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文档简介

1、例题：某建筑公司需筹集资金1000万元，其中债券200万元，优先股100 万元，普通股500万元，留存收益200万元。各种资金的资本成本率分别为 6% 12% 15% 14%如果该公司准备筹措新资金，计算追加筹资的边际资本成本。解：1、确定目标资金结构公司经过分析研究发现目前公司的资本结构为最优的资本结构，即债券比重为20%优先股的比重为10%普通股的比重为50%留存收益比重为20%2、确定各种筹资方式的个别资本成本该公司财务人员分析目前金融市场状况和企业筹资能力，各种资金的筹资成本如下：单位：万元筹资方式目标资金结构新筹资的数量范围个别资本成本010006%长期债券20%1000- 4000

2、7%> 40008%优先股10%0250> 25012%14%050014%普通股50%500100015%> 100016%050015%留存收益20%500100016%> 100018%3、计算筹资总额分界点筹资方式个别资金成本各种筹资方式筹资范围筹资总额分界点筹资总额范围6%010001000/0.2=50000 5000长期债券7%100040004000/0.2=200005000200008%> 4000>20000优先股12%0250250/0.1=250000 250014%> 250> 250014%0500500/0.5=1

3、00001000普通股15%50010001000/0.5=20001000200016%> 1000> 200015%0500500/0.2=25000 2500留存收益16%50010001000/0.2=50002500500018%> 1000> 50004、计算资金的边际成本。根据前 3步计算的结果可计算资金的边际成本如根据第3步的计算结果将筹资总额范围进行区间划分，分别计算各区间的 综合资金成本即边际资本成本。序号筹资总额的范围筹资方式目标资金结构个别资金成本资金的边际成本101000长期债券20%6%1.2%优先股10%12%1.2%普通股50%14%7%

4、留存收益20%15%3%21000 2000长期债券20%6%1.2%优先股10%12%1.2%普通股50%15%7. 5%留存收益20%15%3%32000 2500长期债券20%6%1.2%优先股10%14%1.2%普通股50%16%8%留存收益20%15%3%42500 5000长期债券20%6%1.2%优先股10%14%1.4%普通股50%16%8%留存收益20%18%3.6%55000 20000长期债券20%7%1.4%优先股普通股留存收益10%50%20%14%16%18%1.4%8%3.6%6>20000长期债券20%8%1.6%优先股10%14%1.4%普通股50%16%8%留存

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