金融学课件：第16章 货币供给

1、 第一节第一节 现代信用货币的供给现代信用货币的供给第二第二节节 中央银行与基础货币中央银行与基础货币第三第三节节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造第四第四节节 货币乘数与货币供应量货币乘数与货币供应量第五第五节节 货币供给的数量界限与控制货币供给的数量界限与控制 第第1616章章 货币供给货币供给 第一节第一节现代信用现代信用货币的供给货币的供给货币货币供给与供给与货币货币供给量供给量 货币供给货币供给机制机制与与经济机制经济机制 掌握掌握了解了解本章结构本章结构货币供给的货币供给的基本基本模型模型与特点分析与特点分析掌握掌握掌握掌握市场经济和二级银行市场经济和二级银行体体制

2、下的制下的货币供给机制货币供给机制计划经济和复合计划经济和复合中央银行中央银行体制体制下的货币供给机制下的货币供给机制中国改革开放中国改革开放前后前后货币货币供给机制的变化供给机制的变化货币供给的基本模型货币供给的基本模型 货币供给过程及其特点货币供给过程及其特点 了解了解掌握掌握 第二节第二节基础货币基础货币基础货币及其构成基础货币及其构成 基础货币的收放渠道和方式基础货币的收放渠道和方式掌握掌握掌握掌握第三节第三节商业银行与商业银行与存款货币的创造存款货币的创造商业银行与存款货币商业银行与存款货币 商业银行创造存款货币的过程商业银行创造存款货币的过程商业银行创造存款货币的主要制约因素商业银

3、行创造存款货币的主要制约因素存款扩张的倍数存款扩张的倍数掌握掌握掌握掌握掌握掌握掌握掌握 第四节第四节货币货币乘数乘数与货币供给量与货币供给量货币乘数及其公式推导货币乘数及其公式推导 货币乘数的主要决定因素货币乘数的主要决定因素 掌握掌握第五节第五节货币供给货币供给的的数量界限与控制数量界限与控制 货币供给的数量界限货币供给的数量界限 货币供给的控制货币供给的控制 货币供给的内生性与外生性货币供给的内生性与外生性了解了解了解了解掌握掌握掌握掌握影响货币乘数变动的因素分析影响货币乘数变动的因素分析了解了解 5货币供给机制货币供给机制 中央银行货币创造中央银行货币创造商业银行商业银行货币货币创造创

4、造 货币供给影响因素货币供给影响因素 货币供给内货币供给内生性和外生性生性和外生性问题问题本章逻辑本章逻辑 6本章重点难点本章重点难点n 1 1、货币供给的机制、货币供给的机制n 2 2、基础、基础货币货币n 3 3、商业银行存款货币、商业银行存款货币的的创造过程及存款乘数创造过程及存款乘数的计算的计算n 4 4、货币乘数、货币乘数n 5 5、货币、货币供给供给的影响因素的影响因素n 6 6、内生性和外内生性和外生性生性 一、货币供给与货币供应量一、货币供给与货币供应量二、货币供给机制与经济机制二、货币供给机制与经济机制三、货币供给的基本模型与特点分析三、货币供给的基本模型与特点分析第一节第一

5、节 现代现代信用货币的供给信用货币的供给 一、货币供给与货币一、货币供给与货币供应量供应量货币供给货币供给（Money Supply）：）： 是指一定时期内一国银行系统向经济中投入货币的行是指一定时期内一国银行系统向经济中投入货币的行为过程。为过程。货币供给量货币供给量（Money Supply Quantity）：）： 指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部指一国各经济主体（包括个人、企事业单位和政府部门等）持有的、由银行系统供应的债务总量。门等）持有的、由银行系统供应的债务总量。货币供给有名义货币供给与实际货币供给之分，名义货货币供给有名义货币供给与实际货币供给之分，名义货币供给不

6、考虑通货膨胀因素，实际货币供给则相反。币供给不考虑通货膨胀因素，实际货币供给则相反。 市场经济和二级银行体制下的货币供给机制：市场经市场经济和二级银行体制下的货币供给机制：市场经 济体制下，各经济主体及其行为具有相对的独立性，济体制下，各经济主体及其行为具有相对的独立性， 经济活动的理性化程度较高；金融体制方面，采用经济活动的理性化程度较高；金融体制方面，采用“ 中央银行中央银行存款货币银行存款货币银行”的二级银行体制，形成的二级银行体制，形成 “基础货币基础货币存款货币存款货币”双层货币供给机制。双层货币供给机制。计划经济和复合中央银行体制下的货币供给机制：在高计划经济和复合中央银行体制下的

7、货币供给机制：在高 度统一集中地计划经济体制下，金融体制则以度统一集中地计划经济体制下，金融体制则以“大一大一 统统”的银行体系为特征，采用复合银行体制。货币的供的银行体系为特征，采用复合银行体制。货币的供 给完全由计划决定。给完全由计划决定。二、货币供给机制与经济二、货币供给机制与经济机制机制 中国改革开放前后货币供给机制的变化中国改革开放前后货币供给机制的变化 改革开放前的货币供给机制与特点：改革开放前，改革开放前的货币供给机制与特点：改革开放前，我国实行高度集中统一的计划经济和计划金融体制。我国实行高度集中统一的计划经济和计划金融体制。货币供给完全由中国人民银行决定。货币供给完全由中国人

8、民银行决定。 改革开放以来中国货币供给机制的变化：改革开放改革开放以来中国货币供给机制的变化：改革开放后，我国的金融体制向多元化转变，形成了后，我国的金融体制向多元化转变，形成了“中央银中央银行行商业银行商业银行”二级银行体制，同时，双层货币供二级银行体制，同时，双层货币供给机制的市场化程度也不断提高。给机制的市场化程度也不断提高。 （一）货币供给的基本模型（一）货币供给的基本模型 MsMs为货币供应量；为货币供应量；B B为基础货币；为基础货币；m m为货币乘数。为货币乘数。例题：假定一段时期内，中央银行提供的基础货币为例题：假定一段时期内，中央银行提供的基础货币为50005000万人民币，

9、货币乘数为万人民币，货币乘数为5 5，求货币的供应量。，求货币的供应量。 5000 5000万万5=2.55=2.5亿亿原理原理16.116.1货币供给量是基础货币与货币乘数的乘积货币供给量是基础货币与货币乘数的乘积三、货币供给的基本模型与特点分析三、货币供给的基本模型与特点分析sMB m 货币供给过程涉及的四个行为主体货币供给过程涉及的四个行为主体 中央银行中央银行 商业银行商业银行 存款人存款人 借款者借款者 货币供给过程的三个特点货币供给过程的三个特点 货币供给的主体是央行和存款货币银行货币供给的主体是央行和存款货币银行 “源与流源与流”的双层货币供给机制的双层货币供给机制 银行系统供给

10、货币的过程必须具备三个基本条件银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件（即完全的信用货币流通、比例存款准备金制度以及广（即完全的信用货币流通、比例存款准备金制度以及广泛采用非现金结算方式）泛采用非现金结算方式）（二）货币（二）货币供给过程及其特点供给过程及其特点 13货币创造主体及机制：货币创造主体及机制：n 中央银行：基础货币供给；中央银行：基础货币供给；n 存款货币银行：存款货币供给。存款货币银行：存款货币供给。n 货币供给的形成主要有两个环节：货币供给的形成主要有两个环节：p一是由中央银行策源的货币供给；一是由中央银行策源的货币供给；p二是商业银行的存款货币创造。二是商业银行的存款货币

11、创造。中央银行中央银行商业银行商业银行注入注入基础货币基础货币单位、单位、企业、企业、家庭个人持家庭个人持有的货币有的货币创造创造存款货币存款货币 一、基础货币及其一、基础货币及其构成构成二、基础货币的收放渠道和二、基础货币的收放渠道和方式方式 第二节第二节 基础基础货币货币 一、基础货币及其一、基础货币及其构成构成基础货币基础货币（Base Money）：）： 又称强力货币或高能货币，是指处于流通界由社会又称强力货币或高能货币，是指处于流通界由社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。备金和超额准备金）的总和

12、。BCRB B为基础为基础货币货币C C为社会公众所持有的为社会公众所持有的现金现金R R为商业银行的存款准备金（准备存款与库存现金为商业银行的存款准备金（准备存款与库存现金） 16存款准备金：存款准备金：n 是商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中央银行是商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中央银行的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那部分流动资产储备。部分流动资产储备。p存款准备金库存现金存款准备金库存现金+ +准备金存款（商业银行在准备金存款（商业银行在中央银行的存款）法定存款准备金超额存款准中央银行的存款）法定存款准备金超额存款准备

13、金备金p法定准备金法定准备率法定准备金法定准备率存款总额存款总额 p超额准备金存款准备金超额准备金存款准备金- -法定准备金法定准备金 17n 基 础 货 币 直 接 表 现 为 中 央 银 行 对 社 会 大 众基 础 货 币 直 接 表 现 为 中 央 银 行 对 社 会 大 众的 负 债 。的 负 债 。p现 金 是 中 央 银 行 对 社 会 公 众 的 负 债现 金 是 中 央 银 行 对 社 会 公 众 的 负 债p存 款 准 备 金 是 中 央 银 行 对 商 业 银 行 的 负 债存 款 准 备 金 是 中 央 银 行 对 商 业 银 行 的 负 债 国外资产业务与基础货币国外

14、资产业务与基础货币对政府债权与基础货币对政府债权与基础货币对金融机构债权与基础货币对金融机构债权与基础货币负债业务与基础货币负债业务与基础货币原理原理16.216.2中央银行通过国外资产业务、对政府债权、对中央银行通过国外资产业务、对政府债权、对金融金融机构债权等资产业务收放基础货币，通过机构债权等资产业务收放基础货币，通过发行中央银行票据等负债业务调节基础货币发行中央银行票据等负债业务调节基础货币。二、基础货币的收放渠道和方式二、基础货币的收放渠道和方式 (10)19中央银行的资产负债简表中央银行的资产负债简表资产资产负债和资本负债和资本国外资产（外汇）国外资产（外汇）流通中通货流通中通货对

15、政府债权（政府债对政府债权（政府债券和财政借款）券和财政借款）商业银行等金融机构存款商业银行等金融机构存款对金融机构的债权对金融机构的债权（再贴现与再贷款）（再贴现与再贷款）政府存款政府存款发行债券发行债券黄金储备黄金储备国外负债国外负债其他资产其他资产其他负债和资本项目其他负债和资本项目合合 计计合合 计计 一、商业银行与存款货币一、商业银行与存款货币二、商业银行创造存款货币的过程及主要制约因素二、商业银行创造存款货币的过程及主要制约因素三三、存款扩张的倍数存款扩张的倍数 第三节第三节 商业银行与存款货币的创造商业银行与存款货币的创造 一、商业银行与存款一、商业银行与存款货币货币以商业银行活

16、期存款形式存在的存款货币是货币供给以商业银行活期存款形式存在的存款货币是货币供给量量中最大的组成部分。中最大的组成部分。商业银行的信用业务对于存款货币具有决定性作用。商业银行的信用业务对于存款货币具有决定性作用。 原始存款原始存款( (Primary Deposit) )： 指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。派生存款派生存款( (Derivatice Deposit) )： 指由商业银行发放贷款、办理贴现或投资等业务活动派指由商业银行发放贷款、办理贴

17、现或投资等业务活动派生的存款。生的存款。派生存款产生的过程，就是商业银行不断吸收存款、发派生存款产生的过程，就是商业银行不断吸收存款、发放贷款、形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量放贷款、形成新的存款额，最终导致银行体系存款总量增加的过程。增加的过程。二、商业银行创造存款货币的二、商业银行创造存款货币的过程及主要过程及主要制约因素制约因素 23存款货币创造的必要前提条件存款货币创造的必要前提条件n （1 1）比例存款准备金（部分准备金制度）比例存款准备金（部分准备金制度）p正是部分准备金的存在使得商业银行体系的货币创正是部分准备金的存在使得商业银行体系的货币创造成为可能，因为如果规定造成为

18、可能，因为如果规定100%100%的准备金，那么商的准备金，那么商业银行就不会有多余的资金可以供自己使用（如发业银行就不会有多余的资金可以供自己使用（如发放贷款），从而也就不可能创造出新的存款货币。放贷款），从而也就不可能创造出新的存款货币。n （2）非现金）非现金结算（结算（部分现金提取）部分现金提取）p通常，银行通常，银行向借款人发放贷款并不直接把现金交给向借款人发放贷款并不直接把现金交给借款人，而是将这笔贷款转到借款人在本银行的存借款人，而是将这笔贷款转到借款人在本银行的存款账户上。而借款人进行支付通常也是直接采用转款账户上。而借款人进行支付通常也是直接采用转账方式，而不再提取现金。这样

19、，部分现金提取使账方式，而不再提取现金。这样，部分现金提取使得存款的创造过程得以持续下去得存款的创造过程得以持续下去。 法定存款准备金率法定存款准备金率：即法定存款准备金占全部活期存款即法定存款准备金占全部活期存款的比例。的比例。提现率提现率：又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行存款又称现金漏损率，是指现金漏损额与银行存款总额的比率。总额的比率。超额准备金率超额准备金率：超额准备金占全部活期存款的比例。超超额准备金占全部活期存款的比例。超额准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。额准备金即商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金。 n 假定假定：法定存款法定存款准备金率为准备金率为1

20、0%10%，提现率，提现率5%5%、超额准、超额准备金率备金率5%5%、零零定期存款。定期存款。n 厂商厂商A A将将100100万现金存入甲银行万现金存入甲银行 2323100 80 64 51.2 .100 100 0.8 100 0.8100 0.8.100 100 (1 0.2) 100 (1 0.2)100 (1 0.2).1001005001 (1 0.2)0.2 存款总额 存款扩张倍数存款扩张倍数：又称存款乘数，即总存款与原始存款又称存款乘数，即总存款与原始存款之间的比率。之间的比率。 最简单的存款乘数公式：最简单的存款乘数公式： K K表示存款扩张倍数，以表示存款扩张倍数，以P

21、 P代表原始存款，以代表原始存款，以D D代表总存款。代表总存款。DKP三、三、存款扩张的倍数存款扩张的倍数 r r是法定存款准备金率，是法定存款准备金率，c c是提现率，是提现率，e e是超额准备金率是超额准备金率1Krc e 原理原理16.416.4存款扩张倍数的大小与法定存款准备金率、提存款扩张倍数的大小与法定存款准备金率、提现现率率和超额准备金率之间成反方向变动的关系。和超额准备金率之间成反方向变动的关系。 一、货币乘数及其公式推导一、货币乘数及其公式推导二、二、货币乘数的主要决定因素货币乘数的主要决定因素三、三、影响货币乘数变动的因素分析影响货币乘数变动的因素分析 第四第四节节 货币

22、货币乘数与货币供应量乘数与货币供应量 一、货币乘数及其公式一、货币乘数及其公式推导推导货币乘数货币乘数: :货币供给量对基础货币的倍数。货币供给量对基础货币的倍数。 乘数效应乘数效应：货币供给过程中，中央银行的初始货币货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张提供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应。（或收缩）的效果或反应。用图表示如下：用图表示如下：12sMmBCDmCRCDTmCR 31货币乘数（货币乘数（m m）n注意（如图）：注意（如图）：1 1）现金既是基础货币）现金既是基础货币的组成部分，又是货币的组成部分，又是货币供给

23、量的组成部分。在供给量的组成部分。在货币供给过程中，现金货币供给过程中，现金数量保持不变。数量保持不变。2 2）存款货币是影响基）存款货币是影响基础货币和货币供给量两础货币和货币供给量两变量发生数量变化的关变量发生数量变化的关键。键。基础货币基础货币 B=CR C RC D 货币供给量货币供给量 MsC+D 分子分母同除以分子分母同除以D D可得，可得， 式中，式中， 为通货为通货存款比率；存款比率； 为准备为准备- -存款比率。存款比率。 11MCDmBCR1111=CCcDDmCRRECcreDDDD法 定货币乘数公式的货币乘数公式的推导推导CDRD 33货币乘数的数学表达货币乘数的数学表

24、达n c c为为现金现金比率：流通中的现金比率：流通中的现金C C与活期存款与活期存款D D的比率的比率n r r为活期存款的法定准备金率；为活期存款的法定准备金率；n e e为超额准备金率：超额准备金与为超额准备金率：超额准备金与活期存款的比率活期存款的比率。11ccmre1crem（ 、 、 与 负相关） 由货币乘数的公式可以知道，决定货币乘数的因素主由货币乘数的公式可以知道，决定货币乘数的因素主要有两个，即：要有两个，即： 通货通货存款比率存款比率（Currency-Deposit Ratio）：）：指指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。流通中的现金与商业银行活期存款的比率。 准备准

25、备存款比率存款比率（Reserve-Deposit Ratio）：）：指指商业银行法定准备金和超额准备金的总和占全部存款的商业银行法定准备金和超额准备金的总和占全部存款的比重，大小主要取决于中央银行和商业银行。比重，大小主要取决于中央银行和商业银行。二、货币乘数的主要决定因素二、货币乘数的主要决定因素 （一）（一）居民的经济行为与货币乘数居民的经济行为与货币乘数 主要通过主要通过通货通货存款比率（存款比率（c c）发生作用发生作用（二）企业的经济行为与货币乘数（二）企业的经济行为与货币乘数 企业的持币行为影响企业的持币行为影响通货通货存款存款比率（比率（c c） 企业的理财及其资产组合将影响企

26、业的理财及其资产组合将影响通货通货存款比率存款比率 （c c）和和准备准备存款存款比率比率（e e） 通过对贷款的影响，进而影响货币乘数通过对贷款的影响，进而影响货币乘数三、影响货币乘数变动的因素分析三、影响货币乘数变动的因素分析 （三）（三）金融机构的经济行为与货币乘数金融机构的经济行为与货币乘数 商业银行变动超额准备金的行为影响商业银行变动超额准备金的行为影响准备准备存存款比率（款比率（e e） 银行的贷款意愿影响银行的贷款意愿影响准备准备存款比率存款比率 向中央银行借款的行为影响向中央银行借款的行为影响准备准备存款比率存款比率和和通货通货存款比率存款比率（四（四) )政府的经济行为与货币

27、乘数：政府的经济行为与货币乘数： 根据弥补赤字的方式不同，政府的增税、举债根据弥补赤字的方式不同，政府的增税、举债以及向央行直接借款这三种措施将从不同角度以及向央行直接借款这三种措施将从不同角度影响货币乘数。影响货币乘数。 货币供给货币供给（MsMs）基础货币（基础货币（B B）货币乘数（货币乘数（m m）央行的资产央行的资产负债业务负债业务通货通货存款存款比率（比率（C/D)C/D)准备准备存款存款比率（比率（R/DR/D）国国外外资资产产业业务务对对政政府府债债权权对对金金融融机机构构债债权权债债劵劵发发行行业业务务居居民民的的经经济济行行为为企企业业的的经经济济行行为为金金融融机机构构经

28、经济济行行为为政政府府的的经经济济行行为为货币供给的决定与影响因素分解图货币供给的决定与影响因素分解图 38货币供给影响因素货币供给影响因素货币供给决定于公式中货币供给决定于公式中的五个的五个变量因素：变量因素：1 1）基础货币、活期存款法定准备金率、定期存款法定准）基础货币、活期存款法定准备金率、定期存款法定准备金率；（由中央银行决定）备金率；（由中央银行决定）2 2）超额准备金比率；（由存款货币银行决定）超额准备金比率；（由存款货币银行决定）3 3）定期存款比率、现金比率。（由居民、企业）定期存款比率、现金比率。（由居民、企业决定）决定）111c=MmBBcre 39小结：小结：n 货币供

29、给是由中央银行、商业银行和社会公众三个经货币供给是由中央银行、商业银行和社会公众三个经济主体的行为共同决定的济主体的行为共同决定的n 货币供给机制：货币供给机制：p以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行的存以中央银行供给基础货币为起点，以商业银行的存款创造为中间环节，以非银行部门持有、转移、结款创造为中间环节，以非银行部门持有、转移、结算货币为终点。算货币为终点。 一、货币供给的数量界限一、货币供给的数量界限二、货币供给的控制二、货币供给的控制三、货币供给的内生性与外三、货币供给的内生性与外生性生性第五节第五节 货币货币供给的数量界限与控制供给的数量界限与控制 一、货币供给的数量一、货币供给

30、的数量界限界限货币供给的数量界限：从供给的角度谈经济生活中多货币供给的数量界限：从供给的角度谈经济生活中多少的货币数量才是适当的。理论上说，货币供给应该取少的货币数量才是适当的。理论上说，货币供给应该取决于经济生活中对货币的需求，即交易性货币需求和资决于经济生活中对货币的需求，即交易性货币需求和资产性货币需求。产性货币需求。货币供给增长率的确定货币供给增长率的确定 货币供给增长率：指本期与上期的货币供给量之比，货币供给增长率：指本期与上期的货币供给量之比，主要反映货币供给量的变化程度。主要反映货币供给量的变化程度。 货币供给的决定因素主要有三：即经济增长率、就货币供给的决定因素主要有三：即经济增长率、就业增长率以及物价增长率。业增长率以及物价增长率。 市场经济中，货币过多或过少都会影响经济的稳定，因市场经济中，货币过多或过少都会影响经济的稳定，因此，对货币供给数量的控制尤为重要。此，对货币供给数量的控制尤为重要。不同的经济体制下，央行调控基础货币的工具和方式有不同的经济体制下，央行调控基础货币的工具和方式有很大差异。很大差异。 计划经济体制下，通过控制贷款来控制货币。计划经济体制下，通过控制贷款来控制货币。 市场经济体制下，央行可以通过三大法宝等手段来控市场经济体制下，央行可以通过三大法宝等手段来控制货币。制货币