李冬妍财务管理学 第1章：总论

1、2021-11-14第1章：总论经济与管理学院财务管理教研室 李冬妍 参考书参考书1.马忠公司财务管理理论与案例机械工业出版社20112.王化成 中国人民大学出版社 2010 中国上市公司:http:/ 中国证券报: http:/ 证券之星： http:/ 数据中心新财富杂志： http:/www. p第一章第一章 总总 论论 第一个案例：联想收购第一个案例：联想收购ibmibm联想集团于2004年12月8日，以总价17.5亿美元收购ibm的全球pc业务,其中包括台式机业务和笔记本业务,获得think系列品牌.从联想的角度看,尽管pc已是ibm的迟暮业务,但对联想仍有较大的价值.在本次收购中,

2、联想最直接的收益就是可以获得ibm的研发力量和全球销售渠道,这些将极大地帮助联想在全球构建一个完整的pc产业链来参与国际竞争.联想将成为全球第三大pc厂商,年收入规模约引引 例例 这个案例带给这个案例带给我我 们的思考是们的思考是什么？什么？120亿美元.进入世界500强企业.联想并购获得的成功不仅得益于其目标选择的正确性,在一定程度上也得益于并购融资方式的正确选择。 17.5亿美元, “股票加现金”的支付方式。6.5亿美元现金;6亿美元联想公司的股票;替ibm承担5亿美元的债务。本次收购的融资方式：1、银行贷款；2、发行新股；3、承担债务 第二个案例：蛇吞象第二个案例：蛇吞象吉利收购沃尔沃吉

3、利收购沃尔沃 2010年3月28日，吉利以18亿美元成功收购沃尔沃100%股权。 外加流动资金共27亿美元。除了25%是吉利的自有资金，其余为外来资金。有国内外低息贷款、国际战略投资者、地方政府等。 本章主要内容 本章主要内容本章主要内容l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境何为公司财务管理？何为公司财务管理？ 恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题l恐龙蛋游戏软件设计公司，前一阵子推出水浒传网络游戏软件。这个公司成立迄今已有三年，已推出四个颇受

4、市场欢迎的游戏软件，公司预计本年度的营收将达2亿元。l目前，这家公司资本额为2000万元，此外，为了筹措营运所需资金，公司准备将自有的厂房及仓库抵押给银行以取得4千万元担保放款。这家公司还计划进一步将营业项目扩展到商用以及教育应用软件的开发设计。何为公司财务管理？何为公司财务管理？ 恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题l为了这些扩充计划，公司财务副总经理发现现有的资金筹措方式将不足以应付未来公司对资金的需求。更严重的是，公司将立即面临短期营运现金不足的问题。 l为了公司业务发展的需要，公司的部分原有投资者建议今年进行少量分红，将资金用于支持公司的发展。什么是公司理财?公司理

5、财面临以下问题公司理财面临以下问题:1.公司应采取何种长期投资战略公司应采取何种长期投资战略?2.应如何筹集投资所需的资金应如何筹集投资所需的资金?3.公司需要多少现金流支付其账单公司需要多少现金流支付其账单?4.案例：史玉柱的巨人公司案例：史玉柱的巨人公司.doc公司资产负债表模式流动资产流动资产固定资产固定资产1 有形有形2 无形无形资产总值资产总值:股东股东权益权益流动负债流动负债长期长期负债负债对投资者的公司总值：对投资者的公司总值：公司资产负债表模式流动资产流动资产固定资产固定资产1有形有形2无形无形股东股东权益权益流动流动负债负债长期长期负债负债公司应投资公司应投资于什么样的于什么

6、样的长期资产长期资产?资本预算资本预算如何决策？如何决策？资本预算决策资本预算决策公司资产负债表模式公司如何筹集公司如何筹集投资所需资金投资所需资金？资本结资本结构及筹资决策构及筹资决策 资本结构决策资本结构决策流动资产流动资产固定资产固定资产1有形有形2无形无形股东股东权益权益流动流动负债负债长期长期负债负债公司资产负债表模式公司需要多少现公司需要多少现金流支付其账单？金流支付其账单？短期理财短期理财净营运资本投资决策净营运资本投资决策净营运净营运资本资本股东股东权益权益流动流动负债负债长期长期负债负债流动资产流动资产固定资产固定资产1有形有形2无形无形第一章 总 论l何为公司财务管理何为公

7、司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境公司财务活动是以现公司财务活动是以现金收支为主的资金收支金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的活动构成了财务管理的内容。内容。 1. 财务管理的内容企业财务活动企业财务活动企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动1. 财务管理的内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部

8、筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资 企业企业国家国家债权人与债权人与债务人债务人投资者与被投资者与被投资者投资者企业职工企业职工企业财务关系企业财务关系第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境 l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的

9、基本标准。以利润最大化为目标财务报表利润表资产负债表会计等式收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润-股利分配=留存收益(盈余公积+未分配利润)资产=负债+股东权益 =负债+股本+资本公积+留存收益(盈余公积+未分配利润)财务报表之间的钩稽关系财务报表之间的钩稽关系以利润最大化为目标l有有a a、b b两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个，哪一个企业的理财目标实现得更好？企业的理财目标实现得更好？l如果如果a a企业是今年赚取的企业是今年赚取的100100万元，而万元，而b b企业是去年企业是去年赚取的赚取的100100万元利润，哪个企业更好？万

10、元利润，哪个企业更好？l如果如果a a、b b企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个企业万元，哪个企业更好？更好？l如果如果a a企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而b b企业企业全部是应收账款，哪个企业更好？全部是应收账款，哪个企业更好？l如果如果a a、b b企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？现金，哪个企业更好？l在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果a a企业是投资企业是投资100100万元建成万元建成的，而的，而b b企业是投资企业是投资500500万元建成的，哪个企

11、业更万元建成的，哪个企业更好？好？思考思考以利润最大化为目标l主要缺点：主要缺点：l没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 l没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题 l没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系l没有反映未来的盈利能力没有反映未来的盈利能力l财务决策行为短期化财务决策行为短期化l可能存在利润操纵可能存在利润操纵 l以以利润最大化为目标利润最大化为目标l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理

12、的基本标准。理的基本标准。以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化股票价格最大化有效市场假设：有效市场假设：最早是由最早是由fama提出，根据提出，根据历史信息、全部公开信息和历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化目标可以用股票价格最大化来替代。大化来替代。 以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标主要优点主要优点l考虑了时间价值和风险因

13、素考虑了时间价值和风险因素l克服了追求利润的短期行为克服了追求利润的短期行为l反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系 将股东财富最大化进行一定约束后，股东财富将股东财富最大化进行一定约束后，股东财富最大化成为财务管理的最佳目标。最大化成为财务管理的最佳目标。 约束条件：约束条件：1、利益相关者的利益受到了完全的保护以免、利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥受到股东的盘剥2、没有社会成本、没有社会成本企业目标的国际比较企业目标的国际比较国别个人股法人股政府、团体股合计美国53.50%34.00%12.50%100%日本28.60%70.80%0.60%100%资料来源

14、: 李维安著: 股份制的安定性研究，陕西人民出版社1995年版 第133页表一 美、日股份公司股权结构的比较财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。 安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思. .莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身

15、而退; ; 施乐施乐虚增收入虚增收入2828亿，总裁马尔卡希亿，总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、分红等计年的工资、奖金、分红等计70007000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款10001000万：公万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？事件回放道德危机逆向选择委托代理问题与利益冲突激励激励l绩效股绩效股l股票期权股票期权股东直接干预股东直接干预l机构投资者机构投资者l法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层解决机制：解决机制

16、：财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代

17、理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托代理问题与利益冲突l关联交易转移利润关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东大

18、股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制权 。大股东侵害中小股东利益的形式大股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：1、完善公司治理结构2、规范信息披露制度财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突财务管理目标与利益冲突l社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。 可以通过制

19、订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。股东利益社会责任 ？第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境4.公司组织与财务经理企业组织的类型企业组织的类型l个人独资企业个人独资企业l优点：优点：(1)企业开办、转让、关闭的手续简便；（2）企业主对债务承担无限责任，会尽心经营企业；（3）税负较轻；（4）制约因素较少，决策效率高；（5）技术和财务信息容易保密。 l缺点缺点：（1）独资企业要承担无限责任，风险大；（2）筹资困难；（3）企业寿命有限：个体业主

20、制的企业存续期受制于业主本人的生命期。 l合伙企业合伙企业l优点：优点：开办容易，费用较低 l缺点缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难 l公司公司l种类种类：有限责任公司与股份有限公司l特点：特点：独立的法人实体；具有无限存续期 ；股东承担有限责任；所有权与经营权分离；筹资渠道多元化4.公司组织与财务经理 企企业业组组织织结结构构图图董事会总裁副总裁总裁助理营销总监财务总监生产总监人事总监财务经理会计经理投资筹资分配营运资金4.公司组织与财务经理财务经理财务经理财务经理财务经理企业投资的资产(b)固定资产流动资产金融市场短期负债长期负债股票资本 政府(d)企业发行证券(a)留存现金(e)来自

21、企业的 股利和债务现金流(c) 支付(f)税收企企业业和和外外部部的的现现金金流流量量l（a）发行证券得到现金）发行证券得到现金l（b）将现金投资于企业运营）将现金投资于企业运营l（c）运营产生现金）运营产生现金l（d）支付税金）支付税金l（e）产生的现金留存企业）产生的现金留存企业l（f）支付股利和债务）支付股利和债务4.公司组织与财务经理财务职业生涯财务职业生涯l金融机构中的职位金融机构中的职位l银行类商业银行l非银行类保险公司基金公司投资银行 l财务管理财务管理第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务

22、经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境经济环境l经济周期经济周期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。如经济周期、经济发展水平、通

23、货膨胀状况、政府的经济政策等。 经经 济济 周周 期期 中中 的的 理理 财财 策策 略略峰复 苏 繁 荣 衰 退 萧 条1.增 加 厂 房 设 备2.实 行 长 期 租 赁3.建 立 存 货4.引 入 新 产 品5.增 加 劳 动 力1.扩 充 厂 房 ,设 备2.继 续 建 立 存 货3.提 高 价 格4.开 展 营 销 规 划5.增 加 劳 动 力1.停 止 扩 张2.出 售 多 余 设 备3.停 产 不 利 产 品4.停 止 长 期 采 购5.削 减 存 货6.停 止 扩 招 雇 员1.建 立 投 资 标 准2.保 持 市 场 份 额3.缩 减 管 理 费 用4.放 弃 次 要 利 益

24、5.削 减 存 货6.裁 减 雇 员经济环境l经济发展水平经济发展水平l发达国家发达国家l发展中国家发展中国家l不发达国家不发达国家l通货膨胀通货膨胀l引起资金占用的大量增加引起资金占用的大量增加l引起公司利润虚增引起公司利润虚增l引起利率上升引起利率上升l引起有价证券价格下降引起有价证券价格下降l引起资金供应紧张引起资金供应紧张l经济政策经济政策3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境

25、金融市场环境l社会文化环境社会文化环境法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章l企业组织法规企业组织法规l企业财务会计法规企业财务会计法规l税法税法 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境金融市场是进行资金金融市场是进行资金融通的场所融通的场所。金融市场环境金金融融市市场场的的基基本本类类型型金融市场外汇市场资金市场黄金市场 货币市场资本市场 短期证券市场短期借贷市场长期证券市场长期借贷市场 一级市场二级市场 金融市场环境l金融市场与企业理财金融市场与企业理财l为公司筹资和投资提

26、供为公司筹资和投资提供场所场所 l实现长短期资金的互相实现长短期资金的互相转化转化 l为公司理财提供相关信为公司理财提供相关信息息 l金融市场的构成金融市场的构成 l主体（银行和非银行的主体（银行和非银行的金融机构）金融机构）l客体（交易对象）客体（交易对象）l参加人（企业、政府和参加人（企业、政府和个人等）个人等）l金融工具金融工具l货币市场证券货币市场证券l资本市场证券资本市场证券l利息率及其测算利息率及其测算 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境社会文化环境包括教社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、育、科学、文学、

27、艺术、新闻出版、广播电视、卫新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、织纪律观念、价值观念、劳动态度等。劳动态度等。 l中国一拖科特迪瓦农机装配公司中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家公司在这家公司在19981998年开业当年，就年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的的“导火索导

28、火索”是公司对部分当地是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，些员工不服，把公司告上法庭，索赔索赔90009000万西非法郎万西非法郎( (折合折合3030多万多万美元美元) )。由于公司不熟悉当地法律。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到，这场官司一直拖到20052005年才了年才了结，公司最终赔偿结，公司最终赔偿800800万西非法郎万西非法郎。社会文化环境小案例小案例社会文化环境加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。系列产品市场一直被印度药商

29、所控制。19981998年，黑龙年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100100多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂三宝三宝( (加纳加纳) )制药有限公司。制药有限公司。创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，20042004年，企业终于开始盈利。年，企业终于开始盈利。20062006年，年，“三宝三宝”又又拿到了加纳卫生系统拿到了加纳卫生系统9

30、0%90%的输液产品订单。科特迪瓦等的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到800800万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。，当地市场潜力有限，不可盲目扩大生产。 小案例小案例补充1：财务管理的对象财务管理的对象财务管理主要是资金管理,其对象是资金及其流转,或现金及其流转.l现金流转 在生产经营中,现金变为非现金资产,非现金资产又变为现金

31、,这种周而复始的流转过程称为现金流转.-现金的短期循环-现金的长期循环 现金长期循环的特点:1.折旧是现金的一种来源。 销售收入 100 000 制造成本 50 000 (90 000) 期间费用 10 000 折旧 20 000 税前利润 20 000 (-20 000) 所得税(25%) 5 000 税后利润 15 000 现金净流量 35 000 (0)补充2：财务管理与会计学的关系l具体目标不同具体目标不同l假设前提不同假设前提不同l内容与管理方法不同内容与管理方法不同l行为依据不同行为依据不同l工作机构不同工作机构不同l工作内容不同工作内容不同财务管理与会计的业务分工情况l财务主管财

32、务主管l制定财务计划制定财务计划l进行资本预算进行资本预算l融通所需资金融通所需资金l制定股利分配方案制定股利分配方案l进行现金管理进行现金管理l进行信用管理进行信用管理l进行养老金管理进行养老金管理l购买有关保险购买有关保险l进行收购兼并、重组清进行收购兼并、重组清算算l进行外汇管理进行外汇管理l会计主管会计主管l进行会计预算进行会计预算l编制财务报表编制财务报表l分管财务会计分管财务会计l分管成本会计分管成本会计l分管内部审计分管内部审计l负责工资发放负责工资发放l进行税务管理进行税务管理l负责会计资料的整理和负责会计资料的整理和保管保管补充3：财务管理假设财务管理假设一、 财务管理假设的

33、概念:是人们利用自己的知识,根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的,具有一定事实依据的假定或设想,是进一步研究财务管理理论和实践问题的基本前提.二、财务管理假设的构成理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资金增值假设、理性理财假设五个基本假设假设(一) 、理财主体假设:指企业的财务管理工作不是漫无边际的,而应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内.它明确了财务管理工作的空间范围.第三节第三节 财务管理假设财务管理假设l理财主体应具备以下特点1.理财主体必须有独立的经济利益;2.理财主体必须有独立的经营权和财权;3.理财主体一定是法律实体,但法律实体并不一定是理财主体.理财主体假设为正确建立财务管理目标,科学划分权责关系奠定了理论基础.(二) 、持续经营假设:指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济活动.即除非有相反的证明,否则,将认为每一个理财主体都会无限期地经营下去.它明确了财务管理工作的时间范围.派生假设:理财分期假设.指按理财分期假设,可把企业持续不断的经营活动,人为地划分为一定期间,以便分段考核企业的财务状况和经营成果.补充3：财务