跨国公司财务管理能力题

1、附录章后习题妙考答案(能力题答案)Chi:请用价值链这一管理工具分析跨国经营特征？现代企业是一个为最终满足顾客需要而设计的一系列作业的集合体，它包含一个由此及 彼、由内到外的作业链(activityChain)o每完成一项作业要消耗一泄的资源，而作业的产岀又 形成一左的价值，转移到下一个作业，按此逐步推移，直到最终把产品提供给企业外部的顾 客，以满足它们的需要。最终产品，作为企业内部一系列作业的成果，它凝聚了在各个作业 上形成而最终转移给顾客的价值。因此，从价值的形成过程来看，作业链同时也表现为价值 链(value chain)o由此可见，企业每一项经营管理活动(作业)就是这一 “价值链”上的

2、一 个环节。“价值链”的各环节之间相互关联，相互影响。一个环石经营管理的好坏可以影响 到其他环节的成本和效益，而一个环肖能在多大程度上影响其他环节的价值活动，则与其在 价值链上的位程有很大关系。价值链各环节所要求的生产要素相差很大，不同的生产经营环节需要不同的生产要素， 而不同的国家要素结构又不同，因此考察一个国家的比较成本优势就应当以价值链的具体增 值活动环节为分析单位。企业所创造的价值，实际上来自于企业价值链上的某些特左的价值 作业：这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的“战略环节”。企业的竞争优势， 尤其是能够长期保持的优势，说到底,是企业在价值链的某些特左的战略价值环节上的优势。

3、跨国公司是适应生产高度国际化的企业运作方法和组织形式。跨国公司在其国内外的价 值增值活动紧密结合为一体，其“价值链”在跨国公司共同管理下具有国际性质。跨国公司 从全球竞争环境出发，进行统筹规划，将价值链的某些环节保留在国内，而将另一些转移到 国外。例如，它可以通过股权控制，也可以通过非股权安排，甚至通过国际分包的方式取得 某些零部件的供应。这样可以将价值链的各个环肖立位在世界各个理想地点，从而降低各个 环节的成本，提髙整个价值链的竞争力。在同一资本支配下形成的价值链，也就是一个国际 一体化的生产体系，其特征就在于它的价值增值活动在全球范列内分散进行，既体现了高度 的国际化又可在同一资本的指挥下

4、有机地结合成一个网络体系。因此，跨国公司作为适应生 产高度国际化的企业运作方法和组织形式，英在经营活动方面具有国际化、多样化、内部化、 全球战略等共同性特征。Ch2：布雷顿森林体系有哪些特点？它在第二次世界大战后起了哪些作用？布雷顿森林协左确立了国际货币制度的两大支柱：美元与黄金直接挂钩；其他国家 货币与美元挂钩，并建立与美元的固定比价关系。按布雷顿森林协左的规定，汇率制度是一种固左汇率制。固定汇率是一种"可调整的盯 住汇率”，即成员国在发生国际收支根本性不平衡的情况下，经国际货币基金组织的同意， 可变更瓦货币平价，在一泄的幅度内调整与美元的比价关系。因此，从实质上说，布雳顿森 林体

5、系是一种以美元为中心的金汇兑本位制。在布需顿森林体系中，美元既是一国货币，又是世界货币。美元的这种双重身份和双挂 钩制度形成了布雷顿森林体系的根本缺陷。作为世界货币，美元必须适应世界经济的增长 和国际贸易的发展，其供应量必须不断地增长，而另一方而，美国国内经济的发展和黄金储 备的增长又跟不上世界经济的发展。于是，随着流出美国的美元日益增加，美元能否按固左 比价兑换黃金也就越来越受到人们的怀疑，因此，随着历次美元危机的爆发，布雷顿森林体 系也就趋于解体。Ch3： 2006年中国国际收支的特点2006年，国际收支继续保持“双顺差”格局。经常项目顺差2499亿美元，资本和金融 项目顺差100亿美元。

6、国际收支主要特点表现为：（1）经常项目顺差增加，资本和金融项目 顺差大幅下降：（2）货物贸易顺差再创历史新高：（3）外国来华直接投资继续处于高位；（4） 我国对外直接投资快速发展；（5）境外证券投融资增长显著。Ch4S1 000 000 x 0.5875 £587 500 x 2.5610 DM1 504 587.5 /l.503 SI 001 056Ch5：国际银行业发展的特点？90年代中期以来，由于国际银行业的经营环境发生了变化，以金融衍生产品为主的市 场交易风险屡屡发生，致使国际银行业中银行倒闭或巨额亏损的重大事件层出不穷。中国银行业在国际银行的监管方而尚缺乏足够的经验，但是在

7、国内银行的监管方而已 经积累了一定的经验，所以在短期内先采用自身已有一立经验的监管方式对国际银行进行监 管是一种务实而可行的做法。1997年巴塞尔委员会公布的银行业有效监管核心原则的基本内容包括：银行业有 效监管的前提：获准经营的范围和结构；审慎管理和要求：银行业持续监管的方法；信息要 求：监管人员的正当权限以及跨国银行业务等方而。该原则的主要特点可概括为以下五个方面：（1）原则的核心是对银行业进行全方位的风险监控；40692 9EF4 徽 34887 8847 嫌 J26850 68E2 網 24618 602A 怪 8i（2）强调建立银行业监管的有效系统:（3）注重建立银行业自身的风险防范

8、约朿机制：（4）建立对银行业持续监管的方式：（5）对跨国银行业务要求实施全球统一监管。这项文件无疑是20世纪国际银行业监管的最重要文件之一，它必将进一步推动国际银行业经营与监管方而的变革，从而对国际银行业产生重大深远的影响。Cl】6：分析说明外国债券与欧洲彳的联系与区别及其对跨国企业债券融资的影响?外国债券与欧洲债券的比较 外国债券（forei岸n bonds）1 计价货币即是发行地当地的货币2 记名债券3 债券利息一般半年支付一次4. 受发行地的政府管制，发行成本髙且发行速度慢5. 常由一家投资银行负责发行6. 常有别名欧洲债券（Euro Bonds）1 汁价货币必须是非发行地当地的货币2.

9、不记名债券 3 债券利息一般一年支付一次23894 5D56 喳 31315 7A53 穰128721 7031 潟人）4. 不受任何官方管制，发行速度快5. 常由许多大型国际银行组成一个银团，成员各自分摊一部份销售金额Ch7：跨国公司海外上市的好如-跨国上市对公司有若干潜在的好处：（1）有助于建立公司的国际形象，打响公司国际 知名度；（2）跨国上市使得东道国的投资人可以在其本国股票市场买到异国公司的股票，这 种便利性，使发行公司股票的需求增加，有助于股票价格的上涨及增进股票的流动性；（3） 跨国上市使公司从不同国家的投资人那筹得资金，使得股权分散。这从管理阶层的角度来看 是一件好事，因为拯此

10、可以降低敌意接管（hostile takeover）的可能性。ChlO区分流动与非 流动项目法区分货币性与非货币性项目法现行汇率法时态法现金LC5 200_D? 21577LC5 2OOLC5 2005449 呉 30061756D 赊 283596EC7 滇LC 5 200应收账款400400400400存货（按成本）7 2007200固定资产净值9 2009200fJP27913 6D09 汨(26489677938013 947D 鑽受汇率影响的资产LC 12 800LC 5 600LC 22 000LC5600应付账款6 8006 8006 8006800长期借款7 0007 0007

11、000实收资本>30507 772B哇 EW24341 5F15 引 35334 8A06 訓 22917 5985 红 2121552DF 募受汇率影响的负债LC 6 800LC 13 800LC 13 800LC13800受汇率影响的净资产LC6 000LC (8 200)LC8 2OOLC(8200)折算损益$(600)$820$(820)S820保值措施e40161 9CE1鲂 39268 9964tTN 402469D36 鶴 308697895 琦减少外币资产增加外币负债增加外币资产减少外币负债减少外币资产增加外币负债增加外币资产减少外币负债Ch 11项目金额销售收入（50

12、000台，£1 143 /台）£57 150 000变动成本（50 000台，£696 /台）34 800 000固泄性间接费用4 000 000折旧费用39884 9BCC 鰭23363 5B43 孃25234 6292 抒/ 34972 889C袜1 000 000税前利润£17 350 000所得税（50%）8 675 000税后利润8 675 000折旧1 000 000营业现金流量（英镑）£9 675 000营业现金流量（美元）$13 545 000CI113合资经营的利弊的分析优点缺点可以取得：冲突而：当地资本营销规划当地管理技能股

13、利政策确保原材料来源利润的再投资训练有素的人工出口到第三国营销能力原材料及零部件的来源设立销售网络转移定价先进技术管理选择及报酬分配有助于取得：政府的支持当地货币贷款税收优惠29168 71F0 煖 8U27382 6AF6 BQ 31931 7CBB 粮进口的保证减少政治风险Chl5跨国公司海外项目面对的政治风险可通过并种经营性策略来尽可能减轻政治风险所带 来的损失。这类经营性策略主要包括：（1）有汁划撤资。公司可以在一左期间内安排向当地的投资者转让全部或部分股权， 以减少风险资产。（2）短期利润最大化。设法从东道国的经营中提龙尽可能多的现金，从而达到减少当 地投资额的目的。其具体做法有：递

14、延维修费用、削减投资至维持一上产疑生产所需的最低 水平、紧缩营销费用、生产低质商品、制左较高的价格以及取消培训计划等，这些做法使短 期内的现金流入虽达到最大。同时需谨慎确定现金流出的时间表，以免影响与东道国政府的 关系。（3）改变征用的成本效益比率。采用提高征用成本，据此降低当地所有权的优势的策 略来预防征用。其基本做法是：在当地建立研究和开发机构、为子公司产品开拓出口市场、 训练当地经理和员工、扩大生产设施以及生产一系列进口替代产品等。提高征用成本的措施 主要是控制出口市场、运输线路、技术、商标或在其他国家制造的部件。（4）发展当地的利益相关者。发展当地的利益相关者是一项比较积极的策略。将东

15、道 国当地的消费者、原材料供应者、公司的当地雇员、当地银行及苴合营企业的合伙人等发展 成为跨国公司的利益相关者，则可切实削弱被征用的风险。（5）适应性调整。把征用看成是不可避免的，同时一旦发生征用改由特许证和管理合 同的方式来从公司的资源中获利。Ch 16子公司日终现金余所需最低现现金多余或PT21131额金余额不足528B剿2604265BA3399484CA蓊317627C1211U385449690 隐+ 1天余额英国+ 150200-50-100徳国+600125+475+ 300瑞士-250250-500-100法国+500322087DD0+300-300縣31038793E社38

16、460963C陆3042276D6盖358658C19谙272976AA1樺200总计+225瑞七分公司英国总公司Ch 1715冲' 150125 600应收单位英国子公司5D56瑞士分公司17 475 J28636 6FDC么ft应收款英国子公司_法国分公司7A53鴻人）31315128721 7031$600.000$300.000$900,000徳国子公司法国子公司$800.000$600.000$800 000200.000$800,000瑞士子公司C27743 6C5F江.Q3837595E7闔336338361荡：500.000$500.000应付款合计$800.000$1100.000$600.000$500.000$3 000 000应收应付款净额表讹位应付净应付净应收英国子公司_D?215775449 呉 30061756D 赊 283596EC7 滇徳国子公司法国子公司瑞士子公司$800.0001 100,000600.000500.000$900.000800.000800.000500.000300,000$100 000200.000合计$3 000,000$3