行业研究方法初步研究

1、行业研究方法初步研究 一、行业研究的定义和其他 （一）行业研究定义 行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户供应重要的参考依据。 行业研究是重点研究行业过去发展历程、行业现在发呈现状和行业将来发展趋势，发觉与挖掘行业发展阶段、主要影响因素及行业内的行业关键成功因素等，为企业发展方向供应指导及为投资者决策供应依据。 （二）行业研究熟悉 行业研究是规律可循的，专业并非是肯定壁垒 行业研究需要从微观中来，也需要到宏观中去（大处着眼、小处着手） 行业研究无速成捷径，“方法+时间+专注”是关键 行业研究员需要具备几大基本功 图1行

2、业研究的基本熟悉 （三）行业研究的目的 第一类是投资类行业研究，以股票、风险投资等证券市场研究为主，为投资者供应决策参考； 第二类是咨询类行业研究，以管理咨询、市场咨询等为主，为企业的战略、市场、管理服务为目的研究； 第三类是学术类行业研究，以高校、学术研究机构等为主，为教学及学术等之用。 图2行业研究的三大研究类型 以投资为目的行业研究关键是解决两个方面的问题，一是研究投资介入时机问题，需要把握行业发展周期及目前所处的发展阶段，确定投资介入的大的时机是否具备，大的宏观投资时机往往是打算投资能否成功先决条件。二是查找投资介入的切入点，找到行业内最具有价值的企业并研究其投资价值与风险点，最终落脚

3、到我们需要投资的企业和标的上。在解决以上两个关键问题上，需要深入研究，了解行业发展周期以及目前所处的阶段，分析影响行业发展的关键因素有哪些，推断和预估行业将来发展趋势，发觉行业发展价值，揭示行业发展风险，进而供应投资决策依据。 图3投资行业研究的关键问题 二、行业研究的内容 行业研究的内容从简洁点来说，主要是搞清晰三个方面的事情，一是行业历史，弄清晰行业界定、分类，行业发展历史脉络，行业发展周期等；二是行业现状，行业发展概况，市场供需状况，竞争状况，行业发展关键因素等；三是行业趋势，行业发展前景，发展大势等。 表1行业研究的内容框架 三、行业研究的方法 （一）信息搜集渠道 信息搜集渠道方面，一

4、手信息的搜集主要通过结构化数据爬取、市场调研、专家访谈等途径获取；二手信息获取渠道较多，主要通过对第三方机构披露的信息进行整理和分析，常见的二手信息获取渠道包括行业书籍、媒体网站、专业研究报告等，详细包括以下几种： 图4信息搜集渠道 （二）行业分析工具 1、pest类分析 pest类分析方法(包括pest、pestlie等衍生分析法)主要用于宏观环境分析阶段，从政策法规、经济环境、社会文化、技术革新等维度分析宏观趋势和环境因素对于行业或者产品规划的影响，核心关注点是与行业相关的某一因素变化带来的机会或者威逼，需要甄别对于产品目标市场/行业的宏观趋势以及导致趋势变化背后的相关因素。针对不同的市场

5、/行业，影响因素可以进行相应的添加或者删除。 表2pest分析方法 2、市场机会分析 市场总量分析：即分析市场整体规模及增长状况，互联网行业中通常用营收、用户数量等来衡量市场规模。数据的来源通常以外部数据为起点，辅以自身的估算推演进行佐证，例如市场营收数据一般来自于上述提到的各种信息获取渠道。对于难以获得市场营收的细分市场，我们也可以通过其他途径进行预估，例如选择该细分市场的主导/领先公司，通过调用内部数据、访谈等方式得到其市场份额，使用营业收入除以其市场份额间接估算细分市场规模。 市场细分：是指通过市场调研，依据用户需求，把某一产品的市场整体划分为若干子市场的分类过程，其核心在于细分维度的选

6、取。细分方案没有正确答案，但需要满意三个核心前提条件。首先，需服务于明确的目的，通常在产品定位/调研层面，有针对性的细分市场将服务于评估细分市场吸引力、洞察用户需求、协助设计详细产品形态和模式等几个主要需求；其次，需可行且有效，即细分市场间存在明显的差异化，且细分市场可以达到一定体量；最终，还需要考虑操作性选择最优方案，依据目的、时长、数据资源打算细分方法和深度。基于这三个前提条件，选出最适合的市场细分方案。 细分市场方案确定后，将对各细分市场的特征、市场份额、盈利能力等进行分析，作为后续市场评估的依据。例如在前期的市场/产品可行性分析项目中，依据xx维度将市场细分为细分市场a、细分市场b、细

7、分市场c在不考虑竞争因素的前提下，我们优先考虑的将是市场份额最大、增长潜力最大的细分市场。一般而言，成长中的细分市场蕴含机会，衰退中的细分市场蕴含威逼。 3、竞争生态分析 行业分析中需重点关注的另外一个因素为行业的竞争生态，包括行业竞争压力、市场集中度、市场所处阶段等。常用的竞争生态结构化分析框架/模型有波特五力分析、市场集中度分析等。 波特五力法主要分析现有竞争者、买/卖方议价能力、替代品、潜在竞争者对行业造成的竞争压力，每种力气的影响程度取决于不同的因素。潜在竞争者的威逼取决于市场壁垒的凹凸，市场壁垒越高，潜在进入者的威逼越小；买方议价能力取决于购买端的集中度、购买者收入水平、产品差异性等

8、因素；卖方议价能力取决于供应端的集中度、购买者对于供应商的重要程度等因素；替代品引起的风险主要取决于技术的变动、替代品的性价比等因素；行业内竞争压力主要取决于自身与竞争对手的市场地位、市场占用率等因素。波特五力分析模型可以帮助我们推断行业中的竞争强度，为新市场/产品的将来定位供应参考依据。 衡量行业竞争状况的常用分析指标为行业/市场集中度(cr)。市场集中度反映一个行业的竞争程度，详细的计算方式依据不同行业/项目需求而定，比较常用的计算方式为前3/5/10名市场参与者的市场销售额占比。一般状况下，前三名竞争对手的市场份额占比超过75%则说明行业集中度较高，低于30%则说明行业集中度较低，行业集

9、中度越高的市场通常竞争越激烈。市场集中度也是我们后续进行市场吸引力评估的一个重要依据。 4、市场吸引力评估 常见的市场吸引力评估指标包括市场/用户规模、市场/用户增速、竞争集中度等指标，详细依据不同行业/项目需求确定关键维度及权重，对市场吸引力进行定性或定量评。 5、矩阵分析 矩阵分析法既可以用来区分行业内各细分市场/竞争对手类型，识别出最有潜力的外部市场或最具威逼力的竞争对手，也可用作企业内部的业务组合分析。矩阵分析法没有固定的分析维度，详细维度依据不同状况而定。最经典的矩阵分析法为波士顿矩阵法，依据市场吸引力、相对市场份额将市场/业务划分为四种类型：明星、现金牛、瘦狗、问题市场/业务。 图5波士顿矩阵分析框架示例 6、行业价值链分析 行业价值链分析是将行业价值链各环节绽开，了解行业运作流程，并分析各产品链环节的竞争参与者数量、市场规模、盈利能力等状况，重点关注价值链中高利润区以及对整个行业产生重