CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（967版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题foster manufacturing公司正在进行资本投资项目分析，项目预计产生的现金流及净利润如下所示：则项目的回收期为：a2.5 年b2.6 年c3.0 年d3.3 年 考点 待确定 解析 foster公司项目的回收期为3.0年($20,000 - $6,000 - $6,000 -$8,000 = 0)。 2. 题型：单选题下列哪项是最不可能通过并购增加价值？a两个具有不同信息系统的实体b新的所有者能够更有效地使用获得的资产c两个实体可以实现规模经济d合并后，公司可以通过相同的渠道销售的更多

2、 考点 第5节公司重组 解析 组织结合的协同效应导致并购价值的增加。其他有关协同效应的选择都会对并购产生积极的影响。不同的信息系统带来的是问题和挑战，而不是协同效应，这可能会降低并购价值。3. 题型：单选题如果一家公司流动比率为2.1，用现金支付了一部分应付账款，流动比率将：a增加b减少c接近速动比率d保持不变 考点 第2节财务比率 解析 流动比率等于流动资产除以流动负债。由于同时降低流动资产与流动负债，现金偿还应付账款将导致流动比率增加。4. 题型：单选题下列哪一项是能使公司股票市场价值保持不变的股票实际报酬率?a资本成本b优先股成本c债务成本d普通股权益成本 考点 第1节风险与回报 解析

3、如果普通股权益成本能够收回，股票的市场价值将不变。因为普通股票没有固定的支付约定，股票实际报酬率难以估计。5. 题型：单选题下列哪项能导致百吉饼的需求曲线左移？a小松饼的成本下降b人口数量增加c百吉饼价格下降d百吉饼的供给增加 考点 第3节定价 解析 如果小松饼的成本下降，会使小松饼更可取，则百吉饼的需求下降，需求曲线左移。6. 题型：单选题投资者应该收到的回报和投机收益间的无差异现金量称为：a投资系数。b协方差。c方差。d确定性等价。 考点 第4节资本投资的风险分析 解析 根据定义，确定性等价是在给定的时间点投资者要求的现金量，该现金量使投资者认为投资回报与投机收益是无差异的。7. 题型：单

4、选题下列哪项不是回收法的缺点？a它忽略了货币的时间价值。b它不考虑超出回收期的现金流。c它不表示项目的流动性。d它鼓励使用短期投资回收期。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 它不表示项目的流动性。资本预算中的回收期法，确定资本预算项目中收回初始投资净额所需要的年数。它关注初始投资被收回的速度（流动性）。投资回收期法关注短期情况，忽视了货币时间价值和项目的生命周期。8. 题型：单选题已知固定成本为10,000美元，每个单位的可变成本为195美元，每个单位的销售价格为370美元，为了使目标营业利润达到60,000美元，则必须销售多少个单位产品？（利用边际贡献法。）a343个单位b358个单位c

5、400个单位d189个单位 考点 第1节本/量/利分析 解析 利用边际贡献法求得目标利润的公式为： 9. 题型：单选题赊购商品不影响以下哪项内容：a流动比率b流动资产总额c净营运资金d流动负债总额 考点 第2节财务比率 解析 赊购商品时，流动资产总额和流动负债总额增加相同的数量。因此，净营运资金（流动资产减去流动负债）不变。但是，流动比率发生变化。 10. 题型：单选题mineral 公司的财务分析师计算该公司的财务杠杆系数为1.5。如果息税前利润增加5%，那么股东收益将增加a1.50%b3.33%c5.00%d7.50% 考点 第2节财务比率 解析 mineral 公司的股东收益将会增加7.

6、5%，计算如下：财务杠杆系数=净利润变动百分比/息税前利润变动百分比，即x/5%=1.5，则x=7.5%。11. 题型：单选题已知下列信息，则出售或进一步加工产品决策的收益或损失是多少？产品的单位生产成本=4,000美元产品的单位销售价格= 6,000美元每个单位增量加工成本= 1,000美元新单位的销售价格=6,650美元a$350b$650c$650d$350 考点 第2节边际分析 解析 在本例中，产品应该销售，不做进一步加工。增量收入是650美元（6,650美元 6,000美元）。进一步加工的增量成本（1,000美元）大于增量收入，导致在进一步加工中产生350美元的损失（650美元 1,

7、000美元= 350美元）。12. 题型：单选题股息收益率是用下列哪种方法进行计算？a每股收益除以每股股息b每股股息除以每股市价c每股市价除以每股股息d每股股息除以每股收益 考点 第2节财务比率 解析 股息收益率是以每股股息除以每股市价得出的结果 13. 题型：单选题多西制造公司计划发行一种契约限制型抵押债券，以下哪种要求可能会包含在契约中？i出售财产之前征得受托人同意。ii保持资产在良好的运营状态。iii保持厂房和设备在最低的需求水平。iv包括反向抵押条款。ai，ii，iii，ivbi，iii，ivci，ivdii，iii 考点 第2节长期财务管理 解析 在协议期限内，保护性条款将会对公司可

8、能采取的行动设定某些限制。这是债券契约的一个重要特征。14. 题型：单选题snug-fit是一家保龄球手套制造商，它正在调查实施宽松信用政策的可能性。目前，款项支付是采用货到付款的方法。 根据新的销售方案，销售额将增加80000美元。公司的毛利率为40%，估计销售的坏账率为6%。忽略资金成本，新销售的税前销售回报率是多少？a40%b34%c36.2%d42.5% 考点 第4节营运资本管理 解析 80,000美元销售额的毛利润将达到32,000美元，即：毛利润=销售额×毛利率=80,000美元×0.4=32,000美元估计的坏账率为6%，则：预计坏账=80,000美元

9、5;6%=4,800美元为了计算新计划销售的税前销售回报率，使用以下公式：销售回报率=调整的毛利润/销售额调整的毛利润=毛利润-坏帐费用= 32,000美元-4,800美元=27,200美元销售回报率= 27,200美元/ 80,000美元=34% 。15. 题型：单选题假设洛马公司、马特森公司和它们所处共同行业的本年度有关信息如下。如果两家公司的资产总额和销售额相同，以下哪项陈述是正确的？a马特森的营业周期比洛马更短b洛马的流动负债少于马特森c洛马的现金多于马特森d马特森更有效地利用了财务杠杆 考点 第2节财务比率 解析 营业周期是从原材料采购到生产销售收回现金的期间，它等于存货周转天数加上

10、应收账款周转天数。存货周转天数为365天除以存货周转率，应收账款周转天数为365天除以应收账款率。洛马和马特森的营业周期计算如下：营业周期=365天/公司存货周转率+365天/公司应收账款周转率洛马的营业周期=（365天/6.2）+（365天/5）= 53.9天+ 73天= 131.9天马特森的营业周期=（365天/8）+（365天/8.1）= 45.6天+ 45.1天= 90.7天从这些计算结果来看，显而易见，马特森的营业周期比洛马短。16. 题型：单选题今年6月30日，摩根银行以高于国债利率200个基点的浮动利率发放给朗公司20,000,000美元的五年期贷款，按季度分期偿还贷款本金和利息

11、。如果预计今年剩余期间国库券的收益率为6%，公司在今年下半年向摩根银行支付的金额是多少？a$1,800,00b$2,780,000c$3,170,000d$2,800,000 考点 第4节营运资本管理 解析 公司在第三季度向银行支付1,400,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上400,000美元的利息，其计算为：第三季度的利息=0.08×20,000,000美元×（3/12）400,000美元公司在第四季度向银行支付1,380,000美元，包括1,000,000美元的本金，加上380,000美元的利息，其计算为：第四季度的利息=0.08×（20,0

12、00,000美元 -1,000,000美元）×（3/12）380,000美元第三和第四季度支付金额=1,000,000美元+ 400,000美元+ 1,000,000美元+ 380,000美元= 2,780,000美元17. 题型：单选题制冷机公司制造冰箱用的制冰机，20,000个制冰机的单位成本如下所示。酷间公司打算以每台28美元卖给制冷机公司20,000个制冰机，如果制冷机公司接受此方案，则设备可用于生产20,000台水过滤装置。水过滤装置的销售收入估计为80,000美元，其可变成本等于销售额的60%。此外，可以消除与制造制冰机相关的6美元的每单位固定制造费用。公司内部制造制冰机

13、和从酷间公司购买所涉及的相关成本分别是多少？a600,000美元与560,000美元b648,000美元与528,000美元c632,000美元与560,000美元d680,000美元与440,000美元 考点 第2节边际分析 解析 采购成本计算如下：采购成本=每台28美元×20,000台=560,000美元内部制造制冰机所涉及的相关成本计算如下：制造成本=单位可变成本+固定制造费用+机会成本可变成本=（7美元+ 12美元+ 5美元）×20,000台=480,000美元固定制造费用= 6美元×20,000台=120,000美元机会成本=边际贡献率×潜在的

14、收入损失=（10.6）×80,000美元=32,000美元制造成本=480,000美元+ 120,000美元+ 32,000美元=632,000美元外购指的是短期外包并要求比较内部制造制冰机所涉及的相关成本与外部采购成本。注意，相关成本只适用于内部制造的短期成本，并不是外包的采购成本。18. 题型：单选题woofie录像出租店的店主不能确定如何预测在新购物街开出租店的实际成本。店主知道所需的资本投资，但不确定地处新购物街的商店的回报。历史上，录像出租业的通货膨胀率等于经济常态下的通胀率。店主要求的实际内含报酬率为10%。在未来几年中预计通货膨胀率为3%。在没有通货膨胀的条件下，新店的

15、增长率为8%。新店第一年的收入预计为$400,000。分别使用实际利率和名义利率的方法，则第2年的收入为：a$432,000(实际利率计算)，$444,960(名义利率计算）b$432,000(实际利率计算)，$452,000(名义利率计算）c$440,000(实际利率计算)，$452,000 (名义利率计算）d$440,000(实际利率计算)，$453,200(名义利率计算 考点 待确定 解析 使用8%的实际利率，则收入为$432,000。使用11.24%(8% + 3%) + (3%*8%)的名义利率，则收入为$444,960。 19. 题型：单选题安吉拉公司的资本是由长期债务和普通股权益

16、组成，长期债务和普通股权益的资本成本如下所示。安吉拉公司的所得税税率为40%。如果安吉拉公司的加权平均资本成本是10.41%，该公司长期债务的比例是多少？a55%b34%c45%d66% 考点 第2节长期财务管理 解析 安吉拉加权平均资本成本（wacc）是10.41%，计算加权平均资本成本的公式如下所示：wacc =（加权债务成本，或wi）×税后债务成本+（1- wi）×普通股股权成本其中：wi =公司长期债务比例税后债务成本计算如下：税后债务成本=（1-税率）×债务成本=（1-0.4）×0.08= 4.8%将这一数额代入公式并重新计算wi：10.41%

17、 = 4.8%×wi+ (1 wi)×15%10.41%= 4.8%×wi+15% 15%×wiwi= 4.59% / 10.2% = 45% 。20. 题型：单选题某关键客户的流失使bedford machining 公司一些产能临时性闲置。bedford公司正在考虑接受特殊订单，订单中包括bedford 公司最受欢迎的产品。考虑以下类型的成本i. 产品的变动成本ii. 产品的固定成本iii. 与订单有关的直接固定成本iv. 临时性产能闲置的机会成本在进行接受特殊订单决策时，应当考虑下列哪项成本组合？ai 和ii.bi 和iv.cii 和iii.di、

18、iii 和iv. 考点 第2节边际分析 解析 在进行接受特殊订单决策时，bedford 公司需要覆盖增量成本，包括产品的变动成本(i)，与订单有关的直接固定成本(iii)。另外，bedford 公司应当考虑闲置产能是否有更好的使用收益，即决策的机会成本(iv)。21. 题型：单选题以下是帕克林公司两个分部的经营结果。产品销售固定成本基于员工的数量进行分摊，固定销售及管理费用平均分摊。如果分部b终止运营，1500美元的产品销售固定成本也随之消除。假设分部b终止运营，在营业利润的影响是：a营业利润减少2,500美元b营业利润增加2,000美元c营业利润增加500美元d营业利润减少2,000美元 考

19、点 第2节边际分析 解析 要分析这个问题，必须比较放弃的销售额和终止分部b所避免的成本。如果终止分部b的运营，营业利润要进行以下的调整： 22. 题型：单选题olson industries公司需要增加一个小厂，来满足在接下来五年中提供建筑材料的特殊合同。在零时点的初始现金支出如下所示： olson公司在税务报告中使用直线法折旧，折旧年限为建筑物10年、设备5 年。olson公司的有效所得税税率为40%。该特殊合同的预计收入为每年$120万，预计现金支出为每年$300,000。在第 5年年末，假定土地和建筑物的售价分别为$800,000和$500,000。进一步假设，设备的移除成本为

20、$50,000，售价为$300,000。olson公司使用净现值法进行投资分析，则第3期的净现金流为?a$60,000b$860,000c$880,000d$940,000 考点 待确定 解析 olson公司第3期的净现金流为$860,000,计算如下:税后现金流出： （$1,200,000 - $300,000) *60=$540,000建筑物的税盾效应：（$2,000,000/10) *40%=80,000设备的税盾效应：（$3,000,000/5) *40%=240,000$540,000+80,000+240,000=$860.00023. 题型：单选题下列哪一项不是本量利（cvp）分

21、析常见的应用？a决定是否更换设备b用于资本定量配给c给新产品定价d决定是否外包 考点 第1节本/量/利分析 解析 本量利分析的数据可以用于多种决策情况，如提高或降低现有价格、引入新的产品和服务、为新产品和服务定价、扩大产品和服务市场、决定是否更换现有的设备，并决定是否生产或采购产品和服务24. 题型：单选题目前，加德纳公司利用其全部生产能力25000个机器小时去生产xr-2000产品 。ljb公司与加德纳公司签了一个生产1000台 kt-6500的订单。ljb在正常情况下能够生产这些组件。但是，由于厂房大火，ljb公司需要购买这些单位以继续生产其他产品。这是一个一次性的订单，单位成本和销售价格

22、的数据反映如下：加德纳公司生产1000台kt-6500应向ljb公司收取的最低单位价格是多少?a$93.00b$96.50c$110.00d$125.00 考点 第2节边际分析 解析 加德纳公司应收取 kt-6500的价格计算如下：kt-6500的价格 =单位可变成本+(丧失的xr-2000边际贡献 / kt-6500的单位数)kt-6500的单位可变成本= 27美元+ 12美元+ 6美元+ 5美元= 50美元生产1000台kt- 6500需要3000个机器小时，即：每台3小时×1000台= 3000个机器小时 。3000个机器小时将减少生产和销售750台xr-2000 (3000小

23、时/每台4小时= 750台)。xr-2000的单位边际贡献=105美元24美元10美元5美元4美元= 62美元。丧失的边际贡献计算如下:丧失的边际贡献总额=单位数×每个单位边际贡献 =750台×62美元= 46500美元每单位kt-6500丧失的贡献= 46500美元/ 1000台=46.50美元/台。因此, 加德纳公司制造1000台kt-6500应向ljb收取的最低单价 = 50美元+ 46.50美元= 96.50美元25. 题型：单选题如果一个产品的需求有弹性的，价格上升会导致：a没有变化b总收入减少c总收入增加d收入变化不确定 考点 第3节定价 解析 一个完全弹性的需

24、求表明，在价格上的一个小的下降将导致消费者需要尽可能多的产品或价格小幅增加将导致产品需求下降到零。完全弹性的需求只发生在完全竞争的市场。26. 题型：单选题经济成本常常不同于公司财务报表中显示的成本。对于公司来说，其主要差异出自于：a工资成本b机会成本c国家和地方税收成本d利息成本 考点 第4节特殊事项 解析 一个决策的经济成本，取决于已选项的成本和如果选择最佳替代项而产生的收益。经济成本包括机会成本，因此它不同于会计成本。 27. 题型：单选题豪生产品公司目前实行保守的信用政策，并正在考察其他三个信用政策。当前的信用政策（政策a）下每年的销售额是1200万美元。政策b和c将会导致更高的销售额

25、、应收账款和存货余额，但也伴随着更高的坏账和收账成本。政策d比政策c有更长的付款时间，但如果客户延长他们的付款时间，就要支付相关的利息，政策内容概述如下。如果产品的直接成本是销售额的80%，短期资金的成本是10%，公司最优的策略是哪一项?a政策bb政策dc政策cd政策a 考点 第2节长期财务管理 解析 最优方案是总边际贡献最大的方案。每个选项的边际贡献计算如下：边际贡献额=年收入的边际贡献坏账费用收账成本+利息收入应收账款和存货的利息成本年收入的边际贡献=年收入×(1变动成本比率)=年收入×(10.80)=0.2×年收入边际贡献额=0.2×年收入坏账费用

26、收账成本+利息收入应收账款和存货的利息成本政策a边际贡献额=0.2×12000美元100美元-100美元0美元0.1×(1500 美元+ 2000美元=2400美元100美元100美元0美元350美元= 1850美元政策b边际贡献额=0.2×13000美元125美元125美元0美元0.1×（2,000美元+2300美元）=2600美元125美元125美元0美元430美元 =1920美元政策c边际贡献额=0.2×14000美元300美元250美元0美元0.1×(3500 美元+ 2500美元）= 2800美元300美元250美元0美元

27、600 美元= 1650美元政策d边际贡献额=0.2×14000美元400美元 350美元+500美元0.1×(5000美元 + 2500美元)= 2800美元400美元350美元+ 500美元750美元= 1800美元四个方案中，政策b提供的边际贡献最高。28. 题型：单选题瑞吉斯公司正在评估一个投资项目，其实际所得税率为30%，项目的相关信息如下。使用直线法计算折旧，预计使用年限为8年，终值为50,000美元。确定该项目第2年的税后现金流的预估值时，瑞吉斯应该考虑税后经营现金：a只有流入量。b 流入量加上每年的折旧费用。c流入量加上每年的折旧税盾。d流入量加每

28、年折旧费用和折旧税盾的净影响。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 第2年度相关的现金流量计算如下：第2年度相关的现金流量=（经营现金流量折旧）×（130%税率）+折旧29. 题型：单选题银行要求相应的存款不计息来抵消信贷服务费，这样的安排称为：a收取手续费b锁箱系统c补偿性余额d主支付帐户 考点 第4节营运资本管理 解析 一些银行要求企业存入补偿性存款额，即将无息存款存入公司的银行存款账户，用于抵消服务费，办理信贷业务和投资，数额通常占总贷款、未使用的贷款或未偿还借款的一定比率。30. 题型：单选题在经济订货量(eoq)的标准计算中，下列哪项没有被明确的考虑在内？a销售水平b固定订

29、货成本c持有成本d数量折扣 考点 第4节营运资本管理 解析 因为采购价格并不影响经济订货量模型，因而数量折扣没有明确包括在该模型中。31. 题型：单选题下列哪一项不是在美国上市的公司股东所具有的合法权益？a对主要管理层人事变动进行投票b受理年度财务报告c投票表决章程和规章制度的修改d对企业重大的并购活动进行投票 考点 第2节长期财务管理 解析 公司管理层人事变动（首席执行官及以下）是董事会的责任，董事会成员由股东选举产生。董事会负责管理公司，管理权包括计划、组织、人员配备、协调和控制等。32. 题型：单选题大西洋汽车公司预期未来六年中的每一年净利润为10,000美元，直线法下的税收折旧为20,

30、000美元，税率为40%，折现率为10%，现金销售额为100,000美元。可折旧资产都是在第1年年初购入，且第六年年末残值为零。折旧税收节约总额的现值为：a27,072美元。b8,000美元。c87,100美元。d34,840美元。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 折旧税收节约（或折旧税盾）是通过计算年折旧费用的税后现值得出。折旧税盾=税率×折旧费×年金现值系数 =0.4×20,000美元×4.355 （ 年金现值系数， i= 10，n = 6）=0.4×20,000美元×4.35534,840美元。33. 题型：单选题某制造商的

31、销售具有季节性。若该制造商想为旺季的固定金额的增量资本融资，则其最可能从商业银行中获得下列哪种类型的贷款？a交易贷款b保险公司的定期贷款c分期付款贷款d无担保短期贷款 考点 第4节营运资本管理 解析 在旺季时，公司应该寻求无担保短期贷款为额外的资金需求融资。交易贷款经常是为了特定的目的而获取的，如完成特定的合同，而定期贷款和分期付款贷款的期限通常为一年或更长。34. 题型：单选题cedar grove 公司在审查存货，娱乐中心的成本数据如下所示：则对于娱乐中心而言，每单位的存货总持有成本为a$105b$115c$120d$420 考点 第4节营运资本管理 解析 每单位的存货持有成本为$120，

32、计算如下：持有成本=($400 + $20) *25% + $15=$12035. 题型：单选题在分析净资产收益率（roe）时，杜邦模型通过下列哪种方式，增强了净资产收益率计算的分析？a它没有增强roe计算的分析b它测算了经营效率、资产利用效率和财务杠杆c它测算了经营杠杆、资产利用效率和财务效率d它估算了企业在不同经营活动水平下管理其资产的能力 考点 第3节获利能力分析 解析 杜邦模型计算roe 的公式为：roe =（净利润/销售额）×（销售额/资产）×（资产/股权）。其中，净利润/销售额是用来测算营运效率，销售额/资产是用来测算资产使用效率，资产/股权是用来测算财务杠杆，

33、资产和权益的金额通常是年初和年末数量的平均值 36. 题型：单选题lazar industries 公司生产两种产品：板条箱和行李箱。两种产品每单位售价、成本及所使用资源如下所示：板条箱和行李箱的生产包括使用相同设备的联合生产过程。工厂总的固定间接成本为$2,000,000，固定管理费用为$840,000。计划生产并销售板条箱500,000 单位、行李箱700,000 单位。lazar 公司正常产能为生产2,000,000单位的任意板条箱和行李箱的组合，lazar 公司保持无直接材料、在产品或存货。由于工厂改造，lazar 公司的产能被限定为1,000,000 机器工时。则在工厂改造期间，la

34、zar 公司所能获得的最大贡献毛利为a$1,500,000b$2,000,000c$3,000,000d$7,000,000 考点 第2节边际分析 解析  lazar 公司所能获得的最大贡献毛利为$2,000,000，即生产250,000 个板条箱。因为板条箱的贡献毛利为$8，行李箱的贡献毛利为$3，板条箱的贡献毛利是行李箱贡献毛利的两倍多，而行李箱的所需机器工时是板条箱的两倍，因而不能生产行李箱。37. 题型：单选题阿切尔公司有500,000股票面价值为10美元的普通流通股。本年度，阿切尔公司支付了每股4美元的现金股息，其每股收益为3.20美元，股票市价是每股36美元。阿切尔所在行

35、业的平均市盈率（p/e）是14，相比于行业平均水平，阿切尔的股票似乎是：a被低估了约20%b被高估了约10%c被低估了约25%d被高估了约25% 考点 第2节财务比率 解析 市盈率的计算公式为每股市场价格除以每股收益。市盈率=每股市场价/每股收益根据市场，阿切尔公司的股票价格等于其每股收益乘以行业市盈率，即：阿切尔的股票价格=每股3.20美元×1444.80美元由于股票出售价只有36美元，被低估了约20%，其计算方法是：（44.80美元-36美元）/ 44.80美元= 8.80美元/ 44.80美元= 0.196，近似于20%。38. 题型：单选题在新设备投资项目的结束阶段,下列所有

36、增加的现金流量应该被估计，除了：a增加或减少的净运营资本。b出售或处置资产的残余价值。c与资产处置相关的税收净增加或减少。d额外的资本化支出。 考点 第1节资本预算过程 解析 额外的资本化支出（例如，运输和安装费用）应该在项目开始时估计，其他的现金流量活动明确地与项目终止相关。39. 题型：单选题加罗公司是一家零售商店，为了推迟现金支付，正在考虑有关的销售折扣。供应商信用条款是2/10,，n/30。假设一年为365天，不采用现金折扣的年信用成本是多少？a24.3%b20%c37.2%d34.8% 考点 第4节营运资本管理 解析 通过以下公式估计实际利率(i)：i =(利息+费用)/可用基金 &

37、#215;(360 / 到期天数）假设购货款100美元，i =（2/98）×365 /(30-10)=0.0204×18.25= 37.2%40. 题型：单选题银行承兑（ba）可以最好地形容为：a影响商品进出口交易的一种支付手段b一种应收帐款信用质押担保c一种库存信用质押担保d一个基于预付率的无担保的短期融资源 考点 第4节营运资本管理 解析 根据定义，ba是可兑现的短期票据，主要用于支持进出口货物的交易。ba是由借款人签发的银行接受的远期汇票。有些票据可以用于支持适销对路主产品的国内运输和储存。 41. 题型：单选题下面关于期权回报的哪项陈述是错误的？假设s = 股票价格

38、，x = 执行价格。as = x，看跌期权是一种平价合约bs > x，看跌期权是一种已到价合约cs - x > 0，看涨期权是一种已到价合约ds - x = 0，看涨期权是一种平价合约 考点 第2节长期财务管理 解析 如果 x - s > 0，看跌期权是一种已到价合约。当以s的价格购买股票而以更高的价格x卖出时，x - s 是立即实施期权获得的回报。当股票的价格（s）高于股票执行价格时，看跌期权被称为是脱价期权。即，如果x - s < 0，看跌期权导致了失值。其它的说法是正确的。42. 题型：单选题在金融风险管理中，风险价值（var）词被定义为：a公司可能损失的最大值b

39、最可能的负面结果c相关期间给定置信水平的最大损失d给出分布情况下的最坏可能结果 考点 待确定 解析 风险价值的定义，是在给定期间和指定概率水平（置信水平）下最大的损失。 43. 题型：单选题在合同中提出的保护性条款被称为a条款b要求c附录d保证契约 考点 第1节风险与回报 解析 在债券合同或债券协议中的保护性条款或约束条件被称为保证契约，可包括诸如营运资金要求、资本支出限制等。44. 题型：单选题megatech 公司是一家大型上市公司。公司的财务主管正在分析可供选择的第3 季度短期融资方案，megatech 公司七月所需资金平均为$800 万，八月为$1200 万，九月为$1000 万。下列

40、方案可供选择：方案1：于7 月1 日发行商业票据，金额为$1200 万，有效年利率为7%。超出所需金额的资金，存放到第一城市银行的megatech 投资账户中赚取利息，年利率为4%；方案2：使用第一城市银行的贷款额度，每月以优惠利率计息，预计七月、八月利率均为8%，九月利率为8.5%。基于以上信息，财务主管应该采取以下哪项行动？a发行商业票据，因为发行票据比使用信贷额度约节约$35,000b发行商业票据，因为发行票据比使用信贷额度约节约$14,200c使用信贷额度，因为使用信贷额度比发行商业票据约节约$15,000d使用信贷额度，因为使用信贷额度比发行商业票据约节约$5,800 考点 第4节营

41、运资本管理,第6节国际金融 解析 商业票据筹资成本=$12,000,000 *3/12*7%= $210,000；七月存款收入=$4,000,000*4%/12 = $13,333；八月无存款收入九月存款收入=$2,000,000*4% / 12 = $6,667；发行商业票据的净成本=$210,000-（$13,333+$6,667）=$190,000；使用信贷额度筹资成本：七月：$8,000,000*8% / 12 =$53,333；八月：$12,000,000*8%/12 =$80,000；九月：$10,000,000*8.5%/12 =$78,833；总成本：$53,333+$80,0

42、00+$78,833=$204,166$204,166-$190,000=$14,166；因而发行商业票据融资，可以节约约$14,200。45. 题型：单选题今年年初道格拉斯公司发行10,000股普通股。除以下哪项外，这项交易影响到其他的所有内容？a净利率b每股收益c流动比率d资产负债率 考点 第2节财务比率 解析 发行股票对利润率没有影响（净利润除以销售），将导致股权的增加，同时降低了负债权益比率。流通股数量的增加会降低eps（净利润除以股数）。发行股票收到的现金导致流动资产增加，因而流动比率（流动资产除以流动负债）增加。46. 题型：单选题斯凯拓扑工业使用贴现现金流量分析法来分析一个资本投

43、资项目。新设备将花费用250000美元。25000美元安装和运输成本将资本化。按半年惯例，采用5年期的macrs 折旧表（20%，32%，19.2%，11.52%，11.52%，5.76%）。现有设备账面价值为100000美元，估计的市场价值为80000美元，新设备安装后将立即出售。估计每年增加的税前现金流量是75000美元。实际税率是40%项目第一年的税后现金流量金额是：a$45,000。b$75,000。c $52,000。d$67,000。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 第一年的现金流量计算如下：第一年的现金流量=（年度收入- 折旧费用）×（1-税率）+折旧费用

44、每年的折旧费用=（设备初始成本+安装和运输成本）×macrs折旧因素=（250000美元+ 25000美元）×0.2= 55,000美元第一年的现金流量=（75000美元55000美元）×0.6+ 55000美元=20000美元×0.6+ 55000美元= 12000美元+ 55000美元67000美元。47. 题型：单选题经济利润的概念最好被定义为下列哪项的总额？a收入减去所有的会计成本b收益减去所有的固定成本和变动成本c收入减去所有的固定成本和变动成本d收入减去所有的显性成本和隐性成本 考点 第4节特殊事项 解析  经济利润被定义为收入减去

45、所有的显性成本和隐性成本，其中，隐性成本一般指机会成本。48. 题型：单选题霸王产品公司第1年6月30日至第二年6月30日财务状况如下表所示。第2年度6月30日，年销售净额和产品销售成本分别为为600,000美元和440,000美元。霸王产品公司本期的应收账款周转率是：a8b10c6.7d5.9 考点 第2节财务比率 解析 应收账款周转率等于销售净额除以平均应收账款余额。平均应收账款可通过加总应收账款的期初和期末余额除以2计算所得。注意，第二年期初的应收账款余额就是第一年期末应收账款余额。霸王产品公司平均应收账款余额和应收账款周转率计算如下：霸王产品公司第二年应收账款 =（90美元+ 60美元

46、）/ 2 = 75美元霸王产品公司第二年应收账款周转率 = 销售净额 / 平均应收账款余额 = 600美元 / 75美元 = 8次。49. 题型：单选题abw公司的净利润为1,000,000美元，有1,000,000股普通流通股，还有50,000股收益为10%票面价值为20美元的优先股。abw公司的每股收益是？a$0.90b$1c$2d$20 考点 第2节财务比率 解析 每股收益（eps）是由提供给普通股股东的收益除以发行在外的普通股数量来计算，普通股股东的收益为净利润减去优先股股利。优先股股息用50,000股×票面20美元×10%计算所得，即100,000美元。现有的普通

47、股股东的收益是900,000美元（1,000,000美元的净利润减去100,000美元优先股股利），每股收益为0.90美元（900,000美元除以1,000,000股普通股）。50. 题型：单选题金额为$1 亿的贷款，票面利率为8.00%，如果借款银行要求金额为$500 万的无息补偿性余额，则该贷款的有效年利率为a7.62%b8.00%c8.42%d13.00% 考点 第6节国际金融 解析 贷款的有效年利率为8.42%，计算如下：有效年利率=（$100,000,000*0.08）/（$100,000,000 - $5,000,000）=$8,000/$95,000,000=8.42%51. 题

48、型：单选题罗素公司在评价四个独立的投资方案，每个方案的预期收益率和标准差如下所示。哪一个投资方案的风险最小？a投资b投资c投资d投资 考点 第1节风险与回报 解析 变异系数（cv）= 标准差/期望收益值，它表明每单位期望收益值的相对风险。投资cv = 10% / 16% = 0.625投资cv = 10% / 14% = 0.714投资cv = 11% / 20% = 0.550投资cv = 15% / 22% = 0.682。52. 题型：单选题下列哪项不是本量利分析假设？a固定成本总额不随着产量的变化而变化b单位的可变成本随着产量的变化成比例变化c收入随着产量的变化成比例变化d多产品情况下

49、的销售组合不随着产量的变化而变化 考点 第1节本/量/利分析 解析 以下都是本量利分析的假设；固定成本总额不随着数量的变化而变化，收入随着数量的变化成比例变化，多产品情况下的销售组合不随着数量的变化而变化。单位变动成本随着数量的变化保持固定。 53. 题型：单选题许多国家已经消除对国外利润的双重征税，鼓励跨国公司进行对外直接投资。因此，跨国公司不必担心：a必须向东道国和国际货币基金组织（imf）支付税收b同时在东道国和母国交税c东道国的双重征税d母国的双重征税 考点 第6节国际金融 解析 公司海外利润或由母国征税，或由东道国征税，但不重复征税。54. 题型：单选题银行承兑汇票（ba）是：a发票人签署的供进出口贸易使用的票据，银行据此向票据持有人承诺在未来指定的日期支付款项b银行代表进口商发给出口商的票据，表明银行收到相关附属文件后将支付票据的款项c一份书面协议，进口商同意替其它进口商销售产品并且在销售完成后支付款d在未来指定时间或者在完成出口商指定要求时支付的票据 考点 第6节国际金融 解析 银行承兑汇票是发票人签署的