CMA美国注册管理会计师l考试《CMA中文Part2》第1到6章题库100题含答案（877版）

1、cma美国注册管理会计师l考试cma中文part2第1到6章题库100题含答案1. 题型：单选题已知固定成本为10,000美元，每个单位的可变成本为195美元，每个单位的销售价格为370美元，为了使目标营业利润达到60,000美元，则必须销售多少个单位产品？（利用边际贡献法。）a343个单位b358个单位c400个单位d189个单位 考点 第1节本/量/利分析 解析 利用边际贡献法求得目标利润的公式为： 2. 题型：单选题斯切克南德建筑公司的首席财务官麦吉·哈利法克斯几年来一直关注公司最大竞争者的经营活动，注意到竞争对手利用新技术将新产品推向市场的速度比本公司快的多。为了确定原因，哈

2、利法克斯探究了两个公司以下的数据。基于这些信息，对于哈利法克斯来说，为了改进斯切克南德建筑公司的经营灵活性，以下哪一个是应遵循的最佳初始策略？a寻求削减成本的措施，以增加公司的盈利性b增加公司的短期证券投资，以提高流动比率c探讨提高资产使用效率和周转率，以改进流动性的方法d寻求外部融资，以便研发和生产更多的新产品 考点 第2节财务比率 解析 寻求外部融资增加了公司的债务，使得债务权益公式的分子值上升，由此增加的债务权益比率，有利于提高企业的竞争力。同时，通过引进新产品而增加资产，会提高财务杠杆系数，使其可达到与公司竞争力要求相匹配的水平。3. 题型：单选题m height: 378px;&qu

3、ot;>先计算x,y在两个端点的值，首先假设x为0，然后假设y为0.原材料a的约束条件：3×(0) + 6×(y) 600原材料a的约束条件：6y 600原材料a的约束条件：y 100因此，原材料a的线段将与产品y轴交于100单位处。原材料a的约束条件：3×(x) + 6×(0) 600原材料a的约束条件：3x 600原材料a的约束条件：x 200因此，原材料a的图像线段将与产品x轴交于200单位处。材料b的约束条件： 6×(0) + 4×(y) 880原材料b的约束条件：4y 880原材料b的约束条件：y 220因此，原材料b

4、的线段将与产品y轴交于220单位处。原材料b的约束条件：6×(x) + 4×(0) 880原材料b的约束条件： 6x 880原材料b的约束条件： x 146因此，原材料b的图像线段将与产品x轴交于146单位处。最优解在顶点处，或处于两条线段的交点处，则有三种情况x=146，y=0， 边际贡献=15×146 +25×0 = 2,190美元y=100，x=0， 边际贡献= 15×0 + 25×100 =2,500美元x=120，y=40，边际贡献= 15×120 +25×40 = 1,800 + 1,000 = 2,8

5、00美元。第三种选择有最高的边际贡献，所以生产120个单位的产品x和40个单位的产品y是最优组合。4. 题型：单选题霸王产品公司从第1年6月30日到第2年6月30日会计期间的财务状况表如下所示。截至第2年6月30日，净销售额和销货成本分别为600,000美元和440,000美元。截至第2年6月30日会计年度，以一年365天计，霸王产品公司的平均收款期是：a46 天b36 天c54 天d61天 考点 第2节财务比率 解析 应收账款回收期是以1年的天数计算（在本例中，是365天），除以应收账款周转率，就得到应收账款回收期。应收账款周转率是用销售净额除以应收账款平均余额计算得到的。如果没有给出应收账

6、款平均余额，通过将期初和期末的应收账款余额相加再除以2计算得到。注意，第2年初的应收账款余额应视为第一年年末的应收账款。霸王产品公司的应收账款平均余额、应收账款周转率、应收账款平均回收期的计算如下：霸王产品公司第2年的应收账款平均余额 =（90美元+ 60美元）/ 2 = 150美元/ 2 = 75美元。霸王产品公司第2年的应收账款周转率=销售净额/应收账款平均余额= 600美元/ 75美元= 8次霸王产品公司第2年应收账款平均回收期= 365/ 8 = 45.6天（约等于46天）。5. 题型：单选题坏帐估计的变更应：a作为错误处理b仅对变更期间的影响进行处理c作为一个特别项目处理d进行追溯调

7、整 考点 第4节特殊事项 解析 坏帐估计变更仅对变更期间的影响进行处理，估计变更影响后期，并不进行追溯调整 6. 题型：单选题组织可以选择一些风险的应对策略，使风险达到可接受的水平。下列那种行为不会降低组织的风险？a购买财产意外保险。b 要求所有的员工团结在一起。c调整组织的资本结构使得资本成本达到最大化。d将成本从固定转移到可变。 考点 第1节企业风险 解析 这一措施将增加组织的风险。为了降低风险，该组织将要减少其资本成本。其他三个措施是可以减轻风险的有效策略。7. 题型：单选题metalcraft 公司生产三种便宜的工具套筒组件，这些组件在自己动手人群中很流行。metalcraf

8、t 公司下一年的预算信息如下所示：工具套筒生产线的全部固定成本为$961,000。若三种组件的实际销售量仍保持预计销量的比例，且公司希望获得$161,200 的营业利润，则metalcraft 公司应销售no.153 多少套？a26,000b54,300c155,000d181,000 考点 第1节本/量/利分析 解析 metalcraft 公司应销售no.153 组件54,300 套，以获得$161,200的营业利润，计算如下：销售结构：no.109 为20%，no.145 为50%，no.153 为30%；盈亏平衡点：(20%*$10 - $5.50)a + (50%*$15-$8)a +

9、 (30%*$20-$14)a=$161,200a=181,000 套no.154 的盈亏平衡点： 181,000*30%=54,300 套8. 题型：单选题进行短期投资时，要做到较短时间内出售投资而没有重大价格损失，需要重点关注下列哪项风险？a财务风险b利率风险c流动性风险d投资风险 考点 第1节风险与回报 解析 流动性或市场化风险关系到是否能在短时间内出售投资而没有明显的价格损失。 9. 题型：单选题某公司优先股的面值为100美元，股息率10%，当前售价为90美元。如果公司新股发行的成本是7%，所得税税率为40%。该公司新发行的优先股的税后成本是多少？a6%b11.95%c7.17%d9%

10、 考点 第2节长期财务管理 解析 包括发行成本的优先股的税后成本为：kp = dp / pn = 10美元/ 90美元×（1-0.07） = 10美元/ 83.70美元 = 11.95%。优先股股息是不可抵税的，税率与计算无关。10. 题型：单选题通过长期看涨期权从公司直接购买普通股是：a远期合约b可转换证券c期货合同d认股权证 考点 第2节长期财务管理 解析 根据定义，认股权证指是用长期看涨期权从公司购买直接普通股。债券或优先股股东有权在一个给定的价格下购买普通股股票。11. 题型：单选题米卡公司资产负债表中，负债和股东权益部分如下所示。该公司负债 / 权益比率（d / e）是：a

11、33.9%b25.1%c32.2%d25.6% 考点 第2节财务比率 解析 d / e比率是年末负债总额除以年末股权总额的结果。本例中，年末负债总额 = 应付账款 + 应计负债 + 7%的应付债券= 84,000美元 + 11,000美元 + 77,000美元 = 172,000美元本例中，年末股权总额 = 普通股 + 留存收益 + 债券退出储备 = 300,000美元+ 206,000美元+ 28,000美元 = 534,000美元d / e = 172,000美元 / 534,000美元 = 32.2%债券偿还准备仅仅是留存收益中的一个重新分类。12. 题型：单选题巴斯公司生产便携式电视机

12、。巴斯的产品经理提出在电视机上通过增加声控装置，并增加三个额外维修人员来处理由于缺陷返回的产品，由此产生了结构成本的增加。这些成本是价值增值成本还是非价值增值成本？a声控成本：非价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本b声控成本：非价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本c声控成本：价值增值成本；额外维修人员成本：价值增值成本d声控成本：价值增值成本；额外维修人员：非价值增值成本 考点 第3节定价 解析 如果巴斯增加声控功能，消费者对于便携式电视机的实际感知价值会增加。相反，该公司决定增加额外的维修人员将不会影响客户价值或产品的效用。13. 题型：单选题在最近会计年度，东戈塔产业公司实现

13、税后净利润3,288,000美元。公司支付了488,000美元的优先股股息和1,000,000美元的普通股股息。该公司普通股的市价是每股56美元，市盈率是8。问该公司有多少普通流通股？a400,000b469,714c411,000d350,000 考点 第2节财务比率 解析 14. 题型：单选题jack blaze 想要在三个月的假日购物季中在一个新的大型购物中心租商店。blaze 认为他能销售的一个新产品很有可能热销。该商品可通过寄售获得，每单位成本$20，blaze 预计每单位售价$100。由于其他企业，blaze 的风险承受度低。他承认因为该产品是全新的，具有风险。购物中心管理人员向b

14、laze 提供了三个租赁选择：（1）每月固定$8,000 的租金；（2）每月固定的$3,990 再加上销售额10%的租金；（3）销售额30%的租金。你将向blaze 推荐下列哪项行为？a无论blaze 期望的收入是多少，都选择第一个选择b无论blaze 期望的收入是多少，都选择第二个选择c当blaze 期望的收入高于$5,700 时，选择第二个选择d无论blaze 期望的收入是多少，都选择第三个选择 考点 第2节边际分析 解析 因为blaze 不确定新产品的销售额会是多少，且风险承受能力低，blaze 应该选择支付销售收入的30%给购物街的管理人员。因此，blaze的费用将与销售收入匹配，项目

15、风险低。15. 题型：单选题威尔金森公司单一产品的售价为30美元，边际贡献率为45%，固定成本为每月10000美元。如果当月销售3000个单位产品，则威尔金森的营业利润是：a90,000美元b40,500美元c30,500美元d49,500美元 考点 第1节本/量/利分析 解析 营业利润计算如下：营业利润=边际贡献率×销售额-固定成本 =0.45×30美元×3,000单位-10,000美元= 40,500美元-10,000美元= 30,500美元。16. 题型：单选题投资者正考虑是否向同一行业中两个公司（a公司和b公司）中的一家投资。两家公司利润率都是15%，资产

16、总额也都为15,000,000美元。基于它们资产报酬率（roa）的考量，下列哪项陈述是正确的？a有着较低年销售额的公司将更具吸引力b有着较高年销售额的公司将更具吸引力c由于资产是相同的，每一家公司都同样有吸引力d由于盈余是相同的，每一家公司都同样有吸引力 考点 第3节获利能力分析 解析 给出资产报酬率公式roa =净利润/平均资产总额，两家公司利润率和资产总额价值是一样，具有较高销售额的公司将产生更高的净利润，从而将有更高的资产报酬率 17. 题型：单选题多帧公司销售的两种产品的收入和成本预算如下。单位销售预算等于当前单位需求，且本年度固定制造费用总额预计为975000美元。假设公司计划持有同

17、样的组合比例。在数值计算中,多帧公司保留到整数。塑料框架的直接人工成本是2美元，要达到盈亏平衡，需销售的单位总数为：a156000个单位b144444个单位c325000个单位d154028个单位 考点 第1节本/量/利分析 解析 盈亏平衡点的单位总数通过975000美元的固定成本除以6.75美元的加权平均单位边际贡献得出。盈亏平衡销售量= 975000美元/ 6.75美元= 144444.44，约等于144444个单位。加权平均边际贡献是每个产品加权边际贡献的总和（单位边际贡献×相应的权数）。每个产品的单位边际贡献等于单位价格减去单位变动成本（直接材料和直接人工）。边际贡献（塑料框

18、架）=10美元2美元2美元6美元边际贡献（镜框）=15美元3美元5美元7美元每种产品的相应权重是以产品的单位数除以所有产品单位的总数计算得出。相应的权数（塑料框架）= 100000个塑料框架/（100000 个塑料框架+ 300000个玻璃框架）= 25%相应的权数（镜框）= 300000个玻璃框架/（100000个塑料框架+300000个玻璃框架）= 75%加权平均边际贡献=6美元×25%+7美元×75%= 1.50美元+ 5.25美元6.75美元。18. 题型：单选题下列哪一项是变动成本？a资本支出b租金c人工制造工资d折旧 考点 第1节本/量/利分析 解析 变动成本可

19、以在短期内增加或减少，工资就随着经济恢复或经济衰退的雇佣情况而变化。19. 题型：单选题staten公司正在考虑两个互斥项目。两项目均需初期投资$150,000,运营期 限为5年。两项目的现金流如下所示： staten公司的必要报酬率为10%。使用净现值法，则应向staten公司推荐采取下列哪项行动？a接受项目x，拒绝项目yb接受项目y，拒绝项目xc两个项目均接受d两个项目均拒绝 考点 待确定 解析 因为两个项目互斥，staten公司应当接受具有更高净现值的项目x，拒绝项目y。项目 x 的净现值=($47,000 * 3.791) - $150,000 =$28,177项目 y 的净

20、现值=($280,000 * .621) - $150,000 =$23,880 20. 题型：单选题资本预算项目的初始投资总额是175000美元，预计每年的净现金流量为35000美元，投资回收期是：a4.5年。b6年。c4年。d5年。 考点 第3节回收期和折现回收期 解析 21. 题型：单选题agc公司正在考虑设备升级，它使用折现现金流（dcf）方法分析评估资本投资，税率为40%。摘录agc的数据如下：基于这些信息，dcf分析中建议升级的初始投资是多少？a92,800美元。b96,200美元。c95,800美元。d92,400美元。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 初始投资计算如下：初始

21、投资=设备的原始成本+净营运资本的变化-现有设备的销售收益+处置现有设备的税费增加的应收账款=8,000美元-6,000美元2,000美元增加的应付账款=2,500美元-2,100美元400美元已知现有设备的销售收益为3,000美元账面净值=初始成本-累计折旧=50,000美元-45,000美元5,000美元处置现有设备对税收的影响=税率×（销售收益-账面净值）=0.4×（3,000美元-5,000美元）=-800美元初始投资= 95,000美元+2,000美元-400美元-3,000美元-800美元92,800美元。22. 题型：单选题温斯顿公司的所得税税率为30%，使用

22、净现值法评估资本预算提案。资本预算经理哈利·罗尔斯顿，希望提高一个不太引人瞩目方案的吸引力。为了达到这个目的，应该建议罗尔斯顿采取以下哪种行动？a降低项目的预计净残值。b调整项目贴现率，使项目从“低风险”类别变成“平均风险”类别。c立即全额支付该提案的营销计划，而不是分成5期等额支付。d将全额抵扣的翻修支出从第四年推迟到第五年。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 通过推迟预期的现金流出量，项目的净现值将增加。通过减少预期的现金流入量和降低预计净残值将减少项目的净现值。立即支付营销费用加快预期现金流出量，从而降低了净现值。将贴现率从“低风险”变成“平均风险”导致贴现率增加，减少了净现

23、值。23. 题型：单选题瑟歪恩公司生产用于各种产品的两种类型电动机。该产品的经营数据和单位成本信息如下。瑟歪恩用有40000个可用生产性机器小时。依据每种产品每个机器小时的边际贡献，明年产品优先选择的决策是：aa产品-37美元；b产品-24美元ba产品- 20美元；b产品-10美元ca产品-18.5美元；b产品-16美元da产品-17美元；b产品-14美元 考点 第1节本/量/利分析 解析 每个机器小时的边际贡献计算如下：每个机器每小时的边际贡献=单位边际贡献/每个单位的机器小时单位边际贡献（cmu）=销售价格单位变动成本a产品的单位变动成本=53美元+ 10美元63美元a产品的cmu=100

24、美元63美元37美元a产品每个机器小时的边际贡献= 37美元/ 2小时=18.50美元/小时b产品的单位变动成本 =45美元+ 11美元56美元b产品的cmu=80美元56美元24美元b产品每个机器小时的边际贡献= 24美元/ 1.5小时=16美元/小时。24. 题型：单选题鲍威尔工业公司希望更有效地回收应收账款，银行向鲍威尔提供了锁箱系统，该系统每年成本为90,000美元。鲍威尔平均每天会收到300张收据，平均每个单据2,500美元。假设短期利率为8%，一年365天，锁箱系统需将平均收款时间减少多少天才能收回成本？a1.2天b1.5天c1.25天d0.67天 考点 第4节营运资本管理 解析

25、锁箱系统需减少平均收款时间以保证由此获得的收益能抵消使用它所花费的成本。系统的收益等于其减少平均收款时间回收的账款所产生的利息收益，计算如下：利息收益=每天单据数量×每张单据的金额×利率× x其中，x =天数由于获得的收益至少能抵消使用它所花费的成本，则：90,000 = 300 ×2,500 × 0.08 × xx = 1.5天。25. 题型：单选题某顾问认为公司持有现金的原因有以下两条：原因1：现金需求会在一年中大幅波动。原因2：打折购买机会可能在会在一年中出现。用来强调上述原因的现金余额应分类为：a原因1：投机余额；原因 2：预

26、防余额b原因1：预防余额；原因 2：预防余额c原因1：投机余额；原因2：投机余额d原因1：预防余额；原因2：投机余额 考点 第4节营运资本管理 解析 持有现金的三个动机是：（1）交易动机：进行支付；（2）投机动机：把握投资机会；（3）预防性动机：维持安全缓冲。26. 题型：单选题在决策过程中，差异成本是：a替代方案的固定成本b替代方案中变化的成本c替代方案的沉没成本d替代方案的机会成本 考点 第1节本/量/利分析 解析 差异成本被定义为每个决策方案中不同的成本。因此，决策者只考虑决策过程中差异成本；替代方案中不变的成本被认为与决策无关。27. 题型：单选题abc公司正在考虑与xyz公司的合并事

27、宜。根据分析，两公司合并之后的税后现金流增量将是3500000美元，且这一状况预计将持续20年。假设收购公司要求的收益率为12%，采用现金流量折现法，abc公司提供的购买xyz公司的最高金额是多少？a26,236,000美元b26,757,500美元c33,761,000美元d26,141,500美元 考点 第5节公司重组 解析 使用现金流量折现法， 并购收益的现值等于3,500,000美元的税后现金流量乘以年金现值系数7.469，其结果为26,141,500美元，买方提供的价格应小于或等于26,141,500美元。28. 题型：单选题old fenske 公司的管理层一直在审查公司的筹资安排

28、。当前，公司的筹资组合为：普通股筹资$750,000，优先股筹资$200,000（每股面值$50），债务筹资$300,000。old fenske 公司当前普通股现金股利为每股$2，普通股市价为每股$38，股利增长率为每年10%。公司债务的到期收益率为12%。优先股的股利率为9%，收益率为11%。新证券的发行费用约为3%。old fenske 公司拥有满足权益要求的留存收益。公司的有效所得税税率为40%。基于以上信息，则留存收益的资本成本为a9.5%b14.2%c15.8%d16.0% 考点 第3节筹集资本 解析 old fenske 公司留存收益的资本成本等于公司普通股所要求的必要报酬率，为

29、15.8%，计算如下：必要报酬率=(下期股利/每股市价) + 增长率= ($2*1.10)/$38 +10%=15.8%29. 题型：单选题对持有现金动机最好的描述是：a同步现金流入和流出，以便将多余的现金投资于短期证券b利用过剩的流动性储备进行短期投资，或用于其他临时状况c缓冲由于无法预测的现金流入和流出而导致的非预期现金需求d保持足够的现金或准现金储备，满足正常经营业务活动的支付 考点 第4节营运资本管理 解析 公司需要足够的资金来源（如银行的现金余额、证券、备用信贷额度和其他短期借款）保持足够的流动性，持有现金交易动机强调解决现金流不同步的问题。30. 题型：单选题mica 公司的财务状

30、况表中负债、股东权益部分如下所示：则mica 公司的负债权益比率为a25.1%b25.6%c32.2%d33.9% 考点 第2节财务比率 解析  mica 公司的债务权益比率为32.2%，计算如下：债务权益比率=债务总额/权益=（$84,000+$11,000+$77,000）/（$300,000+$28,000+$206,000）=$172,000/$534,000=32.2%31. 题型：单选题下列哪些是盈余质量的要素？.管理层对公认会计准则的自由选择权。.与净利润相关的管理层报酬。iii.资产的维护程度。.周期性及其它经济因素对利润稳定性的影响。a，iiib，iii，ivc，i

31、i，iii，ivdii，iv 考点 第4节特殊事项 解析 盈余质量的基本要素包括管理层和会计人员对会计准则的自由选择权、资产的维护程度和周期性，及其它经济因素对利润稳定性的影响 32. 题型：单选题为了增加生产能力，gunning 公司正在考虑在1月1号使用经过技术改良后的新设备来替代现有机器，公司正在考虑下列信息：购买新机器需用160000美元现金，运费费、安装费和检测费共计30000美元。新机器每年可以增加20000单位产品的销售，每单位售价为40美元，增量营业成本是由每单位30美元的变动成本和每年总额为40000美元的固定成本组成。新机器需要增加35000美元营运资金。gunning公司

32、使用直线折旧法编制财务报告并进行税务申报核算。新机器预计有效期为5年且无残值。企业所得税率为40%。gunning采用净现值法来分析投资并使用下列系数和比率。公司使用新机器产生的税后边际贡献现值是：a$421,559。b$454,920。c$303,280。d$277,501。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 项目的每年边际贡献计算如下：边际贡献=（单价单位变动成本）×销售数量=（40美元30美元）×20,000单位200,000美元边际贡献税额计算如下：边际贡献税额=税率×年度边际贡献=0.40×200,000美元80,000美元200,000美元

33、的边际贡献，其中80,000美元交税，还剩120000美元。因此，每年税后边际贡献是120000美元，共5年。税后边际贡献贴现值计算如下：税后边际贡献贴现值=税边际贡献×（贴现率10%、期限为5年的普通年金现值系数）=120,000美元×3.791454,920美元。33. 题型：单选题海慈腊肠公司计划未来年增长率为9%，本年度支付的股息为每股3美元，普通股以每股36美元的价格发行。使用固定股息增长模型，留存收益的资本成本大约是多少？a19.88%b18.08%c9.08%d17.33% 考点 第2节长期财务管理 解析 使用固定股息增长模型（戈登模型），留存收益的资本成本计

34、算如下：留存收益的资本成本=下期的股息/普通股净价格+固定增长率= 3×（1+0.09）/ 36 + 0.09=18.08% 。34. 题型：单选题下列哪项度量了单一证券的系统性风险？a该证券收益率的标准差b该证券收益率与市场收益率的协方差c该证券对证券组合风险的贡献d该证券收益率与其他相似证券收益率的标准差 考点 第3节筹集资本 解析 系统性风险是股票或者投资组合的收益率与市场整体的收益率波动相关的波动，以证券的收益率与市场整体的收益率的协方差度量的。35. 题型：单选题盈亏平衡点被定义为收入等于下列哪项成本时的产量？a边际成本b总成本c变动成本d固定成本 考点 第1节本/量/利分

35、析 解析 盈亏平衡点被定义为一个点，该点的营业利润等于零，因此，收入等于总成本。36. 题型：单选题borglum 公司正在考虑收购一家该公司的零件供应商，并一直在审查相关财务报表。为了审查各公司及与行业平均相比较，财报中的部分具体数据如下所示：borglum 公司此次收购的目标在于确保从一个能持续发展的公司获得稳固的供应来源。根据以上信息，选择能够达到borglum 公司目的策略。a如果公司不具有良好的风险控制，那么borglum 公司不应该收购任何一家这样的公司b收购bond 公司，因为该公司负债权益比率以及财务杠杆系数均高于行业平均值c收购rockland 公司，因为该公司负债权益比率以

36、及财务杠杆系数均低于行业平均值d收购western 公司，因为该公司具有最高的净利率以及财务杠杆系数 考点 第2节财务比率 解析 borglum 公司的目的在于寻找稳定的供应商，rockland 公司的债务权益比率、财务杠杆系数较低，均低于行业平均值，且流动比例高于行业平均值，显示出rockland 公司具有较低的财务风险，borglum 公司应收购rockland 公司。37. 题型：单选题下列哪项对公司的值影响最小？a债务权益比率b行业特征c经营杠杆d股利支付率 考点 第1节风险与回报 解析 是系统性风险指数，度量的是股票收益率对市场组合收益率变化的敏感程度。一个公司的是由该公司的风险特征

37、决定的。在给出的选项中，股利支付率对公司的风险即值影响最小。38. 题型：单选题gibber公司有机会在美国持续销售五年的新研发产品，产品许可证从新邦（newgroup）公司购买，gibber将承担所有的分销和产品推广费用。最初的5年结束后，新邦（newgroup）有权选择续约和修改协议。gibber公司给出了下列与新产品相关的预计收入和成本。如果产品许可协议不续约，用于支持新产品的营运资本退出后将用于其它的投资。利用净现值法分析，忽略所得税影响，假定 资本成本为20%，公司该产品协议的净现值为：（使用下列现值表来计算你的答案。）a72,680美元。b64,064美元。c127,320美元。d

38、7,720美元。 考点 第2节现金流量折现分析 解析 39. 题型：单选题商业银行提供盖茨公司一年期的贷款，票据的折扣率是9%，如果盖茨需要300000美元开展业务，该票据的面值应该是多少?a$327,000b$327,154c$329,670d$275,229 考点 第4节营运资本管理 解析 借款金额=300000美元/(10.09折扣率)=329,670美元。40. 题型：单选题公司正在考虑替换现有的计算机系统。maxgo新系统的安装和运行将花费60,000美元，预期使用寿命为四年，预计净残值为12,000美元。该系统采用直线法进行折旧用于编制财务报表目的，采用加速折旧法用于税务申报计算。

39、假设寿命为四年的新计算机用于税务申报的折旧率分别为25%，40%，20%，15%。以编制财务报表和以所得税申报为目的，maxgo当前计算机系统折旧都已提足。它仍可再使用四年，但其不像新计算机系统一样高效。旧系统当前的预计残值为8,000美元，四年后的预计残值为1,000美元。据估计，新系统每年可节省15000美元的运营成本。同时，由于新软件的功能，如果采购新系统，营运资本可降低3,000美元。maxgo预计未来四年的所得税税率为30%。假设maxgo公司购买新系统，预计使用新系统第一年产生的净营运现金流量为多少？a $10,500。b$23,000。c$20,600。d$15,000

40、。 考点 第1节资本预算过程 解析 第一年净营运现金流量的计算等于项目的税后净利润加上系统第一年的折旧金额。税后净利润=每年节约15000美元15000美元的折旧（0.25×60000美元macrs折旧）0美元。净现金流量= 0美元+ 第一年的15000美元折旧15000美元。41. 题型：单选题carnes industries 公司使用经济订货量模型作为存货控制程序的一部分。下列哪项变量的增加将会增加经济订货量？a存货持有成本率b每单位的采购价格c订货成本d安全存货水平 考点 第4节营运资本管理 解析 如果订货成本增加，则在经济订货量模型中订货量将会增加。如果持有成本增加，则在经

41、济订货量模型中订货量将会减少。采购价格、安全存货水平不影响经济订货量模型。42. 题型：单选题企业资本结构中债务的运用可以a增加财务杠杆b增加经营杠杆c降低财务杠杆d降低经营杠杆 考点 第2节财务比率 解析  财务杠杆被定义为对以固定费用（如利息）融资的运用。债务是以固定费用为代价取得的融资，因而对债务的使用使财务杠杆增加。43. 题型：单选题风险评估与管理层对风险的态度有关。风险厌恶管理团队典型地：a不优先缓解风险。b更可能花钱来减轻风险。c不愿意花时间来减轻风险。d不愿意花钱来减轻风险。 考点 第1节企业风险 解析 除了估计潜在的风险，风险评估与管理层对风险的态度有关。例如，风险

42、厌恶管理团队愿意花钱来减轻风险。同样地，潜在风险越大，管理者愿意花更多的时间和资金来最小化风险或减轻风险。44. 题型：单选题当单独考虑下列各项时，哪些选项通常会使公司的资本成本增加？i. 公司降低经营杠杆ii. 公司税率增加iii. 公司偿还其仅有的未偿债务iv. 国债收益率上涨ai 和iiibii 和ivciii 和ivdi、iii 和iv 考点 第3节筹集资本 解析 因为权益成本高于债务成本，若公司偿还其仅有的未偿债务，则资本成本很可能增加。若国债收益率上涨，则整体的必要报酬率将会上涨，从而使资本成本增加。45. 题型：单选题下列哪一项不是一个典型的边际分析决策的应用？a特殊订单b制造或

43、购买c资本增加的建议d销售或进一步加工 考点 第2节边际分析 解析 边际分析的一般应用在以下几种情况：特殊订货与定价，制造或购买，出售或进一步加工，以及添加或放弃一个分部。46. 题型：单选题interstate motors 公司决定以债务融资的方式，增加营运资产的投资。假设其他因素保持不变，该项投资的增加将会带来下列哪些效应：营业利润率（），营运资产周转率（），营运资产回报率（）。a增加  不变  增加b不变  下降  下降c不变  增加  下降d下降  下降  下降 考点 第2节财务比率 解析 interst

44、ate 公司在营运资产上的额外投资将增加公司财产、厂房及设备的总值，因而使营运资产周转率和营运资产回报率下降。该项投资对公司的营业利润率不会产生影响47. 题型：单选题假设你审查了以下乔乔公司的有关财务比率。以下哪项陈述最好地分析了该公司的比率？a乔乔公司债务管理水平低，有过多的负债。因此，管理者应该减少债务的使用b乔乔公司的债务超过行业平均水平。与前几年相比有所改善，未来应该进一步减少债务的使用c乔乔公司改进了其债务管理。然而，需要进一步减少债务d乔乔公司的债务超过同行业水平。不过，较好的利息保障倍数表明该公司能够控制好其债务水平 考点 第2节财务比率 解析 需要注意的是，乔乔公司的负债率表

45、明了它对债务有较少的依赖，但它的债务确实超过同行业水平。然而，该公司的利息保障倍数达17倍（相比于行业水平的15倍）。尽管公司相比行业平均水平有更多的债务，较低的负债率和较高的利息保障倍数表明乔乔能够管理好自己的债务。 48. 题型：单选题下列哪一个不是反映公司使用商业票据市场进行短期融资的优势？a这个市场以更低的利率提供资金b借款人可以避免由于保持商业银行补偿性余额而产生的费用c由于声名远播而使借款人收益d对进入这个市场的公司类型没有限制 考点 第4节营运资本管理 解析 商业票据市场限于诸如通用汽车公司和通用电气等大型低风险的公司发行的无担保的期票。49. 题型：单选题sul公司本年度的净利

46、润是1,500,000美元，固定费用是645,000美元，其中包括每年的利息费用525,000美元，它的税费是120,000美元。问其利息保障倍数是多少？a4.62b2.5c4.09d2.87 考点 第2节财务比率 解析 利息保障倍数是用息税前利润（ebit）除以利息费用所得的结果。本例中，息税前利润是将利息和税费加回净利润所得到的结果。息税前利润是2,145,000美元（1,500,000美元净利润+525,000美元利息费用+ 120,000美元税费）。利息保障倍数为4.0857（2,145,000美元息税前利润/ 525,000美元利息费用）。 50. 题型：单选题一家经济研究公司对市场

47、大屏幕电视（lsts）的销售情况进行了广泛的研究，相关结果如下所示。大屏幕电视（lsts）需求的收入弹性是：a1.8b0.4c1.5d2.5 考点 第3节定价 解析 需求的收入弹性是指收入变化的百分比导致的需求（销售）变化的百分比。销售变化的百分比等于从20000单位到28000单位销售量的变化除以期间平均销售量，计算如下：销量变化的百分比=(2800020000)/ 28000 = 8000/24000 = 0.33同样，收入变化的百分比计算如下：收入变化的百分比=(6000050000)/ 55000 =10000 / 55000 = 0.18需求的收入弹性可以计算如下：需求的收入弹性=

48、需求变化的百分比/ 收入变化的百分比= 0.33/0.18 = 1.851. 题型：单选题在实施目标成本法时，公司确定了目前的成本和目标成本。进一步实现目标成本的步骤不包括下列哪项内容？a价值工程实践的实施b交叉职能团队的形成c降低成本方法的实际应用d目标价格的制定 考点 第3节定价 解析 一旦设定目标成本法的目标，要通过交叉职能团队、并行工程质量、价值工程实施、质量功能配置、持续改进和生命周期法以削减成本等方式去实现它。目标价格是早期的基于市场需求和竞争而建立。52. 题型：单选题在复杂情况下，涉及不确定性问题时使用的建模方法是：a 蒙特卡罗仿真。b计划评审技术。c马尔可夫过程。d

49、期望值分析。  考点 第4节资本投资的风险分析 解析 资本预算中最著名的计算机模拟模型之一是蒙特卡罗仿真模拟模型，它进行反复的随机抽样，并且使用算法，对涉及不确定问题的项目进行计算，并给出可能结果的范围。53. 题型：单选题aew公司的净利润为5,000,000美元，其每股股息为1.20美元，有500,000股流通股，平均普通股股东权益是7,000,000美元。aew的股息支付率是多少？a0.10b0.12c0.8d0.714 考点 第2节财务比率 解析 该公司的净利润是每股10美元（5,000,000美元的净利润/500,000股），其每股股息是1.20美元。它的股息支付率是它的股息除以每股净利润，即0.12（1.