金融市场-2-短期工具课件

1、第二节 短期金融工具 一、银行票据一、银行票据 银行本票银行本票 银行汇票银行汇票 二、可转让大额定期存单二、可转让大额定期存单 特征特征: 大额、不记名、可流通大额、不记名、可流通 三、支票三、支票 四、信用证四、信用证 五、短期债券（企业，政府）五、短期债券（企业，政府）信用证流程图出口押汇出口押汇进口押汇进口押汇打包打包贷款贷款（寄单索汇）（寄单索汇）交单议付交单议付 第三节第三节 债券的种类债券的种类 一、商业票据和中期票据（融资票据）一、商业票据和中期票据（融资票据） 1、商业票据、商业票据 是是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无

2、担保短期票据票据。 商业票据商业票据的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，但一般不能向银行贴现书转让，但一般不能向银行贴现。 商业票据商业票据的期限在的期限在9个月以下，由于其风险较大，利率高个月以下，由于其风险较大，利率高于同期银行存款于同期银行存款利率。利率。 商业票据商业票据可以由企业直接发售，也可以由经销商代为发售可以由企业直接发售，也可以由经销商代为发售。 但但对出票企业信誉审查十分严格。对出票企业信誉审查十分严格。 2、中期票据（我国）、中期票据（我国） 是是指指非金融非金融但又具有法人资格的企业，在银行间但又具有法人资格的企业

3、，在银行间债券市场按照计划分期发行的期限在债券市场按照计划分期发行的期限在5-10年之间的年之间的票据。票据。 它它是约定在一定期限还本付息的债务融资工具是约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 在银行间债券市场发行。在银行间债券市场发行。我国：中期票据 依据依据银行间债券市场非金融企业债务融资工具管银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法理办法进行发行进行发行管理。管理。 中期中期票据发行条件：票据发行条件： 1、具有法人资格的非金融企业、具有法人资格的非金融企业; 2、具有稳定的偿债资金来源、具有稳定的偿债资金来源; 3、拥有连续三年的经审计的会计报表、拥有连续三年的经审计的会计报表;

4、 4、最近一个会计年度盈利、最近一个会计年度盈利; 5、待偿还债券余额不超过企业净资产的、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。 中期票据的优势中期票据的优势： 1、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信用支持，无需担保用支持，无需担保; 2、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间程短，减少了审批环节和等待时间; 3、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮比同期银行贷款利率

5、要下浮20%。尤其对于一些信用高的。尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低企业，发行中期票据利率还可能更低; 4、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构善公司融资结构 二、金融债券二、金融债券 金融企业发行的债券。金融企业发行的债券。 可以用于长期项目，或者作为补充银行的可以用于长期项目，或者作为补充银行的二级二级资本。资本。 如：如： 商业银行发行：长期次级债券、混合资本债商业银行发行：长期次级债券、混合资本债 其他金融机构发行：普通金融债、其他金融机构发行：普通金融债、 政策性银行发行：政策性金融债等政策性

6、银行发行：政策性金融债等我国债券市场我国债券市场中国货币网中国货币网政策性金融金融债 三三、按附息方式来划分债券、按附息方式来划分债券 1、附息债券、附息债券 （有票面利息，按约定的付息方式分期付息）（有票面利息，按约定的付息方式分期付息） 2、零息债券、零息债券 两种情况：两种情况： （1）贴现发行）贴现发行 （2）附息，但是到本金到期时一次偿付本息。）附息，但是到本金到期时一次偿付本息。例如：国债的附息条件 四四、按是否担保、按是否担保 1、信用债券、信用债券 2、抵押债券（质押、保证）、抵押债券（质押、保证） 五五、按募集方式、按募集方式 1、公募债券、公募债券 2、私募债券、私募债券观

7、察 六六、附权债券、附权债券 1、可回购债券（主动权在发行方）、可回购债券（主动权在发行方） 2、可回卖债券（主动权在持有方）、可回卖债券（主动权在持有方） 3、可转换债券、可转换债券 4、附新股认购权的债券（包括分离型、非分、附新股认购权的债券（包括分离型、非分离型）离型） 七七、资产支持证券、资产支持证券资料来源：中国人民银行 与与“资产支持证券资产支持证券”密切相关的概念密切相关的概念 “资产证券化资产证券化”(Asset Securitization) 资产资产证券化证券化 通俗通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行

8、证券的方式予以的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。 资产资产证券化在一些国家运用非常普遍证券化在一些国家运用非常普遍。 目前目前美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的的汽车贷款是靠发行资产证券提供的。 资产资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。筹资的一种直接融资方式。 资产证券化资产证券化 主要是信贷资产证券化（也可以其他如保险产品）主要是信贷资产证券化（也可以

9、其他如保险产品） 信贷信贷资产资产证券化证券化分分类：类： 根据根据产生现金流的证券化资产的类型不同，资产证券化可产生现金流的证券化资产的类型不同，资产证券化可分为分为 住房住房抵押贷款证券化抵押贷款证券化(Mortgage-Backed Securitization，简称，简称MBS) 资产资产支撑证券化支撑证券化(Asset-Backed Securitization，简称，简称ABS) （包括：不良贷款、信用卡透支额、汽车消费信贷）（包括：不良贷款、信用卡透支额、汽车消费信贷） 区别：区别： 前者前者的基础资产是住房抵押贷款的基础资产是住房抵押贷款， 后者后者的基础资产则是除住房抵押贷款

10、以外的其他资产。的基础资产则是除住房抵押贷款以外的其他资产。 客户 商业银行 信托机构资产证券化的基本流程贷款出售信贷资产包投资者投资者出售资产出售资产基础债券基础债券发起人发行发行人人资产资产池池 信贷资产证券化有啥好处？信贷资产证券化有啥好处？ 1、可以提高银行长期资产的流动性、可以提高银行长期资产的流动性 2、提高资产质量，降低金融风险、提高资产质量，降低金融风险 3、提高银行资本充足率、提高银行资本充足率 4、为市场提供多样化的投资产品、为市场提供多样化的投资产品 5、盘活资金存量，更好为实体经济服务、盘活资金存量，更好为实体经济服务我国与我国与2012年年9月月8日重启信贷资产证券化日重启信贷资产证券化 信贷信贷资产资产证券化（证券化（ABS