货币银行学》第三章 利息和利率课件

1、 案例：名义利率与实际利率案例：名义利率与实际利率 nrPS)1 ( 复利的运用复利的运用 复利反映利息的本质特征，是更符合生复利反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。活实际的计算利息的观念。 我国银行公布的官方利率以我国银行公布的官方利率以单利标示单利标示，但是银行制定利率水平但是银行制定利率水平遵循复利原则遵循复利原则：不：不论以单利计算还是以复利计算，都应该是论以单利计算还是以复利计算，都应该是期限越长的定期储蓄，利率越高；而且按期限越长的定期储蓄，利率越高；而且按长期储蓄利率计算出来的利息必须高于按长期储蓄利率计算出来的利息必须高于按短期储蓄利率用复利方法计算出来的利息

2、。短期储蓄利率用复利方法计算出来的利息。 19951995年底，我国规定的一年年底，我国规定的一年期定期存款利率为期定期存款利率为10.9810.98，二，二年期定期存款利率为年期定期存款利率为11.711.7。按。按照复利的定义和制定原则，这样照复利的定义和制定原则，这样的利率制定是否科学，为什么？的利率制定是否科学，为什么？ 三、利率的应用三、利率的应用货币的时间价值货币的时间价值 nrPS)1 ( 56.133822%)61 (*1000005 nrSp)1( （二）竞价拍卖与利率（二）竞价拍卖与利率 在市场经济中，如有的债券发行时只在市场经济中，如有的债券发行时只有面额不标明利率，而是

3、通过拍卖方式确有面额不标明利率，而是通过拍卖方式确定利率。定利率。 例例 设一种面额设一种面额100100元半年期的债券通过拍元半年期的债券通过拍卖以卖以9797元成交，那么它的年利率为？元成交，那么它的年利率为？第二节第二节 利率的决定利率的决定一、马克思的利率决定论一、马克思的利率决定论 马克思认为，利息率的变化范马克思认为，利息率的变化范围是在围是在零与平均利润率之间零与平均利润率之间，具体，具体取决于借贷双方的竞争等因素。取决于借贷双方的竞争等因素。 内容：内容： 1 1、资本是一种生产要素，利息是资本的、资本是一种生产要素，利息是资本的价格。利率的高低由资本的供求关系决定。价格。利率

4、的高低由资本的供求关系决定。 2 2、资本的供给来自社会储蓄、资本的供给来自社会储蓄 3 3、资本的需求来自投资、资本的需求来自投资 4 4、此利率为实物利率、此利率为实物利率 三、凯恩斯的利率理论三、凯恩斯的利率理论 与古典理论相反，凯恩斯完全抛弃了实与古典理论相反，凯恩斯完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，他认为利率际因素对利率水平的影响，他认为利率决决定于货币供求数量定于货币供求数量，而货币需求量又基本，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。取决于人们的流动性偏好。 流动性陷阱流动性陷阱 第三节 利率的结构 一、利率的风险结构一、利率的风险结构 （一）违约风险（一）违约风险 （二）流

5、动性风险（二）流动性风险 （三）税收风险（三）税收风险二、利率的期限结构二、利率的期限结构 1 1、什么是利率的期限结构？、什么是利率的期限结构？ 2 2、即期利率和远期利率的含义及关系、即期利率和远期利率的含义及关系 3 3、了解远期利率的计算公式、了解远期利率的计算公式 4 4、债券的市场价格和债券到期收益率、债券的市场价格和债券到期收益率 收益率曲线收益率曲线 利率的期限结构反映了债券的到利率的期限结构反映了债券的到期期限与债券收益率之间的关系。由期期限与债券收益率之间的关系。由各种不同期限债券的到期收益率各种不同期限债券的到期收益率所构所构成的曲线称为到期收益率曲线。成的曲线称为到期收益率曲线。利率期限结构理论利率期限结构理论第四节第四节 利率的作用利率的作用 第二阶段：第二阶段：20042004年年1010月月2929日日至今至今 三、利率管理体制三、利率管理体制 4 4、利率市场化、利率市场化 自自19961996年我国利率市场化进程正式启动以来，年我国利率市场化进程正式启动以来，经过十多年的发展，利率市场化改革稳步推进，经过十多年的发展，利率市场化改革稳步推进，并取得了阶段性进展。并取得了阶段性进展。 19961996年月年月1 1日，人民银行放开了日，人民银行放开了银行间同银行间同业拆借利率业拆借利率。 19971997年年6