赵邵文问过汪星敏后顿时恍然大悟

1、赵邵文：问过汪星敏后，顿时恍然大悟【盘手简介】赵邵文： “无忧一号”操盘手， 2014 年成 立深圳厚德信达基金管理有限公司，担任投资总监；投资经 验 6 年；毕业于武汉大学经济系；其管理的“无忧一号”单 账户自 2013 年以来，收益率达 249.45% ，期间回撤 21.4%； 擅长基于基本面分析为主的趋势交易。其搭档龚海龙，深圳 厚德信达基金管理有限公司总裁，投资经历 10 年，擅长趋 势交易，负责公司风控；目前主要从事外汇交易。 【经典 摘要】 1. 行情有什么可探讨的，我怎么看，关你什么事?你怎么看，又关我什么事？你看的是对是错都不重要，重要的 是你能不能做到，如果一旦做错你能不能及

2、时纠错。 2. 我 就问了汪星敏一个问题：你怎么在风险和收益之间去找到自 己的心里平衡？他脱口而出一句话： “没有三寸三，不敢上 梁山”。汪星敏同时也阐述：我有一套经过市 场充分验证的交易系统，成功率非常高。那么既然我的系统 有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情 我就选择不做。听完汪星敏的交流，我顿时就 恍然大悟。3.100 万的账户， 亏到 50 万要做回 100 万，需要两次这样 的机会；第一波赚 50%，从 50万做到 75 万，第二波再赚 50%， 从 75 万到 112 万。这样我如果两次都对了，扣掉手续费成 本，才赚 12%。如果做一个资金管理， 用 7成的仓位，亏

3、 50%， 还剩 65 万。65 万赶上一波行情， 赚 50%从 65 万变成 97 万， 再赶上一波 50%行情，从 97 万变成了 150 万左右。 期货 资管网：请赵总介绍下您在期货上的成长经历。赵邵文：我 是 2008 年 4 月 21 号正式进入期货行业的， 当时是在广州做。 我毕业的时候在深圳待了 2年多，在保险公司， 觉得没前途， 合同期满我就没有续约。 就去找工作， 找了很多工作不满意， 后面我爸爸又要我考公务员，我爸爸说我太挑剔，公务员那 么多岗位可以慢慢挑。每次都是挑的那些热门的岗位，很多 都只招一个，每次笔试没进面试就被刷出来了。后面就考到 了中山地税，是整个中山的笔试第

4、一名，招收三个人，笔试 超过第二名十几分，完全没有任何压力。当时离上班时间还 挺长的，还有大半年，就想找点其他的事情先做着。每周末 就跑去人才市场晃悠， 发现瑞达期货招人， 一头就扎进来了， 公务员那边干脆也不去了。因为我之前在学经济学的时候， 证券、期货行业我多少还是熟悉，我觉得期货行业在国内也 是一个朝阳行业。后来公务员人事处通知我去面试，我说放 弃了。 期货资管网：赵总谈下您是如何独立判断去做交易 的？赵邵文：最开始做交易的人都很喜欢去跟别人讨论行 情，再到后来有人跟我讨论行情，我也不愿意。行情有什么 可探讨的，我怎么看，关你什么事 ?你怎么看，又关我什么事？ 你看的是对是错都不重要，重

5、要的是你能不能做到，如果一 旦做错你能不能及时纠错。今年我做了一个研究，主要是分 析别人是怎么成功的？像国际上的大师，克罗、罗杰斯他们 怎么起来的？ 1975 年左右那波白糖行情，一波行情涨上去， 一波行情空下来， 5 年后市场又给他们一次机会，两波行情 成就两个大师。国内的几位超级大户，不管是葛卫东、叶大 户、林广茂，傅海棠，棉花那波行情都赚到了。也就是一波 大行情看准了， 重仓去做， 一波行情就可以成就一两个大师。 他们之前也是单打独斗，但是一旦做大后就不会个人作战 了，有实力后就可以团队化。做短线的人很折腾，也没有几 个很出彩的人。至少我接触的人中，出彩的我没有看到。我 现在做趋势行情，

6、 也在等待市场的大机会。 我认为一个 “势” 一旦形成的话，你要改变它没有那么容易。 2013 年年底甲 醇行情，趋势上我个人也是看空，价格在 2800 的位置，因 为交易量太小了，我不太敢进场。因为 2000 万的资金，按 我平时的风格 7 成的仓位，就会干 1500 万进去，结果肯定 玩不转。我就选择了做焦炭和焦煤， 1 月份空了玻璃。市场 在 2 月底的时候，我感觉市场行情来了，我立马把公司管理 授权给相关同事，专心做交易。结果抓住了 2 月最后一个星 期和 3 月第一个星期的行情。我们做一个品种就停一段，休 息后再选择另一个品种。 3 月份做了一波行情后，后面轻仓 就折腾了一两个星期，

7、就选择了休息。有时候休息就是最好 的风控。期货资管网：你们团队业绩短期表现异常突出，有没有一些 特别的经历是奠定今天业绩基础的？赵邵文：龚总（海龙） 的交易做的很果断， 很低调。 有一个很经典的战役是做 PTA， 11 年的 10 月-11 月 17 个交易日翻了 7 倍多。连续 5 个涨停， 2 个跌停全部吃到。 11 月 1 日进场，到 11 月 23 号平仓。 08 年我入行的时候，因为我没经验， 5 月份我就问他看好哪个 品种，我自己不懂就想投点钱跟着做。他就说空铜，然后到 了当时铜还在 63000 的窗口，他就说空到 40000，然后他还 告诉我时间，快的话 7 月下旬就会开始走出来

8、，最迟的话不 会超过 8 月份行情绝对要启动。然后他在 63000 的时候开始 建仓，一波行情下来，他在 47000 的时候连续跌停，坐不住 砍掉了一半仓，剩下的跌下去到 41000 的时候想出，我就说 跌的这么凶一波行情哪有那么容易刹住车的，你前面的 47000 跑掉的， 大不了这 5000 点不要， 他涨到 47000 你再跑 掉也不迟。但是他一反弹到 43000 就跑掉了，行情后面跌到 了 22000 。 这是我的一个经历吧， 在啥都不懂的情况下经历 了这一波铜的暴跌，之后 09 年一个暴涨，虽然我没赚到钱， 我还赔了钱，但是有这么一个经历非常非常珍贵。这个市场 别人能成功，我相信我通过

9、努力也有可能会成功。后面的交 易反正也是不成系统，最开始做趋势，然后做短线，做累了 又不想那么辛苦， 又改做趋势。 做趋势的时候老是短线思维， 最后是看对了方向没有赚到钱，甚至趋势很强的时候还要赔 钱出来。到了目标位差不多就 OK 了，结果看着趋势就又往 趋势上靠，结果还是被止损出来。最后短线做不好，趋势做 不好，这种状态折腾了我 2 年多的时间。中间这段时间我经 常会想，到底我适不适合做期货，因为我做了这么久没什么 成绩，心中就没底了。 期货资管网：你们配合这么久，龚总您觉得赵总最大的优势 在什么地方？龚总： 他做事情比较执着， 他自己心里有杆秤， 但是不能打扰他， 他有脾气有个性， 而且他

10、脾气性格比较直。 期货资管网：请问赵总，您觉得龚总有那些地方值得你学习 的？赵邵文：他做事比较细，很有责任心，做任何事情考虑 的很周全。他表面上看起来嘻嘻哈哈，其实执行在具体的事 情上不是这样，非常严谨细致。 期货资管网：您做期货最艰难的是什么时候？中间有没有动 摇过做其他的选择？赵邵文：最迷茫就是超短线回撤的时 候，交易做的非常不顺。自己就总结出一套方法，在检验的 过程中发现还是不行。当时好不容易建立了一点信心，这个 信心就一下又全部崩溃了，甚至出现过动摇。到底要不要放 弃？中 间承受很大的压力，第一是赔钱的压力，第二是家里以及周 边朋友的无形压力。想来想去，我一旦放弃，我能干嘛？好 像啥都

11、不会。真要放弃做重新选择，就必须得 从零开始， 而且如果做了三五年后， 又重新碰到现在的瓶颈， 怎么办？那不是又把之前的努力全都白费了。每个做交易的 人都会有那么一个过程，都闷在家里做，就 相当于闭关一样。所以说做交易的人蛮苦逼的。期货资管网：可持续盈利的资管团队很少，您如何看待。赵 邵文：我个人接触过市场上挺多的盘手，也有极少比较优秀的盘手， 但是有一些盘手我不太认可，这部分盘手业绩表现有很大的 运气成分，一旦赌对了行情，同时重仓参与， 短期会有超人的业绩，但是在交易思想和交易体系上有很多 的缺陷，一旦行情趋势进入这些盘手交易盲区，市场就会对 他们进行重重的惩罚。所以说高手的交易经 验，是用

12、真金白银交学费买回来的。期货资管网： 您觉得你现在风格稳定吗？赵邵文： 2013 年对 我个人的期货交易来说进步和跨越都很大。 2012 年也是我的 一个转折点，发现做短线太累了，就往趋势交易上去转型。 我入行的时候给自己作了一个规划，首先给自己三年的时 间，考虑自己适不适合干这一行？结果三年下来，自我感觉 还是适合的，挺有希望。又给自己第二个目标，做了一个 5 年的规划。前面三年的操作都有些起伏，但是第四年还是有 些起起伏伏，我就觉得很不正常了，肯定有问题，问题出在 哪？我的操作真正赔钱不是状态不好的时候，而是感觉状态 特别好的时候才赔钱。 我以前一直都是做短线为主， 2013 年很多机会我

13、都看到了，而且都做到计划里面去了，但是没有 执行到位，所以 2013 年我把短线交易彻底的放弃掉了，坚 定了转型做趋势行情。 我 2013 年自己的账户在海通参加实 盘比赛，从 13年的 3月1日，到 14年的 1月21日，最终 收益是 904.6%，采用了趋势交易， 就做对了几波行情。 虽然 账户收益非常高，但是回撤的时候也很大，还是有问题。 期货资管网：赵总您最近做的这波行情，净值很快上到4 之后，回撤控制在 3.5 左右，是怎么解决业绩上去快，同时控 制回撤这个难题的？赵邵文：参加一次颁奖典礼，通过组委 会找到了期货高手汪星敏， 他的风格是满仓操作， 赚钱很快， 回撤也很大。像正常人回撤

14、 20 30%左右，一般需要很长时 间才能够恢复，净值才有可能够创新高。像汪星敏最大回撤 有过 60%， 2030%就是常态，但是他很短的时间之内净值 就又能创新高，说明他的心理素质非常好。我 就问了汪星敏一个问题：你怎么在风险和收益之间去找到自 己的心里平衡？他脱口而出一句话： “没有三寸三，不敢上 梁山”。汪星敏同时也阐述：我有一套经过市 场充分验证的交易系统，成功率非常高。那么既然我的系统 有效，我就做自己能把握的行情，看不懂的，不符合的行情 我就选择不做。听完汪星敏的交流，我顿时就 恍然大悟。期货资管网：那意味着您以前的操作，净值上升快下降快的 原因是， 您的资金管理方法有问题？赵邵文

15、： 以前的做法是： 只要有机会就啪啪干进去了，也就是以前没有资金管理，看 好的话就一次性建仓，对的时候肯定是可以赚钱，试仓的时 候也会经常出错，经常会出现什么情况？好不容易碰到一两 波行情，收益翻了几倍，感觉第一赚了钱，一旦出现下跌就 会止损一次，比如说一次跌 5%，连续止损 5至 10次，账户 里面还能剩多少钱？所以说要赚钱是很不容易的，虽然赚了 几倍的收益，但是又稀里哗啦的赔掉了。自从 2013 年 8 月 账户净值的一次回撤，让我再一次认识到资金管理的重要 性。我们引用一个数学的概率学， 100 万的资金，损失掉 50%， 变成 50万，如果想回到 100 万，就得需要做对两次这样的 行

16、情才能回来。后来我就对我的资金管理做了一个调整。为 什么后来我的账户大部分时间也就 7 成仓位，也就是总资金 我就用 70%，打个比方 100 万的资金， 我全部进去， 赔一半， 是不是只有 50 万？如果我只用 70% 的资金， 70 万的一半就 是 35 万，还剩下 65 万，剩下 65 万我可以满仓做。从 50 万 要做回 100 万，需要两次这样的机会， 第一波赚 50%，从 50 万做到 75 万，第二波再赚 50%，从 75 万到 112万。这样我 如果两次都对了，扣掉手续费成本，才赚 12%。我做一个资 金管理，用 7 成的仓位，亏 50%，还剩 65 万。65 万赶上一 波行情

17、，赚 50%从 65 万变成 97万，再赶上一波 50%行情， 从 97 万变成了 150 万左右。非常明显的对比，前面的账户 收益只有 12%，但是后面的账户就有 50%的收益，差别非常 大。所以我总结了两点： 第一是资金管理， 第二是分批建仓。 试仓的时候，可以小单量去做，我有一个原则是亏损的单坚 决不加仓。证明有可能我的判断是错的，也有可能我的判断 没有错，但是时机和点位都不对，这样的话我就没有必要参 与。 期货资管网：资金管理让您的心态变好了？赵邵文： 假设我的进场试仓盈利了，第一说明市场验证我的做法是对 的。第二可以拿盈利的部分进行加仓。最坏的情况是什么？ 我把盈利的部分还给市市场我

18、就出来，再找下一次机会，但 是我的本金还在，这样我能够保持足够的耐心。 期货资管网：做趋势交易你会考虑什么样的盈亏比才会进 场？赵邵文： 做趋势交易盈亏比， 如低于 3：1，我看都不看， 肯定不参与。每次交易，我固定十张单进场做交易，止损的 时候，我给出 100 个点，那我预计止盈的目标是 300 个点。 3：1的盈亏比， 10次交易，错 3 次，每次 10张单，每次赔 100 个点， 10 张单错三次也就是 300 个点，但是我对的那一 次我 10 张单至少赚 300 个点，那么 25% 的成功率可以不赔 钱，甚至有可能是赚钱的。做趋势交易，一大波行情趋势来 的时候，何止 3:1， 5:1、

19、10:1 经常有的。有盈利就拿盈利去 加仓，我赔钱的时候， 10 张单去止损。赚钱的时候可能是 20张、30张，甚至 50 张单在赚钱。就可以做到不到 10%的 成功率我就可以赚钱。所以我总结做自己有把握的行情，我后面两个账户成功率可以做到 70% 。10%的成功率我都可以 赚钱， 70% 的成功率还赚不到钱？ 期货资管网：请问赵总现有的策略容量有多大？赵邵文： 5 个亿左右的规模没有问题。我们现有的规模大概 4000 万， 正常建仓的资金在 2500万。如果 5个亿，正常是 3成或 4 成仓，最多 5 成仓。 期货资管网：请问贵公司在整体发展以及在阳光化产品发行 上有什么规划？赵邵文：我们公

20、司属于刚刚起步，在起步阶 段没有太多时间和精力去做这些营销方面的事情。我们的第 一个产品现在还没有落地，注册公司的目的就是为了发行产 品，但是我们又不是那么急，因为发产品有一个过程。我们 公司目前注册是注册在深圳前海，我们公司有 2 块，一块是 内盘，一块是外盘。内盘毕竟面临着资金容量的问题， 5000 万可以做， 5个亿可以做，给 50 个 亿在这个市场里面就很难玩了。内盘因为资金容量有限，所 以内盘很容易就被控盘。我这边以做趋势交易为主，如果我 不做保护，一旦盯上了，说不定我就会成为下 一个牺牲品，所以我们就想着我们以后的重点肯定是外盘。 外盘资金容量很大，又很难控盘，你一控盘就相当于操控

21、一 个国家的经济、操控一个国家的货币。所以当 时我们注册公司的时候想想肯定就只有 2 个地方：上海、深 圳。上海太远了，所以就只能在深圳，深圳又能直接对接香 港，再加上我们的根就在华南，往来比较方便。我们也就是 希望在自己有生之年，按照自己的想法做自己想做的事。同 时力所能及的帮助到身边的朋友以及一些人，我觉得就很完 美了。期货资管网：贵公司团队现有多少人？怎么分工协作的？赵 邵文：我们公司现在有 4 个拍档， 3 个盘手，都是交易做的 非常成功的，每个人交易的风格都不同，有一定的互补。我 是所有品种都做，品种分散，主要是做大趋势，一有合适的 行情，仓位就会比较重。没有行情的时候，我就选择休息

22、， 自己给自己放松一下。因为在交易的过程中， 盈利大的时候有可能出现回撤，有时候仓位重的话回撤幅度 会挺大，压力也很大。赔钱的时候，压力就更加不用说了。 所以说在交易的过程中其实是顶着很大压力， 该休息的时候是要休息一下的。期货资管网：您和龚海龙之间怎么协作赵邵文：我在团队里 面搭档是龚海龙，他相当于我进入这行的第一个老师，年龄 跟我差不多，比我大半岁。他 2000 年开始做期货，我是 08 年才开始接触期货的。一开始入行的时候跟着他，现在我用 这个方法最基本的核心理念，就是他的理念。后来我又根据 自己的性格特点，补充了很多东西，现在我的方法跟他的方 法是不大一致的。但原理上是相通的，所以我做

23、什么交易的 思路他一看就懂了，他做什么交易的思路一就看我明白他想干什么。期货资管网：你们在控制风险上有哪些特点赵邵文：公司这 块业务分为 2 块：内盘、外盘。龚海龙负责外盘，我负责内盘，交易方面我们 两互不干涉，关键在风控这方面，他给我做风控，我给他做 风控。因为自己做风控自己管不住自己，赚钱 的时候会不停的加仓， 有时候明显看到市场变化了， 不对了， 自己就会想是不是可以多拿一会，你自己控制不住。如果旁 边有个人帮你刹车，他觉得不对了，他会跟 你提示，可以适当的把仓位降下来。具体哪个品种你不用跟 我说，我愿意砍那个品种那是我的权限，你不能干预我的。 但是你觉得市场风险过大的时候，可以提醒我把

24、仓位降下 来，我们是通过这样一种方式来控制风险。期货资管网：请问赵总，你们团队有什么特色？赵邵文：我 觉得我们团队人员的组成也蛮有意思的，何总70 年的，年龄比我们大 10 岁，他的社会经验非常丰富。我们这个团队 成员个性鲜明。我们一直强调的是：专业的事交给专业的人 去做，我们团队的定位也是， 每个人去做自己最擅长做的事， 最喜欢做的事。我在做内盘的时候，龚总来给我做风控，有 时候太顺的时候人就开始飘，就像风筝飞的的太高的时候， 龚总就开始扯扯线。今后这个市场的发展会越来越专业化， 专业化程度也会越来越高。单独作战以后会变得越来越困难，肯定要实行团队化协作。团队协作才能走的远，才能管大资金。 期货资管网：龚总您做外盘的规模有多大？您是做单边还是 对冲，聊聊您的交易经历？龚海龙：折算成人民币 2000 多 万，主要还是以对冲为主。 07年我自己