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1、产业形势1 农凯案曝光关联贷款漏洞上海银监局紧急预警6月3日，银监会召开电视电话会议，刘明康主席谈到关于“加强风险管理，促进银行业稳健发展”。刘明康表示，当前各银行业金融机构要集中力量控制贷款集中度风险和关联企业贷款风险、房地产和汽车行业贷款风险、短期贷款挪作长期使用的风险、固定资产投资项目清理等引发的贷款风险。与此同时，沪上各家银行收到了上海市银监局重视加强对集团（关联）企业信贷管理的研究积极防范信贷资金风险的通知。“这个通知是银监局国有一处对国有银行和股份制银行进行长期调查之后的一个结果，主要是为了配合银监会对资金信贷风险的管理。”一位内部人士说。“农凯案件”“阴影”上海银监局最近加强了对

2、集团客户和大型项目的信贷管理。上个月，上海银监局向上海各中资商业银行和信用社下发了一份加强集团客户和大型项目信贷管理的通知，要求各行社认真落实银监会发布的商业银行集团客户授信业务风险管理指引，严格执行集团客户授信业务风险管理制度。2003年6月周正毅的“农凯案件”引发了上市公司“实际控制人”的关键问题，而对于中银香港来说，产生的负面影响似乎更是无法估量。“农凯案件”似乎成为上海银监局以及各家银行挥之不去的“阴影”。“我们进行关联企业调查的目的，就是害怕类似农凯的事件再次发生。”这位内部人士向记者表示。“农凯案件”发生并不是偶然的。“以前，企业贷款可以采用关联担保的方式，母公司可以担保子公司，同

3、时子公司也可以担保母公司，所以很多上市公司往往给整个集团担保。这种情况下，很多上市公司都为母公司做担保，风险实际上都集中在银行。”业内资深人士说。一家国有银行资产部负责人向记者讲述：“关联企业之间的贷款事实上早就存在，说到底是两方面的原因造成的，一是企业自身的发展太快，无限制扩张；另一个是银行内部，各家分行、支行之间存在沟通障碍，一个公司在两家分行进行贷款的现象很多，但是总行却无法进行时时的监控。”多工序、多环节审核“从去年开始，我们就非常重视关联企业的贷款，对某一集团下属子公司的贷款逐步压缩，当然这个压缩可能本身也需要时间。”工行上海分行资产科科长徐劲松向记者表示。据悉，目前上海银监局已经要

4、求各家中资银行对关联（集团）企业贷款实行以下风险防范措施：授信超过10亿元人民币的，采取银团贷款、联合贷款、贷款转让等方式；增加集团客户贷款的抵押、质押比重，减少关联企业相互保证担保，集团客户内部关联企业的保证担保一般不得超过综合授信的30；对单笔1000万元（含1000万元）人民币以上的信贷资金划付使用（包括使用本票进行的资金划付）要重点进行事前审核、事后跟踪等。“对关联企业的贷款，我们现在的审核一般都要求提供担保公司的信用等级、财务报表、负债率以及授信额度，母公司给子公司提供担保的，视同为母公司的授信额度；不接受子公司为母公司提供的担保。”徐劲松说。“实施这些措施之后，我们对关联企业和集团

5、企业的贷款更加审慎，加上银监会也多次强调风险控制，所以我们现在一般都采取多道工序、多环节地对集团贷款进行审核。”一家股份制银行的公司业务部负责人对记者说。2 1000亿车贷“覆水难收”银监会六月清查车贷有消息称，银监会上周曾在其网站上发布通告，计划对银行发放的汽车贷款进行“特别调查”，此通告虽然很快被撤下，但国内还是有多家媒体对其进行了报道。记者就此事向银监会相关部门一位官员求证时，此官员矢口否认了“特别调查”的提法，“我们从来就没有提过什么特别调查，我们只是说要对汽车贷款进行专项调查。”此官员说。不管是特别调查还是专项调查，可以确信银行监管方对汽车贷款业务中存在的欺诈行为进行清查整治已是箭在

6、弦上。业内人士认为，银监会此次明确表示要对国有银行的汽车贷款进行专项调查，是为紧缩银根、抑制投资过热做铺垫，同时也是从源头上控制汽车消费产生的不良资产。有数据显示，截至2003年年底，汽车消费贷款的余额已达1800多亿元，国内银行有超过945亿元的个人汽车贷款无法回收。“今年银行投放的汽车贷款坏账更多了，以前是以个数，现在是以批数，每天银行都有几页纸的坏账名单。”一名某国有银行信贷处的工作人员告诉记者。记者了解到，在有的银行，只要提供居民身份证、收入证明和第三方担保人就可以申请到个人汽车贷款。“我的收入证明上写的是月收入5000元，其实我的收入远低于这个数，但是这种证明很容易就从单位开出来。”

7、一位刚买了车的朋友说。他认为这种收入证明形同虚设。目前，银行在进行汽车信贷时采取了自然人担保和经销商担保两种方式来降低风险，但是前者因为缺乏有效的调查手段而难以判断自然人资料的真实性和稳定性，经销商担保成为目前被普遍采用的方式，汽车经销商经银行审批后向消费者提供第三方担保服务。据一位银行工作人员告诉记者，银行对汽车经销商是否具有担保资格的审批条件很低，几乎所有提出申请的经销商都能获得担保资格。这样的模式风险就很大：经销商没有可供抵押的固定资产，向银行提供的保证金又比较低，一旦经销商经营状况出现问题，还款就很成问题。这种模式也诱发了大量经销商骗贷的案例。有些经销商将一辆车同时卖给几个人，骗取银行

8、贷款；有些经销商虚抬车价，从银行套取多余贷款。业内人士认为手续的简单化是各银行竞争的结果，但是从长期来看，手续的简单化很可能会酿成大的金融风险爆发出来。汽车大幅降价也影响了一部分购车者的恶意坏账。购车者在偿还了部分贷款时，常常会发现剩余的还款额足够购买一辆降价后的新车，因此，一些购车者往往会拿原先准备还款的钱再去买一辆新车，而停止偿还旧车的贷款或者拖欠还款。由于汽车贷款中诈骗、挪用资金、恶意拖欠及经营不善引发的拖欠贷款问题严重，中国多数保险公司已经停止提供汽车贷款保险业务。原先两个人扛的担子变成一个人挑，银行的风险越来越大。银监会此次出手，将检查各银行的拖欠贷款，尤其是违规行为，检查汽车贷款审

9、查不严和欺诈等问题。某银行信贷处相关人士告诉记者，银监会将从6月上旬开始清查银行汽车贷款的相关账簿。 3 中国核电计划“梦想”大国能源多元化的思考中国在核能方面表现出来的计划引起了全球的重视除了西方政要、各大媒体，还有冀望在中国核能发展中获得好处的核能设备与技术供应商。5月26日，广东阳江东平镇沙环村迎来了一群15名专家组成的评估组，这意味等待了16年之久的“国内最大核电项目”阳江核电站将进入立项评估阶段。按计划，该电站规划总投资80亿美元，建设6台百万千瓦级机组。据媒体报道，中国政府最近一轮核电发展计划中，将兴建4座各1千兆瓦的核反应堆。其中两座将位于阳江新建电厂，另两座位于浙江三门。而这仅

10、仅是中国将推出庞大的核能发展计划的一部分，到2020年，中国的核发电容量将增加6倍，核能发电比例将从目前的16扩大到4。有媒体援引国际核协会的话说，中国的这一计划就其规模而言，与法国在上世纪80年代进行的大规模核电厂建设计划类似。法国是当今世界上第一核电大国，核电占总发电量的85。中国在历经电力紧缺的阵痛之后，开始思考国家的能源多样化问题，其中，被称为三大能源支柱之一的清洁能源核电，是最受注重的能源之一。观察人士指出，在全球石油市场动荡不安的背景下，中国的抉择，显示了这个高速发展的国家对社会经济发展的诸多关键问题有了更富远见的考虑。战略拐点自去年起，中国核电开始提速。在以往，中国在对待发展核电

11、的态度一直是用“适度”二字来表述。虽然中国发展核电已有超过30年的时间，但向来是采取单个安排、分散建设的形式进行，在筹建个别核电项目时从来没有放到全国电力规划的大框架下考量。2003年，中国的核电发展战略出现了重大转折。这一年，政府首次将核电发展纳入国家电力规划之中。有媒体报道说，2003年1月29日，国务院总理办公会议原则通过了建设4座价值达60亿美元的核电机组计划，这4座核电机组，总投资约为500亿元人民币。据悉，其中两座位于广东阳江，另两座位于东部地区浙江三门。同年2月，国家发改委委托中国电力工程顾问集团公司做出了我国2020年核电专题规划，该规划已于8月份完成并提交发改委。据该公司一负

12、责人透露，在这份规划中，预测2020年我国的核电装机容量将达到3600万千瓦，占全国总发电量的4与当前外界流行的说法基本一致。有媒体报道，2003年9月，国务院副总理黄菊、曾培炎召开会议专题研究核电发展规划问题。10月，曾培炎以国务院核电领导小组组长的身份在杭州召开核电建设会议。紧接着，中国核电建设三大主要参与机构中国技术进出口总公司、中国核工业集团、中国广东核电集团，于11月在京召开核电全球招标项目准备会议，来自法德美日俄等国家的世界核电设备供应商聚首此间。核电计划梦想“我们当然希望能尽快立项，但是目前由于国家没有正式批准立项，所以各方都被要求低调处理。”阳江计委一官员表示。虽然核电项目被列

13、为阳江的一号工程，但此间各方言辞十分谨慎。据了解，规划中的阳江核电站，一期工程为两台机组，总工期为66个月，规划到2011年和2012年建成投产。目前，阳江核电站项目已完成厂区、辅助设施区和办公生活区的征地，四通一平（通水、通电、通路、通讯，土地平整）等前期工作也已全面展开。“此次项目建议书评估，发改委将组织专家对项目建议书进行评审，如能获批，算是初步立项。下一步还须提交可行性报告，可行性报告通过审批后，才能正式立项。”一参与此次评估的专家向记者表示。除了已有“眉目”的阳江核电项目外，还有一些省市都在2003年显示了建设核电项目的强烈愿望。例如湖北开展了拟建核电项目的选址工作；湖南在全省的核电

14、建设规划中，提出力争在2020年前后新建两台90万千瓦的核电机组；2003年4月，重庆向国家发改委递交了核电站项目申请报告，准备在涪陵白涛镇的816地下核工厂投资200亿元，建2台90万千瓦的发电机组；四川省也在宜宾、乐山等地进行选址工作各地对核电项目的渴求可以用“迫不及待”一词来形容。然而，据2003年11月份召开的华东电力会议文件，去年10月24日，国务院、发改委在杭州召开的核电会议上提出拟在2020年前建设38台100万千瓦核电机组，这些项目“全部安排在沿海地区，华中没有安排一台”。在此后召开的华中电力会议上，也根据这一安排做出了“华中的规划2020年以前不要考虑核电，可以开展前期工作”

15、的安排。“核电项目并非说上就上，需要具备很多条件，是否有电力市场的支撑，是否具备相应的资金实力，是否具备相应的技术条件和运营管理能力等都是要考虑的因素。而目前内地很多地方还不具备完整的条件。”一位有关人士向记者介绍说。“但是不要因为现在核电站选址主要集中在沿海，而认为内地建设核电站会有标准上的区别，”原中核工业集团核电部副主任孙光第说，“事实上，许多西方国家的核电项目，大部分都建在内陆河边。之所以现在主要在沿海，一方面是沿海发达区域电力普遍更紧张，而且其他的水煤等资源相对要缺乏。”孙光第表示，核电的建设周期相当长，即使国家暂时在内地没有核电项目计划，前期工作完全是可以做的。只要确实存在对核电的

16、需求，选择的厂址符合核电站建设标准，同时具备投资实力，条件成熟后，就可以上马。4、中石油杀手锏 98#之争时间战升为价格战“起了大早赶了晚集”的中石油似乎只能拿出价格杀手锏抵抗竞争对手。昨天上午，中石油以每升低于中石化006元的价格隆重推出了98号汽油。中石化和中石油之间的98号“贵族汽油”之战升级由“时间战”到了“价格战”。2日，中石化北京分公司已经以426元的价格“突击”推出了自己的98号汽油。长期以来，在90号、93号和97号汽油的定价上，中石化和中石油都会不谋而合，但对于98号汽油，二者却出人意料地出现了006元的差价。“最后我们定价为420元是符合北京市发改委的指导价的。”中石油北京

17、分公司负责人对记者说。中石化北京分公司负责人也给了类似的回答。两大石油公司是否涉及“价格战”？是否有恶性竞争嫌疑？有传闻称，“北京市发改委有关人士表示，对于98号汽油这种新产品，国家并没有中准价。两大石油公司向北京市发改委递交了各自的定价方案。并且，他们在北京市发改委的备案价都是426元，允许公司按照备案价以下的价格销售汽油。”但昨天市发改委有关负责人否认了这种说法，却也并未就此作出具体澄清。“其实，两家石油公司定的价格都已没有多大的利润空间了，拼杀如此激烈的原因在于，它们都迫不及待地希望消费者认可各自的品牌，争的是气势。”分析人士如是说。98号汽油被市场奉为“贵族汽油”，它主要适用于奔驰、宝

18、马、法拉利、凌志等高档豪华轿车。与此前市场上已有的97号汽油相比，98号汽油符合欧洲3号标准，其抗爆性更好，更清洁环保。5、工行拨备缺口巨大国家注资不可避免？5月31日，中国工商银行在其网站上发布2003年年度报告。一改以往“简明扼要”的风格，这份新年报长达70余页，对工行的治理结构、资产质量和风险管理进行了大篇幅的叙述。而2002年的工行年报只有10页纸。“这样的报表将会使信息更加透明。”工行信息部一位人士表示，为了在信息披露方面更加规范和国际化，工行邀请了安永会计师事务所担任新年报的信息披露顾问。争议新增贷款不良率从工行新年报上看，自1999年以来，新增贷款余额为15万亿元，这部分资产总体

19、的不良率约为156。普华永道会计师事务所参与中国银行审计的一名审计师表示，这样的数字反映了工行信贷质量的提高。但他同时指出，中资银行的放贷期限通常都比较长，2002年、2003年这些新增贷款离还款期限还远，因而不能把问题充分暴露出来，“只有考察贷款在发放45年之后才能最终判断贷款的质量”。这名审计师根据工行历年的放贷数量和不良贷款率推算，1999年当年发放的贷款不良率约在445之间。“这些贷款距今有5年时间，该有问题的基本都暴露出来，百分之四点几的不良率较之以前大为下降。”他估计，工行1999年以后新增贷款的质量应该更好一些，平均坏账率应该在3左右。工行年报显示，除新增的15万亿元贷款外，该行

20、对1998年以前的不良贷款进行清收转化之后，还腾出规模发放了约07万亿元的贷款，这些贷款的还款时间相对较长。安永一名审计师推算，这部分贷款的不良率约为23，与香港上市银行的水平相差无几。对于工行不良率的信息披露，有学者提出意见。中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，计算贷款的不良率还应该考虑贷款的行业结构和期限结构，而工行并没有公布2002年度以前的这些数据。在2003年新增的贷款结构中，项目贷款达到了447的水平，而历年项目贷款平均比例只有25；流动资金贷款比例2003年为192，而历年的平均比例为569。根据工行年报，1998年以后形成的不良贷款为341亿元，相比之下，1998年之前放贷1

21、2090亿元，形成不良贷款6866亿，不良比例达到5679，这占到了全部不良贷款的95。“工行最大的问题仍然是1998年之前遗留的贷款问题。”安永这位审计师表示。数据符合国际标准“不良资产仍然是横亘在工商银行改革之路上的最大障碍。”该行一位管理人士表示。2003年，工行共清收处置不良资产1262亿元，整体不良率降至1619。其中，不良贷款893亿元，不良率下降了417个百分点，为2174；处置非信贷风险资产369亿元，不良率下降了197。对于这样的数字，国外投资机构普遍认为有低估的倾向，此前标准普尔预计中国四家国有银行的不良资产率平均在40以上。既然有人不相信，工行就找来专业的审计机构。在新年

22、报中，工行披露了部分经安永审计过的分行数据，这些数据与此前工行内部测算的数字大体接近。安永一名参与工行审计的审计师表示，“审计按照国际会计准则，审计过程非常严格，数据非常可靠。”（见表2）截至2003年年底，工行不良资产余额为8546亿元，其中不良贷款为7207亿元，非信贷类风险资产为1339亿元，不良资产超过了中、建两行的总和，这也是工行最终没能被确定为首批股份制改造试点银行的重要原因。这种状况正在发生改变。“在处置不良资产方面，我们付出了艰苦的努力。”工行一位管理人士说。去年，工行正式组建风险资产处置中心，在33家一级分行成立了风险资产处置中心，在辽宁等10余个分行的二级分行成立上百家不良

23、资产处置专营支行。这些专业机构在不良资产处置方式上寻求突破。“与地方政府合作，达成314亿不良资产处置合作协议，已经进入实质操作阶段；与高盛集团签署谅解备忘录，合作处置不良资产建立战略伙伴关系。”工行年报如是说。另外，工行还在宁波等地尝试不良资产证券化操作。在20042006年未来三年里，工行计划处置不良资产3000亿元，不良率到2006年降至6左右。不过，不良资产的处置难度正在加大。年报显示，工行2003年“次级”类贷款由1180亿元降低为734亿元，但“可疑”类和“损失”类贷款却由原来的4591亿元和1837亿元分别升高至4606亿元和1868亿元。普华永道一名审计师表示，上述情况存在两种

24、可能：一是工行实行了更为严格的审计方法，将原来低估的贷款等级调到了可疑类和损失类；另一种可能是，工行首先对更易于处置和清收的次级类进行了处置。拨备偏低2003年，工行共实现拨备前经营利润635亿元，比上年激增187亿元。但好的业绩并未带来净利润的同比例增长，约有343亿元的经营利润转化为呆账准备金，同时还核销了266亿元非信贷风险资产损失，两项合计用去609亿元的经营利润，也是工行历史上计提拨备和核销不良资产最多的一次。但应注意到，工行2003年末的呆账准备金余额只有210亿元。而按照专项准备金提取比例，工行对“关注”类及以下等级的贷款要计提约4382亿元的专项准备金。如果考虑“正常”类贷款计

25、提的235亿元的一般准备金，理应计提4617亿元的准备金。（见表3）普华永道香港公司的一名审计师表示，香港上市银行并不要求计提“正常”类贷款的一般准备金；并且通常会将抵押品估值之后的差额计提坏账准备。即使考虑这些因素，工行也应该计提3500亿元左右的准备金。工行作出估计，未来三年之内经营利润约为2400亿元。目前，工行还有1339亿元的非信贷风险资产，预计损失率66，这需要大约880亿元的资金。倘若工行不良资产不再增加，用来计提拨备和核销不良贷款的利润也只有1500亿元左右。截至2003年末，工行资本金1700亿元，资本充足率552，其中核心资本充足率477。不过，这些数据没有将拨备的缺口考虑

26、在内。“如果将工行未来三年的经营利润和资本金全部转化为准备金，大体可以覆盖掉风险。”普华永道这名审计师称，“但这样做就没有资本金了，因此单独依靠工行自身的努力，三年之内难以符合海外上市的条件。”这位审计师推算，如果以每年10的资产增长速度为准，工行加权风险资产在2006年末将达到42800亿元，要满足资本充足率8的要求，所需资本金约3430亿元。此前有消息称工行计划发行1000亿元的次级债务，将可能舒缓该行对资本金的要求。即便如此，资本金还是有2400多亿元的缺口。“（工行若要在未来三年内上市）国家注资不可避免，这个注资规模比中建两行要大得多。”这位审计师说。6、TCL公告揭内幕：汤姆逊巨亏享

27、用专利未成合作伙伴汤姆逊巨额亏损，享用专利未能如愿一直高调评价自己与国际彩电巨头汤姆逊联姻的TCL近来却被外界对其合资公司的盈利能力产生了质疑。香港上市公司TCL国际（1070.HK）日前发布的公告列举了TCL国际与汤姆逊合资成立TTE公司的具体事宜。公告表明，并不像人们预想的那样，TCL获得了汤姆逊的商标和在彩电领域的专利权益，相反，由于汤姆逊去年在彩电业务上相当于17.32亿元人民币的巨额亏损，使得TCL国际的盈利能力和合资公司的运作前景都让人担忧。TCL没有获得“免费专利”根据此次公告内容来看，汤姆逊这次出资不包括其电视机业务已申请的专利技术，即TCL集团未能如愿获得这些专利技术的所有权

28、。根据协议，合资后的TTE需要使用这些专利技术还要与汤姆逊签订专利许可协议并按照协议缴纳费用，只是在合资的头两年内可以免费使用。这点可能是出乎TCL意料的，因为在宣布与汤姆逊合资以来，TCL一直表示汤姆逊的专利技术将给自己带来强大的技术支撑，并成为绕过彩电专利瓶颈的一种手段。据了解，目前汤姆逊所拥有的专利技术和发明数量位列全球第二位，仅次于IBM，仅在彩电和彩管方面，汤姆逊就拥有34000多项专利技术。合作伙伴电视业务去年巨亏此外，最新披露的汤姆逊业绩报告显示，其彩电业务其实从2002年就开始亏损，仅2003年的亏损总额就达到了1.85亿欧元(约合人民币17.32亿元)。而2003年TCL国际

29、彩电业务的净利润也只有4.93亿元人民币，二者相抵后净利润仍为负数。这使得TCL国际的盈利能力和合资公司的运作前景都存在较大变数，甚至TCL国际在公告中也坦承，预计合资公司在合并完成后的短期内将对TCL集团的盈利水平产生一定的负面影响。不过，TCL方面强调合资公司将不会承担汤姆逊的债务，TCL总裁李东生甚至表示要保证合资公司在18个月内实现盈利。与这些相比，去年11月3日TCL宣布将与法国汤姆逊一道将彩电及DVD相关资产合并成立合资公司确实颇为高调。当时TCL将这次合作视为其国际战略的重要一步。TCL表示，双方的合资将使彩电总销量占据全球市场的11%，一举成为全球老大。更重要的是，汤姆逊拥有的

30、超过3.4万项的彩电专利技术将给TCL带来强有力的技术支持和储备。TCL与国际彩电巨头汤姆逊的合作一直被当作是中国企业走向海外的新模式，再加上此前收购德国的施耐德，使得TCL一度被评价为实施海外战略最为成功的家电企业。业内人士指出，作为曾经的彩电巨人，汤姆逊目前在彩电领域的实力更多的是来自于专利权的转让，其新的技术研发水平并不出色，因此与汤姆逊的合资究竟会给TCL带来什么还不好说，至少是充满变数。民安证券研究员甚至表示，汤姆逊在传统彩电业务上已无利可图，因此干脆找机会退出，甩给可以用来盈利的TCL，汤姆逊将通过合资公司坐收利润，另外还可以专心搞自己的高端电视业务。另据了解，基于TCL和汤姆逊的

31、合资前景不甚明朗，甚至可能出现困难，此前已经有国外投资机构对TCL股票做出了“卖出”的评级，近日花旗美邦和德意志银行继续维持了对TCL的“卖出”评级。（张钦）7、电荒“洗劫”大半个中国祸起行业垄断？电荒已经“洗劫”了大半个中国。去年一年，全国就有21个省市电力严重供不应求。今年一季度，全国已有24个省市被迫拉闸限电，占全国出口1/3的广东省平均每周停电两次。因“电荒”而“电慌”。今年3月两会期间，“电荒”问题成为各方瞩目的焦点。有的代表反映：“缺电让宁波税收损失40亿元，国民生产总值损失200亿”；有的代表“一声叹息”：“我们那里有的企业停三开四，甚至连菜场里都点蜡烛卖菜”；而有的代表大叹“苦

32、经”：“一停电，出口订单就完不成，完不成就要赔偿”虽然发改委副主任张国宝说：“到2005年、2006年用电紧张的状况将会得到根本缓解”，但是在眼前，中国显然又重回电力短缺时代。中国已成为继美国之后的世界第二大电力消费大国，电力对经济发展的制约作用开始显现，且差距呈越来越大之势。与此同时，电力改革已进行多年，“股份制改造”、“引进外资”、“政企分开”、“厂网分开”、“竞价上网”等一系列改革也在不断进行之中和完善当中。电力行业整体不适应社会进步的问题越发显露。电力的健康发展直接关系到国家的能源安全、整体竞争能力的提高、人民群众的切身利益、环境保护和可持续发展等问题，它应该受到全社会的关注。电荒严峻

33、今年一季度，全国就有24个省市被迫拉闸限电，估计今年全国用电的供需缺口是2000万千瓦。严峻，严峻，还是严峻，成为形容今年全国各地的用电形势的高频词。今年一季度，“电荒”袭来，使河北省的供用电形势十分严峻。河北省南网最大负荷达到942万千瓦，同比增长8.72%。3月份负荷率已达90.41%，创历史最高水平。据预计，今年河北南网最大负荷1140万千瓦，而夏季用电高峰期电网最大出力可达985万千瓦，在全网没有旋转备用机组、不安排机组检修、不发生非计划停运的情况下，南网全年电力硬缺口将达到185万千瓦左右。河北省北网今年也开始拉闸限电，北部5市最高供电负荷达到550万千瓦，同比提高30.02%。河北

34、省发改委有关人士说，一季度，河北南网用电负荷最高达150万千瓦，北网也出现较为严重的拉闸限电现象，预计夏季用电高峰南网供电缺口将突破200万千瓦。与河北相比，江苏的缺电形势更为严峻。据了解，2004年4月24日、25日两天南京的用电负荷猛增到30万千瓦。这两天江苏各地出现高温天气，南京更是攀升到34。一些商场、宾馆饭店、写字楼等纷纷开启了空调，直接带来了用电的紧张局势。家住江苏淮安的贺先生说：“多亏缺电没影响到居民用电，否则真不知道没有空调、没有电视的日子如何过。“专家估计，今年将会是江苏有史以来缺电最严重的一年。江苏省电力预计最大缺口将达到850万千瓦，供应缺口达27%，占整个华东地区的一半

35、以上。今夏预计最大日电力缺口将达750万千瓦以上，是去年的两倍多。南京地区的最大负荷也将达到430万千瓦，缺口在134万千瓦左右。此外，20日南京进行负荷实测，用电全部放开，当天的最高负荷达到270万千瓦，比去年增长了30%。据估计，南京光空调负荷就有150万千瓦，如果全部放开使用，南京今夏用电负荷将超过400万千瓦。地处西部、经济落后的青海省进入二季度，也闹起了“电荒”。预计日用电超过5000万千瓦时，从省外购电将超过8亿度，一季度外购电5亿度的纪录将被打破。地处中部的湖北省同样遭遇自1997年以来最严重的一次电荒，拉闸限电仍缓解不了日益加剧的电力紧张局面。去年12月至今年4月上旬湖北省借外

36、省的电量现在开始偿还，诸多因素导致湖北省日均缺电量1000万千瓦时。武汉市用电量占全省三分之一以上，缺电形势尤为严重，4月11日以来，该市平均每天拉闸限电负荷达20万千瓦。而对经济欠发达、而又是煤炭大省的安徽来说，今年供电形势依然极其严峻，预计今年电力缺口约50万千瓦，加上电网安全运行所必需的30万千瓦旋转备用，则电力缺口达80万千瓦以上，再加上夏季必须输送华东的电力，安徽电力缺口进一步加大，用电形势更显紧张。根据相关报道的统计，今年一季度，全国就有24个省市被迫拉闸限电，占全国出口1/3的广东省平均每周停电两次。电监会人士估计，总体而言，今年全国用电的供需缺口是2000万千瓦。祸起垄断？电力

37、“发输配售”四大环节中，除输电具有天然垄断性外，其余三环节都不具有自然垄断性。为何出现电荒？是改革不到位，还是协调不力？是体制的问题，还是长远预期机制失效呢？是观念落伍，还是产业结构不合理？这的确是需要讨论的问题。针对国内出现大面积电荒的情况，国家发改委副主任张国宝指出，总体上说，缺电是季节性、高峰时段的。他认为导致缺电的主要原因是钢铁和电解铝这样高耗能项目建的太多了。中国能源网副总经理、能源专家韩晓平赞同这个说法。他给记者算了一笔账：“北京电网2003年用电最高负荷833万千瓦，根据电力部门的调查，电力负荷中有300多万千瓦是空调负荷，而这个最高负荷仅维持了很短暂的时间。2003年的电力紧张

38、在全国大多数地区与天气变化密切相关，天气一热或一冷，就会立即反映到电力需求上，说明空调负荷已经成为电力系统的巨大负担。”国电动力经济研究中心工程师周海洋则认为，今年电荒的原因，与产业政策、产业结构的不合理有关。他解释道，去年的统计显示，在用电需求中，居民用电、社会用电加上农业三产等用电，占30%，而工业用电占70%。工业用电中，制造业占大多数，需求增长了12%，有色金属、黑色金属等行业用电需求增长超过20%，化工、建材等成了耗电大户。并不是所有人都认同这样的分析，一些专家把矛头指向了电力体制，开始讨论电力是不是垄断行业，“电荒”是不是垄断惹的祸。中国电力企业联合会秘书长王永干说，电力是可以造成

39、商品短缺的垄断行业，关系国计民生，电网具有自然垄断性，这一点世界公认。著名经济学家张曙光则认为，不能笼统地说电力是不是垄断。就像铁轨、桥梁一样，电网不可能在同一个地方铺两条。那么，惟一性的电网就是垄断的。但这个网上的服务不是垄断的，它可以放到市场上完全竞争。就像德国，电力交易所跟股票交易市场一样，电也像股票一样在其中买卖。半个小时前的电、5分钟前的电都不同价格交易，大发电商与大用户坐在交易所大包房讨价还价。电力改革专家、首都经济贸易大学刘纪鹏教授则认为，电力“发输配售”四大环节中，除输电具有天然垄断性外，其余三环节都不具有自然垄断性。国家电力公司是一个构造实现公平竞争的市场平台，电网就好比一条

40、高速公路，各运输公司通过这条路来运送旅客和货物，并支付一定的道路使用费。而当前的问题是，国家电力公司有自己的自留地，在高速公路上，自己的车不交费，堵塞时，自己的车优先通过。这样，竞争就不公平了。电荒跟垄断有没有必然的逻辑关系？一些人认为，1998年厂网尚未分离，国家电力尚且过剩，直至政府鼓励大家用电。现在，垄断打破了，电反而不够用了。可见，说今年电荒是垄断闹的人，都是外行。张曙光对此论调反驳说，1998年，国家经济正处于低潮，而现在是经济扩张时期，两者的用电量不能相比。不同的经济周期，就该有不同的电力发展。症结何在中国这一次面临的电力短缺从深层分析，实际上是资源不足、体制失效、观念落伍的并发症

41、。发改委能源研究所所长周大地认为，电荒的原因比较复杂。“垄断说”、“持续高温说”、“决策失误说”、“电力设备不足说”、“煤电价格之争”等短期原因是问题的一个方面。比如，经济增长过快，有些地方已经达到13%左右，平均也有10%左右。以过去的电力弹性系数不到1计算，电力供应增长也应该达到10%左右。只有这样电力才能勉强适应经济增长。事实上，去年电力的增长达到15%左右。所以除了经济高速增长以外，电力供应与经济结构和消费结构有很大关系。这两年缺电原因，一是有高耗能产业上马的速度远远超过预期，产业有向重化工化方向发展的倾向。二是机械加工在产业升级方面占了很大比重，产业自动化方面，发展迅速。两者相加，加

42、大了用电负荷。总之，经济的增长速度和经济结构的快速变化，导致电力负荷过重。缺电的主要原因在需求，而不是电力供应。而中国能源网的韩晓平则从长远角度分析指出：“中国这一次面临的电力短缺从深层分析，实际上是资源不足、体制失效、观念落伍的并发症”。从硬件看，“电荒”的主要原因是资源不足，也就是说中国现有的电力资源已经不可能继续支撑中国在目前方式下的高速发展态势。要保持持续高速地经济发展，煤、油、气、水、土地、运力、环境，以及核燃料等基础资源，没有一种资源能够按照现在这种使用方式来支撑起中国的明天。而太阳能、风能、核聚变等新能源技术依然还是遥不可及。从管理体系研究，中国现行的电力管理系统未能充分保证电力

43、供应与国民经济发展同步。实际上，是计划经济向市场经济过度中发生的体制性失调，在该采用市场手段进行管理调控时过于干预，而在政府应该有所作为时，又过于将电力视为商品而放任其自流。而各级政府机构的系统综合优化能力弱，是造成目前全面电力供应短缺的一个直接因素。深层的问题是管理观念的落伍，必然导致政府主管机构在目前市场经济的条件下，通过传统计划经济的政令机制难以实施有效管理。政府主管部门直接参与项目审批给政府威信带来很大的负面影响。最近，广东和山东的一些“违规”建设项目在电力短缺中起到了关键作用，反而是那些循规蹈矩的省市没有电用，这一结果直接影响到中央政府机构管理指令的威严。过去“电力过剩”了，就“三年

44、不批火电项目”；现在“电荒”了，地方一下拿来4-5千万千瓦的项目让你批，批了今后煤、水、运力和输配电能不能解决？万一不落实，电送不出来，银行投入的老百姓的存款还不上，怎么办？政府官员如果总是在项目审批问题上出问题，肯定会有人过问。继续纠缠在具体项目中，容易使人误解为审批的目的是要扩大“寻租”空间，早晚会得不偿失。电价之惑电价不能合理地配置有限的电力资源，同时，电价的合理波动是应该的，并能够反映电力的供求。备受电力煎熬之苦的全国各地和中央纷纷祭起“价格大棒”，连出“狠招”，减轻煎熬之苦。近日，20多个省、市、自治区已经出台或即将出台居民实施峰谷分时电价政策。国家发改委表示，经过审批之后，居民分时

45、电价政策将在全国大范围实施。国家发改委副主任张国宝说，现在实施峰谷分时电价，主要是适当提高在高峰用电时段的电价，降低低峰时段用电价，从价格这个杠杆讲，实际上起到一个引导大家在低峰用电，避开高峰用电这样一个作用。国家电力监管委员会副主席宋密则指出，各地政府也可以根据加强电力需求管理工作的指导意见自己来安排一个细案，通过这一年的时间统一总结以后，要把它作为长期的一个实施的办法。4月23日，发改委再推强力措施，京津唐地区新投产电厂的上网电价从“一机一价”变为“统一定价”。这是全国区域电网首次推行新的上网电价机制。而在此之前，国家发改委价格司官员向记者透露，这一模式近期推行到包括广东在内的其它地区。根

46、据这一上网电价的定价机制，广东省目前若干个筹建和在建电源项目届时指望通过“统一定价”的电价模式讨价还价的余地，可能远不如以前的“一机一价”时代来得方便。据报道，近日，发改委将再出“狠招”，对销售电价水平做出调整，并取消地方自行出台的优惠电价，规范上网电价，以进一步疏导电价矛盾，规范电价管理。此次电价调整幅度按全国平均每千瓦时提高1.4分钱安排。这次调价如果落实，这将是发改委在不到5个月的时间内再祭价格大棒，缓解电力短缺，实际上，电力行业人士一直抱怨，中国城市用电的价格，在世界上也是低的。1985年以前，实行“以电定产”，用电需要多层行政审批，落下了“电老虎”的称号。现在，电力同行间都称自己是“

47、电老鼠”。周大地在接受财经界专访时指出：“电价调整的过慢，不适应电力改革的需要，不能合理地配置有限的电力资源。电价的合理波动是应该的，并能够反映电力的供求。”电价是高还是低？这还需要进行深入的研究。电价目前不能准确地反映电力市场的供需情况，因此电价问题不能简单说是高还是低，而是是否合理的问题。电力系统在降低成本、提高效率方面还有很多事情可做，不能轻易地说现在电价过低。另外，企业对国家尤其发改委有一定依赖性。当企业出现困难时，便把全部的希望寄托在发改委的涨价上，而不是考虑用市场经济的办法，克服困难。多年形成的“有困难，找计委(发改委)”的惯性思维还没有完全扭转过来。投资热潮在未来3-5年内，年电

48、力投资增长率平均为25%左右，之后进入一个平衡适度快速增长期，电力投资增长率略高于GDP增长率。一边是海水，一边是火焰。在人们忍受电荒的煎熬之时，而在股市上，与电力相关的股票一路走高。不论是花钱买电力股票，还是把大把大把的银子拿出来开电厂，全国掀起了又一轮电力投资热潮。从1-4月份电力上市公司公布的年度和季度财务数据来看，多数公司业绩表现优良，送转股方案也比较诱人，因此刺激股价在3月份有较大幅度上扬。2003年，电力行业上市公司主营业务收入较2002年增长20%，净利润增长33.4%。其中蓝筹股更是突出，像华能国际每股收益0.91元，深南电每股收益0.86元，国投电力每股收益0.73元。发改委

49、经济研究所经济运行与发展研究室主任王小广说：“今年之后的3-5年内，为新一轮经济增长的电力投资高峰期(或称之为爆发性增长期)，与当前总体投资处于增长高峰相吻合。”高增长预期来源于电力供需缺口。此前，由于三年内不开工常规项目，导致国内存在着巨大的电力装机容量缺口。一个数据是，2002年，电力容量装机缺口是2035万千瓦，2003年缺口是4485万千瓦，新增缺口2450万千瓦，考虑到节约因素及提高运行效率等因素，净缺口估计有3000万千瓦。据北京证券的电力分析师范国英预测，2004年，预计全国用电增长速度将为12%左右,需电量将达到21100亿千瓦时左右。2004年国家将批准新开工电站项目规模40

50、00万千瓦,预计投产电站项目规模超过3700万千瓦。国泰君安的电力分析师姚伟、乔奕则认为，虽然巨大电力缺口和政府对电力投资项目管制的加强仍将使得行业处于景气周期，但考虑到宏观调控力度的不断增强将使得高耗能企业用电增速出现较大幅度下降。经估算全社会用电量增速可下降23个百分点，但如考虑到供给不足带来的用电需求不能满足部分被限制掉的需求，在2004年大概影响用电增速2.8%，可望与宏观调控减少部分抵消。因而仍维持电力需求增速2004年13%15%、2005年11%12%的预测。从长期来看，王小广则认为，今后20年，电力投资将基本上持高速增长。他说，在未来3-5年内，年电力投资增长率平均为25%左右

51、，之后进入一个平衡适度快速增长期，电力投资增长率略高于GDP增长率。今后中国保持高速度发展应该在20年左右。王小广对中长期电力需求与投资增长作了预测：2004年-2010年，GDP年均增长8.5%，发电量年均增长10%，2010年发电量可达35977亿度；2010-2020年，GDP增长率7.5%，发电量增长7.5%，2020年生活用电占15%，2020年上升到18%。利好背后预计到2005年以后，随着电力紧缺形势的改观,相当一部分电力企业将被淘汰，电力行业内重组将加剧。电力投资前景虽然诱人，但利好的背后也出现了一些利空的趋势。从2003年数据看，目前电力行业固定资产投资全年维持高运行状态。平

52、均增长率为9.1%，与GDP增长率基本持平。从今年以来的发展趋势看，2004年呈上涨趋势；进入2003年中期以来，电力行业资金利润率大幅度上升,从2003年5月份的1.24%上升到8月的7.48%，但是从11月的7.03%和12月的6.9%看，资金利润率有下降趋势,与固定资产投资增长势头呈背离状态。从销售收入总额同比增长率呈上升趋势，利润总额同比增长率呈下降趋势。从2003年数据看，电力行业销售收入从7月份的15.72%增长到12月份的17.53%，增长趋势较为明显。这主要得益于缺电情况下电力企业发电量的大幅增长和电价的提高。从利润总额情况看，2003年电力行业利润总额同比增长基本维持在25%左右，但是自2003年12月以来，电力行业利润总额增长呈下降趋势，这主要是由于受到天气影响，火电比重持续增长，达到2004年2月份的87%，火电本身受电煤涨价因素影响较大，提高了火电企业的运营成本。表明从火电行业情况看，除部分优势企业外，相当部分企业消化电煤涨价因素的能力较差，电力行业的经营效率有待提高。预计到2005年以后，随着电力紧缺形势的改观,相当一部分电力企业将被淘汰，电力行业内重