【论文】中小企业融资问题再探

1、公司研究论文中小企业融资问题再探摘 要 融资困难制约着中小一企业的发展，限制和影响着整个国民经济的增长 速度和质量。中小企业融资难问题多年来引起了专家学者的探讨，但一直没有很 好地得到解决。阐述了信用缺失、信息沟通障碍、融资渠道不畅是造成屮小企业 融资困难的原因，提出了可通过健全信用制度、建立信用评价体系、开通中小企 业融资渠道等多种方式来健全屮小企业融资机制。关键词屮小企业企业融资信用评价1屮小企业融资困难限制和影响着整个国民经济的增长速度和质量当今社会经济的产业组织形式没有象经典经济学家所预言的那样，口然竞争 必然走向集中，集中乂必然走向垄断。相反，中小企业成了各国经济的基础和社 会经济中

2、最为活跃的因素，成为社会经济持续发展和生产力水平稳步提高的重要 推动力量。在经济发达的国家，虽然大型企业占据着主导地位，但中小企业仍然 是重耍力量，不可忽视。美国1991年小企业为2 050万个，创造的国民生产总 值占全国的39知销售收入占全国的53.3%。h本1993年统计的中小企业数为 648.43万个，占全部企业数的99.1%,制造业的工业产值中,中小企业占51.8%。 徳国有中小企业190万家，占企业总数的99%,创造的国民生产总值占48%,占 出口额的40%和营业税额的66%o以上事实说明，随着经济的发展，中小型企业 在国民经济中的地位不是在削弱，而是在加强。目前，我国中小企业已超过

3、1 ()00 万家，占企业总数的99%,资产总数占全部金业资产的55%,销售收入占60%, 创造的工业产值占69%,提供的税利占50%,出口企业中95%是中小企业。中小 企业在我国县域经济中更处于主体地位，成为地方经济发展的骨干力量。中小企 业还是安置就业人口的重要渠道。中小企业投资少、见效快，又多是劳动密集型 企业，对于劳动技能和素质的要求不像人型企业那样严格。因此，在吸收劳动力 方面显示出很大优势。我国屮小企业吸收的劳动力约占全国职工总数的75%,大 大减轻了就业压力，为社会的稳定作出了巨大贡献。从经济发展的角度看，中小企业的生存和发展既是各国经济的重要组成部 分，乂是世界性的一大共同难题

4、。与大企业相比，屮小企业在社会经济群体屮属 于弱者，它述存在着很多困难。据apec的归纳，全世界的中小企业一般存在市 场准入、资金融通、人才引进、信息共享以及科技应用五大难题。而我国中小企 业融资问题尤为突出。据统计，占全国企业总数99%的屮小企业占有的贷款资源 不超过1()知 这与屮小企业在国民经济和社会发展屮的贡献极不相称。这种量的 不对称性，造成了融资结构与潜在经济结构的不对称性，制约着中小企业的生存 和发展，并最终限制我国k期经济增长的速度和质量。2我国屮小金业融资困难的原因分析2.1信用缺失是造成我国中小企业融资困难的主要原因冃前，我国企业整体信用不佳、逃废债务现彖严重。主耍表现在企

5、业对国家 银行的盲目负债及负债后的逃债、废债行为，在负盈不负亏的投融资休系下，企 业盲冃负债及逃废债务的行为比比皆是、泛滥成灾，成为国有银行呆账坏账增多 的主要原因。近年来，更有不少经营管理差月.债务多的企业在地方政府的纵容甚 至安排下，借企业改制的名义，把破产、兼并当作逃债、废债的机会。“假破产, 真逃债”行为屡见不鲜，甚至被地方政府当成经验推广，作为搞活地方经济的一 大法宝，肆意侵犯屮央资本(国有银行)的权益。造成这种现彖有两方而的原因, 其一是企业产权结构存在缺陷。企业作为诚信经营的真正载体，必须是真正的所 有者，拥有一企业剩余的控制权和支配权。在企业不具备企业剩余的控制权和支配 权时，

6、企业的行为通常是短期的，经营者只考虑自己任期内的经营问题，缺乏维 护企业长期诚信的积极性，诚信经营的机制就不可能真正得以形成。其二是法制 的不健全。法律是明确和保护交易主体产权的最主要的制度，也是市场经济体制 的核心部分。由于市场经济体制的不完善及其它一些原因，我国忖前经济领域里 的法治情况尚不令人满意。其主要表现是有法不依、执法不严，地方政府出于自 身利益干预司法现象严重，以及法律在有些方面还不够完善等，不能形成强有力 的信用约束机制，使背信行为得不到及时而有力的惩罚和制裁，不守信用的收益 远大于成木，从而导致普遍而严重的信用失效。2.2信息沟通障碍是影响我国中小金业融资困难的重要原因在信贷

7、市场上，在从银行取得贷款之前，企业是清楚自己的贷款动机、用款 计划和风险状况的，而银行往往只能被动地信赖企业的贷款申请。这种信息沟通 的单向性增强了企业从银行骗取贷款用于冒险的动机，致使贷款的需求显着增 加，银行的贷款供给小于企业的贷款需求。在此情况下，如果银行提高贷款利率, 就会打击那些计划投资低风险、低收益项目的企业的贷款积极性，而它们恰恰是 银行的可靠用户。相反，对于冒险家和骗子而言，无论多么高的利率都无关紧要, 其结果是银行面临的贷款客户往往是人量的危险客户或骗子充斥其中，使得银行 放贷风险増加。当企业取得贷款之后，冒险项口的诱惑和有限责任的企业制度驱 动企业经营者违背申请贷款时的低风

8、险用贷承诺，转而从事高风险投机。成则皆 大欢喜，败则嫁祸银行，企业经营者大不了辞职不干或换个地方再干，出现这种 问题的关键是在贷款的使用过程屮，企业和银行之间依然存在信息沟通障碍，处 于信息劣势地位的银行无法及早发现和制止企业经营者的违规用贷风险。另外， 与大企业相比，中小企业特别是非国有中小企业缺乏规范的财务信息核算和披露 制度，形成天然的信息沟通障w, ill于规避信贷风险的动机，银行必然降低对中 小企业的信贷供给。2.3融资渠道不畅也是屮小企业融资困难的原因乞一近儿年，政府相对忽视了对屮小企业的扶持，在中小企业融通资金方而，没 有给予相应的优惠政策。在发展直接融资，培植资本山场时忽视了中

9、小企业的需 要，在中小企业立法、培育中小企业支持服务体系方面也做得不够，作为直接融 资方面的风险资金由于还没有建立完善的退出机制，中小企业耍想获得风险投资 儿乎是不可能的，一些小型的非国有银行如农村信用社和城市信用社，过去在解 决小企业融资问题中起到了重要的补充作用，但在近几年整顿机构过程中，服务 对彖也相继发生变化，使得屮小金业融资更加困难，非银行的金融机构如保险公 司、租赁公司等，出于对风险的防范，人多不愿意将资金贷放给中小企业。资本 市场对中小企业融资也处于限制状态，目前，国家对资本市场的控制非常严格， 市场准入条件非常高，只有那些经济效益好、产品技术成熟、资信良好、有发展 前景的人型金

10、业才能通过资木市场发行股票融资。债券融资由于受发行规模的严 格控制，发行条件苛刻。二板市场和柜台交易虽可为中小企业提供一个新的融资 场所，但1=1前我国还未形成这样一个完整的资本市场体系。3多管齐下，建立健全中小企业融资机制3.1加快产权制度改革，明晰产权归属明晰的产权是社会信用的基础，因为交易实际上是产权的交换，如果没有明 晰的产权，无法明确得知信誉的收益归谁，那么人们就不会有积极性去建立信誉。 为此，必须深化企业改革，使企业成为真正的所有者，拥有剩余的控制权和支配 权，企业的所有权亦可以转让和交易，为人们的垂复博弈创造条件。此外，还应 重视产权的保护，有恒产者才有恒心，只有个人享有完整的产

11、权，才能对未来高 度负责，真正解决目前企业和个人只重视短期利益的行为。3.2完善法律制度，健全信用约束机制维护信用不仅要依靠道德约束，更要依靠法律约束，在大力倡导诚实守信的 同时，应当强化法律在规范和化解信用风险、信用危机中的权威性，把社会信用 牢固建立在法治基础上。首先，建立以民法典为基础，以合同法、破产法等为主 干的完整的民商法律体系，通过法律明确界定和保护自然人的合法财产，对借贷 行为采用合同保护，对赖账行为实施以破产并追究相关人员法律责任的惩罚措 施。着力强调对债权的保护和对债务的强制偿还要求，促进借贷行为的顺利开展。 其次，真正做到有法必依、执法必严和违法必究，加大经济案件的执法力度

12、，排 除地方政府的干扰，加大对恶意逃债行为的打击力度，增加其逃债行为的成木， 降低屮小金业的骗货动机和冒险动机，从而降低银行贷款的道徳风险。第三，完 善企业破产制度，建立主要管理者破产制度。现在破产制度的不完善也是“假破 产，真逃债”现象比比皆是的重要原因。例如，破产案件诉讼周期过长、破产程 序复杂、执行破产机构运作低效都是现有破产制度的缺陷。因此，必须完善立法, 建立及时、灵敏的企业破产制度，并有针对性地建立主要管理者的破产制度，以 有效遏制“假破产，真逃债”的行为。3.3发展信用中介，建立和健全信用评价体系为消除信贷过程中的信息沟通障碍，建立双向沟通机制，可在银行与中小企 业间设立企业信用

13、中介组织一一中小企业信用事务所，中小企业信用事务所的工 作内容主要包括：第一，接受屮小企业的委托帮助屮小企业健全财务核算体系， 提高财务管理水平，改变中小金业账目不健全、核算不规范、信息失真的局面。 第二，定期对中小企业进行财产清查和审计监督，以此杜绝中小企业常见的隐瞒 收入、虚列成本、偷税漏税和资产不实等消极现彖，改变屮小企业假账泛滥、信 用状况恶劣的固有缺陷。第三，建立广泛、完善、连续的中小企业财务信息数据 库和信用记录数据库，将中小企业财务信息和信用记录向拟放贷的银行定向公 布，以优化拟放贷银行的放贷决策。第四，接受放贷银行的委托，对中小金业的 贷款使用过程进行跟踪和监控，防止中小企业任意改变贷款投向，增大贷款风险; 转移资产，故意逃废债务等行为的发生。第五，在中小企业无法履行到期债务时 代表债权人发起破产诉讼，参与剩余财产的分配，并追偿潜逃债务。3.4制定有利于中小企业发展的融资政策，畅通中小企业的融资渠道政府应加大支持中小企业发展的力度，加快以城市合作银行为主体的中小商 业银行的发展。在制定面向中小企业的金融政策时，充分考虑以往政策中的缺陷, 在制度方面真正给商业银行松绑，改革某些不适合中小企业信贷服务的考核指 标。政府应当考虑给予中小企业贷款占比高的商业银行以税收优惠、补贴资本金 等优惠政策，使商