掘机械市场 20102011 年 9 月 cr4及 cr8趋势情况2根据美国经济学家贝恩和日本通产省对行业市场集中度的划分标

33、准，将行业市场结构粗分为寡占型（cr8 40）和竞争型（cr840%）两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型（cr8 70%）和低集中寡占型（40% cr870%）；竞争型又细分为低集中竞争型（20% cr840%）和分散竞争型（cr820%）。48（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）5 中国挖掘机械市场保有量市场保有量，通常情况下用在耐用消费品或工业产品上，是指某一时间段内在市场上还能正常使用的产品数量。简单地说，就是市场上已经有了多少这类产品。中国挖掘机械市场保有量是指在中国境内拥有挖掘机的数量。计算市场保有量应该考虑到每年的挖掘机械产品的折旧以及机器报废。据挖掘机械分会了解，在计

34、算市场保有量的时候应该包括起始年上一年份的部分产品，去除折旧，一般把这个数值固定在起始年上一年份销量的 50%左右。分会分别统计了 10 年、8 年和 6 年市场保有量，供行业同仁参考。10 年市年市场场保有量（保有量（20022011 年）年）=（+-+）+（200120112002i年销量20112002i进口量20112002i出口量20112002i未纳入统计的销售量年总销售量+2001 年的进口量-2001 年的出口量+2001 年未纳入统计的销量）50%=（723 274+244 962-30 661+72 327）+（12 397+1 624-570+1 240）50%=1 01

35、7 2488 年市年市场场保有量（保有量（20042011 年）年）=（+-+）+（200320112004i年销量20112004i进口量20112004i出口量20112004ii未纳入统计的销售量年总销售量+2003 年的进口量-2003 年的出口量+2003 年未纳入统计的销量）50%=（668 765+213 876-29 534+66 877）+（34 800+28 200-790+3 480）50%=952 8296 年市年市场场保有量（保有量（20062011 年）年）=（+-+）+（200520112006i年销量20112006i进口量20112006i出口量2011200

36、6ii未纳入统计的销售量年总销售量+2005 年的进口量-2005 年的出口量+2005 年未纳入统计的销量）50%=（601 289+177 186-22 821+60 129）+（33 862+18 017-3 839+3 386）50%=841 496表 5 中国挖掘机械产品统计销售汇总表（台）年份年份总销量总销量进口量进口量3 3出口量出口量未纳入统计未纳入统计销售量销售量4 419871998 年27 14042 351 2 7141999 年5 9881 6021905992000 年7 9621 3332257962001 年12 3971 6245701 2402002 年19

37、 7092 8863371 9712003 年34 80028 2007903 4802004 年33 61418 6732 8743 3612005 年33 86218 0173 8393 3862006 年49 62528 3974 2714 9632007 年66 17033 7895 4896 6172008 年76 74134 3875 2757 6742009 年93 01823 6131 6819 3022010 年165 80430 0002 89616 5802011 年前三季度149 93122 0003 20914 993合计合计776 761286 87231 6467

38、7 676（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6 分机型销量分析3 本文中的进口量包括二手车的进口。4 除 25 家有数据统计的挖掘机械分会理事单位在华生产和销售产品以外，市场上还有一些其它小品牌的挖掘机生产制造商。这些未纳入分会统计数据库的每年销量约为 25 家企业总销量的 1/10（四舍五入计入未纳入统计销售量）。 从各机型的销售情况上来看，610 t 依然是目前挖掘机市场销售量最大的机型，前三季度累计销售了 38 559 台。其次是 21 t，达到了 18 714 台，22 t 为 16 315 台。表 6 中国挖掘机械市场各机型吨位 2011 年前三季度销售情况（台）吨位吨位

39、1 月月2 月月3 月月4 月月5 月月6 月月7 月月8 月月9 月月合计合计6 t6291 7183 1321 73885765048244961510 270610 t2 7575 12812 2737 4443 1942 1841 6771 7352 16738 5591015 t1 1081 8914 1862 4721 45396565374578614 25920 t9141 7783 4851 8851 04475760256366511 69321 t1 8962 6135 1613 0811 7541 2359279391 10818 71422 t1 1451 9504

40、3773 1371 6391 39081388098416 31525 t 9151 9114 1962 6601 38493477877779314 34830 t4481 0481 9721 2207024673993644287 04835 t8551 7923 6362 5821 6401 12188694285614 31040 t2555268817454964243353543994 415合计10 92220 35543 29926 96414 16310 1277 5527 7488 801149 931（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.1 2011 年前三季

41、度 6 t 以下机型销量图 7 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 6 t 以下机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.2 2011 年前三季度 610 t 机型销量图 8 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 610 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.3 2011 年前三季度 1015 t 机型销量图 9 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 1015 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.4 2011 年前三季度 20 t 机型销量图 10 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 20 t 机型

42、销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.5 2011 年前三季度 21 t 机型销量图 11 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 21 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.6 2011 年前三季度 22 t 机型销量图 12 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 22 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.7 2011 年前三季度 25 t 机型销量图 13 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 25 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.8 2011 年前三季度 30 t

43、机型销量图 14 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 30 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.9 2011 年前三季度 35 t 机型销量图 15 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 35 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）6.10 2011 年前三季度 40 t 机型销量图 16 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度 40 t 机型销量（台）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）7 分地区销量分析5 从各地区销量来看，东部地区市场份额较去年同期下降了两个百分点，达到 33%，总计销售了 48 718 台；中部地

44、区市场份额基本与去年同期持平，为 32%，总计销售了 46 393 台；西部地区市场份额上涨了两个百分点，达到 35%，总计销售了 51 331 台。图 17 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度东中西部市场份额（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）7.1 东部地区东部地区销量进行聚类分析5此部分分析中在对不同地区市场进行分类时，为使分类更加科学，主要运用统计软件 spss的聚类分析功能进行分类，聚类分析主要根据变量的值计算出变量之间的两两距离，再根据距离的大小对变量进行分类。从实际应用的角度看，聚类分析是数据挖掘的主要任务之一。而且聚类能够作为一个独立的工具获得数据的分布状况，观察

45、每一簇数据的特征，集中对特定的聚簇集合作进一步地分析。图 18 东部地区 2011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图由此得到分级市场东部地区一级市场销量进行分析图 19 东部地区一级市场 2011 年前三季度销量（台）及同比变化情况（%）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）7.2 中部地区中部地区销量进行聚类分析图 20 中部地区 2011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图由此得到分级市场中部地区一级市场销量进行分析图 21 中部地区一级市场 2011 年前三季度销量（台）及同比变化情况（%）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）7.3 西部地区西部地

46、区销量进行聚类分析图 22 西部地区 2011 年前三季度市场销量 spss 聚类分析输出图由此得到分级市场西部地区一级市场销量进行分析图 23 西部地区一级市场 2011 年前三季度销量（台）及同比变化情况（%）（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）8 分地区机型需求分析8.1 对东部销量前五的省市进行机型分析东部销量前五的省市普遍对 610 t 的挖掘机需求较大，山东、江苏、浙江对 21 t 级的需求也较大，河北、辽宁对 2135 t 级的需求较大。图 24 东部地区部分省市 2011 年前三季度吨位需求分析（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）8.2 对中部销量前五的省市

47、进行机型分析中部地区河南和安徽明显对 610 t，21 t 挖掘机械需求较大；山西对 610 t 和 35 t 需求较大；湖南、湖北对 622 t 的需求较大。图 25 中部地区部分省市 2011 年前三季度吨位需求分析（数据来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）8.3 对西部销量前五的省市进行吨位分析西部地区四川对 615 t，22 t，25 t 的需求较大，内蒙古对 25 t以上机型需求较大，贵州除了 6 t 以下和 30 t 以上外其他机型的需求基本相同，广西、云南对 25 t 以下各机型的需求基本相同。图 26 西部地区部分省市 2011 年前三季度吨位需求分析（数据来源：中国工程机

48、械工业协会挖掘机械分会）9 挖掘机械整体出勤情况通过对挖掘机车载 gps 定位记录的统计分析，2011 年前三季度各机型挖掘机出勤率都较高，尤其 20 t 和 35 t 一直保持在 90%以上，但销量较大的 610 t 和 1015 t 出勤率相对其他机型较低，610 t 一直在 80%左右，1015 t 在 70%左右。日均出勤时间同样也呈现出了销量越大的机型日均工作时间越短，销量较小的日均工作时间相对较长，较大吨位的挖掘机日均工作时间较长的特征。表 7 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各吨位出勤率情况（%）吨位级别吨位级别1 1 月月2 2 月月3 3 月月4 4 月月5 5 月月6

49、 6 月月7 7 月月8 8 月月9 9 月月6 t82.0591.0086.1894.8895.2493.8494.5390.9390.46610 t79.7780.1979.0680.5881.2880.0780.5677.7881.401015 t68.6971.7772.0076.9271.7273.7371.5774.3471.8220 t90.6795.6195.6196.0492.5093.5292.9493.7591.7421 t87.5790.0290.7290.6590.9189.7187.0287.5987.5922 t81.2583.6384.4285.7083.588

50、3.8182.2483.3683.1625 t91.6092.7693.5792.2690.7190.3389.3290.0289.1930 t94.4491.3091.6794.7489.2988.1089.6689.1978.9535 t90.7091.1491.5491.5890.7291.2490.5991.7491.7240 t87.8887.8090.7096.6795.2496.9792.5985.7186.21（资料来源：中国工程机械工业协会挖掘机械分会）表 8 中国挖掘机械市场 2011 年前三季度各吨位日均工作时间情况（小时）吨位级别吨位级别1 1 月月2 2 月月3 3

51、月月4 4 月月5 5 月月6 6 月月7 7 月月8 8 月月9 9 月月=00.4141514.01.01.310.713.420017.08.31-20.7131414.41.31.313.111.620027.09.11-2-0.813.016.81.31.811.615.820037.010.01.01.216.019.61.82.813.721.120047.010.13.03.917.014.62.62.316.414.520058.011.34.01.815.017.62.52.414.013.020068.012.73.01.516.016.92.53.212.815.120

52、078.014.23.04.816.016.72.93.612.916.120088.09.64.8165.917.83.64.913.918.720098.09.24.0-0.717.027.759.616.531.720108.010.33.03.317.019.77.58.018.819.92011e8.04.816.86.017.0（数据来源：人民银行，政府文件）尽管如此，中国在货币政策管理方面采用数量型目标和工具是显而易见的。图中显示银行贷款与房地产建设活动及固定资产投资之间存在着紧密的相关性。 20022003 年期间投资和建设活动迅猛增长，2004 年大幅回落，20082009

53、年急剧上涨，随后再次下滑，都是由于有意地调整信贷投放。相比之下，利率在这些时间段内则没有出现大的波动。图 38 银行信贷和实际固定资产投资增速(数据来源：ceic，瑞银估算)2.政治周期与经济周期的再平衡在经历了今年最复杂的一年后，中国经济明年的复苏将延续两种周期:政治周期和经济周期。就经济自身运行而言，库存复苏及宏观调控步入后半段，20092010 年投资扩张带来的部分产能将在明年集中释放，从而形成对经济增速的抑制；但是就政治周期而言，政府换届的提前布局，以及“十二五”规划的启动，都对经济增长形成了向上的拉动。二者的博弈将是市场的焦点。 政治冲动使得新五年规划主导下的产业升级可期，在政府正式

54、换届的 1993、1998 和 2003 年都是投资高峰期，除重大危机冲击外，换届前夕的政治布局期都呈现投资增速平稳的态势。2013 年是新政府正式接任的时点，2011 年恰是布局之年，也是地方政府陆续换届的时点，这期间经济不存在大幅增长的可能而是相对维持稳定。明年的风险点在于房地产行业产业链继续遭遇调控，从而在下半年面临产能释放下的回落，而私人投资却难以持续跟进。但是，在每次规划的头两年，政治压力迫使政府总是存在大干快进以提前完成经济指标的冲动，而政府总是倾向于优先完成对其仕途有价值的经济指标。图 39 政治周期与经济周期的再平衡(数据来源：长江证券)3.收紧流动性对挖掘机械行业的影响分析（

55、1）收紧流动性可以抑制大宗商品价格炒作。与 2007 年不同的是，2007 年是需求推动成本上升，2011 年是流动性推动，从全球供需角度来看，大宗商品价格大涨的动力并不足，因此今年机械行业成本压力不大。收缩流动性可以抑制短期大宗商品价格上涨过快。（2）加息增加企业的融资成本，并抑制投资，不过仅仅加息对机械行业的盈利影响相对较小并且滞后的。（3）收缩流动性抑制总需求过快增长，但是再出现类似 2004 年的经济急刹车的现象不太可能再发生。与 2004 年相比，近年我国的宏观政策做到更精准，例如 2007 年、2010 年宏观调控对机械行业的冲击并不大。20092010 年机械行业表现超预期与长期

56、负利率及扩张财政政策带来的需求高增长有关，在“十二五”规模开局几年，这种相关性还将显现，与此同时，也刺激了信用销售（融资租赁、银行按揭）的发展，也就是杠杆加大，收紧流动性过猛会存在风险。4.保障房建设托起未来 5 年挖掘机械需求2011 年保障房建设量指标达到了 1 000 万套，投资额可达 1.4万亿，比 2009 年的 580 万套增长 72.4%，比 2008 年的 330 套指标有了飞跃式的提高。1000 万套保障性住房按 60m2/套计算，建筑面积可达 6 亿 m2，而 2009 年商品房新开工面积为 11.5 亿 m2，2010 年商品房新开工面积 15 亿 m2左右， 可以说，保

57、障性住房已经在住宅建设中占有相当大的比例，极大地抵消了商品房下滑对工程机械特别是包括挖掘机械在内的土方机械所带来的风险。表 14 20002011 年前三季度房地产开发投资和商品房新开工面积时间时间房地产开发投资房地产开发投资(百万元百万元)同比同比同比商品房新开工面积（同比商品房新开工面积（km2）同比同比2000 年 490 17322% 282 590 24%2001 年 624 54827% 359 460 11%2002 年 773 64224% 422 599 12%2003 年1 010 61231% 543 191 22%2004 年1 315 82530% 604 139 9

58、%2005 年1 575 93020% 668 400 3%2006 年1 938 24623% 781 313 12%2007 年2 527 96530% 945 902 12%2008 年3 057 98221% 975 739 -9%2009 年3 623 17118%1 153 853 34%2010 年3 806 95237%1 317 565 51%2011q34 400 00032%1 480 00023.7%（数据来源：国家统计局、住建部网站）2009 年全国人口总数为 13.35 亿，其中城镇人口为 6.22 亿元，占 46.6%，相比 2004 年提升了约 5 个百分点，人

59、均住宅面积为30m2左右，存量住宅为 180 亿 m2左右。假设未来 5 年我国城镇化率每年提高 1.5 个百分点，加上 2010 年 6 年共提高 9 个百分点，即到2015 年我国城镇化率将达到 55.6%，城镇人口将达到 7.42 亿人，城镇人口人均住房面积达到 35m2，则存量住宅将达到 260 亿 m2左右，即 20102015 年的 6 年间需新增住宅面积约 80 亿 m2左右，详见表。表 15 中国城市人口住房情况2003 年年末末2004 年年末末2008 年年末末2009 年年末末2015 年末年末 e城市人口（亿人） 5.24 5.436.07 6.22 7.42城市化率（

60、%） 40.53 41.845.7 46.6 55.6人均住宅面积（m2/人） 23.7 2529 30 35城市总住宅面积（亿m2）124.19135.75176.03186.6259.7（数据来源：国家统计局网站）假设 20102015 年间，商品住宅占新增住宅的 9 成左右，则“十二五”的 5 年内国内需新增住宅面积 62.53 亿平米左右，年增12.51 亿平米，较 2009 年增加 18%左右；其中商品住宅需新增56.28 亿平米，年增 11.26 亿平米，较 2009 年增加 18%左右，年均增速相当于 9%左右，这一增速将明显低于“十一五”期间的 20%左右。表 16 我国城市人